上周的文章,，是老黃牛連續(xù)一個(gè)月提示風(fēng)險(xiǎn)后,，首次提示了抄底的機(jī)會(huì)。特別是,，在粉絲私享文里，把具體操作時(shí)機(jī)都告訴了大家,。

上周私享文選段

此后的一周，隨著周一（下圖黃線處）大盤低開低走一度接近本輪調(diào)整的低點(diǎn),，投資者信心降入冰點(diǎn)，我們準(zhǔn)時(shí)迎來了抄底的時(shí)機(jī)。

滬指走勢(shì)（豎線代表發(fā)文時(shí)間,，紅線代表看多，藍(lán)線代表提示風(fēng)險(xiǎn)來臨,，綠線代表看空，黃線代表提示機(jī)會(huì)來臨）

而到了周五,，在G20宣布全球5萬億美元消息的刺激下,，特別是中方的表態(tài)讓不少投資憧憬央行降息,，使得滬指在午盤突破2800點(diǎn)，不少大V也開始喊出重回3000點(diǎn)的口號(hào),。而讀了老黃牛上周文章的朋友，自然會(huì)明白,，該及時(shí)收手了,。

那么,，全球祭出5萬億美元（約35萬億人民幣）救市政策，在全球“大水漫灌”之下,，A股是否將迎來強(qiáng)勁的反彈行情呢？上周一開啟的抄底行情,，能否繼續(xù)維持呢,？

老黃牛的觀點(diǎn)是：該收手了,！

我們先從美股看起,。

美股的本輪股災(zāi)，始于沙特與俄羅斯的石油價(jià)格戰(zhàn),，此后在全球疫情爆發(fā)的影響下加速重挫,。近期在全球各大央行聯(lián)手降息以及美國國會(huì)批準(zhǔn)2萬億美元救市政策的利好推動(dòng)下，市場(chǎng)信心稍得提振,，出現(xiàn)了反彈,。

然而，2萬億能否扭轉(zhuǎn)美股走勢(shì)呢,？顯然是不能的?，F(xiàn)在發(fā)多少錢，意味著未來就要連本帶息還更多的錢。真正影響美股下跌的,，是疫情爆發(fā)所引發(fā)的經(jīng)濟(jì)停滯以及高位主動(dòng)刺泡沫釋放風(fēng)險(xiǎn)，為下半年拉升美股提供操作空間,。

既然如此,，那么，美歐疫情短期形勢(shì)能扭轉(zhuǎn)嗎,？目前還看不到扭轉(zhuǎn)的勢(shì)頭,。美國確診人數(shù)已經(jīng)超過中國，總數(shù)也超過了10萬,，并且還在呈現(xiàn)加速爆發(fā)態(tài)勢(shì),。這是個(gè)什么概念？美國的總?cè)丝诓攀侵袊?/4不到,，而確診病例的絕對(duì)數(shù)已經(jīng)超過中國,，意味著美國的感染密度超過了中國的4倍還不止,！

回想兩個(gè)月前A股投資者慌得一比的狀態(tài)，美國投資者現(xiàn)在至少是慌得四比?。?/p>

恩,，滬指春節(jié)那一波從3000點(diǎn)跌到2700下方，跌幅差不多10%,，而美股這一波下跌恰好是40%左右,，正好是我們的四倍，你說巧不巧,？

目前歐美的疫情還在加速擴(kuò)散，英國甚至連王儲(chǔ)和首相都相繼確診,，萬一日后全球再出現(xiàn)一些重要人物中招,，想必對(duì)資本市場(chǎng)的打擊會(huì)是非常大的。因此,，短期內(nèi)歐美股市跌勢(shì)必然是止不住的。

此外,，在G20會(huì)議召開之后，后市短期內(nèi)也沒有什么計(jì)劃內(nèi)的利多了。這次G20宣布的5萬億美元救市計(jì)劃,，或許已經(jīng)是近期最大的刺激。在沒有進(jìn)一步的刺激措施出臺(tái)前,，西方國家拿什么“梅子”來給投資者“止渴”呢？因此,，在意識(shí)到利多出盡之后,，周五股市先跌為敬。

不是剛發(fā)了5萬億美元的救市資金嗎,？

話是沒錯(cuò),，但這5萬億，并不是央行直接發(fā)錢進(jìn)股市,，而是對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行支持,，并且是已經(jīng)采取和計(jì)劃采取的措施的總和。周五,，有記者詢問,，這5萬億里邊中國承擔(dān)多少，大家看外交部發(fā)言人是怎么回答的：

“特別峰會(huì)通過聲明中提出的5萬億美元,，是各國已經(jīng)或即將采取政策措施的匯總。中國國內(nèi)各級(jí)財(cái)政已經(jīng)安排疫情防控資金超過1210億元人民幣,，并將在今年新增減稅降費(fèi)超過1萬億元人民幣，共約合1593億美元,；在金融領(lǐng)域，我們已經(jīng)向市場(chǎng)注入超過1.3萬億元人民幣的流動(dòng)性和再貸款,、再貼現(xiàn)等定向工具，約合1848億美元,。財(cái)政貨幣政策合計(jì)大約3441億美元?！?/span>

大家看，這5萬億不全是要新發(fā)的錢,，其中包括此前已經(jīng)發(fā)的,。因此，5萬億美元不全是未來的增量,。

其次，中國承擔(dān)的這部分里邊,，包括春節(jié)后為了穩(wěn)定市場(chǎng)而向市場(chǎng)注入的1.3萬億元人民幣。而這筆錢,，央行老早就已經(jīng)收回了啊,！

此外,，從歷史規(guī)律來看，每一次股市大跌,，跌多了都會(huì)迎來反彈，反彈到一定幅度,，也會(huì)再度下跌。而且這里邊的跌幅和反彈幅度,，也有一定的巧合。

老黃牛為大家統(tǒng)計(jì)幾輪代表性的股市大跌,，大家看看規(guī)律：

2001年標(biāo)普走勢(shì)

2008年標(biāo)普走勢(shì)

2015年滬指走勢(shì)

無論是2001年美股大跌,，還是2008年金融危機(jī)期間美股的重挫，亦或是2015年A股的大跌,，首輪跌幅都在35%-40%左右，隨后出現(xiàn)止跌反彈,。而當(dāng)反彈到了24%時(shí)，達(dá)到了投資者的心理價(jià)位,，于是在逢反彈止損出局的影響下,，市場(chǎng)再度進(jìn)入跌勢(shì)。

我們?cè)倏幢据喢拦勺邉?shì)：

道指近期走勢(shì)

道指自高位29568點(diǎn)下跌至本周一的低點(diǎn)18213點(diǎn),，跌幅是38%，而反彈至周四的高點(diǎn)22595點(diǎn)時(shí),，幅度恰好也是24%。如果前幾次大跌的心理規(guī)律成立的話,，那么周四的高點(diǎn)，或許就是本輪美股反彈的最高位,。

一旦美股就此結(jié)束反彈重新進(jìn)入下跌趨勢(shì)，那么A股也必然會(huì)承受壓力,。

我們?cè)倏纯碅股的情況。

國內(nèi)由于疫情控制得比較好,，使得A股近期走勢(shì)遠(yuǎn)強(qiáng)于美股。不過,，近期由于境外疫情的發(fā)酵,，也給我們帶來了防止疫情輸入的挑戰(zhàn),。大家看周五最新召開的政治局會(huì)議的表述：

“當(dāng)前，國內(nèi)外疫情防控和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)正在發(fā)生新的重大變化,，境外疫情呈加速擴(kuò)散蔓延態(tài)勢(shì)，世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易增長受到嚴(yán)重沖擊,，我國疫情輸入壓力持續(xù)加大，經(jīng)濟(jì)發(fā)展特別是產(chǎn)業(yè)鏈恢復(fù)面臨新的挑戰(zhàn),。要因應(yīng)國內(nèi)外疫情防控新形勢(shì)，及時(shí)完善我國疫情防控策略和應(yīng)對(duì)舉措,，把重點(diǎn)放在外防輸入、內(nèi)防反彈上來,，保持我國疫情防控形勢(shì)持續(xù)向好態(tài)勢(shì),。”

對(duì)于疫情形勢(shì)的判斷,，近幾次會(huì)議的表述從2月初的“蔓延”，到2月中的“積極變化”,，再到2月下旬的“初步遏制”、“積極向好態(tài)勢(shì)”,，隨后到3月初的“持續(xù)向好”，趨勢(shì)是不斷好轉(zhuǎn)的,。而本周五的會(huì)議上，出現(xiàn)了“新的挑戰(zhàn)”這個(gè)表述,，顯示當(dāng)前外防輸入、內(nèi)防反彈的壓力略有抬頭,。這也將給股市以及投資者信心造成壓力。

那么,，中國會(huì)降息嗎,？

G20公報(bào)公布后,，在看到中國領(lǐng)導(dǎo)人指出“各國應(yīng)該聯(lián)手加大宏觀政策對(duì)沖力度,，防止世界經(jīng)濟(jì)陷入衰退”時(shí),，不少分析師又開始高呼“要降息了”,。周五,，在看到政治局會(huì)議提出要“引導(dǎo)貸款市場(chǎng)利率下行，保持流動(dòng)性合理充?！保治鰩焸兏桥d奮不已?？墒?，直到現(xiàn)在，他們也沒等來降息,。

其實(shí)，周五央行公布的貨幣政策委員會(huì)的會(huì)議通稿,，已經(jīng)把話說得很明確了。大家仔細(xì)品讀這幾句話：

運(yùn)用多種貨幣政策工具,，保持流動(dòng)性合理充裕,，保持物價(jià)水平總體穩(wěn)定,；

有效發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的精準(zhǔn)滴灌作用；

深化利率市場(chǎng)化改革,，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定；

平衡好穩(wěn)增長,、防風(fēng)險(xiǎn),、控通脹的關(guān)系。

第一句話強(qiáng)調(diào)了多種貨幣政策工具,，也就是說除了傳統(tǒng)的降息之外，我們有非常多的貨幣政策工具,。此外，這句話還強(qiáng)調(diào)了保持物價(jià)穩(wěn)定,，那就更不能普降利率了。

第二句話強(qiáng)調(diào)了精準(zhǔn)滴灌,，也就是普降利率這種大水漫灌的政策大家就不要期待了,。

第三句話強(qiáng)調(diào)了利率改革的同時(shí),，要兼顧匯率的穩(wěn)定,。因此,，要保人民幣匯率,，目前普降利息也是不合適的,。

第四句話則再次強(qiáng)調(diào)了穩(wěn)增長和控通脹之間要做好平衡,，也就是不能為了穩(wěn)增長而大水漫灌，結(jié)果把通脹給搞上去,。

可以看出，短期內(nèi)利率普降的概率非常低,。未來即便推出降低存款利率的政策（注意是存款利率而非以往的存貸款雙降），其目的也只是為了在存款側(cè)促進(jìn)消費(fèi),，而非在貸款側(cè)刺激投資。

因此,，別看這兩天發(fā)達(dá)國家央行拼命放水，令分析師們一片歡呼,，認(rèn)為全球股市將開啟All Buy模式，并呼吁大家趕緊跑步入場(chǎng),。

而古老智慧的東方人卻偏偏選擇東方不Buy，任爾東西南北放風(fēng),，我自巋然不放水。

事實(shí)上,，現(xiàn)在央行只要頂住壓力不降息，就能為未來全球跌透了之后,，我們放水到全世界撿便宜的籌碼攢下充足的子彈。所以,，寄望于我們央行和美聯(lián)儲(chǔ)一樣降息放水支撐股市的人，恐怕是真的不懂政治,。而要在A股市場(chǎng)縱橫馳騁，懂政治是最基本的素養(yǎng),。

這也是老黃牛堅(jiān)持為大家寫作的初心之一吧,。

短期邏輯看懂之后,，關(guān)于后市如何操作以及何時(shí)可以抄底，還是老樣子,，給本文右下角點(diǎn)“在看”,，等“在看”數(shù)量達(dá)到888之后,，點(diǎn)過在看的朋友到“財(cái)經(jīng)老黃牛”公眾號(hào)首頁發(fā)送消息“20200328”自動(dòng)獲取,。

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