這是銀杏財(cái)經(jīng)第146篇文章

作者 | 羅桑榆

編輯 | 楊一枝

午飯時(shí)分,，一中年女人推門而入，原本人聲鼎沸的員工食堂瞬間安靜了下來(lái),，三三兩兩圍聚的人群迅速閃出一條通道,。

所有人都不敢和這名女子有視線接觸，有人甚至還下意識(shí)地拿起手機(jī)佯裝打電話,，那場(chǎng)景就如同一群玩得正嗨的中學(xué)生突遇政教處主任,，不敢繼續(xù)玩了，可是也不敢跑,。

這名比政教處主任氣勢(shì)還足的女人不是別人,，正是格力電器董事長(zhǎng)董明珠。

“我不希望他們怕我，但是好像沒(méi)什么用”董明珠言語(yǔ)中透露出幾分自豪,，也有幾分無(wú)奈,，每次她在電梯里碰見(jiàn)下面的員工會(huì)嘗試笑著去打招呼，但依舊能從員工臉上讀出畏懼,。

如今董明珠已經(jīng)65歲,，經(jīng)歷過(guò)混改風(fēng)云，仍然堅(jiān)守在一線,。很難評(píng)判是董明珠成就了格力,，還是格力成就了董明珠，或許從她和格力的“三個(gè)時(shí)代”我們可以看出一絲端倪,。

“朱董”配

1990年,，董明珠只身一人來(lái)到深圳，并順利應(yīng)聘到格力電器前身——珠海海利空調(diào)器廠,，由于沒(méi)有任何銷售經(jīng)驗(yàn),，她只能從基層推銷員做起。

為了能盡快學(xué)到經(jīng)驗(yàn),，董明珠幾乎寸步不離的跟著老業(yè)務(wù)員,。人家談客戶，她去,；人家看展覽,，她也去，兩個(gè)人形影不離的樣子讓很多人還誤以為他們倆是一對(duì),。半年內(nèi)她就完成了三百多萬(wàn)的單子,，之后又憑借強(qiáng)悍個(gè)人作風(fēng)追回了公司一筆巨額欠款,。

董明珠個(gè)人能力出眾很快引起了總經(jīng)理朱江洪的注意,，并決定下放她去安徽銷售空調(diào)，基于要債的教訓(xùn),，董接到任務(wù)后決定改變以往的收款模式：“先款后貨,，概不賒賬”。

這個(gè)決定在當(dāng)時(shí)大環(huán)境下就是一個(gè)笑話,，不少經(jīng)銷商對(duì)其嗤之以鼻,。很長(zhǎng)一段時(shí)間，董明珠在安徽都沒(méi)有找到突破口,。其先是額外贈(zèng)送福利,，又采取上門跟蹤服務(wù)。幾番周折,，一家經(jīng)銷店的女經(jīng)理終于被她打動(dòng),，同意先款后貨，并爽快地提前打了20萬(wàn)貨款。

拿到支票那一刻,，董明珠眼眶紅了,，為了不把事情搞砸，她每天都呆在店里,，幫忙出謀劃策,，該店空調(diào)很快就一售而空。

有了這個(gè)彩頭后,，董明珠采用同樣的方法又在蕪湖,、銅陵打了兩場(chǎng)大勝仗。僅1992這一年,，安徽省銷售額突破1600萬(wàn),，占格力當(dāng)年業(yè)績(jī)的12.5%。

到1993年,，董明珠個(gè)人銷售額已經(jīng)占整個(gè)格力業(yè)績(jī)的1/6,。一年后，下放考核完成,，朱江將她調(diào)回總部擔(dān)任經(jīng)營(yíng)部部長(zhǎng),，格力電器由此開(kāi)啟“朱配董”時(shí)代。

朱江洪技術(shù)出身,，低調(diào),、沉穩(wěn)、擅長(zhǎng)技術(shù)開(kāi)發(fā)和質(zhì)量管理,；董明珠市場(chǎng)出身,，高調(diào)、霸氣,、精通銷售能打硬仗,，他們之間雖有過(guò)無(wú)數(shù)次激烈爭(zhēng)吵，但最后二人反而更加默契,，將格力的盤子越做越大,，并逐漸甩開(kāi)各路競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手成為行業(yè)龍頭。

正如科龍電器前總裁形容的那樣：“朱江洪遇到董明珠是朱的福氣,，董明珠遇到朱江洪是董的運(yùn)氣,。”格力電器在深交所上市時(shí),，董明珠升任總經(jīng)理,，一人之下萬(wàn)人之上。

盡管當(dāng)時(shí)在外界眼里,，董明珠接班是遲早的事,，但她卻如楊過(guò)等小龍女一般，還要十六年才能修成正果。而這十六年,，處處布滿荊棘和煎熬,，最嚴(yán)重的一次，差點(diǎn)讓董明珠丟了飯碗,。

2005格力電器突然收到珠海市政府通知,，美國(guó)開(kāi)利集團(tuán)要來(lái)搞盡職調(diào)查，朱,、董二人多方打聽(tīng)后才知道,，市政府已經(jīng)在準(zhǔn)備將格力電器賣給開(kāi)利集團(tuán)。

格力電器是格力集團(tuán)的子公司,，集團(tuán)原名為“珠海特區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展總公司”,，其歷任董事長(zhǎng)都是由珠海市國(guó)資局干部直接調(diào)任。但自1994年以來(lái),，格力集團(tuán)90%的利潤(rùn)都由格力電器貢獻(xiàn),。

格力電器做大以后，母公司不斷地借其名氣進(jìn)行無(wú)序多元化,，不僅包含房地產(chǎn),，甚至還開(kāi)了小灶，做出了同類型的格力小家電,，在朱,、董二人的盤子里搶食。

格力電器這個(gè)名字由朱江洪所起,，他曾幾度向集團(tuán)提出品牌獨(dú)立化,，但屢遭拒絕，“父子”矛盾越積越深,，很快就有媒體帶節(jié)奏稱朱江洪是褚時(shí)健式的人物,。

要知道，在那個(gè)年代,，褚時(shí)健是有違國(guó)企“三綱五?！辈疟淮虺僧愵悾l(shuí)要是跟他并列,，情節(jié)較輕的下課，嚴(yán)重的要被請(qǐng)去吃公門飯,。

珠海市政府和格力集團(tuán)此舉是鐵了心要把格力電器賣掉,，朱、董二啞巴吃黃連,。就在格力電器作價(jià)9億人民幣出售的危機(jī)關(guān)頭,，全國(guó)性“股權(quán)分置改革”，救了格力電器一命。

“父子”大戰(zhàn)落下帷幕后 ,，朱,、董二人因禍得福， 一個(gè)成了格力集團(tuán)董事長(zhǎng) ,，一個(gè)是集團(tuán)總經(jīng)理,，后來(lái)幾年格力電器一路創(chuàng)造奇跡 ，到2012年時(shí)銷售額突破千億大關(guān),。

也是在這一年,，67歲的朱江洪卸任格力集團(tuán)董事長(zhǎng)，由董明珠接任,。

野蠻生長(zhǎng)

“如果我沒(méi)有退休繼續(xù)執(zhí)掌格力,，可能不會(huì)讓格力造手機(jī)、造汽車,?！?017年，退居二線五年之久的朱江洪罕見(jiàn)地在媒體上發(fā)聲,，言語(yǔ)中對(duì)董明珠執(zhí)掌格力后的一系列擴(kuò)張頗為不滿,。

朱江洪退休一個(gè)月后，曾到北京參加一項(xiàng)活動(dòng),，格力方面沒(méi)有任何接機(jī)安排,，這位67歲的老革命只有自己拖著行李箱趕到現(xiàn)場(chǎng)。也許,，從退休那一刻起,，他就與集團(tuán)基本斷了聯(lián)系。

朱江洪在自傳《我執(zhí)掌格力的24年》中寫過(guò)這樣一句話,，“沒(méi)有朱洪江就沒(méi)有董明珠”這句話有一定的道理,，但“沒(méi)有董明珠就沒(méi)有格力”值得商榷。而明珠正式接任后,，或許是想要抵御行業(yè)預(yù)冷帶來(lái)危機(jī),，又或許是要實(shí)現(xiàn)自己接任董事長(zhǎng)時(shí)，許下5年再造一個(gè)格力的豪言,，她帶著格力電器開(kāi)始激進(jìn)多元化,。

戰(zhàn)美的，斗國(guó)美,、蘇寧,，罵股東懟員工，鐵娘子氣勢(shì)全開(kāi),。權(quán)力棒交接前董明珠是油門,，朱江洪是剎車,，交接后剎車沒(méi)了，格力玩起了極品飛車,。

“格力沒(méi)有虧待你們,！我講這個(gè)話一點(diǎn)都不過(guò)分，給你們?cè)蕉?，你們?cè)捲蕉?，兩年分?80億，你們?nèi)タ纯茨膫€(gè)上市公司敢給你們這樣分紅,？我5年不給你們分紅,，你們又能把我怎么樣！”這是2016年董明珠在被珠海市國(guó)資委免除格力集團(tuán)董事長(zhǎng)之后的10天,，格力集團(tuán)臨時(shí)股東大會(huì)上發(fā)飆的一幕,，據(jù)悉是與此前格力收購(gòu)珠海銀隆有關(guān)。

2015年格力電器營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)6年來(lái)的首次下滑,，當(dāng)時(shí)整個(gè)行業(yè)面臨天花板,，企業(yè)急需轉(zhuǎn)型。危機(jī)關(guān)頭,，董明珠決定帶著格力投身新能源汽車,。

家電行業(yè)涉足汽車領(lǐng)域早有淵源，1997年春蘭集團(tuán)收購(gòu)東風(fēng)集團(tuán)旗下專用車公司涉足重卡,，03年奧克斯收購(gòu)雙馬,，04年美的收購(gòu)云南客車，雖然這些嘗試都無(wú)一成形,，但前人經(jīng)驗(yàn)在先,，政策在后，格力入局新能源倒顯得順勢(shì)而為,。

珠海銀隆是董明珠看好的投資項(xiàng)目,，也是她為格力謀求的下一個(gè)千億市場(chǎng)，收購(gòu)銀隆股權(quán)的議案雖勉強(qiáng)通過(guò),，但募集96.9億配套資金等15項(xiàng)提議,，在中小股東聯(lián)合夾擊下，最終胎死腹中,，之后借機(jī)增持股份的員工持股計(jì)劃也隨之流產(chǎn),，董明珠被迫卸任。

在輿論聲中,，不斷有人猜測(cè)董明珠能否東山再起,，甚至也有人說(shuō)她會(huì)走上王石的老路，連一把手的位置都保不住,。

沉寂四十多天后,，董明珠殺了一記漂亮的回馬槍。公司不讓她造,，她就個(gè)人投資10億元,，并拉上王健林、劉強(qiáng)東等人以30億元作價(jià)拿下銀隆22.39%的股份,，一腳跨入造車大門,。

2017年9月，銀隆曾空降4名格力系副總裁,，直接掌管采購(gòu),、財(cái)務(wù)、生產(chǎn)等部門,，第二年5月格力又用超過(guò)50億元收購(gòu)長(zhǎng)園集團(tuán),，進(jìn)入新能源汽車零部件領(lǐng)域。然而銀隆相繼爆出欠款,、停工,、裁員等負(fù)面新聞，創(chuàng)始人魏銀倉(cāng)與董明珠徹底翻臉對(duì)簿公堂,。

雖然曾經(jīng)的銀隆造車夢(mèng),，落得一地雞毛，但董明珠并不氣餒,，今年8月格力電器又再度“上車”,，相繼與威馬、一汽大眾,、上汽通用等公司達(dá)成合作,。

縱觀格力的造車格局，董明珠有點(diǎn)醉翁之意不在“車”的味道,。眾所周知,，空調(diào)歷來(lái)是耗電大戶，也是格力一直在不突破的核心板塊,。

格力新能源空調(diào)產(chǎn)品實(shí)際上已經(jīng)在商圈,、寫字樓等諸多區(qū)域?qū)崿F(xiàn)商用，但因受眾面狹窄,，并不為大眾所熟知,。目前看來(lái)，格力一方面通過(guò)升級(jí)技術(shù)改進(jìn)能效,，另一方面希望結(jié)合新能源技術(shù),，開(kāi)發(fā)新型空調(diào)，落腳點(diǎn)是在車上,，但并不是真正想要造車,，而是想要更多新能源空調(diào)的應(yīng)用場(chǎng)景,。

新能源造車以外，格力最引人注目的跨界領(lǐng)域還有手機(jī)行業(yè),。

2013年央視第14屆中國(guó)經(jīng)濟(jì)年度任務(wù)的頒獎(jiǎng)現(xiàn)場(chǎng),，兩位獲獎(jiǎng)人雷軍和董明珠在主持人的“挑撥”之下，當(dāng)著全國(guó)人的面,，立下10億賭約,。

當(dāng)時(shí)還機(jī)智地拉上馬云，雙方尖銳的“攻守”之下,，馬云拉偏架,，很“狡猾”地“威脅”到說(shuō)：“只有和阿里合作才能贏?！?/p>

對(duì)賭后沒(méi)多久,，格力就做起了手機(jī)，董明珠拋棄成龍親自下場(chǎng)成為格力手機(jī)代言人,，直到現(xiàn)在格力手機(jī)開(kāi)機(jī)畫面還是她的照片,。除了任何場(chǎng)合自己身體力行宣傳，一個(gè)電話過(guò)去還讓王健林免費(fèi)幫格力手機(jī)打了個(gè)廣告,。

當(dāng)年這場(chǎng)對(duì)賭,，列位戰(zhàn)隊(duì)極其精彩，再加上金額巨大,，遠(yuǎn)超當(dāng)年馬云和王健林的1億賭約,，媒體便以“馬云拍馬，健林捧場(chǎng)”營(yíng)造出了空前絕后的效果,。

2016年董明珠出局格力集團(tuán),，為穩(wěn)定軍心給每個(gè)員工加薪1000元時(shí)，雷軍還同步曬出了自己獎(jiǎng)勵(lì)5年員工的黃金米兔,，一共70個(gè),，通體金色，閃瞎人眼,，頗有隔空與其叫板之意,。

今年3月隨著格力和小米年報(bào)披露，雷軍和董明珠的“十億賭約”結(jié)局中終曉,，格力以總營(yíng)收2000.24億元擊敗小米1749億元,，董明珠大獲全勝。

到期之后,，在外界紛紛猜測(cè)雷軍是否支付10億賭金時(shí),，雙方?jīng)Q定再戰(zhàn)5年，賭金依舊還是10個(gè)億,，此后二人暗杠了好幾個(gè)回合,。這邊董明珠剛剛嘲笑完小米股價(jià)從17塊變成8塊,，那邊雷軍就在發(fā)布會(huì)上借格力之名，拉小米之勢(shì),，宣告說(shuō)：“小愛(ài)音響可以輕松搞定格力空調(diào)”,。

實(shí)際上格力一代和二代手機(jī)銷售并不理想,，但和造車一樣,，不甘失敗的董明珠在今年3月又上線了第三代格力手機(jī)。此次董明珠明顯低調(diào)不少,，沒(méi)有像前兩次那樣大肆宣傳,，只是在格力商場(chǎng)偷偷上線。

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),，目前12款三代格力手機(jī)總計(jì)出貨量只有3臺(tái),，11月初格力還曝光了折疊屏專利，說(shuō)不準(zhǔn)董明珠也有一顆雷軍的心——格力IOT生態(tài),。如果真是這樣,，即使對(duì)賭勝利，格力也開(kāi)始接近走上小米模式,，五年之后雷軍一定還在小米,，而董明珠在不在格力還真不好說(shuō)。

混改落幕,，格力何去何從,？

股權(quán)爭(zhēng)奪背后是一場(chǎng)悄無(wú)聲息的戰(zhàn)斗。

今年4月8日,，經(jīng)歷一周停牌后,，格力正式發(fā)布公告，將擬轉(zhuǎn)格力電器15%股權(quán),，價(jià)值接近400億,。消息一出，引得各方勢(shì)力蠢蠢欲動(dòng),。因?yàn)楣蓹?quán)轉(zhuǎn)讓的背后,，重要的不是多少份額，而是格力電器未來(lái)的管理控制權(quán),。

透過(guò)格力的股權(quán)分置圖,，董明珠為第八大股東，持股0.74%,，第三大股東河北京海一直被外界當(dāng)做是董明珠的一致行動(dòng)人,，兩者合計(jì)持有股權(quán)9.65%。再加上格力電器管理層,，董明珠累積持有9.91的股份,。

此次15%股權(quán)轉(zhuǎn)讓后,，那未來(lái)的格力可能就不由董明珠說(shuō)了算。

格力電器在國(guó)內(nèi)多年蟬聯(lián)銷售第一名,，2018年?duì)I收1981.23億元,，凈利潤(rùn)高達(dá)262.03億元，對(duì)于任何一家投資機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō),，掌管一家年收接近2000億的家電巨頭都極具誘惑,。

在今年5月召開(kāi)的投資人見(jiàn)面會(huì)上，董明珠曾公開(kāi)宣稱此次的股權(quán)轉(zhuǎn)讓事先毫不知情,，但即使她不擔(dān)任董事長(zhǎng),，也決不許“野蠻人”進(jìn)來(lái)。此后半年,，董明珠對(duì)于混改一直保持沉默意見(jiàn),，唯一一個(gè)反常舉動(dòng)就是其聯(lián)合格力電器多名高管成立了一家股權(quán)投資公司。

對(duì)此外界解讀各有不同,，有人說(shuō)這會(huì)成為格力對(duì)外投資平臺(tái),，另一方認(rèn)為這或?qū)⒊蔀楦窳﹄娖鞲吖軈⑴c股權(quán)激勵(lì)的途徑。但不論如何,，通過(guò)股權(quán)投資公司,，董明珠已經(jīng)將格力管理層與自己捆綁在一根繩上了。

10月28日晚間,，格力電器披露公告稱,，珠海明駿投資合伙企業(yè)為最終股權(quán)受讓方，這場(chǎng)歷時(shí)七個(gè)月的“混改大戲”正式殺青,。

據(jù)悉此前珠海明駿有一個(gè)極有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手——格物厚德股權(quán)投資合伙企業(yè),。然而這兩家公司，實(shí)際上都是高瓴資本和厚樸投資入格披的“馬甲”,，但在投資格力這件事上,，高瓴卻比厚樸搶先一步。

2006年,，高瓴資本剛剛成立第二年,，就發(fā)現(xiàn)了格力電器，持續(xù)重倉(cāng)十幾年,，如果不算此次混改獲得的15%股權(quán),，高瓴也已經(jīng)是格力電器第八大股東，持有0.72%的股權(quán),，排在董明珠之后,。

此次“入格”之后，高瓴或?qū)⒊蔀楦窳π氯握茩?quán)人。但值得注意的是高瓴資本同時(shí)還是美的集團(tuán)的第八大股東,，持有美的0.89%股份,。

公告宣布兩天后，格力電器發(fā)布新的公司章程,，新條款不僅放寬董事在實(shí)際控制人下的權(quán)限,，同時(shí)對(duì)解除董事長(zhǎng)職務(wù)相關(guān)條款都做出調(diào)整，每一項(xiàng)都像是為了高瓴未來(lái)入局先做好防范,。簽約十天后,，格力、高瓴再次宣布延后簽約,。

“格力”是一個(gè)好客的主人,，但也絕不容許“客人”去取代它的位置。

這場(chǎng)PE史上經(jīng)典一戰(zhàn),，開(kāi)啟國(guó)企混改的第一步，具有國(guó)資背景的格力集團(tuán)股權(quán)出售后僅保留3.22%的股權(quán),，讓出長(zhǎng)達(dá)23年第一大股東的位置,，也讓外界對(duì)格力的未來(lái)走向產(chǎn)生期待。

據(jù)相關(guān)資料顯示,，格力電器在11月5日,，以一億元注冊(cè)資金，100%控股成立了格力電子商務(wù)有限公司,，董明珠任董事長(zhǎng),，格力電器高管胡文豐、李鵬和廖建雄擔(dān)任董事,、經(jīng)理和監(jiān)事,，宣布高調(diào)入局電商。

三年前董明珠還炮轟過(guò)馬云：“沒(méi)有制造業(yè),，馬云你也得完蛋”,。不僅怒懟馬云，董明珠還常常對(duì)當(dāng)下潮流點(diǎn)評(píng)一番,。董認(rèn)為90后熱衷開(kāi)網(wǎng)店,，在家里不用上班考勤，每月賺幾千塊的生活方式是“國(guó)家隱患”,。

這句話看似是實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的一場(chǎng)巔峰對(duì)決,，但言語(yǔ)的背后卻是格力電器發(fā)展模式上的困境，董明珠本人想做,，但格力模式不允許,。

早在2013年董明珠與雷軍的10億賭約時(shí)，董明珠就提出線上線下的均衡發(fā)展模式，認(rèn)為二者不是“零和博弈”,，而是“相生共容”,。

但格力電器靠著國(guó)內(nèi)獨(dú)有的經(jīng)銷商模式站穩(wěn)中國(guó)市場(chǎng)的腳跟，將格力電器與經(jīng)銷商的利益緊緊捆綁在一起,。格力電器第三大股東和北京海擔(dān)保投資有限公司,，就是格力線下經(jīng)銷商組建的公司。換言之,，經(jīng)銷商在格力電器有著舉足輕重的地位,。

這種命運(yùn)共同體式的發(fā)展道路，一方面使得經(jīng)銷商在線下做得越發(fā)賣力,，另一方面就代表著格力電器很難從事線上銷售,，線上多賣一臺(tái)線下就少賣一臺(tái)，損害經(jīng)銷商利益所得,。

在2019年上半年中國(guó)空調(diào)線上銷量榜中,，格力18.53%的份額僅占市場(chǎng)第三，遠(yuǎn)落后老對(duì)手美的29.5%的市場(chǎng)占有率,，況且中間還隔了一個(gè)新晉頭號(hào)敵人奧克斯,。

對(duì)手的強(qiáng)勢(shì)，讓長(zhǎng)年攻堅(jiān)于線下市場(chǎng)的格力越發(fā)著急,，為了沖刺年底業(yè)績(jī)目標(biāo),，今年雙十一，格力電器打出讓利30億的口號(hào)提升銷量,，根據(jù)公布的數(shù)據(jù)顯示,，雙十一后格力電器線上同比銷售上升200%。但讓利卻讓格力兩天內(nèi)市值蒸發(fā)267億元,。

此次高瓴入局,，或?qū)⒊蔀楦窳[脫經(jīng)銷商牽制又不損害自身利益的兩全之策，畢竟前者有著優(yōu)化百麗供應(yīng)鏈,，讓其從五年負(fù)增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)盈利的電商改革輝煌成就,。

互聯(lián)網(wǎng)大趨勢(shì)，不是靠滿足經(jīng)銷商就能反轉(zhuǎn),，可以肯定65歲的董明珠在未來(lái)還有一場(chǎng)硬仗要打,。

英雄怕老，好漢怕病,，這一點(diǎn)在董明珠身上可能很難出現(xiàn),。

她是“賭徒”，更是一個(gè)合格的“精算師”,，從36歲進(jìn)入格力以來(lái),，董明珠已經(jīng)服務(wù)其接近30年,，難想象一個(gè)65歲的女性還能帶著一家3500多億市值的上市企業(yè)再出發(fā)。

2018年,，吳曉波在《十年二十人》節(jié)目中問(wèn)董明珠：“當(dāng)你離開(kāi)格力了,，三五年后，你在格力時(shí)所形成的這個(gè)制度和文化,，能傳下去嗎,？”她猶豫了一下，說(shuō)：“這個(gè)問(wèn)題,，說(shuō)實(shí)在話,，我不太好回答你?！?/p>

的確,，這個(gè)答案可能只有等到董明珠離開(kāi)的那一天才能揭曉。