創(chuàng)業(yè)板注冊制的大幕,，即將拉開！

　　7月29日,，證監(jiān)會同意4家企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板IPO注冊申請,。截至目前，已有8家創(chuàng)業(yè)板擬上市企業(yè)的注冊申請獲批。

　　同時,，7月27日,，鋒尚文化、美暢股份已經(jīng)披露招股書,、詢價推介公告,，2家企業(yè)均計劃于29日啟動詢價，下周二(8月4日)申購,。

　　按照發(fā)行上市節(jié)奏,，有資深投行人士分析認(rèn)為，擬IPO企業(yè)最快3周可走完從啟動發(fā)行到完成上市的流程,。也就是說,，最快8月下旬就可以上市，屆時創(chuàng)業(yè)板所有股票的漲跌幅將全部調(diào)整為±20%,。

　　截至7月28日,，創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制下申請IPO企業(yè)合計327家，其中已問詢企業(yè)87家,，提交證監(jiān)會注冊企業(yè)有26家,，中止?fàn)顟B(tài)6家。

　　下周二打新,！20%漲跌幅越來越近了,！

　　公開資料顯示，鋒尚文化,、美暢股份分別擬公開發(fā)行不超過1802萬股,、4001萬股。兩家公司證券代碼分別為300860,、300861,。因此，鋒尚文化(300860)也被看作是“創(chuàng)業(yè)板注冊制第一股”,。

　　從發(fā)行時間安排來看,，2家公司均在29日開始初步詢價,；31號確定發(fā)行價格,、確定有效報價投資者及其申購股數(shù)，并于8月4日正式啟動網(wǎng)上,、網(wǎng)下申購,。中簽結(jié)果則將于8月6日公布。

　　繼27日鋒尚文化和美暢股份啟動新股發(fā)行后,，28日又一家創(chuàng)業(yè)板注冊制企業(yè)藍(lán)盾光電發(fā)布公告稱,，擬于近期在深市發(fā)行新股并上市，股票代碼為300862，新股申購日為8月5日,。

　　在定價方式上,，上述三家均選擇通過向符合條件的投資者進(jìn)行初步詢價直接確定發(fā)行價格，不再進(jìn)行累計投標(biāo)詢價,。

　　根據(jù)相關(guān)規(guī)定,，創(chuàng)業(yè)板試點注冊制下，首只新股上市的首日起,，創(chuàng)業(yè)板全部“存量股票”的競價交易將實行新規(guī)定,。其中，競價交易將實行20%的價格漲跌幅限制,。

　　根據(jù)創(chuàng)業(yè)板交易特別規(guī)定,，創(chuàng)業(yè)板注冊制下，新上市企業(yè)上市前5日不設(shè)漲跌幅,，之后漲跌幅限制從目前的10%調(diào)整為20%,。存量公司日漲跌幅同步擴至20%。

　　資深投行人士王驥躍認(rèn)為,，創(chuàng)業(yè)板首批也會像科創(chuàng)板一樣,，有個密集發(fā)行集中上市的過程，之后就會常態(tài)化發(fā)行,。去年科創(chuàng)板開市前市場平穩(wěn),，創(chuàng)業(yè)板首批沒有通號這樣的大體量公司，對市場影響不會太大,。

　　王驥躍表示,，證監(jiān)會履行完注冊程序之后即到發(fā)行上市階段，擬IPO企業(yè)最快3周可走完從啟動發(fā)行到完成上市的流程,。也就是說,，最快8月中下旬就可以上市。

　　3只創(chuàng)業(yè)板注冊制新股,，蓄勢待發(fā)

　　值得注意的是,，首先啟動發(fā)行的2家企業(yè)，均采用“最近2年凈利潤均為正,，且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元”的上市指標(biāo),。

　　公開資料顯示，鋒尚文化以創(chuàng)意設(shè)計為核心,，業(yè)務(wù)范圍涵蓋大型文化演藝活動,、文化旅游演藝、景觀藝術(shù)照明及演繹等多個領(lǐng)域的創(chuàng)意,、設(shè)計及制作服務(wù),。

　　該公司曾參與北京第29屆奧運會開閉幕式燈光設(shè)計及制作,、韓國平昌第23屆冬奧會閉幕式交接儀式“北京8分鐘”文藝表演總制作、G20杭州峰會大型水上情景表演交響音樂會——《最憶是杭州》總制作等,。

　　近3年,，該公司業(yè)績節(jié)節(jié)攀升。營收由2017年的2.06億元暴增至9.12億元,；凈利潤則從5396萬元升至2.54億元,。

　　本次IPO擬募資13.12億元，分別投入創(chuàng)意制作及綜合應(yīng)用中心建設(shè)項目,、創(chuàng)意研發(fā)及展示中心建設(shè)項目等,。

　　而美暢股份，主要從事電鍍金剛石線的研發(fā),、生產(chǎn)和銷售,，是目前國內(nèi)生產(chǎn)規(guī)模、市場份額領(lǐng)先的金剛石線生產(chǎn)企業(yè),，公司曾于2018年9月掛牌新三板,，并于當(dāng)年11月向證監(jiān)會遞交了擬在創(chuàng)業(yè)板IPO的申請。

　　今年6月18日,，美暢股份向深交所提交了首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的平移申請文件,，并于6月24日獲得深交所正式受理。

　　近3年,，美暢股份的業(yè)績存在一定波動,，2017年至2019年，其營收分別為12.42億元,、21.58億元和11.93億元,，凈利潤分別為6.78億元、10.24億元和4.09億元,。

　　此外,，藍(lán)盾光電主營業(yè)務(wù)為高端分析測量儀器制造、軟件開發(fā),、系統(tǒng)集成及工程,、運維服務(wù)、數(shù)據(jù)服務(wù)和軍工雷達(dá)部件的生產(chǎn),，產(chǎn)品和服務(wù)主要應(yīng)用于環(huán)境監(jiān)測,、交通管理、氣象觀測和軍工雷達(dá)等領(lǐng)域,。

　　該公司上市申請于6月30日獲受理,，7月15日順利通過上市委審議,，7月24日注冊生效,。本次計劃募資7.2億元，募資將主要用于研發(fā)中心及監(jiān)測儀器生產(chǎn)基地建設(shè)項目、大氣環(huán)境綜合立體監(jiān)測系統(tǒng)及數(shù)據(jù)服務(wù)建設(shè)項目,、運維服務(wù)體系建設(shè)項目并補充營運資金,。

　　327家擬IPO企業(yè)，總募資將超2000億

　　截至7月28日晚,，深交所創(chuàng)業(yè)板注冊制受理IPO企業(yè)數(shù)量已突破327家,，其中26家已向證監(jiān)會提交注冊，其中8家注冊已生效,。

　　從募資金額看,，截至目前已披露的327家創(chuàng)業(yè)板首發(fā)公司合計募集金額2068億元，平均每家企業(yè)募資6.32億元,。益海嘉里仍然以138.7億元的募資金額暫居榜首,，IPO募資金額在10億元以上的公司有33家。

　　而龍頭券商的保薦數(shù)量依然領(lǐng)先,。其中中信證券以27家居首,，中信建投、民生證券分別以25家,、20家位列第二,、三位。

　　數(shù)據(jù)顯示,，截至目前26家已過會企業(yè)合計募資202億元,，每家公司平均募資7.77億元。

　　26家企業(yè)2019年平均實現(xiàn)營收11億元,，歸母凈利潤均值達(dá)1.68億元,。其中，業(yè)績體量最大的是安克創(chuàng)新,，該公司2019年錄得營收66.55億元,，歸母凈利潤超過7億元。

　　若以科創(chuàng)板為參考,，首批科創(chuàng)板上市公司合計25家,，分別在2019年6月27日至7月12日分批完成發(fā)行。

　　有投行人士預(yù)計,，創(chuàng)業(yè)板注冊制首批企業(yè)也將在分批次發(fā)行后集中掛牌上市,，而目前處于注冊階段的26家企業(yè)或成為首批上市備選。

　　同時,，深交所創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制相關(guān)技術(shù)系統(tǒng)在27日正式上線,，標(biāo)志著全市場相關(guān)技術(shù)系統(tǒng)投產(chǎn)就緒、發(fā)行功能正式啟用,。

　　注冊制之下,，創(chuàng)業(yè)板“打新”會穩(wěn)賺不賠嗎,？

　　對于即將到來的創(chuàng)業(yè)板注冊制打新，也有部分人士擔(dān)憂首批企業(yè)的上市表現(xiàn),。

　　從其他市場的經(jīng)驗來看,，納斯達(dá)克、港交所等市場新股破發(fā)是常態(tài),，且滬市的科創(chuàng)板場也曾短暫出現(xiàn)過破發(fā),。

　　對此，東北證券研究總監(jiān)付立春指出,，初期破發(fā)的概率并不大,，但上市一段時間后，破發(fā)的概率比較大,，上市時間越久,，破發(fā)的概率就越大，這是由注冊制市場化的本質(zhì)(決定的),。

　　付立春認(rèn)為,，創(chuàng)業(yè)板的改革是注冊制的導(dǎo)向，而注冊制的核心還是以市場化為方向,，實質(zhì)上是在詢價定價階段市場化,。和以前的23倍市盈率不一樣，這種情況下有的企業(yè)可能在詢價定價階段估值比較高,，二級市場投資者對企業(yè)的價值認(rèn)可更高,，且二級市場上的行情或者資金量也會對企業(yè)的估值有影響。

　　不過,，總體而言,，業(yè)內(nèi)對于創(chuàng)業(yè)板新股的短期走勢趨于樂觀。國泰君安新股團隊表示,，創(chuàng)業(yè)板注冊制將帶來新增量,，打新收益可期。

　　該團隊預(yù)估2020年全年新股發(fā)行常態(tài)化,，IPO發(fā)行節(jié)奏平穩(wěn),，累計發(fā)行規(guī)模2000億，其中在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行節(jié)奏方面,，預(yù)計2020年8月開閘,，發(fā)行60家左右，發(fā)行規(guī)模600億,。按網(wǎng)下回?fù)芎蠓峙浔壤秊?0%以及A類賬戶占網(wǎng)下比例為75%來計算,，參考科創(chuàng)板已上市企業(yè)首日漲幅在130%以上，假設(shè)創(chuàng)業(yè)板注冊制初期平均漲幅150%,，那么2020年創(chuàng)業(yè)板打新平均增強收益在4.05%左右,。

　　需要注意的是,，打新的收益率上升或者下降都不是必然的情況，打新收益情況與市場影響分不開,，若股市處于震蕩向上或者牛市的情況下，打新收益情況會好一些,；若處于熊市的狀態(tài)下,，打新收益會下降。

　　那么,，對于投資者而言,，該怎樣進(jìn)行申購呢？

　　首先,，投資者需符合創(chuàng)業(yè)板投資者適當(dāng)性條件,，且已開通創(chuàng)業(yè)板股票交易權(quán)限。持有深圳市場非限售A股股份和非限售存托憑證總市值在1萬元以上(含1萬元),。

　　值得注意的是,，由于注冊制下創(chuàng)業(yè)板交易漲跌幅等有所變化，已經(jīng)開通創(chuàng)業(yè)板的投資者,，需要重簽風(fēng)險揭示書,，而未開通的投資者開通門檻是10萬元資產(chǎn)以及2年投資經(jīng)驗。為參與創(chuàng)業(yè)板交易,，投資者需盡快重簽或開通權(quán)限,，否則將無法參與創(chuàng)業(yè)板打新。

（文章來源：全景財經(jīng)）

(責(zé)任編輯：DF506)