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建立一個(gè)公司財(cái)務(wù)模型是進(jìn)行貼現(xiàn)現(xiàn)金流分析估值的基礎(chǔ),。雖然這很基本，但是并不是所有的專業(yè)人士都能掌握這個(gè)基本技能,。 一套完整的企業(yè)財(cái)務(wù)模型包括三張表：資產(chǎn)負(fù)債表,、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表,，這三張表相互聯(lián)系互相影響,，構(gòu)成了對(duì)一個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)的完整模擬。 三張表的關(guān)系并不復(fù)雜,，數(shù)學(xué)表達(dá)上也超不出加減乘除四則運(yùn)算的范圍,。但是,，只有真正了解這三張表的內(nèi)在聯(lián)系，深入了解公司的運(yùn)營(yíng)本質(zhì),，才能真正建好一個(gè)財(cái)務(wù)模型,。 建立財(cái)務(wù)模型的第一步就是建立利潤(rùn)表模型。利潤(rùn)表與其它兩個(gè)表的聯(lián)系不是最為復(fù)雜,，利潤(rùn)表更多的是給現(xiàn)金流量表和資產(chǎn)負(fù)債表提供輸入,，所以利潤(rùn)表比較容易建立。 資產(chǎn)負(fù)債表相對(duì)比較復(fù)雜,，與利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表都有緊密的內(nèi)在聯(lián)系,。一般來(lái)講，沒(méi)有重大改變,，一個(gè)企業(yè)的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期是比較穩(wěn)定的,。如果做出來(lái)的模型的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期有大的改變，這就說(shuō)明有的假設(shè)是不合適的,，需要修改,。 現(xiàn)金流量表里面的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流與利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表關(guān)系緊密。首先,，凈利潤(rùn)就來(lái)自于利潤(rùn)表,。其次，流動(dòng)資金的變化是從資產(chǎn)負(fù)債表而來(lái),。最后,，在經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流中需要做出對(duì)攤銷(xiāo)與折舊的假設(shè)。這就需要查詢公司歷史上的攤銷(xiāo)折舊占資產(chǎn)原值的比例,，根據(jù)自己的判斷做出合理的假設(shè),。  |
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