今年的超級“大雷”來了,。

　　*ST鹽湖（000792）1月11日下午發(fā)布公告稱,，預(yù)計(jì)2019年歸屬上市公司股東的凈利潤為-432億元至-472億元，每股虧損約15.51元至16.94元,。而公司最新收盤價(jià)為8.58元/股,，總市值為239億元。8月下旬至今,，*ST鹽湖累計(jì)漲幅已超過50%,，如今，*ST鹽湖將面臨退市風(fēng)險(xiǎn),，近7萬股東要今夜難眠了,。

　　預(yù)虧400多億或創(chuàng)虧損新紀(jì)錄

　　此前股價(jià)大漲50%

　　1月11日晚間,，*ST鹽湖發(fā)布2019年度業(yè)績預(yù)告、可能被暫停上市風(fēng)險(xiǎn)提示及公司資產(chǎn)拍賣進(jìn)展三份公告,，驚天“炸雷”滾滾而來,。

　　按照公告所稱，一旦虧損實(shí)際發(fā)生,，*ST鹽湖的凈資產(chǎn)將為負(fù)，即-286.2億元。這將直接創(chuàng)下A股近幾年的虧損新紀(jì)錄,。

　　對于預(yù)計(jì)巨額虧損的原因，*ST鹽湖表示,，這是破產(chǎn)重整進(jìn)程中因資產(chǎn)處置預(yù)計(jì)產(chǎn)生的損失,，初步預(yù)計(jì)對利潤的影響金額約417.35億元，此事項(xiàng)屬非經(jīng)常性損益,。

　　在過去幾個(gè)月,，*ST鹽湖股價(jià)表現(xiàn)不錯(cuò)，8月下旬至今的累計(jì)漲幅已超過50%,。不少投資者在此過程中收益頗豐,。截至1月10日，公司市值仍高達(dá)239億,，而作為A給知名的鉀肥之王,，該公司曾是機(jī)構(gòu)寵兒，市值一度超過千億。

　　為何虧這么多,？

　　五大虧損來源,，虧損資產(chǎn)包剝離是主因

　　隨便一虧就是幾百億，*ST鹽湖到底發(fā)生了什么,？該公司也在業(yè)績預(yù)告中披露了具體的虧損原因,，共有五大方面：

　　(一)經(jīng)營情況及虧損情況

　　1、報(bào)告期青海鹽湖工業(yè)股份有限公司(以下簡稱“公司”或“鹽湖股份”)主業(yè)氯化鉀生產(chǎn)持續(xù)穩(wěn)定,，產(chǎn)量較去年同期大幅增加,，氯化鉀產(chǎn)量563萬噸，上年產(chǎn)量483萬噸,；報(bào)告期銷量453萬噸,，上年銷量468.8萬噸，銷售價(jià)格同比有所上升,。

　　2,、報(bào)告期子公司藍(lán)科鋰業(yè)碳酸鋰生產(chǎn)穩(wěn)定，產(chǎn)量1.13萬噸,，上年產(chǎn)量1.1萬噸,；銷量1.13萬噸與去年持平。2019年碳酸鋰平均價(jià)格較上年同期降幅27.40%,，主要原因,，一是受國家新能源企業(yè)補(bǔ)貼政策影響；二是因藍(lán)科鋰業(yè)2萬噸項(xiàng)目資金需求,，為了確保隨產(chǎn)隨銷,，保證資金及時(shí)收回，對提貨達(dá)到一定量的客戶進(jìn)行了折扣,。藍(lán)科鋰業(yè)2萬噸碳酸鋰項(xiàng)目部分裝置已投入運(yùn)行,，正按計(jì)劃加緊項(xiàng)目建設(shè)。

　　3,、2019年10月16日,，青海省西寧市中級人民法院(以下簡稱“西寧中院”或“法院”)裁定受理了對控股子公司青海鹽湖鎂業(yè)有限公司(以下簡稱“鹽湖鎂業(yè)”)、青海鹽湖海納化工有限公司(以下簡稱“海納化工”)的破產(chǎn)重整案,，故公司僅將該兩子公司2019年1-10月份的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)納入合并范圍,，其中鹽湖鎂業(yè)1-10月虧損約31億元，海納化工1-10月虧損約8億元,?；し止疽蚴芴烊粴夤┙o影響，2019年全年虧損約8.62億元,。

　　(二)破產(chǎn)重整進(jìn)程中因資產(chǎn)處置預(yù)計(jì)產(chǎn)生的損失

　　完成鹽湖股份虧損資產(chǎn)包剝離處置是本次鹽湖股份破產(chǎn)重整工作的重要組成部分,，因此,，管理人自啟動(dòng)資產(chǎn)處置工作以來，持續(xù)通過公開招募投資人,、公開拍賣處置,、定向邀請等多種方式同步接洽有關(guān)投資人，但在將近2個(gè)月的持續(xù)公開拍賣過程中,，無人參與競拍,。由于公開拍賣的結(jié)果不可預(yù)測，資產(chǎn)處置的成交價(jià)格亦難以確定,，故而導(dǎo)致資產(chǎn)處置可能造成的損失不具備確認(rèn)條件,。公開拍賣過程中，公司持續(xù)就管理人處置資產(chǎn)可能導(dǎo)致產(chǎn)生大額資產(chǎn)處置損失進(jìn)行了分階段的風(fēng)險(xiǎn)提示,，充分揭示投資風(fēng)險(xiǎn),，切實(shí)保障廣大投資者的合法權(quán)益。

　　資產(chǎn)包前期進(jìn)行五次拍賣均已流拍,，為了保證鹽湖股份未來上市地位,，基于重整工作的推動(dòng)及虧損資產(chǎn)剝離的客觀需求，管理人于2019年12月27日與青海匯信資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司(以下簡稱“匯信資產(chǎn)管理”)簽訂《資產(chǎn)收購框架協(xié)議》,，雙方約定：如管理人后續(xù)繼續(xù)采取公開拍賣或協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式處置鹽湖股份資產(chǎn)包,，且無其他主體愿意以超過人民幣30億元的價(jià)格通過參與第六次拍賣或者協(xié)議受讓方式受讓鹽湖股份資產(chǎn)包的，2020年1月10日9時(shí),，資產(chǎn)包第六次拍賣已流拍,，匯信資產(chǎn)管理將以30億元的價(jià)格受讓鹽湖股份資產(chǎn)包。

　　一旦協(xié)議轉(zhuǎn)讓最終完成,，拍賣資產(chǎn)包賬面值與匯信資產(chǎn)管理收購價(jià)即可確認(rèn),，經(jīng)財(cái)務(wù)初步測算預(yù)計(jì)損失約417.35億元，對公司2019年年度業(yè)績造成大額虧損,。公司將嚴(yán)格依據(jù)企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定確認(rèn)損益,，最終以會計(jì)師事務(wù)所審計(jì)結(jié)果為準(zhǔn),。

　　(三)未決訴訟預(yù)計(jì)產(chǎn)生的損失

　　因鹽湖鎂業(yè)除鹽湖股份外的其他股東主張公司回購股份,，并賠償損失，其中浙江海虹控股集團(tuán)有限公司,、廣東西域投資管理有限公司,、青島乾恒投資有限公司、寧波德邦大橋投資有限公司,、陜西富田農(nóng)資有限公司,、山西易聯(lián)投資有限公司、青海嘉通偉業(yè)工貿(mào)有限公司,、上海鎂泰實(shí)業(yè)有限公司等8家股東已經(jīng)向管理人申報(bào)債權(quán),，同時(shí)青島乾恒投資有限公司,、上海鎂泰實(shí)業(yè)有限公司、廣東西域投資管理有限公司,、青海嘉通偉業(yè)工貿(mào),、山西易聯(lián)投資有限公司、陜西富田農(nóng)資有限公司,、浙江海虹控股集團(tuán)有限公司等7家股東也已經(jīng)向法院起訴,，主張公司回購其所持鹽湖鎂業(yè)的股權(quán)。針對前述訴訟,，公司參照浙江省寧波市中級人民法院就股東寧波德邦大橋投資有限公司的一審判決,，預(yù)計(jì)公司將向鹽湖鎂業(yè)其他全部股東承擔(dān)出資本金及對應(yīng)利息約6.88億元。

　　(四)承擔(dān)保證責(zé)任預(yù)計(jì)產(chǎn)生的損失

　　鹽湖股份為海納化工的30億元的銀行貸款,、融資租賃提供連帶保證擔(dān)保,。鹽湖股份、海納化工分別于2019年9月30日,、2019年10月16日進(jìn)入破產(chǎn)重整程序,。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，如鹽湖股份率先向相關(guān)債權(quán)人履行了保證責(zé)任,，則鹽湖股份不再享有對海納化工的追償權(quán),，鹽湖股份相應(yīng)產(chǎn)生擔(dān)保損失約30億元。

　　(五)回購股權(quán)預(yù)計(jì)產(chǎn)生的損失

　　因公司回購國開發(fā)展基金有限公司所持鹽湖鎂業(yè)的股權(quán)所需金額約6.039億元,，國開發(fā)展基金有限公司已經(jīng)向管理人申報(bào)債權(quán),，且債權(quán)已經(jīng)西寧中院裁定確認(rèn)，故公司預(yù)計(jì)產(chǎn)生損失約6.039億元,。此損失屬于非經(jīng)常性損益,。

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　　近7萬股東何去何從

　　爆出巨額虧損，凈資產(chǎn)也將為負(fù)值,，在發(fā)布上述公告的同時(shí),，*ST鹽湖也開始提示股票可能被暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)。

　　*ST鹽湖表示,，若公司2019年年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤仍為負(fù)值,，根據(jù)《股票上市規(guī)則》第14.1.4條的規(guī)定，自公司披露年度報(bào)告之日起,，深圳證券交易所將對公司股票及其衍生品種實(shí)施停牌,，并在停牌后十五個(gè)交易日內(nèi)作出是否暫停公司股票上市的決定。

　　而目前,，公司預(yù)計(jì)2019年歸屬上市公司股東的凈利潤為432億元至472億元,，答案已基本明了。

　　截至去年年底,，*ST鹽湖的股東戶數(shù)為6.8萬,。

　　連續(xù)6次流拍最終國資接手

　　事實(shí)上,，*ST鹽湖此次宣布巨虧，在此前破產(chǎn)重組過程中已經(jīng)顯露跡象,。

　　2019年10月16日,，西寧中院裁定受理公司的控股子公司鹽湖鎂業(yè)、海納化工破產(chǎn)重整案,，

　　2019年11月6日,，西寧中院主持召開*ST鹽湖重整案第一次債權(quán)人會議，并由該次債權(quán)人會議表決通過了《青海鹽湖工業(yè)股份有限公司重整案財(cái)產(chǎn)管理及變價(jià)方案》,，根據(jù)該方案,，管理人有權(quán)依法將三項(xiàng)不良資產(chǎn)公開處置。

　　11月19日,，*ST鹽湖發(fā)布剝離公告,，拍賣鹽湖鎂業(yè)88.3%股權(quán)和349.5億元應(yīng)收債權(quán)、海納化工97.748%股權(quán)和60.23億元應(yīng)收債權(quán),，以及化工分公司資產(chǎn)包(即化工分公司鹽湖資源綜合利用一,、二期的固定資產(chǎn)、在建工程,、無形資產(chǎn)和存貨,，賬面價(jià)值為85.25億元)。

　　然而,，上述資產(chǎn)進(jìn)行五次拍賣均已流拍,，根據(jù)相關(guān)規(guī)則，拍賣價(jià)格逐次下降,，具體如下：

　　第一次拍賣,，化工分公司資產(chǎn)、鹽湖鎂業(yè)資產(chǎn),、海納化工資產(chǎn)的起拍價(jià)分別為30.68億元,、124.31億元、22.99億元,。

　　第二次拍賣,，化工分公司資產(chǎn)、鹽湖鎂業(yè)資產(chǎn),、海納化工資產(chǎn)的起拍價(jià)分別為21.48億元,、87.02億元、16.1億元,。

　　第三次拍賣，化工分公司資產(chǎn),、鹽湖鎂業(yè)資產(chǎn),、海納化工資產(chǎn)的起拍價(jià)分別為15.03億元,、60.91億元、11.27億元,。

　　第四次拍賣,，化工分公司資產(chǎn)、鹽湖鎂業(yè)資產(chǎn),、海納化工資產(chǎn)的起拍價(jià)分別為10.52億元,、42.64億元、7.89億元,。

　　第五次拍賣,，化工分公司資產(chǎn)、鹽湖鎂業(yè)資產(chǎn),、海納化工資產(chǎn)的起拍價(jià)分別為7.37億元,、29.85億元、5.52億元,。

　　2019年12月27日,，管理人與青海匯信資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司(下稱“匯信資產(chǎn)管理”)簽訂《資產(chǎn)收購框架協(xié)議》，雙方約定：如管理人后續(xù)繼續(xù)采取公開拍賣或協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式處置鹽湖股份資產(chǎn)包,，且無其他主體愿意以超過30億元的價(jià)格通過參與第六次拍賣或者協(xié)議受讓方式受讓鹽湖股份資產(chǎn)包的,，匯信資產(chǎn)管理將以30億元的價(jià)格受讓鹽湖股份資產(chǎn)包。

　　2020年1月10日9時(shí),，資產(chǎn)包第六次拍賣已流拍,。

　　*ST鹽湖表示，匯信資產(chǎn)管理已將3億元收購保證金支付至管理人指定的銀行賬戶,，正式的資產(chǎn)收購協(xié)議預(yù)計(jì)近期即可簽署,。

　　公司還表示，根據(jù)相關(guān)會計(jì)規(guī)則,，鹽湖鎂業(yè),、海納化工擬由匯信資產(chǎn)管理承接，二者分別轉(zhuǎn)回超額虧損約32.1億元和約17.05億元,。此損失屬于非經(jīng)常性損益,。

　　*ST鹽湖對交易進(jìn)行了綜合測算，一旦協(xié)議轉(zhuǎn)讓最終完成,，拍賣資產(chǎn)包賬面值與匯信資產(chǎn)管理收購價(jià)即可確認(rèn),，經(jīng)財(cái)務(wù)初步測算預(yù)計(jì)損失約417.35億元。

　　資料顯示,，匯信資產(chǎn)管理成立于2019年12月16日,，注冊資本26億元，海西州國有資本投資運(yùn)營(集團(tuán))有限公司,，持股比例為42.31%,，青海省產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金有限公司和格爾木投資控股有限公司,，分別持股38.46%和19.23%。

　　三名股東均為青海國資旗下公司,，這在某種程度上說明,，匯信資產(chǎn)管理是青海國資為了拯救*ST鹽湖而單獨(dú)成立的。

　　重整能否闖關(guān)成功

　　目前,，*ST鹽湖正在進(jìn)行破產(chǎn)重整,，能否闖關(guān)成功，決定公司未來能否鳳凰涅槃,。

　　根據(jù)公司1月9日晚間發(fā)布的最新重整進(jìn)展公告,，西寧中院確定鹽湖股份債權(quán)申報(bào)截止日期為2019年11月1日；債權(quán)人未在前述債權(quán)申報(bào)期限內(nèi)申報(bào)債權(quán)的,，可以在破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)最后分配前補(bǔ)充申報(bào),。截至2020年1月8日下午6時(shí)，共有1111家債權(quán)人向管理人申報(bào)債權(quán),，申報(bào)金額約為人民幣485.88億元,。截至同日，管理人已初步審查確定的債權(quán)金額約為人民幣450.17億元,。

　　子公司重整進(jìn)展方面,，截至2020年1月8日下午6時(shí)，共有866家債權(quán)人向鹽湖鎂業(yè)管理人申報(bào)債權(quán),，申報(bào)金額約為人民幣470.83億元,。共有628家債權(quán)人向海納化工管理人申報(bào)債權(quán)，申報(bào)金額約為人民幣106.43億元,。

　　目前*ST鹽湖已經(jīng)全面啟動(dòng)債權(quán)申報(bào)與審查,、資產(chǎn)評估、財(cái)產(chǎn)調(diào)查等工作,。公司將依法配合法院及管理人開展相關(guān)重整工作,，積極做好日常運(yùn)營管理工作，保障生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定,，并將嚴(yán)格按照規(guī)定履行相應(yīng)信息披露義務(wù),。同時(shí)，公司還將依法行使股東權(quán)利,，協(xié)助,、指導(dǎo)鹽湖鎂業(yè)、海納化工在現(xiàn)有基礎(chǔ)上維持生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定,，并督促其依法配合法院及管理人開展相關(guān)重整工作,，加快推進(jìn)重整程序。

　　鑒于重整事項(xiàng)存在重大不確定性，公司同時(shí)提醒投資者公司公告信息,，謹(jǐn)慎決策,，注意投資風(fēng)險(xiǎn),。

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