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基金定投的基本原理是采用平均成本的概念以及在牛市,、熊市交替出現(xiàn)的現(xiàn)象來降低風險的,，這意味著最終上升的曲線相應地需要長期的投資以克服市場波動的風險,。而很多人在看到收益率為-10%，-20%的時候就心驚膽戰(zhàn),，忍不住“止損”,。殊不知，在下跌時“止損”只會讓你的微笑曲線下降在低點,，并不會讓微笑曲線翹起,。我們來討論一下在不同微笑曲線的區(qū)間中，在最低點止損的收益情況,，以及堅持一段時間后,，在最高點止盈的收益情況。 我們以中證100指數(shù)為例進行測算,，并且假設從微笑曲線開始的時點進行定投,，每周定投1000元。中證100指數(shù)于2006年5月29日發(fā)布,，自上市以來,，完整的定投微笑曲線一共出現(xiàn)了3次。從2018年1月開始,，第4段微笑曲線似乎已經(jīng)初具形態(tài),，雖然并不明確，但我們知道微笑曲線只會遲到,，不會缺席,。  No.1 我們以2007年10月12日為第一個微笑曲線的起點時間，2009年7月31日結束,。從5979點開始買入,，中證100一路下跌至2008年10月31日，處于最低點,，假如在此時止損,，累計收益率為-49.53%。但在最低點后堅持多6個月,，2009年6月19日開始獲得正收益,，繼續(xù)堅持2個月，就可以迎來27%的收益,，當然整個過程需要忍受開始連續(xù)1年的下跌,。   No.2 第二個微笑曲線從2009年7月31日至2015年6月12日，經(jīng)歷了近6年的時間,。假如在2014年3月14日處于最低點時止損,，此時累計收益率為-24.01%。但在最低點后堅持多8個月，2014年11月28日開始獲得正收益,，繼續(xù)堅持6個月,，就可以迎來81%的收益。在這一輪長周期中,，可以發(fā)現(xiàn),，定投最多虧不超過25%，但是盈利最多可以超過80%,，期間不過相差1年的時間,，當然這需要你前面4-5年的沉淀才能看出成效。   No.3 第三個微笑曲線從2015年6月12日開始,，假如在2016年1月29日處于最低點時止損,，此時累計收益率為-16.85%。但在最低點后堅持多9個月,，2016年11月04日開始獲得正收益,，繼續(xù)堅持1年零3個月，就可以迎來37%的收益,。在這一周期中,，定投最多虧不超過20%，但是盈利超過30%,，期間不過相差2年的時間,，當然這需要你前面忍受8個月的指數(shù)下跌。   No.4 最后一個微笑曲線從2018年1月26日開始,，直至2019年8月14日,，定投的收益率已經(jīng)達到了5%，2018年12月28日處于最低點,，此時累計收益率為-13.29%。在最低點之后堅持僅3個月,，2019年2月22日開始獲得正收益,。并且在這一區(qū)間的微笑曲線的尾部還未完全形成，還有進一步往上發(fā)展的空間,。截止2019年8月26日上午11時,，中證100的指數(shù)點位為4032點，低于2007年第一次微笑曲線的開始點,，高于2009年第二次微笑曲線的開始點,，接近于2015年第三次微笑曲線的開始點。所以說,，現(xiàn)在正是定投的好時機,。    總的來說，從目前中證100的微笑曲線的區(qū)間可以看出來,，假如我們在指數(shù)最高點開始定投,，從指數(shù)最高點到最低點的時間不超過5年,，并且熬過最低點后，不超過1年的時間,，累計收益率就可以變成正的,，繼續(xù)堅持不超過1年3個月的時間，在最高點止盈便可以獲得最低27%,，最高81%的回報率,。可是若是你在最低點止損,，便要承受最低-17%,，最高-49%的虧損。 由此可見,，定投需要保持良好的心態(tài),，不能由于指數(shù)的周期下降而產(chǎn)生恐懼，做出“止損”的錯誤舉動,，因為微笑曲線最終上升到尾部要經(jīng)歷一段下跌的過程,。下跌之后，很快曲線會再次翹起,，獲得上揚的弧度,，完成最終的微笑曲線，讓收益的玫瑰綻放,。  風險提示：本資料僅作參考,，不構成本公司任何業(yè)務的宣傳推介材料、投資建議或保證,，不作為任何法律文件,。基金管理人承諾以誠實信用,、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn),，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益,。投資人購買基金時應詳細閱讀基金的基金合同和招募說明書等法律文件,，了解基金的具體情況?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn),，也不構成本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；鹜顿Y需謹慎,。 |
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