“了解自己，順勢而為”

布瑞特·史丁巴格

對于交易員而言,，加倍的勤奮,、不斷的訓練以及努力的付出都是持續(xù)成功的必要條件。

與眾多著作和“專家”的觀點相反,，“每天只需工作一小時”之類的營銷噱頭并不能確保交易獲利,。

盡管這些宣傳口號可能會吸引不少抱著掘金夢又不愿付出努力的人們加入到交易員的行列，但事實并非如此,。交易員光是學習,、了解、訓練成功交易所需的技能就需要花上成百上千小時,。

他們需要學習技術分析,、了解市場動態(tài)、分析個性特征,，以及個性對交易風格和態(tài)度的影響,，所有這些都是決定交易員成功與否的關鍵因素。

今天為大家介紹的是布瑞特·史丁巴格,。布瑞特著有多本短程治療和交易心理學方面的專著,，他還是多家對沖基金、自營交易公司和投資銀行的交易教練,，他的市場心理學方面的博客具有很高的人氣,。本文來源于他的個人分享。

分析自身優(yōu)勢

獨立交易員和有志于從事交易事業(yè)的新手們大多會忽略這樣一個事實,，即交易是一項需要天賦的高水平活動,，交易員需要通過學習和技能訓練來提升交易業(yè)績,。

與運動、藝術,、科研等活動一樣,，有的人天生就不是交易員的料,我們中的大多數人都無法成為高爾夫球場上的泰格，伍茲(Tiger Woods),、繪畫界的畢加索( Picasso),、沖浪天才凱利-斯雷特( Kelly Slater)或名廚杰米-奧利佛( Jamie Oliver)， 因為我們缺乏某種天賦或技能,。

這些名人固然在他們各自的領域都“天賦異稟”,，但他們這種技能的發(fā)展與強化更離不開后天的學習和改進，以及長時間的訓練與辛苦付出,。

相比之下,，我們所能做的就是認識并接受自己的局限，誠實地分析自己的交易能力和自身的交易優(yōu)勢,。

    個性與交易成功

我花了大量的時間研究不同類型的交易員,，這里面既包括每周一至兩筆交易的長線交易員，也包括每天在電子盤標準普爾迷你版等股指期貨市場上即時交易數百次的交易員,。

在分析研究了形形色色的交易員,，以及多種多樣的個性類型之后，我得出了一條受到廣泛認同的結論,，即個性是交易成功的決定因素之一,。

個性是交易成功的必要條件，但不是充分條件,。獨立交易員常常將失利歸咎于心理或個性因素,，而不考慮自己是否真的具備交易的天賦和技能。

例如,，看過流行電視節(jié)目《美國偶像》海選的人會發(fā)現這樣一個有趣的現象:雖然有些參賽者的演唱一無是處,，但聽過評委的點評之后，他們多會辯駁說自己太緊張,，而非唱功不好,。實際上，他們是因為不愿面對自己缺乏唱功這一事實,，才會歸昝于情境(和其他編造出來的)因素,。

許多交易員也是如此，他們將自己的失利歸咎于缺乏“ 訓練',，拒絕檢查他們的交易方法是否確實占有優(yōu)勢,。

從研討會、書籍或網站上學習一些技術圖表和指標就想與擁有大量研究數據,、掌握資金流量內幕消息的專業(yè)基金經理一較高下,，交易員的這種想法與那些僅憑沖動就妄想奪冠的《美國偶像》參賽者一樣,，都是癡人說夢。

在理想世界中,，我無需強調這些最基本的事實,。

但是，在真實的交易行業(yè),，新交易員的加人卻對行業(yè)的生存至關重要(因為不斷地有交易員失利離場),。

沒有哪家經紀公司、哪本交易類雜志,、哪種咨詢服務,、哪位研討會會長或指導教練會向你強調交易的危險性、成功交易所需的天賦與技能,，或是訓練這些技能的艱苦過程,。

我認為，在一定程度上,，交易行業(yè)的業(yè)內人士都是“串通”好的,，他們引導不明真相的交易新手貿然進場,，堅信自己能靠交易維生,。

盡管個性不能確保交易成功，但卻很容易導致交易失利,。

過于活躍,、易分心、愛依賴外界的交易員,，通常會導致交易問題,，即使他們有天賦也不能避免交易失敗,。

此外，缺乏專注力,、愛冒險的交易員也容易失敗，因為這種性格的交易員常因沖動行事而拒絕風險管理，更不會堅守原則和計劃謹慎操作,，沖動使他們做出錯誤的交易決策，導致慘重的損失。

有負面情緒傾向的人(心理學稱之為“神經過敏癥')同樣難以在交易中保持成功。

焦躁、內疚和沮喪的情緒會影響他們制定決策,，從而導致不當的風險規(guī)避或風險偏好行為,。

交易操作,、交易風險和交易的不確定性都不可避免地會帶來壓力,，如果交易員將壓力轉化為沮喪就很難穩(wěn)定獲利,。沮喪常常會打擊交易員繼續(xù)學習的積極性，以及應對市場平淡和交易虧損的信心,。

上述性格因素都是與生俱來的特質，很難改變，因此，必然會有一部分人因為性格的原因而無法應對金融市場的風險和不確定性,。

此類交易員的問題不是培訓能夠解決的，但這一觀點在交易類著作中卻鮮有涉及。

不是所有人的都適合成為特警隊員或科研人員,，這一點我們都沒有異議,，但是,，我們卻認為所有人都具備成功交易所需的心理因素,。

我們寧愿相信，“只要付出努力,，一切就皆有可能”或“愿望的力量足以勝過天賦”諸如此類的話;然而,，如果這些話是真的,，那我現在早就被載人籃球名人堂了,。

訓練交易技能

如果交易確實對你有吸引力,，并已經成為你生活計劃的一部分,，那么你就需要通過一系列必要的步驟來訓練、強化投資交易技能,。

這些技能有助于你分析交易市場,，制訂交易計劃，并按照計劃交易獲利,。

在這一學習階段,、交易員需要研究、閱讀,、分析,，開發(fā)系統(tǒng)、了解資金管理,，以及掌握本書涉及的其他關鍵點,。從心理學的視角來看,此階段的技能訓練步驟如下。

1.樹立合理目標

為了保持積極的心態(tài)和持續(xù)的自我激勵,，交易員要樹立目標,，對成功抱有信心，不要在意失敗和挫折,，這一點至 關重要,。

2.制定過程目標

制定獲利目標固然對交易有所幫助，但最好的獲利目標都是與交易過程相關的,，如確保獲利大于虧損,，控制交易規(guī)模等。

3.強調獲利,，關注優(yōu)勢

與虧損交易樣,，獲利的交易和市場堅挺時期也能幫助我們總結經驗。事實上,，知道自己的優(yōu)勢所在并充分利用(揚長避短)要比浪費時間取長補短更為重要,。

4.肯花時間

不要將連續(xù)幾周獲利與市場條件利好混為一談,。要延長借助模擬交易學習的時間，多經歷幾輪市場周期,，體會市場的起伏與震蕩,。你要拿出足夠的耐心去經歷從犯錯到糾錯的循環(huán)過程。

5.堅持寫交易日志

交易日志記錄了學習過程的點滴,，既包括交易目標,，也包括交易的心得體會。同時,，日志還有助于記錄對市場和自身的觀察,。如果連堅持寫交易日志的毅力都沒有，那么你將很難完成艱苦的學習過程,。

此外,，在拿著血汗錢開始交易之前，請牢記,，你必須訓練,、訓練、再訓練,。太多的交易新手尚未訓練和完善交易技能就冒險進場了,。

模擬交易

通過顯示實際價格、真實市場行情和重大事件的平臺,，模擬交易能夠確保你做出“真實的”買賣決策,，這與真實交易唯一不同的是，交易無法在市場中執(zhí)行,。

但是,，買賣的過程、情緒反應和交易結果都十分真實,，你會體驗到真實交易中會產生的情緒和想法,，看到真實的交易結果。

模擬交易還可以幫你記錄和跟蹤不同的績效衡量指標,，如利潤/虧損比,、盈虧比率等，這些指標能夠檢驗你的交易策略是否奏效,。

模擬交易會迫使你誠實地面對自己的交易能力,，以及整個交易系統(tǒng)的有效性。

為了測試交易策略或情緒反應,，多數交易員會首選紙上交易或“幻想”交易,，這與模擬交易有著本質的不同。

如果交易沒有實時執(zhí)行,，那么,，交易員在事后還可以選擇重新進場或離場，即使決策錯誤,，也有反悔的余地,。因此，最終的交易結果并不是系統(tǒng)性能和交易業(yè)績的真實反映,，這會對交易員以后的實時交易造成極為不利的影響,。

由于模擬交易能夠避免交易得失引起的情緒反應，因而交易員可以專注于交易過程,。

在模擬交易中,，交易員能夠訓練具體的交易技能，如對獲利的交易加倉,，或在行情大幅走高時移動止損點,。交易員不必擔心虧損，也不用害怕因犯錯而損失資金,。

如果面對利潤或虧損的壓力,，交易員也能持續(xù)獲利的話，那么,，即使再加上風險和不確定性所帶來的壓力,，我們也有理由相信他們在真實的市場中會獲得成功。

認清交易現實

學習曲線中的另一個重要心理因素就是認清現實,。

有些交易員只是投入了少量資金就幻想著依靠獨立的全職交易維生,，這簡直是天方夜譚。

即使是最成功的基金經理,，也是冒著極大的風險才能保證每年25%的盈利,。如果你的賬戶起始資金只有50000美元，那么,，你很難依靠交易的盈利維持生計,。

倘若你執(zhí)意要靠如此小規(guī)模的投資組合來謀生的話，那么,，你最終會因為承受的風險過大而一無所有,。

你的首要目標應該是學習實用的交易技能，確保交易在去除成本(包括傭金,、設備和軟件成本等)之后尚有盈余,。做到這一點之后，你就可以利用儲著或公司自有資金加大投資,。

如果想要建立成功的交易事業(yè),，你就必須有現實可行的商業(yè)計劃。資金逐年翻番,、免受虧損的愿望根本不是計劃,，而是幻想!

感知與情感上的偏見會對獨立交易的結果,，以及交易員的成功產生負面影響。

交易員一旦持倉,，大多會尋找能夠支撐自己觀點的一切有力依據,，完全不理會或直接否認那些能證實相反觀點的事實，這種情況被稱之為“確認偏誤”和“稟賦效應”,。

為了證明自己的正確性,，交易員常常不愿結束虧損的交易，這會導致-些極為常見的錯誤,，如死守虧損交易,、盈利時稍有獲利便過早離場。

克服這些偏見的一個方法就是練就一種科學家的心態(tài),。每個交易想法都是一個假設,，也就是說，我們希望市場走勢符合我們基于觀察和經驗的判斷,。

從這個角度看,，每筆交易都是對我們所作假設的一次驗證。與任何一位優(yōu)秀的科學家一樣,，我們也需要提前定義驗證想法成功與否的條件,。

對于市場而言，這意味著為每筆交易或投資設定明確的目標價格和止損點,。止損點是交易倉位允許承受的最大損失,，說明我們判斷錯誤，從而否定了我們的假設,，而否定假設有助于避免“確認偏誤”和“稟賦效應”,。

如果交易員未制訂明確的交易計劃，那么,，正如古語所言:“失敗的計劃就是計劃著要失敗,。”

在缺少明確的風險控制原則,，以及具體的盈虧應對措施的情況下,，交易員和投資者只能任憑情緒左右交易。這些情緒常常會導致主觀意愿取代深入分析,，從未使交易員隨意作出決策,。

提高觀察能力

以一個旁觀者的身份去觀察和思考自己、認識交易市場是交易員需要訓練的一項重要技能,。

雖然這一概念乍看會感覺 奇怪,、難以接受，但卻有助于交易員透徹地了解自己的交易風格,、交易方式,、時間框架等與交易相關的方方面面,。

通過對自身和交易情況的觀察，你可以進一步完善和強化交易技能,，提高應對突發(fā)狀況的能力,。

觀察能力是交易員需要訓練的另項關鍵心理技能,，包括自我觀察和市場觀察,。

市場的供求關系決定了價格走勢，而交易的成敗則決定著我們的心理狀態(tài),。自我觀察有助于我們設定交易目標,，而市場觀察能夠使我們對常見交易模式更加敏感，并做出及時反應,。我們可以從每一筆虧損的交易中吸取教訓,，找到犯錯原因，掌握市場運行規(guī)律,。

假定我要做一筆突破交易( break-out trade,即預測市場將突破橫盤狀態(tài)),，市場行情在一路上揚之后，又逆勢下行至橫盤水平,。

在這種情況下,，我可能會犯兩方面的錯誤:一是交易執(zhí)行(太過心急，未等到橫盤突破就獲利離場);二是市場規(guī)律(高估了人們對長線交易的進場熱情),。

從失敗的交易中,，我經常能夠吸取到與交易和市場相關的經驗教訓。只觀察市場是不夠的,，我們必須檢討犯錯的原因,，揚長避短，這也是寫作交易日志重要性的一大體現,。

強化自身優(yōu)勢

交易員采用的交易系統(tǒng)或策略必須符合自身的交易優(yōu)勢,，而交易員要想找到自身的優(yōu)勢所在，必須先了解自己的個性特征,。

許多交易員都在盡力模仿他人的交易風格和方法,，卻從不考慮這些方法是否適合自己，從而導致交易受挫,、沮喪失落,。很多優(yōu)秀的棒球擊球員和投手都有自已獨特的風格，不會墨守成規(guī),。

因此,，找到適合自己的交易市場和方法才是關鍵，不要妄圖找到對所有人都適用的神秘“圣杯”,。

在持倉期間,，交易員最容易忽略自身優(yōu)勢和交易風格的匹配性,。

以我自己為例，作為風險規(guī)避型的交易員,，損失幾個百分點,，我就會立即減倉，仔細分析市場和檢討交易,。按照風險參數的要求,，我不得不適度調整倉位，縮短持有期,。

如果過度調整倉位的話,，我將很難從交易中獲利，而倘若我持倉過夜,，那么,，收益變數的增加會影響到后續(xù)交易。

我很清楚,，由于過度規(guī)是風險,，我不會在交易中大有斬獲。

但事實上,，我并不以交易謀生,，只要去除成本之后的收益能夠略高于無風險投資(如短期國庫券、銀行定期大額存單等)就行了,。

作為投資者,，交易只是我盤活資金的一種方式， 通過承擔適度的風險換取略高于無風險投資的回報,。然而,，這種與我的個性和風險胃口相契合的方法，并非對所有人都適用,。

我曾經棄用自己的交易方法,，為了追求巨額收益而延長了持有期，而結果讓我很郁悶,。股指日內波段交易才是我的優(yōu)勢所在,。

相比之下，擅長短線交易的套利交易員則操作得更為頻繁,，每天的交易高達數十甚至上百次,，而我只有一到兩筆。這些套利交易員不僅要時刻關注價格變動,，還必須實時監(jiān)控買賣盤記錄的變化,。這些日常工作需要高度集中的注意力和極強的毅力。

同時，套利交易員還需具備快速處理海量信息的天賦,。我就不具備這種天賦,，既沒有高度集中的注意力，也沒有在電腦屏幕前坐上一整天的毅力,。

套利交易員要想成功,，必須同時擁有天賦、技能和興趣,。多數套利交易員之所以會損失慘重,，是因為錯用了基金經理的中長線交易方法。反之,，對沖基金經理要是按照套利交易員的方式交易也注定不會成功,。

長線投資者和交易員處理信息的過程十分清晰，一般包括實證研究,、與分析師的溝通、閱讀等,。他們會制訂明確的交易計劃,，并定期檢查倉位和投資組合。

一且時間框架縮短,，交易員就必須快速,、粗略地處理信息。每次持倉不過一分鐘的套利交易員根本沒有時間制訂明確的交易計劃,，他們的計劃就是指導原則和參數,。

只有對我們認為有天賦、有興趣的事,，我們才會持之以恒,，直至成功，這意味著我們必須發(fā)現和強化自身優(yōu)勢,，選擇符合自身優(yōu)勢的交易方法,，切忌逆道而行。

主要參考資料：