利爾化學：民間股神馮柳新發(fā)現(xiàn)的潛力大牛股加倉3次股價剛啟動

老三的休閑書屋 2020-05-25

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作者：沃倫數(shù)據(jù)

對馮柳的重新認識：千萬不能簡單抄作業(yè),！希望找到下一個“人福醫(yī)藥”,！

非常感謝一位朋友，使我重新認識和審視高毅資產(chǎn)的馮柳,。通過詳細研究馮老師的操作,，受益匪淺。希望從馮柳每個季度的持股名單中,，找到下一個人福醫(yī)藥,。

每個季報，沃倫君都統(tǒng)計私募大佬的持倉數(shù)據(jù),。高毅馮柳的持股清單變化很快,，一個季度基本上調倉一批。但是,，有個別股票,，馮柳卻始終持有或不斷加倉。其中,，人福醫(yī)藥就是一個經(jīng)典案例,。下面，沃倫君為大家展示一下馮柳的精彩表演,，請細細體味,！

人福醫(yī)藥的全程展示

沃倫君把馮柳買人福醫(yī)藥的過程分為三階段：價值買入、人性買入和技術買入,。

價值買入【2018年第三季度】：

公司的絕對主業(yè)是麻醉藥,，這屬于國家管制類藥品，壁壘非常高,，此部分業(yè)務基本上會隨著行業(yè)的增長而穩(wěn)定增長,。所以，只計算子公司宜昌人福,，其他不予計算（公司占北京巴瑞醫(yī)療器械公司80%比例,，每年至少可以貢獻1.6億元利潤）,，以此保證安全邊際。

子公司宜昌人福2018年凈利潤8億元,，按照30倍市盈率計算就是240億元,，人福醫(yī)藥占比67%就是160億元，折合每股就是約11.80元,，這就是安全邊際的價格,。如果在此基礎上繼續(xù)打8折，那么,，超高的安全邊際就是9元,。

按照12元的安全邊際（注：此階段的K線圖是一個平臺，推測價格比較靠譜）,，馮柳在2018年第三季度期間買入人福醫(yī)藥股票,，三季末持有1500萬股，新進人福醫(yī)藥前十大股東榜,，位列第十,。保守估算耗資1.8億元。

【2018年7月1日~2019年1月30日】：持股數(shù)量未發(fā)生變化,，時間跨度半年又一個月,。

人性買入【2019年1月30日至2月11日】：

天賜良機，讓我們能夠一窺馮柳的彪悍風格,。當時公司擬回購股份,，按照規(guī)定公布了前十大流通股東持倉情況。數(shù)據(jù)顯示,，截至2019年2月11日,，馮柳持股2450萬股，較1月29日持股增加950萬股,。在1月30日至2月11日期間只有4個交易日,，馮柳4天耗資8550萬元，加倉950萬股,。

而且，公司在2019年1月29日晚公布巨虧近30億元,，股價連續(xù)下跌后暴跌至8.35元,。同時，上證指數(shù)經(jīng)過持續(xù)下滑已達2500點以下,，市場一片哀嚎,。馮柳利用人性的貪婪和恐懼，以高安全邊際價格,，逆勢加倉950萬股,。

請閉上眼睛,，細細品味！

技術買入【2019年第二季度】：

在此期間,，大盤大幅調整后橫盤整理,，人福醫(yī)藥股價從14元下跌到10元，馮柳在2019年第二季度買入4100萬股,，按照保守估算價格9元計算,，耗資3.6億元，絕對大手筆,。

沃倫君認為,，馮柳翻倍加倉，應該基于兩點：一是股市確實處于低位,，系統(tǒng)性風險已經(jīng)徹底釋放,；二是人福醫(yī)藥的基本面已經(jīng)向好?；厮莓敃r的中金,、太平洋等券商研報，均判斷公司核心業(yè)務穩(wěn)健增長,，業(yè)績拐點顯現(xiàn),。

2019年7月以來至今，馮柳持股未變,，持股市值高達7億元,，成本約為11元。按照目前最新收盤價計算,，馮柳在人福醫(yī)藥上的收益率已經(jīng)翻倍,。

利爾化學或是下一個人福？

2020年一季末,，馮柳共出現(xiàn)在31家公司的前十大股東里,，合計耗資150億元。馮柳有兩個動向值得注意,，一是新進醫(yī)藥股較少,，和此前顯著不同；二是對游戲股青睞有加,，包括世紀華通（包括定增）,、完美世界和三七互娛在內總共花了65億元。當然,，游戲版塊已經(jīng)高高在上,，性價比已經(jīng)比較低。

下面,，一個一個來詳細分析和推測,。

奇正藏藥（002287）在2018年第四季度進入,，小試牛刀。隨后幾個季度,，均繼續(xù)增持,，令人關注的是在2019年第四季突然加倉1000萬股。不過,，股價并未按照馮柳的如意算盤發(fā)展,，而是股價掉頭向下，跌破支撐平臺,。馮柳見勢不好,，在今年第一季立刻減持280萬股，幅度較大,。馮柳似乎對公司的未來發(fā)展的信心不足,。

羚銳制藥（600285）的操作也非常清晰，在2018年第三季度新建倉,，保守成本價8.5元,，花費1.7億元。隨著股價持續(xù)下跌中,，馮柳又補倉800萬股,，拉低成本。隨后兩個季度沒有增減持,。然而,，在2019年第三季度開始不斷減持，對照股價也從8元飆升至10元以上,。至今,，已經(jīng)跌回此前的上漲平臺。馮柳的持股數(shù)量也回到了最初的2000萬股,。沃倫君猜測,，馮柳通過鎖定一部分盈利，使得羚銳制藥的后續(xù)操作進退自如,?？傮w上，還是對公司有所期待吧,！

紫光股份（000938）是馮柳去年第四季度的大手筆之一,，平均成本30元左右，耗資17億元,，買了5800萬股。在今年第一季度有加倉1000萬股,，保守估計在紫光身上總共花掉了20億元,。今年2月份,，紫光股份股價突然啟動，一個月上漲了7成,。然而,，在今年3月底股價跌回來的時候，馮柳還加倉了1000萬股,。這或許表明,，其對紫光股份是志在高遠。

券商研報如此表述：2019年,，公司在企業(yè)級WLAN產(chǎn)品,、刀片服務器和SDN的中國市場份額第一；在企業(yè)網(wǎng)交換機,、路由器,、存儲和安全硬件的中國市場第二，公司有望保持長期增長,。

順豐控股（002352）顯然不太一樣,，馮柳在去年第四季新進2700萬股以后，隨著股價上漲,，立刻減持400萬股,，兌現(xiàn)盈利的速度有點快。

長電科技（600584）目前還難以看清馮柳的思路,，在去年第四季度新進1100多萬股后,，今年1月至2月底公司股價上漲了60%，而3月30日股價跌回了起點,，但是,，馮柳的持股并未變動。繼續(xù)觀察半年報的持倉數(shù)據(jù),。

三七互娛（002555）和麗珠集團（000513）隨著股價翻倍,，馮柳都做了大額減持，可以不看了,。

利爾化學（002258）最有可能成為下一個人福醫(yī)藥,。馮柳在2019年第三季度，新進1200萬股,，保守成本約為12元,，耗資1.44億元。然后在2019年第四季度和2020年第一季度分別加倉438萬股和362萬股,，成本依然在12元左右,。目前持倉2000萬股，持股市值約為2.4億元,。

我們大致來分析一下,。

沃倫君查看了研究報告,，公司的一致性預測較為準確。2020年凈利潤的一致預期為4.24億元,，沃倫君保守一點,，取4億元，如果按照20倍市盈率,，公司總市值就是80億元,，折合每股價格就是15.2元，這就是安全邊際的價格,。目前最新收盤價是13.7元,，相當于在安全邊際價格基礎上打了9折。如果打8折,，那么超高的安全邊際價格12.16元,！顯然，馮柳已經(jīng)以超高安全邊際價格完成建倉,，即“價值型買入”,。

假如受大盤影響，股價繼續(xù)下跌,，那么就應該進入“人性買入階段”,。

假如利爾化學歲隨著大盤企穩(wěn)后逐步向上，那么就應該進入“技術性買入階段”,。

沃倫君指出一點：氯蟲苯甲酰胺是杜邦的拳頭產(chǎn)品,，常年位居全球殺蟲劑銷售額榜首，又是《聯(lián)合國糧農組織防控草地貪夜蛾指導手冊》中首推的農藥產(chǎn)品,，該產(chǎn)品的專利保護將于2021年到期,，具有技術儲備的公司有望受益于巨大的市場空間（2015年全球銷售額約14億美元）。深糧控股,、天山股份,、楚江新材、博雅生物,、保隆科技等18只個股均為2020年第一季度首次殺入,，繼續(xù)觀察。