約翰·聶夫生于1931年,，1955年進(jìn)入克利夫蘭國(guó)民銀行工作,，1958年成為信托部門的證券分析主管，1963年進(jìn)入威靈頓管理公司,，1964年成為先鋒溫莎基金投資組合經(jīng)理人,，1995年退休。31年間,，先鋒溫莎基金總投資報(bào)酬率達(dá)55.46倍,，而且累積31年平均年復(fù)利報(bào)酬達(dá)13.7%，在基金史上尚無(wú)人能與其匹敵,。由于操作績(jī)效突出,，至1988年年底，先鋒溫莎基金資產(chǎn)總額達(dá)59億美元,，成為當(dāng)時(shí)全美最大的資產(chǎn)與收益基金之一,，并停止招攬新客戶，至1995年約翰·聶夫卸下基金經(jīng)理人之時(shí),，該基金管理資產(chǎn)達(dá)110億美元,。
約翰·聶夫目前仍是威靈頓管理公司的副總裁及資深合伙人，威靈頓管理公司已成為管理2000億美元以上資產(chǎn)的大公司,。由約翰·聶夫所建立的投資風(fēng)格,，已被威靈頓管理公司其他基金經(jīng)理人奉為圭臬。
1.選股原則：約翰·聶夫認(rèn)為價(jià)值投資者應(yīng)按照以下原則來選股
（1）良好的資產(chǎn)負(fù)債表,。
（2）令人滿意的現(xiàn)金流,。
（3）股東權(quán)益報(bào)酬率高出市場(chǎng)平均值。
（4）有能力的管理階層,。
（5）要有滿意的長(zhǎng)期成長(zhǎng)遠(yuǎn)景,。
（6）有一項(xiàng)以上極具吸引力的產(chǎn)品或服務(wù)。
2.改進(jìn)方法
由于約翰·聶夫的低P/E選股流程只有1～3項(xiàng)是由客觀的統(tǒng)計(jì)數(shù)字組成,，4～6項(xiàng)則依投資者個(gè)人的了解主觀判斷,。約翰·聶夫的投資哲學(xué)，是偏重價(jià)值投資,，他形容自己是“低P/E的射手”,，所以我們修改選股方式如下：
（1）負(fù)債比例小于市場(chǎng)平均值。
（2）速動(dòng)比例大于市場(chǎng)平均值。
（3）每股現(xiàn)金流量大于市場(chǎng)平均值,。
（4）股東權(quán)益報(bào)酬率大于市場(chǎng)平均值,。
（5）P/EG小于0.5（這個(gè)指標(biāo)應(yīng)該具有判斷成長(zhǎng)性的意義）。
本策略所使用之負(fù)債比例,、速動(dòng)比例,、每股現(xiàn)金流量及股東權(quán)益報(bào)酬率均采用最近一期財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)。本方法所使用之P/EG以最近三年平均數(shù)字代替,。