除了繼續(xù)重配金融類公司,，外資QFII近期對A股醫(yī)藥,、科技領(lǐng)域的青睞度持續(xù)提升，雖然當(dāng)前國內(nèi)科技公司遭遇到國外諸多不公平打壓,，卻并沒有妨礙外資對A股科技領(lǐng)域相關(guān)龍頭公司的投資配置,。尤其是高盛、高瓴,、美林等知名QFII機(jī)構(gòu),，今年中期重倉標(biāo)的幾乎集中在醫(yī)藥生物、電子和計算機(jī)板塊,。

金融,、醫(yī)藥龍頭最受QFII重視

截至8月30日，完成披露工作的A股公司合計3718家,，兩市只剩下203家公司中報“面紗”尚需31日被揭開,。而伴隨著上市公司中報基本披露完畢，機(jī)構(gòu)投資者的二季度末持倉動向已經(jīng)落定。

統(tǒng)計顯示,，作為市場上的“聰明錢”QFII,，在二季度末重倉了340家A股公司。其中,，有146只個股為QFII二季度新進(jìn)重倉的品種,、86只個股在一季度被重倉的情況下被繼續(xù)增持、38只個股今年前兩個季度末的持倉沒有變化,，另有70家公司雖然被重倉,，但相較一季度末的持股水平略有下滑。

如果從重倉股被持倉規(guī)模分析,，金融類公司依然是QFII二季度最重配置,。其中，寧波銀行的被持股市值最高,，達(dá)295.74億元,；中國太保、北京銀行被持市值也超過百億元,，分別為140.17億元和121.99億元,；被持倉市值位居第四位的是南京銀行，金額為92.47億元,。結(jié)合一季度數(shù)據(jù)來看,，在上述四只金融股中，中國太保為二季度QFII新進(jìn)品種,，而余下三只銀行股的持股數(shù)均較上一報告期末沒有變化,。

除了金融板塊，QFII在二季度末還看好A股的醫(yī)藥公司,，目前被持股市值排在第四位至第八位的公司均來自醫(yī)藥板塊,，分別為恒瑞醫(yī)藥、愛爾眼科,、藥明康德,、泰格醫(yī)藥,。與一季度末的持倉對比,，除了恒瑞醫(yī)藥被減持了1117.66萬股，持股數(shù)量降至6751.87萬股外,，另外三家公司均在一季度被重倉后,，二季度再次增持，尤其是藥明康德,，其被增持股數(shù)最多,，當(dāng)前4990.53萬股的持股數(shù)量較一季度末增加了2786.67萬股。

高盛、高瓴,、美林持倉偏愛醫(yī)藥,、科技類公司

盡管持倉規(guī)模最高的公司都集中在了金融和醫(yī)藥領(lǐng)域，但分析目前340只QFII重倉股還可發(fā)現(xiàn),，科技股同樣是外資們的“心頭好”,。中美摩擦不斷，國內(nèi)科技公司雖然受到了國外的諸多不公平打壓,，但并沒有妨礙外資對國內(nèi)科技公司的投資喜好,。在科技行業(yè)中，A股電子板塊的上市公司有45只被QFII重倉,，而計算機(jī)板塊也有21家公司被QFII重倉,。

知名外資機(jī)構(gòu)中，高盛集團(tuán)目前共重倉了11只Ａ股公司,，其中電子公司有５家,，醫(yī)藥公司有３家。除了迪安診斷持股略有減少,、鳳凰光學(xué)被持股數(shù)量和一季度末持平外,，滬硅產(chǎn)業(yè)－Ｕ、?？低?、風(fēng)華高科、博通集成4只電子股均為二季度末高盛新進(jìn)重倉品種,，而山東藥玻和三諾生物兩只醫(yī)藥股則被增持,。美林證券的投資思路與高盛類似，目前重倉的5只個股中,，有3只電子股,、1只計算機(jī)股和1只醫(yī)藥股。在其所持個股倉位變動上,，廣聯(lián)達(dá)被持股數(shù)量由一季度末的5275.33萬股小幅將至5271.74萬股,，而富瀚微為美林證券二季度末新進(jìn)公司，凱利泰,、和而泰,、傳音控股3家公司則被增持。

相較之下,，高瓴資本持倉更集中在醫(yī)藥領(lǐng)域,，5只被重倉公司中，泰格醫(yī)藥,、凱利泰,、金域醫(yī)學(xué),、愛爾眼科為醫(yī)藥股。其中,，金域醫(yī)學(xué)的倉位和上一報告期持平,，而另外3家公司則被不同程度增持。

表1：高盛集團(tuán)重倉股

表2：美林證券重倉股

表3：高瓴資本重倉股

甄別看待三季報預(yù)喜股

身為成熟理性的海外投資者,，QFII歷來對持有公司的成長性要求偏高,，340只被重倉標(biāo)的中有309家公司今年上半年經(jīng)營實(shí)現(xiàn)了盈利，其中還有185家公司的凈利潤較上年同期實(shí)現(xiàn)增長,。值得注意的是,，340家公司中目前有19只重倉股還提前給出了今年前三季度業(yè)績預(yù)期，從預(yù)告內(nèi)容來看,，振德醫(yī)療,、東方生物、*ST德奧,、九安醫(yī)療,、北新建材、魚躍醫(yī)療,、歌爾股份7家公司三季報的業(yè)績已基本提前鎖定增長預(yù)期,。

不過，若分析提前預(yù)披露三季報業(yè)績預(yù)增公司基本面變化,，可發(fā)現(xiàn)并不是所有的公司都是主業(yè)增長所致,，部分公司還是依靠非經(jīng)常損益帶來業(yè)績增長的。在主營業(yè)績增長公司中,，魚躍醫(yī)療公司線上,、線下各板塊常規(guī)業(yè)務(wù)開展順利，受疫情壓制的市場需求在三季度進(jìn)一步釋放,，海外訂單仍在逐步交付,；歌爾股份三季報業(yè)績預(yù)增是因?yàn)楣揪芰憬M件、智能無線耳機(jī)及虛擬現(xiàn)實(shí)等相關(guān)產(chǎn)品銷售收入增長,，盈利能力改善,。

相對上述兩家公司，北新建材業(yè)績增長的原因則是,，所屬子公司泰山石膏有限公司2019年與美國石膏板訴訟多區(qū)合并訴訟案多數(shù)原告達(dá)成和解并發(fā)生相關(guān)和解費(fèi)用18.46億元,，這意味著公司三季報的15.85億元~16.87億元盈利可謂是全部來自于上述外延收益。而*ST德奧前三季度預(yù)計凈利潤約1800萬元~2700萬元,，同比增長98.75%~198.13%的原因則是,，全資子公司德奧直升機(jī)有限公司于2020年1月收到江蘇省南通經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)人民法院發(fā)來的裁定書，公司名下位于蘇通園區(qū)海維路北,、黃山路南,、蘇十五河?xùn)|側(cè)國有建設(shè)用地使用權(quán)以4,415.5萬元的價格經(jīng)司法拍賣轉(zhuǎn)移至買受人名下。土地產(chǎn)權(quán)于2020年3月完成過戶手續(xù),，公司因此確認(rèn)扣除相關(guān)稅費(fèi)后相應(yīng)的資產(chǎn)處置收益,。若扣除外延收益后，其扣非后凈利潤依然將以虧損收官,。

總之,，對于三季報預(yù)增公司，投資者在投資時還是要區(qū)分甄別看待,。

（文中提及個股僅為舉例分析,，非投資建議。）