作者：龔進(jìn)輝

時間過得很快,，距離2014年7月小米手環(huán)一代發(fā)布將近過去6年,，3天后將迎來小米手環(huán)5的亮相,。而小米手環(huán)背后的操盤手華米科技（以下簡稱“華米”）也從最初的一時風(fēng)光無兩,，轉(zhuǎn)變?yōu)槿缃竦娜兆硬⒉缓眠^,。

提到華米,，外界除了會聯(lián)想到小米手環(huán),，還會給其貼上“小米系”的標(biāo)簽，華米是小米生態(tài)鏈?zhǔn)准疑鲜衅髽I(yè),，于2018年2月登陸紐交所,。明眼人都看得出,，小米在華米發(fā)展過程中扮演重要角色,，對其施加巨大影響力,，尤其是牽動其業(yè)務(wù)布局,。

華米到底對小米有多依賴,？我列一組數(shù)據(jù)你們感受下：2015年,、2016年及2017前三個季度,，小米貢獻(xiàn)的收入分別占華米總營收的97.1%,、92.1%和82.4%,，成為華米最重要的客戶和分銷渠道。當(dāng)初華米公布招股書時,，外界就質(zhì)疑其過于依賴小米。

盡管華米不會與小米或其他小米生態(tài)鏈企業(yè)產(chǎn)生同業(yè)競爭（后來華米與小米在智能手表領(lǐng)域競爭）,，但其單一大客戶的占比過于集中,，而大客戶等重要關(guān)聯(lián)人又是重要股東，因此華米獨立性存疑,。其實,，華米掌門人黃汪早就意識到依附小米存在潛在隱憂,，早在2015年，華米便推出自有品牌Amazfit,。

此后,，關(guān)于華米單飛的傳聞一直不絕于耳，但直到上市前Amazfit品牌基本上只是小打小鬧,，根本就不成氣候，小米一直是其最重要的營收擔(dān)當(dāng)足以說明問題,。華米真正全面發(fā)力Amazfit品牌是在上市后,，大力布局智能手表,、智能手環(huán)等熱門品類。

2018年8月，華米CFO崔大偉在2018年Q2財報電話溝通會上表示,，未來自有品牌在年營收中的占比將穩(wěn)定在40%到50%,。不過,，他并未明確表示何時得以實現(xiàn),，因為他自己心里也沒有底，未來變數(shù)實在太大,。就在華米上市的2018年,，自有品牌迎來高光時刻,，營收占比達(dá)到最高點33.1%,，2019年又回落至27.8%,。

這足以證明華米單飛之路走得并不順暢,，想要擺脫對小米的依賴談何容易,，具體來看：

2019年6月,，黃汪在2019年Q1財報電話溝通會上透露，在未來幾個月,，華米將發(fā)布超過10款Amazfit智能手表,，價格區(qū)間將從299元到2000元不等，卯足勁加碼自有品牌的意圖明顯,，試圖將其打造成新的營收增長點。同月,，小米手環(huán)4發(fā)布,，創(chuàng)下開售8天全球發(fā)貨量超百萬臺的紀(jì)錄,，助推華米收入暴漲,。

財報顯示，去年Q3,，華米營收達(dá)到18.625億元,，同比增長73.3%，出貨量更是首次突破千萬大關(guān),，達(dá)到1370萬臺,，同比增長接近7成。正如前幾年小米手環(huán)助力華米在可穿戴設(shè)備領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)先地位一樣,，小米手環(huán)4的發(fā)布不止影響華米去年Q3業(yè)績，而是影響其全年業(yè)績,，小米產(chǎn)品的營收占比反彈增長到72.2%。

與之形成鮮明對比的是,，別看去年Q1華米自有品牌營收占比達(dá)到驚人的41.3%,，但含金量并不高,，因為彼時小米手環(huán)4并未上市,，華米更多銷售過往產(chǎn)品，導(dǎo)致小米產(chǎn)品的營收貢獻(xiàn)并不出彩,，去年Q2小米手環(huán)4發(fā)布后便快速扭轉(zhuǎn)頹勢,。

事實上，除了營收層面高度依賴小米,，華米在業(yè)務(wù)層面也難以實質(zhì)性推動去小米化,，顯得有心無力。

2019年是全球可穿戴設(shè)備市場發(fā)生重要轉(zhuǎn)變的一年,，最直觀的體現(xiàn)便是智能手表的需求增長速度壓過智能手環(huán),。以銷售智能手表為主的蘋果、華為,、三星出貨量均實現(xiàn)三位數(shù)增長,，分別為121.7%、153.3%,、148.8%，而以銷售智能手環(huán)為主的小米，全年出貨量增幅僅為78.80%,，不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于蘋果等三大巨頭,，甚至沒有跑贏市場擴張速度，平均增幅為89%,。

受此影響,，2019年蘋果在全球可穿戴設(shè)備市場份額由2018年的27%上升至31.7%,，華為市場份額由6.3%上升至8.3%,，三星市場份額也由6.9%上升至9.2%,，反觀小米市場份額則從13.1%下滑至12.4%,，這無疑給華米敲響了警鐘，不能指望智能手環(huán)打天下,，還要加碼更受歡迎的智能手表。

華米的確也是這么干的,，黃汪表態(tài)華米將在數(shù)月內(nèi)發(fā)布超過10款Amazfit智能手表就是最佳證明，但還是難以跟上主流玩家的前進(jìn)步伐,，這就尷尬了,。我注意到，華米在推廣自有品牌過程中,，并未使用小米的營銷和渠道資源,，更多是自己單打獨斗，反觀在小米營銷和渠道加持下的小米手環(huán)則是另一番景象,，不同境況恰恰反映出華米離不開小米,。

同時，蘋果在全球可穿戴設(shè)備市場一馬當(dāng)先,，其他玩家一時半會難以與之抗衡,，第二梯隊的華為、三星正縮小與小米的差距,?？梢灶A(yù)見的是，未來華為,、三星與小米之間的纏斗將成為一大看點,。講真，不是我故意唱衰華米,，在當(dāng)前大熱的智能手表市場,，其自有品牌與華為,、三星這種世界級公司競爭的勝算很低。

其實,，光華為一家就夠華米受的,，其與華米幾乎前后腳殺入智能手表市場，前期主要深耕國內(nèi)市場,。去年11月,，余承東宣布，華為Watch GT2 45天賣出100萬只,，華為成為中國最大的手表廠商,，潛臺詞是打敗Amazfit。以華為“不進(jìn)則已,，進(jìn)入只爭第一”的狼性風(fēng)格,，未來必將與蘋果在全球智能手表市場一較高下。

而在國內(nèi)市場打不過華為的華米,，與華為,、蘋果等勁敵在更廣闊的全球市場競爭，勢必顯得更為吃力,?；蛟S是意識到華米自有品牌難以扛住巨大競爭壓力，亦或是認(rèn)為智能手表市場大有可為,，功能強大的智能手表比功能單一的智能手環(huán)更吃香,，去年底小米親自下場，推出自家產(chǎn)品小米手表Color,，而智能手表在疫情期間大顯身手,，或使小米更加堅定發(fā)力這一市場的決心。

小米涉足智能手表市場,，最尷尬的非華米莫屬,，雙方產(chǎn)生同業(yè)競爭。盡管黃汪表示小米現(xiàn)階段還不是華米的競爭對手,，但未來總歸避免不了正面交鋒,，原本蘋果等三大巨頭就讓華米壓力山大，如今小米“爸爸”強勢入場,，更是讓其倍感壓力,，先發(fā)優(yōu)勢或?qū)⒈贿M(jìn)一步蠶食。

今年春天,，一場突如其來的疫情,，使全球消費電子市場遭受重創(chuàng)，Q1智能手機,、平板,、PC等多個品類出貨量出現(xiàn)不同程度的下滑,，而可穿戴設(shè)備成為唯一不降反升的細(xì)分市場，這點可以從主流玩家華米身上得到佐證,。財報顯示,，今年Q1，華米總出貨量760萬,，同比增長35.7%，營收為10.88億元,，同比增長36.1%,。

不過，華米盈利表現(xiàn)卻慘不忍睹,，凈利潤1920萬元,，同比暴跌75%。原因很簡單,，小米手環(huán)4為其貢獻(xiàn)可觀的出貨量和收入,，但小米產(chǎn)品利潤率向來很低，再疊加疫情對其供應(yīng)鏈,、生產(chǎn)和銷售的負(fù)面影響,，導(dǎo)致凈利潤降低至上市以來的最低點。

不知你發(fā)現(xiàn)了沒,，Q1疫情主要影響國內(nèi)市場,，Q2逐漸蔓延至全球后，開始影響各國經(jīng)濟,。華米官方預(yù)計海外市場需求將在Q2繼續(xù)下滑,，考慮到2019年海外出貨量占比超過50%，且以自有品牌為主,，Amazfit已進(jìn)入78個國家和地區(qū),，這無疑會進(jìn)一步降低自有品牌的營收占比。

與此同時,，6月11日,，小米手環(huán)5將正式發(fā)布，并借著618的東風(fēng)狂銷一筆,。因此,，可以預(yù)見的是，Q2華米盈利表現(xiàn)可能同樣好不到哪里去,。鑒于Amazfit一時半會在海外市場無法恢復(fù)元氣,、小米手環(huán)5將持續(xù)影響下半年業(yè)績，為了維持業(yè)務(wù)發(fā)展向好的基本面,，華米勢必會進(jìn)一步依賴小米,，去小米化不存在的,。

換言之，疫情期間,，華米業(yè)務(wù)推進(jìn)受到不小的沖擊,，使其更加不敢輕易擺脫對小米的依賴，一個實錘便是華米官方小心翼翼地解釋工商變更,。今年4月,，華米運營主體——安徽華米信息科技有限公司發(fā)生多項工商變更，小米聯(lián)合創(chuàng)始人劉德退出董事行列,，新增張曉軍為董事,；黃汪持股比例從約54.89%變更為99.40%，董事陸云芬的持股比例從約0.33%變更為0.60%,。

當(dāng)時,，外界一度認(rèn)為小米不再是華米股東，猜測二者關(guān)系可能生變,，并質(zhì)疑單飛后的華米能否再續(xù)輝煌,。這讓華米官方大為緊張，不得不出面澄清這只是正常的工商變更,，小米依然持有其已發(fā)行股本的14.5%,，是其第二大股東。不難看出,，與小米關(guān)系的穩(wěn)定性,，一直是關(guān)乎華米切身利益的敏感問題，處理起來必須慎之又慎,。

說白了,，此舉暴露出華米求生欲很強。值得注意的是,，華米和小米在2017年10月簽署的戰(zhàn)略合作協(xié)議,，將在4個月后到期，我斷定雙方續(xù)約的可能性很大,，因為華米仍有求于小米,，想要單飛，實力根本就不允許,。

一方面,，疫情重創(chuàng)了華米自有品牌拓展海外市場，必須仰仗小米手環(huán)5來創(chuàng)造業(yè)績亮點,，而且由此積淀的大數(shù)據(jù)是發(fā)力科技連接健康的重要基石,；另一方面，去年底華米押對了可穿戴設(shè)備健康領(lǐng)域的賽道,，但因目標(biāo)確立太晚,，并未取得實質(zhì)性領(lǐng)先優(yōu)勢,，目前處于投入期，距離收獲期仍很遙遠(yuǎn),，離不開穩(wěn)定的業(yè)績支撐,。

種種跡象表明，別看近年來華米羽翼漸豐,，但短期內(nèi)去小米化仍不太現(xiàn)實,，還是老老實實依附小米“爸爸”，畢竟有爸的孩子像塊寶,，經(jīng)營壓力也相對較小,。