| [風(fēng)險(xiǎn)教育]怎樣判斷系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)? |
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| 信息來(lái)源： 港澳資訊 日期： 2010-07-05 17:42 |
股票投資中的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是由基本經(jīng)濟(jì)因素的不確定性引起的，對(duì)所有股票都會(huì)產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn),。對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別就是對(duì)一個(gè)國(guó)家一定時(shí)期宏觀經(jīng)濟(jì)狀況作出判斷,。從總體上說(shuō)，經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展,，政治穩(wěn)定,，股票市場(chǎng)上系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性就小,；相反,，經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，政局不穩(wěn),，股票市場(chǎng)上系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性就大,。
怎樣判斷系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，一般可以從以下幾個(gè)方面著手：
1）國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率,。國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率是反映國(guó)家經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和經(jīng)濟(jì)景氣狀態(tài)的最概括,、最重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。衡量國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的指標(biāo)有兩個(gè)：一是國(guó)民生產(chǎn)總值,。它是以貨幣表示的一個(gè)國(guó)家的國(guó)民于一定時(shí)期(年,、季)內(nèi)在國(guó)內(nèi)和國(guó)外生產(chǎn)的全部產(chǎn)品和勞務(wù)的總和。這個(gè)總量,，在生產(chǎn)方面表現(xiàn)為整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)新增加的產(chǎn)品和勞務(wù)的價(jià)值總和,；在分配方面表現(xiàn)為生產(chǎn)要素所有者得到的各種收入之和；在使用方面表現(xiàn)為居民,、企業(yè)和政府為了消費(fèi)和積累,，購(gòu)買產(chǎn)品和勞務(wù)的支出總和。二是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值,。這是指在一國(guó)范圍內(nèi)生產(chǎn)的產(chǎn)品和勞務(wù)的總量,。它是從國(guó)民生產(chǎn)總值中扣除了本國(guó)居民在國(guó)外生產(chǎn)的產(chǎn)品和勞務(wù)的凈收入后的社會(huì)最終產(chǎn)值的總和。這兩個(gè)指標(biāo)具體數(shù)值不同,，但變動(dòng)的方向是一致的,。
2）國(guó)內(nèi)投資動(dòng)向。國(guó)內(nèi)投資動(dòng)向反映當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)活動(dòng),，一般有三個(gè)指標(biāo)：一是國(guó)內(nèi)投資總額,，指一國(guó)在一年內(nèi)用于建造和購(gòu)置固定資產(chǎn)的全部費(fèi)用，以及原材料,、半成品和在制品期末與期初庫(kù)存增減的差額,。二是固定資產(chǎn)投資額，指在一年內(nèi)用于建造和購(gòu)置固定資產(chǎn)的全部費(fèi)用，不含原材料,、半成品和在制品期末與期初庫(kù)存增減的差額,。三是新廠房和設(shè)備投資額，指向工業(yè),、交通運(yùn)輸業(yè),、商業(yè)等生產(chǎn)部門投入的用于添置固定資產(chǎn)的資金。這三項(xiàng)指標(biāo)不同程度地反映出社會(huì)擴(kuò)大再生產(chǎn)的規(guī)模和力度,，投資旺盛表示資金總需求擴(kuò)大,，相反，則說(shuō)明資金總需求減少,。
3）信貸資金供給,。由于銀行信貸資金是社會(huì)資金總供給中的主要組成部分,，也是影響貨幣供應(yīng)量和物價(jià)水平的重要因素,，所以，對(duì)股票市場(chǎng)的資金供求有較大的影響,，從而影響股價(jià)的漲跌,，銀行統(tǒng)計(jì)公告每季度公布這個(gè)數(shù)字。
4）中央銀行貼現(xiàn)率及銀行利率,。中央銀行的貼現(xiàn)率是商業(yè)銀行向中央銀行尋求短期資金融通時(shí)接受的利息率,。中央銀行是商業(yè)銀行的最后貸款人，貼現(xiàn)率的變動(dòng)能夠引起其他商業(yè)銀行的利率連鎖反應(yīng),。利率水平與股票價(jià)格之間有至關(guān)重要的關(guān)系,，我國(guó)的銀行利率是由中國(guó)人民銀行統(tǒng)一制定的，各商業(yè)銀行必須嚴(yán)格執(zhí)行,。銀行利率提高,，從理論上講，股價(jià)應(yīng)下降,；銀行利率下降,，從理論上講，股價(jià)應(yīng)上升,。
5）通貨膨脹,。有三個(gè)衡量指標(biāo)：批發(fā)物價(jià)指數(shù)、消費(fèi)物價(jià)指數(shù),、國(guó)民生產(chǎn)總值平均指數(shù),。由于批發(fā)物價(jià)指數(shù)和國(guó)民生產(chǎn)總值平均指數(shù)編制時(shí)間較長(zhǎng)，一般主要用消費(fèi)物價(jià)指數(shù)的變動(dòng)判斷通貨膨脹的狀況,。我國(guó)定期公布社會(huì)商品零售物價(jià)指數(shù),，投資者應(yīng)根據(jù)這個(gè)指標(biāo)判斷宏觀經(jīng)濟(jì)狀況和購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)。
6）國(guó)際收支與匯率。國(guó)際收支是以貨幣形式表現(xiàn)的一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的結(jié)果,。國(guó)際收支的變動(dòng)直接關(guān)系到本國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣的匯兌比率,，逆差過(guò)大，可能會(huì)引起本國(guó)貨幣貶值,，反之,，則可能導(dǎo)致本國(guó)貨幣升值。
7）政府財(cái)政收支,。這是通過(guò)每年公布的預(yù)算和決算表反映出來(lái)的,。政府財(cái)政狀況好壞直接影響國(guó)債的發(fā)行，也影響通貨膨脹水平,。
8）綜合性經(jīng)濟(jì)指標(biāo),。為了及時(shí)掌握宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)向，有的國(guó)家編制了綜合性經(jīng)濟(jì)指標(biāo),，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)行監(jiān)控,，投資者從中可及早發(fā)現(xiàn)一些經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的傾向。
9）政府經(jīng)濟(jì)政策,。政府經(jīng)濟(jì)政策對(duì)股市的影響是不言而喻的,，為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，調(diào)控經(jīng)濟(jì),，政府經(jīng)常發(fā)布一些經(jīng)濟(jì)政策,，投資者應(yīng)及時(shí)了解這些政策，使投資避免盲目性,。
總之,，當(dāng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)正常,，國(guó)家政治形勢(shì)穩(wěn)定,，股票市場(chǎng)投資者的投資熱情就會(huì)較高，投資風(fēng)險(xiǎn)較??；反之，投資風(fēng)險(xiǎn)就較大,。
防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的方針,，是了解宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性變化規(guī)律，一般應(yīng)在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期即將結(jié)束,，而股市又有見底回升跡象時(shí),，進(jìn)入股市分批購(gòu)買股票進(jìn)行長(zhǎng)線投資。當(dāng)經(jīng)濟(jì)繁榮已近頂點(diǎn),，而股市也已經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間大幅上漲,，股市人聲鼎沸時(shí),，應(yīng)逐漸拋出股票，退出股市,。而且,，中國(guó)股市是一個(gè)新興股市，管理層會(huì)根據(jù)股市發(fā)展情況,，適時(shí)用政策來(lái)對(duì)股市加以調(diào)控,，為有效回避政策風(fēng)險(xiǎn)，還需深入研究國(guó)家的有關(guān)政策,。如某一時(shí)期股市漲幅過(guò)大,，投機(jī)性太強(qiáng)，管理層有意對(duì)股市加以調(diào)控時(shí),，應(yīng)及時(shí)拋出股票,，退出股市，等待新的買進(jìn)時(shí)機(jī),。 |
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