游戲直播行業(yè)再迎競(jìng)爭(zhēng)者,。

12月3日,，B站擊敗快手、斗魚(yú),、虎牙,，以8億元價(jià)格拍得英雄聯(lián)盟全球總決賽中國(guó)地區(qū)三年獨(dú)家直播版權(quán)。

同一天,，多家媒體報(bào)道稱快手將完成IPO前最后一次融資,。此次融資由騰訊領(lǐng)投，融資額為30億美元,。同時(shí),，雙方放棄之前討論的關(guān)于游戲泛娛樂(lè)產(chǎn)品的合資公司方案，轉(zhuǎn)為簽訂游戲獨(dú)家合作協(xié)議,，產(chǎn)品形態(tài)可能是直播,、短視頻或社區(qū)。

這對(duì)于游戲直播行業(yè)的“老大哥”斗魚(yú)和虎牙來(lái)說(shuō),，都不是什么好消息,。

11月上旬和下旬，斗魚(yú)和虎牙分別發(fā)布了第三季度（Q3）財(cái)務(wù)業(yè)績(jī),。

根據(jù)財(cái)報(bào)顯示,，斗魚(yú)Q3實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18.59億元人民幣，非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下凈利潤(rùn)為7220萬(wàn)元人民幣,，同比增長(zhǎng)37%,。本期營(yíng)收雖高于市場(chǎng)預(yù)期18.52億元人民幣，但低于Q2營(yíng)收指引19.5億元人民幣,。同時(shí),，斗魚(yú)毛利潤(rùn)同比增長(zhǎng)450.5%，達(dá)到3.17億元,；毛利潤(rùn)率也升至17%,，而去年同期僅為5.6%,，其盈利能力有較為明顯的改善。

而虎牙Q3實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為22.65億元人民幣,，非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下凈利潤(rùn)為2.06億元人民幣,，兩項(xiàng)指標(biāo)均碾壓斗魚(yú)。

自從斗魚(yú)上市受阻晚于虎牙一年后,，其優(yōu)勢(shì)開(kāi)始逐漸減弱,，最終形成現(xiàn)有格局。

而快手和B站的入局,，使得斗魚(yú)和虎牙在彼此競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)還要應(yīng)付其他對(duì)手,。一場(chǎng)雙雄戰(zhàn)，如今要變“四國(guó)殺”,。

魚(yú)虎相爭(zhēng),，各有得失

從行業(yè)角度來(lái)看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)電子競(jìng)技和游戲直播行業(yè)正在快速升溫,，快手和B站紛紛涉足其中,。同時(shí)，5G應(yīng)用近在咫尺,。這對(duì)于斗魚(yú)和虎牙來(lái)說(shuō),，既是新機(jī)遇又是新挑戰(zhàn)。

機(jī)遇在于斗魚(yú)和虎牙可以借助5G網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)更高網(wǎng)速的游戲競(jìng)技,，而挑戰(zhàn)則在于如何擺脫快手和B站的追趕,。

當(dāng)前，虎牙推出了小程序應(yīng)用以及流量扶持計(jì)劃,，而斗魚(yú)在此方面并未透露任何聲音,。 

本季度，斗魚(yú)的財(cái)報(bào)并不亮眼,，營(yíng)收雖然在增加,，但環(huán)比出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，跌幅為0.7%,。而虎牙的成績(jī)依然如往,，Q3環(huán)比增幅為12.7%。

目前,，斗魚(yú)的主要營(yíng)收來(lái)源仍是直播收入,。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，斗魚(yú)在Q3季度的在線直播業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)83%,，至16.62億元,，在營(yíng)收中占比89.4%。而斗魚(yú)直播業(yè)務(wù)在往期收入中的占比分別為90.9%和91.2%,，環(huán)比來(lái)看其在Q3出現(xiàn)了2.7%的下滑,。

從斗魚(yú)的財(cái)報(bào)來(lái)看,，本期的研發(fā)費(fèi)用和營(yíng)銷費(fèi)用均較第二季度有所增加，分別是1.199億元和1.732億元,。

同期，斗魚(yú)的廣告和其他收入也從2018年同期的1.36億元增至1.64億元,，增幅為21.2%,，但在總營(yíng)收中的占比仍有提高的空間。

對(duì)于直播業(yè)務(wù),，斗魚(yú)創(chuàng)始人兼CEO陳少杰表示仍有足夠的信心,。“MAU增速和直播平臺(tái)的供給內(nèi)容是關(guān)系很大的，未來(lái)隨著游戲版號(hào)的審批進(jìn)一步放開(kāi),，以及騰訊對(duì)于游戲的持續(xù)開(kāi)發(fā)投入,，我們對(duì)于四季度和2020年游戲直播行業(yè)用戶增長(zhǎng)仍然保持樂(lè)觀?！?/span>

根據(jù)QuestMobile《中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)2018年度大報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示,，直播在泛娛樂(lè)典型行業(yè)使用時(shí)長(zhǎng)全網(wǎng)占比僅0.2%，短視頻比重卻上升了5.4%,。

隨著斗魚(yú)和虎牙拼殺逐漸激烈,，行業(yè)問(wèn)題也在不斷顯現(xiàn)。雖然從財(cái)報(bào)來(lái)看斗魚(yú)和虎牙均顯示為盈利,，但其營(yíng)收與各項(xiàng)分支均呈現(xiàn)緩慢上升或下降趨勢(shì),。

從數(shù)據(jù)上來(lái)看，虎牙的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用一直低于斗魚(yú),，這表明虎牙在運(yùn)營(yíng)上比斗魚(yú)更加節(jié)省成本與高效,。這從虎牙前期的表現(xiàn)中就能夠看出。

截至目前,，虎牙已實(shí)現(xiàn)八個(gè)季度經(jīng)營(yíng)盈利,，而斗魚(yú)在今年第一季度才勉強(qiáng)扭虧為盈。雖到如今已連續(xù)三個(gè)季度經(jīng)營(yíng)盈利,，但凈利率只有虎牙的一半左右,。

模式相同，打法各異

分析起來(lái),，斗魚(yú)和虎牙的商業(yè)模式基本相同,，均依靠重金簽約大主播來(lái)實(shí)現(xiàn)流量與盈利雙增長(zhǎng)。

在視頻直播紅利期,，該打法得到了許多主播的持續(xù)推進(jìn),，這一時(shí)期的定價(jià)權(quán)緊握在大主播手中，因此主播解約跳槽的事情時(shí)有發(fā)生,，甚至動(dòng)輒被索賠數(shù)百萬(wàn)元甚至數(shù)千萬(wàn)元,。

隨著流量紅利期的逐漸消失,，斗魚(yú)和虎牙平臺(tái)中的大主播紛紛出走離場(chǎng)，只剩下存量主播勉強(qiáng)支撐,。

而在對(duì)主播的扶持上,，斗魚(yú)和虎牙走了兩條不同的路。斗魚(yú)更加傾向于頭部一線主播,，而虎牙更加傾向于腰部以上主播,，在內(nèi)容上給予多元化扶持。

對(duì)于主播流失問(wèn)題,，陳少杰回應(yīng)稱：“那些未續(xù)約主播在合同到期后離開(kāi)平臺(tái),，對(duì)我們收入和流量影響很小。另外,，絕大部分主播合同期都在三到五年,，在平臺(tái)TOP100的頭部主播里面，只有少數(shù)幾名在未來(lái)一年內(nèi)會(huì)到期,?！?/span>

另外，「子彈財(cái)經(jīng)」還發(fā)現(xiàn),，斗魚(yú)第三季度的收入成本依然在大幅增加至15.41億元,，相比去年的9.67億元增長(zhǎng)59.4%。

該部分增長(zhǎng)主要源于與主播分成的收入費(fèi)用增加,，以及斗魚(yú)對(duì)與電競(jìng)相關(guān)內(nèi)容的自制投資而導(dǎo)致的成本增加,。

虎牙在收入成本上要略高于斗魚(yú)，主要原因是由于平臺(tái)虛擬物品銷售收入增加,，以及其在國(guó)內(nèi)和海外市場(chǎng)對(duì)電競(jìng)內(nèi)容以及內(nèi)容創(chuàng)作者的投入,。

因此，無(wú)論是斗魚(yú)還是虎牙,，其在內(nèi)容建設(shè)方面的投入將會(huì)持續(xù)增加,。我們從兩者Q3財(cái)報(bào)中可以看出，兩者間依然存有差距,，并且二者的平均增漲率相差一半之多,。

除此之外，主播和內(nèi)容創(chuàng)造者的爭(zhēng)奪將會(huì)導(dǎo)致分成費(fèi)用上漲,。據(jù)虎牙第三季度財(cái)報(bào)顯示,，其收入分成費(fèi)用為15.089億元人民幣，與去年同期的8.440億元人民幣相比增長(zhǎng)78.8%,。對(duì)于內(nèi)容方面,，虎牙創(chuàng)始人董榮杰表示，“在內(nèi)容投資上,，虎牙非常愿意投資電競(jìng)產(chǎn)業(yè)的整個(gè)賽道,，另外,，二次元內(nèi)容也是虎牙重要的投資方向?！?/span>

未來(lái),，主播分成依然是直播平臺(tái)內(nèi)容成本方面的一筆較大支出。斗魚(yú)財(cái)務(wù)副總裁曹昊坦言,，在可看見(jiàn)的未來(lái)也沒(méi)有看到可調(diào)整的變動(dòng),。

業(yè)務(wù)平衡和營(yíng)收平衡將是這些游戲直播平臺(tái)的未來(lái)之路。放棄單一模式,，打造更多符合公司運(yùn)營(yíng)與大眾的多模式才是王道。 

不僅如此,，虎牙和斗魚(yú)還要面對(duì)如何對(duì)抗快手和B站入局游戲直播以及電競(jìng)行業(yè)所帶來(lái)的沖擊,。因?yàn)殛惿俳芎投瓨s杰很清楚，目前的直播業(yè)務(wù)已進(jìn)入了存量市場(chǎng),，天花板觸手可及,。該條賽道內(nèi)再次加入新玩家，競(jìng)爭(zhēng)只會(huì)更加激烈,。

今年7月份,，快手宣布其游戲直播日活用戶突破3500萬(wàn)，同時(shí)快手還推出了“百萬(wàn)游戲創(chuàng)作者扶持計(jì)劃”,。

另外,，快手的游戲直播增速非常猛烈，其于近期拿到了今年《英雄聯(lián)盟》S9賽事的轉(zhuǎn)播權(quán),，并宣稱其游戲直播移動(dòng)端日活超過(guò)"斗魚(yú)+虎牙",，已破3500萬(wàn)。

12月6日下午，“B站”獨(dú)家回應(yīng)路透社稱,，因看好電競(jìng)即將迎來(lái)長(zhǎng)足發(fā)展,，成為體育賽事的主流，已跟全球最受歡迎游戲《英雄聯(lián)盟》達(dá)成為期三年的國(guó)內(nèi)獨(dú)家直播協(xié)議,。

在此協(xié)議下,，B站將獲得《英雄聯(lián)盟》全球總決賽S10至S12連續(xù)三年（2020年至2022年）的國(guó)內(nèi)獨(dú)家直播版權(quán),。有知情人士表示，該版權(quán)價(jià)值8億人民幣,。

B站對(duì)路透社表示：“游戲類內(nèi)容是B站最大的品類之一,，電競(jìng)又是其中最活躍的品類。B站已經(jīng)是國(guó)內(nèi)最大的游戲視頻社區(qū),，我們擁有超過(guò)180萬(wàn)的活躍游戲UP主,。電競(jìng)的迅猛發(fā)展已成為一個(gè)不可忽視的趨勢(shì)?！?/span>

中國(guó)是世界上最大的游戲市場(chǎng),，也是騰訊、網(wǎng)易等世界頂級(jí)游戲公司的所在地,。電競(jìng)正迅速吸引著物質(zhì)條件豐富的中國(guó)年輕一代,，而這正是B站入局的重要?jiǎng)右颉?/span>

MAU放緩，研發(fā)需發(fā)力

從斗魚(yú)和虎牙在第三季度財(cái)報(bào)中,，「子彈財(cái)經(jīng)」還注意到：雖然虎牙在營(yíng)收和利潤(rùn)方面更勝斗魚(yú)一籌,，但在月活躍用戶、付費(fèi)用戶和成本控制方面,，虎牙卻不如斗魚(yú),。

財(cái)報(bào)顯示，虎牙第三季度的月活躍用戶為1.46億,，低于斗魚(yú)1.64億,；虎牙的付費(fèi)用戶數(shù)為530萬(wàn)，也低于斗魚(yú)的700萬(wàn),。

陳少杰認(rèn)為：“MAU增速和直播平臺(tái)的供給內(nèi)容是關(guān)系很大的,，未來(lái)隨著游戲版號(hào)的審批進(jìn)一步放開(kāi)，以及騰訊對(duì)于游戲的持續(xù)開(kāi)發(fā)投入,，我們對(duì)于四季度和2020年游戲直播行業(yè)用戶增長(zhǎng)仍然保持樂(lè)觀,。”

通過(guò)數(shù)據(jù)對(duì)比可以看到,，無(wú)論MAU還是付費(fèi)用戶數(shù),，虎牙、斗魚(yú)今年以來(lái)都呈現(xiàn)出增速放緩的態(tài)勢(shì),。

在版權(quán)問(wèn)題上,，斗魚(yú)和虎牙都會(huì)面臨諸多問(wèn)題。隨著整條賽道內(nèi)不斷增加的新玩家,，各家對(duì)于版權(quán)意識(shí)在不斷增強(qiáng),。雖然二者均有騰訊持股，但在音樂(lè)或游戲方面都存在一定版權(quán)問(wèn)題，因此這可能導(dǎo)致后期斗魚(yú)和虎牙在版權(quán)成本費(fèi)用上的增加,。

除了月活用戶,、付費(fèi)用戶、版權(quán)問(wèn)題之外,，「子彈財(cái)經(jīng)」還發(fā)現(xiàn),，在研發(fā)方面，斗魚(yú)第三季度研發(fā)成本為1.2億元,與去年同期8143萬(wàn)相比增長(zhǎng)47.36%,，而虎牙第三季度研發(fā)成本為1.35億元,，與去年同期7460萬(wàn)元相比增長(zhǎng)80.86%。

從數(shù)據(jù)來(lái)看,，虎牙在研發(fā)上的投入依然與斗魚(yú)存在差距,。另?yè)?jù)其財(cái)報(bào)顯示，虎牙研發(fā)費(fèi)用支出增加主要與研發(fā)員工增加以及2019年第三季度新授予的股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)相關(guān)增長(zhǎng)有關(guān),。

雖然研發(fā)成本在前期有所收縮,，但在2019年卻呈現(xiàn)持續(xù)上漲勢(shì)頭，這表明虎牙開(kāi)始在研發(fā)中發(fā)力,，在后期或許能夠?yàn)榛⒀缼?lái)更多營(yíng)收可能。

海外擴(kuò)張,，尋找市場(chǎng)

值得玩味的是,，斗魚(yú)、虎牙和快手的背后投資方都是騰訊,。但相比快手,，斗魚(yú)和虎牙都無(wú)法繞開(kāi)騰訊。他們彼時(shí)都過(guò)于依賴騰訊,，無(wú)論在業(yè)務(wù)還是財(cái)務(wù)上,。

因此，對(duì)于兩兄弟來(lái)說(shuō),，不得不向外擴(kuò)張自己的業(yè)務(wù)以達(dá)到平衡,。而對(duì)于海外市場(chǎng)，二者看法不一,。

陳少杰稱“斗魚(yú)在海外依然會(huì)試探性和保守去做”,，而董榮杰的海外戰(zhàn)略要比陳少杰激進(jìn)?！盎⒀涝诤Ｍ鉅顩r良好,，明年有可能實(shí)現(xiàn)收支平衡，同時(shí)也要把游戲直播做到發(fā)達(dá)國(guó)家,?！?/span>

為了尋找新路徑，今年5月，虎牙與騰訊聯(lián)手推出了海外直播市場(chǎng)游戲直播平臺(tái)NIMO TV,。

目前,，在游戲直播的國(guó)際市場(chǎng)中，東南亞地區(qū)依然是巨大的流量入口,，這已成為中國(guó)出海企業(yè)的必爭(zhēng)之地,，各行業(yè)的從業(yè)者都前來(lái)“挖礦”。

相對(duì)于其它行業(yè),，虎牙進(jìn)軍海外市場(chǎng)是件迫不得已的事情,。其主要源于國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)虧損持續(xù)，并且用戶增速在不斷放緩,。根據(jù)其財(cái)報(bào)顯示,，2018年至今MAU值已觸及瓶頸，目前的存量用戶如何留住并進(jìn)行轉(zhuǎn)化仍是虎牙需要重視的事情,。

對(duì)于海外市場(chǎng),，虎牙在復(fù)制國(guó)內(nèi)的經(jīng)驗(yàn)與打法，但東南亞地區(qū)市場(chǎng)高度分化,，要比國(guó)內(nèi)復(fù)雜得多,。另外，無(wú)法本地化對(duì)于虎牙來(lái)說(shuō)也是一大難題,。

隨著5G的到來(lái),，虎牙在不斷建立自身護(hù)城河，其中直播生態(tài)系統(tǒng)就是虎牙的優(yōu)勢(shì)之一,，它帶來(lái)了小程序開(kāi)放平臺(tái)和虛實(shí)結(jié)合開(kāi)放平臺(tái)HERO,。

對(duì)于當(dāng)下的游戲直播賽道來(lái)說(shuō)，不光有斗魚(yú)和虎牙在爭(zhēng)奪,，它還迎來(lái)了快手和B站,，新玩家入局勢(shì)必要對(duì)二者帶來(lái)一定的沖擊。未來(lái)斗魚(yú)與虎牙是否聯(lián)手對(duì)抗新晉力量,，我們不得而知,。但斗魚(yú)和虎牙只有不斷提升自身壁壘形成差異化競(jìng)爭(zhēng)，才有可能對(duì)抗快手和B站的游戲直播業(yè)務(wù),。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為：游戲直播行業(yè)未來(lái)將充滿戰(zhàn)火,，行業(yè)正在進(jìn)入融合期，多家短視頻平臺(tái)也相繼推出游戲直播計(jì)劃,。市場(chǎng)已經(jīng)走向多元化,，未來(lái)虎牙和斗魚(yú)或許也將在多元化上下功夫。