文：kim 譯：期權(quán)小師妹
01
人們總希望在所有的行業(yè)都成為贏家，但是我們知道這是不可能的,。我們知道交易一定會伴隨著虧損,，所以不要期望每一筆交易都能盈利。
許多交易員認(rèn)為,，如果有一筆交易虧損了,，那一定是交易策略有問題。他們總是試圖找出造成錯誤的原因,。為什么？“因為我虧了錢,！所以我肯定在某個地方犯了錯誤,！”
結(jié)論正確嗎？交易產(chǎn)生虧損就一定是交易策略出錯了嗎,？
答案是不,。
無論交易員如何出色地執(zhí)行交易策略，交易過程中都會產(chǎn)生虧損，因為我們正在玩概率游戲,。
期權(quán)時代注：《做股票好還是做期權(quán)好,？期權(quán)就是一場概率游戲,！》
交易是基于概率的游戲。
概率意味著有時候我們能得到想要的東西,，有時候我們不能,。這就是交易的本質(zhì)。我們越早地為股市下跌做好準(zhǔn)備,，我們就可以更好地進行交易,。
02
“知道路怎么走和走過那條路是有區(qū)別的?！薄撬?/span>
您如何應(yīng)對自己的損失,？大多數(shù)人都知道會交易會產(chǎn)生虧損。用莫非斯的話來解釋：“知道會失敗……與實際經(jīng)歷過失敗之間是有區(qū)別的”,。
在概率游戲中,，我們會遭受一系列損失?？赡苁菗p失幾天的收益甚至有時損失幾個月的收益,！但是即使知道虧損是游戲的一部分，大多數(shù)交易者仍然會在這些虧損實際發(fā)生時做出錯誤的反應(yīng),。
對交易的虧損做出的反應(yīng),，是區(qū)分好交易者和壞交易者的重要標(biāo)準(zhǔn)。
當(dāng)我們經(jīng)歷長時間的虧損或業(yè)績持續(xù)不佳時,，堅持交易策略就變得很困難,，而這正是大多數(shù)交易者退出市場的原因。
首先,，他們從未接受自己在玩概率游戲,。一旦交易發(fā)生虧損，他們就會選擇放棄并繼續(xù)尋找交易的圣杯,。
從一種交易系統(tǒng)換到另一種交易系統(tǒng)只會產(chǎn)生更多的挫敗感,。只有當(dāng)您真正接受自己正在玩概率游戲時，您才可以將交易提升到一個新的水平,。
期權(quán)時代注：相關(guān)閱讀《成功的期權(quán)交易系統(tǒng)都有哪些共同點？》
03
比如我自己,，我承認(rèn)自己正在玩概率游戲,。然而我的勝率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過60％,，加上我的平均贏利遠(yuǎn)高于平均虧損，這給了我長期交易的信心,。
2014年第一季度,，我實現(xiàn)了69.2％的投資回報率，這并不意味著我交易過程中可以持續(xù)不間斷的盈利,。但是,，只要我執(zhí)行正確的策略，我相信自己將繼續(xù)取得出色的成果,。
我想引用彼得·勃蘭特（Peter Brandt）的一段話：
“太多的交易者迷戀交易圣杯,。我不想打破他們對市場的美好期待，但是要知道承受虧損是市場投機者的主要工作之一,。如果一筆失敗的交易影響了你的情緒,，如果您認(rèn)為“做錯了”是您的交易方式的過失或“問題”，甚至如果您認(rèn)為市場會在乎您的想法或您所做的事情,，那么市場投機可能就不適合您,。
多年來，我已經(jīng)認(rèn)識到許多實現(xiàn)穩(wěn)定盈利的職業(yè)交易員,，他們很少有勝率超過50％的,。但這些交易者幾乎都會說：將虧損視為尋找獲勝必經(jīng)的過程。
要成為成功的交易員,，必須首先學(xué)會承受損失,。盈虧都是交易的一部分。
如果一筆交易的虧損會一直困擾您,，那么交易不適合您,。如果您沉迷于尋找交易圣杯并從試圖從一直虧損的那只股票中把虧的錢賺回來，那么您就需要認(rèn)真考慮是否應(yīng)該參與市場投機活動,?！?/span>
05
如果您想學(xué)習(xí)期權(quán)并把它當(dāng)做值得奮斗的事業(yè)，這些經(jīng)驗原則或許可以幫助您提高期權(quán)交易的勝率,。
100%的回報是罕有事件，不會再高到哪里去了,。不要貪,。估摸盈利潛力的一個快捷方法，是明確股價的變化對期權(quán)價格有何影響,。
計算方法很簡單,。假設(shè)你以一美元的價格購買了一份4月份到期的通用電氣(GE)看漲期權(quán)，行權(quán)價格是23美元,。如果股價漲到25美元,，那么這張期權(quán)就價值兩美元。
只需要用股價減去行權(quán)價(23美元)便得到這個結(jié)果,。
另一個不錯的辦法是“16法則”,，聽起來復(fù)雜，實則簡單,，就是將看漲或看跌期權(quán)的隱含波動率除以16,，來確定股價在期權(quán)到期日之前的波動(上漲或下跌)概率。
(16是全年交易日數(shù)量的平方根,。)“16法則”并非尖端金融,，但交易員整天都在通過將波動率除以16來估計股票和期權(quán)價格所體現(xiàn)的市場預(yù)期。
② 如果獲利,，那就賣掉一半倉位
若是買了10張看漲期權(quán),，并且因為基礎(chǔ)股價突破行權(quán)價格而實現(xiàn)浮盈，那么就賣出五張看漲期權(quán),，獲利了結(jié),。
規(guī)定自己始終與莊家的資金博弈，始終保護好自己的錢,。你面對的是期權(quán)做市商,，維持他們超常投資智慧的正是散漫、貪婪,、愚蠢的投資者,。不要成為這種投資者中的一員。
要記住,，經(jīng)常性地勝過做市商的智慧比勸說眼鏡蛇吐掉毒牙還要艱難,。
③ 時間是買方的敵人
期權(quán)是一種遞減資產(chǎn)，它們每天都會貶值一點點,。這是由于時間價值的的減少,。
所以很多投資者更愿意在持有股票或希望買入股票的時候拋出相應(yīng)的期權(quán)。有些人會在虧損的時候依舊保留倉位,。不要這樣做,。
如果你的倉位虧掉了50%，那就止損,，然后不再管它,。(有些人在虧損10%的時候就賣掉了。)虧損很煩人,，讓人思路不清晰,。
④ 不要愛上倉位
如果你實在不想了結(jié)，那么至少要執(zhí)行一個價差策略,。
假定你在谷歌(Google)股價為600美元左右的時候買入5月份到期,、行權(quán)價為700美元的看漲期權(quán),，現(xiàn)在期權(quán)實現(xiàn)大額浮盈，而你想持有它直到到期,。
你應(yīng)該問問自己,，它還可以漲到多高呢?恐怕不會再漲多少了。那么你就賣掉谷歌5月份到期,、行權(quán)價800美元的看漲期權(quán),，這樣你至少了結(jié)了部分浮盈，同時仍然保留了原來的倉位,。掌握它吧,。
“價差策略”就是一種止損并止贏的策略。
⑤ 延展倉位
如果必須留在市場,，那么你可以考慮賣掉現(xiàn)有倉位然后建立另一個行權(quán)價更高或更低的倉位,。這至少能讓你撤回部分資金。
假設(shè)你擁有一張行權(quán)價30美元的看漲期權(quán),，股價現(xiàn)在是35美元,，兩個月后期權(quán)到期。那就賣掉這張30美元的看漲期權(quán),，買一張35美元或37.5美元的看漲期權(quán),，從而繼續(xù)參與游戲。這就是延展倉位的例子,。
你肯定不想因為某個倉位而煩惱,，希望它這樣或那樣吧。你要掌控局勢,，采取果斷行動,。交易就是這樣。
關(guān)鍵思路是始終要考慮你面臨風(fēng)險的資金有多少,。
如果你不遵守“獲利了結(jié)”的原則,，那么你幾乎鐵定會給市場交一筆昂貴的學(xué)費──這是經(jīng)驗豐富的交易員對虧損的委婉說法。
如果你遵守上述基本法則,，并根據(jù)自己的交易風(fēng)格做適當(dāng)調(diào)整,，那么市場就更有可能給你發(fā)獎金。
