我從指數(shù)基金開始投資的, 雖然后來研究發(fā)現(xiàn)主動基金遠(yuǎn)比指數(shù)基金好, 但是我從未放棄過指數(shù)基金. 既然主動基金可以在A股這樣的低效市場博取超額收益, 為何還需要指數(shù)基金呢?這與2類基金在不同行情的表現(xiàn)有關(guān), 主動基金并非總是可以戰(zhàn)勝指數(shù).

1. 牛市中, 指數(shù)基金整體可以戰(zhàn)勝主動基金整體.

2. 熊市或者猴市中, 恰好相反.

因?yàn)橹袊呐Ｊ卸? 而熊市或者猴市長, 所以大多數(shù)時間持有主動基金比持有指數(shù)基金更好.

很多人說持有指數(shù)基金的好處是, 不用操心, 傻傻定投即可. 事實(shí)并非如此, 如何止盈是投資指數(shù)的操心費(fèi)力的事情. 錯過止盈, 收益跑不贏理財(cái). 主動基金整體向上發(fā)展, 對止盈的要求低很多.

很多人說持有指數(shù)基金的好處是, 費(fèi)用低. 我以前也指出過, 跟美國的指數(shù)比, 中國的指數(shù)并不便宜.

綜上所述, 我持有指數(shù)的唯一原因是看好指數(shù)在牛市中的表現(xiàn), 閃電來臨時, 保證我在現(xiàn)場.

接下來, 本文將拿wind偏股混合型主動基金指數(shù)與中證500, 滬深300, 創(chuàng)業(yè)板等指數(shù)在不同行情比較, 具體包括, 牛市, 熊市, 近10年, 近15年. 圖片中的白線就是wind偏股混合型主動基金指數(shù).

1.牛市業(yè)績比較

1.1 2005.7-2007.10

1.2 2008.11-2009.7

1.3 2013.7-2015.6

1.4. 結(jié)論

主動基金整體跑輸主流指數(shù)

2. 熊市業(yè)績比較

2.1 2008.1-2008.11

2.2 2011.4-2014.6

2.3 2015.6-2020.4

2.3 結(jié)論

熊市期間, 主動基金指數(shù)跑贏了大盤(滬深300或者中證800); 在單邊下跌的行情中表現(xiàn)的尤其明顯.

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)不錯----這有很多解釋: 可能是盤子小 , 便于投機(jī); 可能代表者高科技.

3. 長期表現(xiàn)

3.1 近10年

2010年才有創(chuàng)業(yè)板指數(shù)

3.2 近15年

2005年才有滬深300和中證800指數(shù).

3.3 結(jié)論

長期看, 主動基金可以跑贏大盤(滬深300或者中證800). 但是中小盤指數(shù)(創(chuàng)業(yè)板和中證500.)對主動基金的優(yōu)勢構(gòu)成威脅. 我們同時注意: 美國歷史上大盤指數(shù)和小盤指數(shù)輪動現(xiàn)象, 這給我們警告, 過去創(chuàng)業(yè)板和中證500牛, 未來未必如此.