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金融政策是指中央銀行為實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟調(diào)控目標而采用各種方式調(diào)節(jié)貨幣、利率和匯率水平,，從而影響宏觀經(jīng)濟的各種方針和措施的總稱,。通常情況下，一個國家的宏觀金融政策又包括以下三大政策：即貨幣政策,、利率政策和匯率政策,。下面分別介紹這些政策對股市的影響,。
1.貨幣政策
貨幣政策是中央銀行調(diào)整貨幣總需求的方針策略，由于社會總供給和總需求的平衡與貨幣供給總量與貨幣需求總量的平衡相輔相成,，因而宏觀經(jīng)濟調(diào)控之重點必然立足于貨幣供給量,。貨幣政策主要針對貨幣供給量的調(diào)節(jié)和控制展開，進而實現(xiàn)諸如穩(wěn)定貨幣,、增加就業(yè),、平衡國際收支、發(fā)展經(jīng)濟等宏觀經(jīng)濟目標,。
貨幣政策對股票市場與股票價格的影響極大,。寬松的貨幣政策能夠擴大社會上的貨幣供給總量，對經(jīng)濟發(fā)展和股票交易產(chǎn)生積極的影響,。一般情況下,，貨幣供應(yīng)量與股票的價格是正比關(guān)系，即貨幣供應(yīng)量大能使股票價格上升,，貨幣供應(yīng)量小能使股票價格下降,。貨幣供應(yīng)太多又將導(dǎo)致通貨膨脹，通貨膨脹往往帶來虛假的繁榮現(xiàn)象,，最終使企業(yè)的發(fā)展受到嚴重影響,。緊縮的貨幣政策將使社會上貨幣供給總量減少，從而不利于經(jīng)濟發(fā)展,，不利于股票交易的活躍,。另外，不同的貨幣政策會對投資者的心理產(chǎn)生較大的影響,，這種影響對股市的漲跌也將產(chǎn)生相當大的推動作用,，因此，國家經(jīng)常會使用貨幣政策對股市進行調(diào)控,。
2.利率政策
利率政策是中央銀行調(diào)整社會資本流通的重要手段,。合理的存款利率政策有利于經(jīng)營存貸業(yè)務(wù)的銀行吸收儲蓄存款,，集聚社會資本,，在一定程度上調(diào)節(jié)社會資本的流量和流向，從而導(dǎo)致產(chǎn)品結(jié)構(gòu),、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和整個經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的變化,。
利率調(diào)整對于股票市場具有非常重大的意義。一般來講,，當利率下降時,，股票的價格就會上漲；當利率上升時,，股票的價格就會下跌,。因此,，利率的高低是投資者買賣股票的一個重要依據(jù)。利率對于股票的影響可以分為三個方面：
1）利率變動影響存款收益率,，投資者自然就會在股票,、儲蓄以及債券之間做出選擇。當利率上升時,，一部分資金可能會從股市流入銀行儲蓄和債券,，從而會減少市場上的資金供應(yīng)量，減少股票需求,，導(dǎo)致股票價格下降,；反之，利率下降,，股票市場資金供應(yīng)量增加,，股票價格則會隨之上升。
2）利率對上市公司經(jīng)營的影響,。公司經(jīng)營中不可避免地會使用到貸款,，利率提高將加重企業(yè)利息負擔，減少企業(yè)的盈利,，進而使股票價格下跌,。而貸款利率下調(diào)則能夠減輕企業(yè)的利息負擔，降低企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營成本,，從而提高企業(yè)的收益,，促使股票價格的上升。
3）利率變動影響股票的內(nèi)在價值,。股票的內(nèi)在價值是由資產(chǎn)在未來一段時期內(nèi)所接受的現(xiàn)金流決定的,，與一定風險下的貼現(xiàn)率呈反比關(guān)系，如果將銀行間拆借,、銀行間債券與證券交易所的債券回購利率作為貼現(xiàn)率的參考,，則貼現(xiàn)率的上揚將會導(dǎo)致股票內(nèi)在價值的降低，并會影響股票的價格,，使之相應(yīng)地下降,。 就短期而言，我國利率的變動對股價的走勢之間很難直接判斷存在相關(guān)性,。利率調(diào)整當天和隨后的股價波動并不能說明二者之間必然有某種聯(lián)系,。因此，利率和股票市場的相關(guān)性必須從長期來把握,。實際上,，即使是對中長期來講，利率的升降和股市的漲跌也絕不是簡單的負相關(guān)關(guān)系,。股價指數(shù)的走勢不僅受到利率走勢的影響,，同時還受到經(jīng)濟增長因素,、非市場宏觀政策等因素的影響。因此,，在看待加息預(yù)期對于股票市場的影響時,，必須要綜合考慮其他相關(guān)因素，進行具體分析,。
3.匯率政策
一個國家的匯率政策對于國際貿(mào)易和國際資本的流動具有重要的影響,。而且，外匯行情與股票價格也是有著密切聯(lián)系的,。通常情況下,，如果一個國家的貨幣基本方針是實行升值，股價就會隨之上漲,，一旦該國的貨幣貶值,，股價會隨之下跌。
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