上次的薦讀系列小易君為大家推薦了《貿易的猜忌》一書，今天我們繼續(xù)為大家推薦好書,。俗話說,，不出正月都是年，在新的一年里,，希望精心挑選的書籍能充實大家的閑暇時光,，讓大家在品嘗美味佳肴的同時享用豐富的精神食糧~

本文約4300字，閱讀大約需要8分鐘,。

《對沖基金風云錄》

HEDGEHOGGING

豆瓣評分：8.2

作者：[美] 巴頓·比格斯

在摩根士丹利工作了30年,，曾任該公司的首席戰(zhàn)略官,。在此期間，他創(chuàng)立了摩根士丹利的研究部,，并使之成為世界上最優(yōu)秀的投行研究部門,。他還曾一手創(chuàng)辦公司的投資管理業(yè)務部，并擔任其主席達30年之久,。到20世紀90年代中期,，摩根士丹利投資管理部每年贏得的新客戶超過任何競爭對手。

比格斯多次被《機構投資者》雜志評選為“美國第一投資策略師”,；1996年到2003年,，他一直在全球投資策略師評比中名列前茅。2003年6月,，比格斯離開摩根士丹利,，與兩位同事共同發(fā)起了Traxis合伙基金，那是2003年規(guī)模最大的新發(fā)對沖基金,。如今,，Traxis管理的資金超過10億美元。

內容簡介：

《對沖基金風云錄》當屬投資書籍中最富有啟發(fā)性和引人入勝的作品之一,。巴頓·比格斯,，這位與索羅斯、朱利安等齊名的華爾街傳奇投資家與金融大師,，以印象派的筆法描繪了一群專業(yè)投資者的生涯,，展現了這個充滿激烈競爭的投資世界帶給人們的悲喜。

書中的主人公是華爾街上執(zhí)著專注的投資人士,，他們是一群奇特,、危險而迷人的家伙，在投資生存戰(zhàn)中弱肉強食,。作者講述了一段又一段投資冒險與個人奮斗的經歷,，展示了投資家們形形色色的生活方式和經營手法，在他們身上,，華爾街濃厚的商業(yè)文化,、深邃的生存之道被演繹得出神入化。

第一手經驗是最好的老師,，很少有人能像巴頓·比格斯那樣看到華爾街如此多的起落,、獲得如此豐富的經驗。如今,，比格斯描繪了專業(yè)投資世界的大圖景,，也講述了個中人物的小故事。作品像作者本人一樣率直,、機智,、充滿魅力,，它揭開一層層神秘的幕布，讓我們走進華爾街的總裁辦公室和晚餐會,，借助作者的眼睛看到殘酷而誘人的對沖基金世界的真實景象,。

書評選摘：

1. 作者的投資心得與打拼經驗只在成長型價值型與不可知型部分淺淺的帶過幾句，前三分之一主要寫對沖基金的高裁汰率,，路演的不易和一些切膚之痛,。后三分之二在寫各路巨咖和業(yè)內代表性人物各自的生存狀態(tài)以及一些奇聞軼事，書可讀性極強,，也或多或少的反應了這個人群的文化,，這也是群可憐的人，我已經不記得他用了幾次“他每天在凌晨三點醒來,，業(yè)績要求像塊大石頭沉甸甸的壓在他的胸口”,，我堅信，什么東西加了杠桿,，都是為賭徒提供的,。

——神威

2. 資產管理方面的工作是件殘酷的事,，首先頭疼湊錢,，要不斷路演,，業(yè)績稍微差會就要受到公司老板、客戶的壓力,，而平時要讀很多報告、報刊和分析師交流,。好光景的時候你被捧上天,，差時候人人都拋棄你。 當股票和債券回報率較低時,，貨幣和投資用途的黃金需求量增大,，可供使用的黃金大幅短缺。巨大的差距只能靠更高的價格來解決,。黃金價格的主要驅動力并非通貨膨脹或者通貨緊縮,，而是其他長期金融資產，尤其是股票的回報率,。

——502的牛

3. 作者在華爾街拼殺幾十年,，對市場見解獨特，對行業(yè)觀察細致入微,。特別是對基金經理,，他們的自信、高傲,、煩躁,、惶恐,、失落，有著準確而精彩的描寫,。第二十章關于某經紀人的描寫,，具有魔幻魅力。你是否適合這個行業(yè),？答案就在書中,。

——秋刀魚（余地）

內容試讀：

摘自 第五章，對沖基金創(chuàng)辦歷程：鋌而走險的瘋狂之旅

雞尾酒會上,，突然閃出一個我熟悉的面孔—吉姆,，我原來就認識他，那時他和我一樣是投資經理,。作為一個資產組合經理,，他對消息的反應太迅速了，所以圈子里的人都叫他“扳機”,，意思是說他“一觸即發(fā)”,，總是先投資出去，再問問題,，這個綽號不完全是恭維,。“扳機”的做事方式是：“預備,！開火,！瞄準！”在牛市里,，這套做法效果不錯,，但在現在不景氣的市場中，就沒那么有效了,。

“扳機”是個加州帥哥,，健壯而且棱角分明。合身的襯衣上面三粒紐扣都敞開著,，運動夾克搭在肩上,。我們的視線相遇了，吉姆顯得有些激動,，不過,，在布雷克斯這樣美妙的夜晚，有美酒和財富像音符一樣流動著,，誰會不激動呢,？

“扳機”的職業(yè)生涯經歷過一些波折。他總是在熱點上跳來跳去,，可惜有時候沒踩在點子上,?！鞍鈾C”一直是趨勢投資者，換個說法就是炒家,，他的長處（也是弱點）就是好了傷疤忘了疼,。對于追逐熱錢，他有無窮的動力,，敢于將龐大的資金系于一個正火熱的市場,，總在公認的懸崖邊緣游動。我喜歡這個家伙,，他是真的相信自己對于每個市場熱點的判斷,，他也從不否認自己是股票炒家。

剛認識吉姆是在20世紀80年代初,，那時他的激進成長型股票基金里面都是一些題材股,，比如小型石油開發(fā)公司和鉆井公司，像什么“三兄弟公司”,、“鉆塔公司”,。在1979年和1980年他的基金分別漲了45％和65％，大筆的錢嘩嘩流了進來,。但在1981年,，石油一夜間從“黑色黃金”淪為一般的商品，他的基金跌了55％,，他差點因此丟掉工作,，但到了1982年和1983年，他又憑著一些小型科技股和處于成長初期的,、他稱為“黑馬”的股票東山再起,。那時的他總是去參加小公司的推介會,，跟那些嘴上沒毛的鼓吹者見面,、聽他們的推銷，然后出來就說：“這孩子天生是匹黑馬,，注定成功,。”接著,，連一個數據都不看,，就買上幾十萬股。

到了20世紀80年代中期,，他的“黑馬”們死于非命,，“扳機”真的被解雇了。但是他對投資有很好的理解,，從不認輸,。當市場上價值概念取代成長概念變得更吃香時,，吉姆意識到必須做一些改變以跟上新的熱點，他開始投資“三低”類—低估的,、低持有的,、低關注的公司，他將這看成是一種風險套利,。然而,，價值概念對他的胃口來說太慢了，“扳機”的生活中不能沒有激情和動力,，僅僅因為便宜就愛上一只難看的工業(yè)股,，對他而言實在是太難了。

記得那時,，他對我說：“本·格雷厄姆和他的價值投資理論太失敗了,。根據賬面價值分析來買便宜的股票，這是沒見識的會計才做的事兒,。我很想念那些追漲殺跌的日子,，多有激情啊?！睂r值投資者而言,，本·格雷厄姆是他們的上帝，《證券分析》就是投資圣經,，“扳機”這樣的話簡直就是大不敬,。“扳機”拋棄了“三低”策略,，去小的新興市場淘金,，有一段時間他在中國香港和歐洲以外的地方工作生活。慢慢地,，泰銖和俄羅斯債券垮了,，新興市場成了半新興市場。

好像是命中注定的,，20世紀90年代后期他又回到科技股上,。玩科技股對“扳機”來說可謂如魚得水。上次我見到“扳機”還是在1999年,，他在丹佛的一家大型進攻型共同基金公司管理一只科技概念的基金,。那時市場流行新概念，“扳機”總是在全美各處做一些誘惑人的演說,，什么高科技啦,、網絡生產力啦、新世紀啦。投資者們把大把的錢放在他的基金里,，“扳機”的日子過得很是滋潤,。我見到他那次，他挽著一個年輕漂亮的,、喝著斯托利酒的女友參加午宴,，姑娘不時向“扳機”投去懶散但曖昧的目光，但顯然對談論股票不感興趣,，我很奇怪“扳機”為什么帶她,。

丹佛的那家共同基金公司有許多年輕的小伙子和姑娘，他們聰明,、敏捷,、說話快，很有沖勁,，好像得到什么信息都在我之前,。記得那時我去拜訪過一次，跟六七個孩子似的組合經理一起坐在會議室開會,?？粗切┠贻p、單純而又缺乏經驗的面孔,，讓你懷疑這群孩子是不是牙箍還沒摘掉,，真不知說些什么才能和他們談到一塊兒。他們則把我看做無用的老古董,，結果到了那天下午,，我自己也有了同感。他們毫不關心市盈率,、基本價值面和宏觀經濟面的變化,，他們關心的是故事、行動和題材,。隨著會議的進行,，我意識到他們一點也不單純。他們是一群長著娃娃臉的職業(yè)殺手,，單純的恰恰是我,?！鞍鈾C”的基金組合中全是新概念股票,，那一年他們基金的凈值上漲了85％。

但接著泡沫就破裂了,，幾乎在一瞬間,，丹佛共同基金公司的資產幾乎損失了一半。“扳機”的基金在18個月里跌了75％,，還惹了一場官司,。原來，“扳機”那時在推銷科技股時的許多宣傳都經過了粉飾,，至少是過分樂觀的預測,，基金里的大部分錢都是靠這樣的宣傳圈進來的。共同基金的投資總監(jiān)被辭退,，證券交易委員會對公司進行了突擊審計,，致力于成為“西部斯皮策”的科羅拉多州首席檢察官也介入了案件調查。這一年沒有獎金了,?！鞍鈾C”告訴我，當他被降薪的時候,，他就知道麻煩來了,，隨后新的投資總監(jiān)讓他離職休假。我想,，更有可能的是,，他被解雇了。

“科技股沒意思了,?！彼麑ξ艺f，“現在,，靠快速反應來操作完全不靈,，那些玩科技股的小屁孩兒們動作都很快，從管理層搞內幕的做法不奏效了,。像我這樣搞技術分析的人太多,，我們相互斗來斗去，看空操作也好不到哪里去,。一切都打了折扣,，賺不到錢了?！彼袊@著說：“3年前我可以影響整個世界,，而現在，我好像已經走投無路,?！?/span>

我疑惑他來布雷克斯的會議干什么?！拔掖蛩阕鰧_基金的生意,，”他變得愉快了，“1.5％的管理費外加10％的利潤，多好的生意,！現在我得去推廣業(yè)務了,。”他對著一位有些年紀的藍頭發(fā)女人做了個手勢,，那女人被一個年輕些的男人攙著胳膊,。“她是只狡猾的狐貍,，”他接著說,，“雖然老點，但絕對是只狐貍,。從她那兒,，我已經得到10個大客戶了。今晚我們打算手挽著手去吃點好的,?！?/span>

我喜歡“扳機”，因為他是一個直率的,、真正開拓夢想的家伙,，從不裝假?！拔铱偸菍駸岬臇|西很敏感,，”他說，“現在這東西就在眼前,?！钡钱敗鞍鈾C”以確信的語氣介紹一只股票并說“機不可失”時，一個微弱但堅定的鈴聲在我腦子里響起,，就像無人應答的電話,。我知道，他也很危險,。

今天小易君給大家的推薦就是《對沖基金風云錄》,。在接下來的推送中，小易君還將有一本經典好書要推薦給大家,，記得持續(xù)關注小易君動態(tài)哦~

完

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