寵物行業(yè)是指與寵物有關(guān)的寵物食品、寵物醫(yī)療,、寵物服裝,、寵物窩籠、寵物用品等所有行業(yè),。

目前,，寵物行業(yè)方興未艾，2018年中國(guó)寵物行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到了1722億元,，寵物消費(fèi)重要性逐年提升,。寵物行業(yè)的火爆也吸引了諸多知名創(chuàng)投的青睞。PE,、VC紛紛搶灘入局，希望在寵物行業(yè)的投資中分得一杯羹,。

那么,，寵物行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈分布、消費(fèi)形態(tài),、行業(yè)特征和驅(qū)動(dòng)力究竟是什么,？目前寵物領(lǐng)域上市公司有哪些？發(fā)展階段和估值情況怎樣,？如何在產(chǎn)業(yè)鏈尚不完善,，本土企業(yè)基礎(chǔ)研究薄弱、市占率低等諸多行業(yè)痛點(diǎn)下破局,？頂級(jí)創(chuàng)投更傾向哪些細(xì)分賽道,？本文將為您一一揭曉。

1,、寵物行業(yè)是什么,？市場(chǎng)空間如何？行業(yè)發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力是什么,？

寵物,，一般指出于非經(jīng)濟(jì)目的而飼養(yǎng)的，作為人類伴侶動(dòng)物的狗,、貓,、淡水觀賞魚、鳥,、爬行動(dòng)物等,。1860年美國(guó)電氣工程師JamesSpratt發(fā)現(xiàn)并發(fā)明專門的寵物食物，自此,，寵物行業(yè)從寵物食品開始逐步發(fā)展和完善,。

2009-2017年，全球?qū)櫸锷唐肥袌?chǎng)規(guī)模從790億美元增長(zhǎng)至1098億美元，年復(fù)合增速為4.2%,，增速持續(xù)穩(wěn)定,。

而就中國(guó)市場(chǎng)，據(jù)《2018年中國(guó)寵物行業(yè)白皮書》顯示,，中國(guó)城鎮(zhèn)養(yǎng)寵用戶達(dá)7355萬（含水族）,，其中，城鎮(zhèn)養(yǎng)貓養(yǎng)狗人數(shù)達(dá)5648萬人,，2018年中國(guó)寵物（犬貓）市場(chǎng)規(guī)模達(dá)1708億,。2018年，貓狗消費(fèi)者人均單只年消費(fèi)金額5016元,，較2017年增長(zhǎng)15%,。

行業(yè)發(fā)展有三大驅(qū)動(dòng)因素，主要是消費(fèi)能力,、意愿與觀念,，其中，消費(fèi)能力提升支撐寵物行業(yè)發(fā)展,，隨著經(jīng)濟(jì)水平的不斷提高和人口老齡化趨勢(shì),，對(duì)寵物的需求催生了更強(qiáng)大的消費(fèi)意愿和市場(chǎng)潛力。同時(shí),，社會(huì)發(fā)展以及寵物地位變化提升寵物消費(fèi)意愿,，寵物消費(fèi)同樣受益于消費(fèi)升級(jí)。

2,、寵物行業(yè)存在哪些特征,？

首先，我國(guó)寵物產(chǎn)業(yè)鏈仍有待完善,。以寵物的一生為時(shí)間軸,，寵物行業(yè)大概可以分為寵物繁殖、寵物生活（用品）,、寵物醫(yī)美,、寵物墓地等環(huán)節(jié)，其中寵物繁殖和寵物生活用品的發(fā)展與寵物數(shù)量是保持同步的,，而寵物醫(yī)美和寵物墓地環(huán)節(jié)則落后于寵物數(shù)量的增加,。目前，中國(guó)整個(gè)寵物市場(chǎng)還沒有完全成型,，這是個(gè)機(jī)會(huì),。

其次，行業(yè)不存在明顯的周期性和季節(jié)特性,，寵物的生活用品需求是伴隨寵物終身,，而犬,、狗等寵物的重大疾病則多發(fā)生在晚年，存在大約8-13年左右的時(shí)間滯后,。市場(chǎng)潛力巨大,，不受年齡或行業(yè)或季節(jié)、地區(qū)等限制,。

而就寵物行業(yè)最具吸引力和市場(chǎng)的寵物食品而言,，寵物食品具備消費(fèi)必需品、使用高頻次,、貫穿寵物生命周期等主要屬性,，賽道優(yōu)勢(shì)顯著。

3,、消費(fèi)生態(tài)如何,？呈現(xiàn)怎樣的消費(fèi)格局和特征？

線上消費(fèi)為主：89%的寵物主會(huì)在線上選購(gòu)寵物商品,，線上寵物市場(chǎng)進(jìn)入高速發(fā)展期,。2018年寵物主糧、日用品,、出行裝備等商品,，占到了寵物整體消費(fèi)的80%,；線上為中國(guó)寵物主提供了便捷的購(gòu)買渠道,。89%的養(yǎng)寵用戶曾經(jīng)在線上購(gòu)買寵物商品，近一年線上寵物市場(chǎng)消費(fèi)增速近30%,。

新一線潛力大：按照CBN消費(fèi)大數(shù)據(jù),，新一線城市養(yǎng)寵熱情高，成都寵物市場(chǎng)潛力大,，東莞人民愛寵熱情釋放從不同城市級(jí)別來看,，線上近一年一線及新一線城市寵物消費(fèi)占比近五成，新一線城市消費(fèi)增速超過其他城市級(jí)別,。

食品消費(fèi)占比多：根據(jù)2018 年中國(guó)寵物行業(yè)白皮書,，我國(guó)的寵物消費(fèi)以寵物食品和寵物醫(yī)療為主，其中寵物食品作為最大的細(xì)分領(lǐng)域,，消費(fèi)比例最高,，占比達(dá)到34%。預(yù)計(jì)寵物食品的市場(chǎng)規(guī)模在2020年能夠達(dá)到957億元,，具備成倍的增長(zhǎng)空間,。而在寵物食品中，主糧份額占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì),。

4,、產(chǎn)業(yè)鏈

圍繞著寵物所提供的產(chǎn)品和服務(wù)也越來越多,，并逐漸形成了4大產(chǎn)品（寵物食品、寵物用品,、寵物藥品和寵物玩具）+10大服務(wù)（寵物醫(yī)療,、寵物美容、寵物訓(xùn)練,、寵物攝影,、寵物絕育、寵物寄養(yǎng),、遛寵,、寵物托運(yùn)、寵物殯葬和寵物保險(xiǎn)）的完整產(chǎn)業(yè)鏈,。

具體,，可以從產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)來分析。

從上游來看,，寵物繁殖與交易尚未形成規(guī)范市場(chǎng),，國(guó)內(nèi)現(xiàn)有寵物上游市場(chǎng)既缺少大型標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一供應(yīng)商，也缺少專門的銷售配送渠道,，多數(shù)仍然以個(gè)體門店的方式相對(duì)分散經(jīng)營(yíng),，存在寵物品質(zhì)差、存活率低以及售后不到位等諸多問題,。

中游主指的是寵物商品,。其中，寵物食品是寵物日常生活的剛需產(chǎn)品,，具有消費(fèi)頻次高且持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)的特點(diǎn),，是目前寵物產(chǎn)業(yè)中競(jìng)爭(zhēng)最為激烈的賽道之一。

中國(guó)寵物食品市場(chǎng)規(guī)模近年處于高速增長(zhǎng)期,，相較成熟市場(chǎng)差距仍存,，發(fā)展空間未來可期。從全球?qū)櫸锸称肥袌?chǎng)規(guī)模來看,，2017年達(dá)802億美元,。其中，美國(guó)市場(chǎng)份額占比最大,，占比為38.15%,；中國(guó)目前的市場(chǎng)份額占比較小，僅為1.87%,，較國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家還有較大的發(fā)展差距 ,。

寵物零食方面，國(guó)內(nèi)廠商多以O(shè)EM(OriginalEquipmentManufacture原始設(shè)備制造商),、ODM(OriginalDesignManufacturer,，原始設(shè)計(jì)制造商)代工為主,，如佩蒂股份、煙臺(tái)中寵,；而國(guó)內(nèi)領(lǐng)先品牌比瑞吉,、好主人、中寵食品等沒有一家市場(chǎng)占有率能超過10%,。 而寵物用品方面,，根據(jù)2018年寵物白皮書統(tǒng)計(jì)，我國(guó)目前寵物用品市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到314.52億元,，自主研發(fā)能力相對(duì)欠缺,，國(guó)內(nèi)企業(yè)多以O(shè)EM/ODM模式為主。國(guó)內(nèi)具有自主研發(fā)水平,，能夠生產(chǎn)智能寵物產(chǎn)品的企業(yè)較少,。目前行業(yè)內(nèi)具有代表性的企業(yè)是小佩寵物。產(chǎn)品滲透率高,，但品牌滲透率低,，存在競(jìng)爭(zhēng)空間。

據(jù)統(tǒng)計(jì),，狗用品年人均消費(fèi)為1826.7元,。智能用品需求度提升，“科學(xué)養(yǎng)寵”蔚然成風(fēng),，有87.6%的寵物主人表示對(duì)智能用品感興趣,。

下游主要指寵物服務(wù)，寵物服務(wù)是向?qū)櫸镏魅撕蛯櫸锾峁M足其日常生活和心理需求的服務(wù),，主要包括寵物醫(yī)療,、美容,、寄養(yǎng),、社交、訓(xùn)練等,。

以寵物醫(yī)療為例,，該領(lǐng)域?qū)儆趧傂孕枨笫袌?chǎng)，機(jī)遇挑戰(zhàn)并存寵物生病和醫(yī)療花費(fèi)多在生命周期的后期,，具有消費(fèi)分布頻率低,、單次金額高的特點(diǎn)。寵物醫(yī)院格局分散,，連鎖化程度約在8%-15%,。而寵物醫(yī)院行業(yè)準(zhǔn)入壁壘高。疫苗,、藥品多為外資品牌,。

5,、目前寵物行業(yè)的上市公司有哪些？各自的路徑是,？目前的發(fā)展階段是,？領(lǐng)先的公司做到了什么程度？營(yíng)收有多少,？估值情況如何,？

目前，寵物行業(yè)在主板上市的公司只有兩家,，佩蒂股份和中寵股份,。

中寵股份成立于 1998 年，系面向全球的寵食多品牌運(yùn)營(yíng)商,，2017 年 8 月在深交所中小板掛牌上市,。產(chǎn)品涵蓋零食和主糧兩大類，旗下有'Wanpy''Dr.Hao',、'Happy100'等二十余個(gè)自有品牌（含代理）并在全球擁有11 間現(xiàn)代化的寵物食品加工廠,。業(yè)務(wù)拆分看，公司產(chǎn)品以寵物零食為主,，寵物罐頭為輔,，寵物干糧和寵物用品穩(wěn)步提升。

分地區(qū)來看,，公司以境外 ODM/OEM 為主,，內(nèi)銷比例逐步提升。2013 年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中,，境外收入比例高達(dá) 91.49%,，隨后逐年減小，近兩年境外占比雖小幅下滑,，但仍是公司的核心收入來源,。

佩蒂股份系寵物咬膠龍頭企業(yè)。創(chuàng)立于 2002 年,，2017 年 7 月在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市,，系國(guó)內(nèi)首家上市寵物食品公司。公司是專注深耕寵物咬膠領(lǐng)域的絕對(duì)龍頭,，近年咬膠產(chǎn)品占比在 90%以上,，渠道以出口為主，2017 年境外收入占比為 95%,，產(chǎn)品主要銷往北美,、歐盟等國(guó)家和地區(qū)。佩蒂股近三年的營(yíng)收情況分別為5.51 億元,、6.32 億元和8.69 億元,，歸母凈利潤(rùn)為0.80億元,、1.40億元和1.07億元。

值得注意的是,，中寵股份目前總市值達(dá)到40.27億元,，佩蒂股份的市值為34.86億元，（截至2019年12月4日）,，而股價(jià)一定程度上反映了投資者的偏好,，從二級(jí)市場(chǎng)角度來看，說明投資者對(duì)寵物公司或所處行業(yè)的前景預(yù)期樂觀,。

6,、國(guó)內(nèi)寵物公司商業(yè)模式存在什么問題？問題和困境有哪些,？市場(chǎng)占有率幾何,？

從美國(guó)成熟的寵物產(chǎn)業(yè)鏈來看，寵物食品和醫(yī)療占比均超過35%,，是最大商機(jī)所在,，對(duì)應(yīng)產(chǎn)生了PetSmart和Banfield兩大巨頭。

而國(guó)內(nèi)寵物產(chǎn)業(yè)由于發(fā)展時(shí)間較短,，產(chǎn)業(yè)鏈尚不完善,，佩蒂股份、路斯股份等寵物食品制造企業(yè)多為國(guó)外食品品牌巨頭代工,，處于產(chǎn)業(yè)鏈低品制造企業(yè)彎道超車難度較大,。中寵股份和佩蒂股份主要以 OEM/ODM為主，企業(yè)的盈利能力并不高,，國(guó)內(nèi)包括中寵,、佩蒂、天元在內(nèi)的眾多代工廠商,，毛利率普遍僅在20%-30%之間,。

我國(guó)寵物食品行業(yè)起步較晚，眾多企業(yè)仍處于作坊式向工廠化轉(zhuǎn)型過渡時(shí)期,，基礎(chǔ)研究薄弱,，使得國(guó)內(nèi)廠商的注意力重點(diǎn)放在寵物食品適口性,、外形結(jié)構(gòu)及包裝上,，而對(duì)寵物食品專業(yè)營(yíng)養(yǎng)配比的研發(fā)目前尚不及發(fā)達(dá)國(guó)家深入。

此外,，國(guó)內(nèi)的寵物食品公司業(yè)績(jī)高度依賴于出口,，以國(guó)內(nèi)A股僅有的兩家上市公司佩蒂股份和中寵股份為例，二者營(yíng)收主要來自海外市場(chǎng),，目前境外銷售收入占比均高于 80%以上,。而在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)份額和品牌競(jìng)爭(zhēng)力中也并不占絕對(duì)優(yōu)勢(shì),。

7、寵物行業(yè)的投資機(jī)會(huì)在哪里,？哪些領(lǐng)域最受資本青睞,？

寵物一級(jí)市場(chǎng)融資從2015年發(fā)酵。

根據(jù)桔子IT數(shù)據(jù),，2014年寵物一級(jí)融資興起,，并在2015年迅速發(fā)酵，2016-2018年寵物市場(chǎng)融資持續(xù)繁榮：根據(jù)私募通數(shù)據(jù),，2018年截至三季度,，我國(guó)寵物行業(yè)已發(fā)生投資事件29起，投資金額13.87億元,，預(yù)計(jì)寵物行業(yè)股權(quán)投資將保持現(xiàn)有投資規(guī)模,，加速行業(yè)的資源整合，推動(dòng)行業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)?；\(yùn)作,。

從融資的輪次分布來看，寵物行業(yè)的一級(jí)市場(chǎng)融資主要集中在天使輪,，占比達(dá)到51%,，其次是A輪，占比17%,。由此可見,，中國(guó)的寵物市場(chǎng)還遠(yuǎn)不到成熟階段，新需求層出不窮,，格局未定,，給予企業(yè)廣闊的發(fā)展空間。

一級(jí)市場(chǎng)投資主要集中于產(chǎn)業(yè)鏈下游,，互聯(lián)網(wǎng)和醫(yī)療健康領(lǐng)域是一級(jí)市場(chǎng)投資的焦點(diǎn),。不論是投資項(xiàng)目數(shù)量還是投資金額，互聯(lián)網(wǎng)和生物醫(yī)藥都以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)排在第一,、第二位,。

根據(jù)私募通數(shù)據(jù)，2004年至2018年第三季度,，在寵物行業(yè)的細(xì)分領(lǐng)域中,，互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域共有43個(gè)企業(yè)獲得資本青睞，募集資金超過19億元,，不僅包含寵物用品電商,、寵物寄養(yǎng)等平臺(tái)，還包括寵物分享、攝影等社區(qū)服務(wù)平臺(tái),， 投資領(lǐng)域涉及寵物養(yǎng)殖,、食品和用品全部領(lǐng)域。

寵物食品領(lǐng)域,，累計(jì)有8筆一級(jí)市場(chǎng)融資,。據(jù)桔子IT統(tǒng)計(jì)，目前單筆融資金額最大的為“瘋狂的小狗”,，其Pre-A輪融資金額達(dá)1億元,，投資人為天圖資本、銳盛投資,。

寵物用品領(lǐng)域,，累計(jì)有6筆一級(jí)市場(chǎng)融資。據(jù)桔子IT統(tǒng)計(jì),，目前單筆融資金額最大的為天元寵物,，其戰(zhàn)略投資融資金額達(dá)7200萬元，投資人為浙大聯(lián)創(chuàng)投資,。2016年8月,，天元寵物在新三板掛牌，2017年5月,，公司在新三板終止掛牌,；同年6月，公司提交了IPO招股說明書,，擬在上交所上市,。

8、最知名PE\VC投資了哪些企業(yè)?近一年的一級(jí)市場(chǎng)投資的動(dòng)向,？

近一年先后有20多家寵物行業(yè)公司獲得一級(jí)市場(chǎng)投資,，知名創(chuàng)投的投資動(dòng)向也浮出水面，以啟明創(chuàng)投和晨興創(chuàng)投為例簡(jiǎn)要說明,。

2019年2月21日,，啟明維創(chuàng)創(chuàng)業(yè)投資管理（上海）有限公司、紀(jì)源資本投資小佩網(wǎng)絡(luò)科技（上海）有限公司2000萬美元,。

上海佩奇網(wǎng)絡(luò)科技有限公司(小佩寵物),該公司成立于2013年,是全球領(lǐng)先的寵物用品設(shè)計(jì)制造商,。小佩寵物以科技提升寵物生活品質(zhì)為產(chǎn)品設(shè)計(jì)理念,致力于創(chuàng)造各種高端智能產(chǎn)品為寵物。海佩奇網(wǎng)絡(luò)科技有限公司(總部設(shè)在上海),成立于2013年,前身是一個(gè)云計(jì)算(BAAS)的研發(fā)團(tuán)隊(duì),。

據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示,。2018-12-15，Pre-A,，杭州吾尾寵物用品有限公司(FURRYTAIL尾巴生活),，投資方為晨興資本/金星投資/火山石資本,。 

2019年8月23日,，杭州吾尾寵物用品有限公司又獲得8000萬人民幣A輪投資,，天津金米投資合伙企業(yè)（有限合伙）（領(lǐng)投）、晨興資本,、上?；鹕绞顿Y管理有限公司共同參與。

該公司所屬零售行業(yè),，是一個(gè)貓咪全品類生活方式品牌,，專注于通過造型設(shè)計(jì)，把寵物用品家居化,、藝術(shù)品化,，主要產(chǎn)品包括寵物窩、寵物服裝,、寵物玩具,、寵物刷、寵物水壺等,，產(chǎn)品銷往歐洲,、美洲、澳洲和東南亞等地區(qū),。