2000億,！

這是過去兩年環(huán)衛(wèi)市場新增合同總金額，也點燃了競逐“環(huán)衛(wèi)一體化、垃圾分類,、垃圾收運(yùn),、環(huán)衛(wèi)裝備”多個環(huán)衛(wèi)板塊的資本熱情。

華創(chuàng)證券指出,，疫情疊加垃圾分類驅(qū)動環(huán)衛(wèi)行業(yè)擴(kuò)容,。從公開的專業(yè)化生活垃圾分類運(yùn)營管理費(fèi)招標(biāo)規(guī)模看,，2019年市場規(guī)模接近148.8億元,，2020年這一數(shù)值預(yù)計翻倍至290億。
 

如此搶眼的成績單背后,，很大程度上源于垃圾分類“強(qiáng)制時代”的政策催化,。“2020年內(nèi),，分類運(yùn)輸環(huán)節(jié)防止‘先分后混’，加快提高與前端分類相匹配的處理能力,?！边@是住建部印發(fā)的《關(guān)于在全國地級及以上城市全面開展生活垃圾分類工作的通知》對46個重點城市制定的生活垃圾分類處理系統(tǒng)目標(biāo)。

動輒億元大單頻出
 

迄今,，生活垃圾分類專業(yè)化運(yùn)營包括保潔,、清掃、運(yùn)輸?shù)?，需要市場化的環(huán)衛(wèi)一體化甚至城鄉(xiāng)一體化共同推進(jìn),。如前端物業(yè)管理、垃圾分類的運(yùn)營,、中端分類收運(yùn),、中轉(zhuǎn)站升級等服務(wù)項目將被融入進(jìn)環(huán)衛(wèi)項目。受益于輕資產(chǎn)模式,，環(huán)衛(wèi)服務(wù)有別于環(huán)境治理諸多細(xì)分領(lǐng)域,，具備高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、高資產(chǎn)回報率,、現(xiàn)金流充沛的特點,。

僅就2020年3月而言，環(huán)衛(wèi)服務(wù)開標(biāo)項目金額規(guī)模遠(yuǎn)超60億元,，合同金額近175.85億,，雙雙達(dá)到近五年來峰值。隨后的一個月里,，采取“PPP”及“特許經(jīng)營”的投資運(yùn)營類環(huán)衛(wèi)項目明顯增多,，顯示各地環(huán)衛(wèi)市場化推進(jìn)力度在加大和提速。

據(jù)統(tǒng)計，在過去短短5個月內(nèi),，已有10個10億級別環(huán)衛(wèi)項目出現(xiàn),。以垃圾清運(yùn)量年均增長3%測算，環(huán)衛(wèi)服務(wù)市場規(guī)模近千億,。
 

傳統(tǒng)環(huán)衛(wèi)服務(wù)市場包括道路清掃,、垃圾清運(yùn)、公廁維護(hù)等,，預(yù)計每年運(yùn)營市場空間在1500億,。垃圾分類政策自全面推開，預(yù)計46個大中城市垃圾分類將為環(huán)衛(wèi)市場帶來超過300億元增量,。

預(yù)計到2020年環(huán)衛(wèi)市場空間超2000億/年,。按照約10元/平米/年的清掃保潔費(fèi)用和75元/噸的垃圾清運(yùn)費(fèi)用測算，全國市政環(huán)衛(wèi)市場保守估計市場規(guī)模達(dá)到800億元,。

環(huán)衛(wèi)裝備喜提千億級“福袋”
 

尤其是,，垃圾分類制度將直接利好環(huán)衛(wèi)設(shè)備板塊。受益于人均垃圾產(chǎn)量,、城鎮(zhèn)化率及機(jī)械化清掃率提升,，環(huán)衛(wèi)裝備行業(yè)將處于景氣上升期。
 

垃圾分類帶來的環(huán)衛(wèi)收裝裝備市場在2019-2020年年均新增約122億元,，2021-2025年年均新增約為31億元,。到2025年市場空間可達(dá)1025億/年，市場逐步釋放,。據(jù)測算,，2018-2020年，由于機(jī)械化率提升和存量置換帶來的全國新增環(huán)衛(wèi)設(shè)備市場規(guī)模達(dá)618億元,。

從環(huán)衛(wèi)清運(yùn)設(shè)備方面,，預(yù)計垃圾分類全國推廣后可貢獻(xiàn)近30%的收入彈性。同時,，受到國標(biāo)升級,、農(nóng)村市場開放等因素的影響，預(yù)測環(huán)衛(wèi)裝備存量更新需求將崛起,。
 

現(xiàn)行準(zhǔn)則要求生活垃圾投放,、分類運(yùn)輸，嚴(yán)禁先分后混,，也預(yù)示著環(huán)衛(wèi)車市場需求也將進(jìn)一步加大,。2012年-2018年，環(huán)衛(wèi)車產(chǎn)量復(fù)合增速高達(dá)21%,。另據(jù)中國汽車研究中心數(shù)據(jù),，2017,、2018年環(huán)衛(wèi)行業(yè)年新增訂單分別為301、491億元,，同增34.5%,、62.9%。

據(jù)測算,，2020年底前,，新增濕垃圾和有害垃圾運(yùn)輸車輛采購需求近20億。從當(dāng)前環(huán)衛(wèi)車行業(yè)競爭格局來看,，中聯(lián)重科,、程力和龍馬環(huán)衛(wèi)三家環(huán)衛(wèi)裝備生產(chǎn)企業(yè)市場占有率達(dá)35%-40%。
 

另一方面,，則是分類后新的垃圾品種帶來的處理或利用需求,。垃圾分類在催漲環(huán)衛(wèi)裝備量價齊升的同時，也將推動近500億濕垃圾處置市場如期釋放,。

以餐廚垃圾處置為例,，按廚余垃圾占生活垃圾60%估算，垃圾分類全國推廣后每年可新增約400億元的廚余垃圾處理運(yùn)營市場,。到2025年全國所有地級市所需投資約1555億元,。
 

想象空間還有多大
 

但在垃圾分類催漲的多項業(yè)務(wù)中，業(yè)界認(rèn)為更大的空間在于環(huán)衛(wèi)服務(wù)的新技術(shù)和新模式的創(chuàng)新,，因垃圾分類促成城市環(huán)境進(jìn)一步改善提升的環(huán)保裝備需求提升,，環(huán)保裝備將更加智能化,、科技化,，更多的機(jī)器替代人工。

不管5G,、人工智能還是環(huán)衛(wèi)裝備創(chuàng)新設(shè)計,，技術(shù)與產(chǎn)品的創(chuàng)新都在快速迭代。環(huán)衛(wèi)設(shè)備制造商,、垃圾中轉(zhuǎn)及處置企業(yè),、濕垃圾處置企業(yè)及再生資源回收企業(yè)均將受益。

從市場化進(jìn)程來看行業(yè)仍處于發(fā)展中期,，經(jīng)測算當(dāng)前行業(yè)市場化率不足50%,。從企業(yè)類型來看，環(huán)衛(wèi)市場化程度加深,，產(chǎn)業(yè)上下游的環(huán)衛(wèi)裝備制造企業(yè),、垃圾處理企業(yè)競相入場。參與垃圾分類板塊更多的是市場化環(huán)衛(wèi)企業(yè),、物業(yè)保潔,、市政綠化相關(guān)企業(yè)，三類占比共計超過95%。
 

隨著城市管理體制從分散走向綜合,，環(huán)衛(wèi)一體化項目增多,，綠化養(yǎng)護(hù)、照明維護(hù)等更多內(nèi)容被打包進(jìn)來,，環(huán)衛(wèi)企業(yè)面臨的市場空間逐步擴(kuò)容,。從數(shù)據(jù)統(tǒng)計來看，越大的金額,，PPP的比例越高,。

而在環(huán)衛(wèi)PPP模式推廣之下，訂單有望向龍頭聚集,，規(guī)模品牌優(yōu)勢更加明顯,。大部分環(huán)衛(wèi)PPP項目服務(wù)期限在10年以上，環(huán)衛(wèi)服務(wù)合同的排他性更加顯著,，先行布局者享有較大的先發(fā)優(yōu)勢,。
 

后續(xù)隨著垃圾分類的推進(jìn)，垃圾分類政策在新的重點城市落地,，行業(yè)有望在反復(fù)中前行,。隨著國內(nèi)環(huán)衛(wèi)一體化項目越捆越大，政府對社會資本方的要求也是“水漲船高”,，環(huán)衛(wèi)市場正逐漸演變成強(qiáng)者“競技賽”,。

在業(yè)界看來，環(huán)衛(wèi)行業(yè)在向著“環(huán)衛(wèi)一體化”“大環(huán)衛(wèi)”快速發(fā)展,，趨向效益,、整合加劇勢必愈發(fā)凸顯，垃圾分類只不過是加速了這種趨勢,。