作者：文：颯聚百

　　關(guān)注黃金網(wǎng)

　　盡管全球疫情感染人數(shù)仍在不斷攀升,，不過各國開始逐步走向復(fù)工復(fù)產(chǎn)的道路，市場也從此前經(jīng)濟重啟的樂觀情緒轉(zhuǎn)向謹慎,，投資者開始權(quán)衡經(jīng)濟復(fù)蘇和疫情二次爆發(fā)的后果,。

　　在這種情況下，現(xiàn)貨黃金近期持續(xù)反彈,，目前重返1700美元上方,，不過尚未徹底有效突破這一水平,，市場仍在等待進一步的刺激因素,。

　　針對黃金前景表現(xiàn)，道明證券(TD Securities)表示,，金價要達到每盎司2,000美元的水平還需要一段時間,，因為通往新紀錄高點的道路看起來更加坎坷。

　　道明證券大宗商品策略師周二寫道,，盡管投資者在等待金價走高,，但黃金市場存在下行風(fēng)險。

　　策略師稱：“在價格進入明顯更高的區(qū)間之前,，轉(zhuǎn)向下跌是一個重大風(fēng)險,?！?/p>

　　該行解釋稱，在系統(tǒng)風(fēng)險降低的情況下,，較高的實際利率,、美聯(lián)儲對積極政策利率的承諾、短暫的通貨緊縮,、堅挺的美元,、相對于紐約商品期貨交易所(COMEX)期貨，現(xiàn)貨黃金的充足供應(yīng)以及對股票的強勁需求,，以上原因都可以解釋為什么黃金可能會突破交易區(qū)間的下限,，然后飆升。

　　道明證券指出,，黃金價格短期內(nèi)的一大擔(dān)憂是通貨緊縮的壓力,，包括美國在內(nèi)的全球經(jīng)濟數(shù)據(jù)都非常疲弱，這表明在新冠病毒病爆發(fā)后,，全球經(jīng)濟在很長一段時間內(nèi)仍將低于潛在預(yù)期水平,。

　　但策略師指出，從長期來看,，金價將走高,，因政策利率低于通脹率。

　　“實際利率恢復(fù)下行趨勢(仍處于負值),，同時套息成本較低,，以及圍繞法定貨幣貶值的擔(dān)憂，可能意味著金價在2021年下半年有望測試道明證券2000美元的目標(biāo)水平,，”他們撰文指出,。

　　在經(jīng)歷了3月中旬的大幅拋售后，金價反彈至1,700美元/盎司附近,，過去幾周一直在窄幅區(qū)間內(nèi)交投,。

　　道明證券策略師稱：“在美聯(lián)儲和其他央行宣布可能向信貸市場提供無限支持的措施，以及全球各國政府提供數(shù)以萬計的財政支持以保持消費者和企業(yè)的償付能力后,，極端波動降低,，金價和風(fēng)險資產(chǎn)一道反彈?！?/p>

　　道明證券的價格預(yù)期顯示,，黃金第二季度平均價格為1,650美元，第三季為1,700美元,，第四季為1,725美元,，2021年第一季價格為1,775美元，2021年第二季為1,825美元,，2021年第三季為1,900美元,，2021年第四季將達到2,000美元,。

　　金價最終漲向每盎司2000美元的走勢，將受到投資者對黃金興趣復(fù)蘇的支撐,。

　　策略師指出：“新冠肺炎疫情過后的世界很可能與幾個月前大不相同,。在這種情況下，經(jīng)濟運行將低于潛在水平,，長期失業(yè)率居高不下,，政府將希望通過花費數(shù)萬億美元來解決這些問題，而這些資金是他們沒有的,。相反,，央行將提供幾乎無限的流動性，并有意愿購買大量公共,、私人和企業(yè)債務(wù),。”

　　他們補充說：“為了使經(jīng)濟達到充分就業(yè),，政府將繼續(xù)進行赤字開支,，央行很可能會允許通脹率超過目前2%的目標(biāo)?！?/p>

　　這些策略師解釋說,，實際利率為負將使黃金成為相對和絕對可持有的廉價資產(chǎn)。

　　策略師表示：“有強有力的證據(jù)表明,，黃金在債務(wù)飆升時表現(xiàn)良好,。而且，隨著債務(wù)處于創(chuàng)紀錄水平,，金價很有可能會達到更高的水平,。