《基金定投》作者：慕青

“現在的市場環(huán)境適合定投嗎？”

好像不管什么時候,，我都能收到這樣類似的問題,。有的人糾結市場是不是已經企穩(wěn)向上，有的人又擔心市場漲了很多,、會不會回調......

很多人總想找一個最佳的定投時點,。可是,，你認為的最佳時點,，真的能收益最大嗎？下面,，我們就通過定投后出現的兩種市場環(huán)境做個比較,。

一、定投后市場上漲

這是很多人期盼的理想定投時點,，認為定投后就能看到正收益,。是的，在震蕩向上的市場環(huán)境下,，定投是最舒服的,。

但有一個問題，那就是隨著市場的不斷上漲,，同樣的定投金額,，買入的份額越來越少了，平均成本被不斷推高,。并且,，A股“牛短熊長”，在市場上漲階段定投的期限不會太長,，這也意味著你買入的籌碼不多,。如此一來,，即使定投收益率很高，但實際上獲得的收益并不多,。

比如：2014.7—2015.5,，這段市場已經夠牛了吧。如果期間定投滬深300指數,，每月定投1000元,，會賺多少錢呢？

可以看到,，定投了11期,，收益率就高達56%，平均年化62%左右,。但遺憾的是,，投入本金只有1萬多，因此賺得的收益只有6100元,。但如果你在市場高位沒有及時止盈,，又多定投了4個月，情況又如何呢,？

數據來源：Wind資訊,、好買基金研究中心

不僅之前定投賺的錢都沒有了，還傷及了本金,?？梢姡谂Ｊ卸ㄍ?，不僅賺的不多,，如果沒能及時止盈，還有可能出現“微笑曲線倒掛”,。

二,、定投后市場下跌

從人性的角度，剛定投完市場就出現下跌,，賬戶出現浮虧,，這是大多數人都不希望看到的。但事實上,，定投后市場出現下跌,，并非壞事。

還記得我們之前在課程中介紹的“微笑曲線”嗎,？“微笑曲線”是基金定投最適合的市場環(huán)境,。隨著指數下跌，基金平均成本不斷被攤低,，而在指數開始反彈,，基金凈值還未恢復至首次定投時，定投便可以實現盈利,?！拔⑿η€”正是充分發(fā)揮了定投分批建倉的優(yōu)勢，攤低平均成本,，待市場回升時快速獲利,。

假如我們從2011年開始定投滬深300指數，可以看到定投后市場就開始跌跌不休,，大概持續(xù)了3年多,。如果一直堅持定投到牛市，到2015.5底,，定投53期,，投入本金53000元，雖然定投收益率只有86.62%,，年化收益15.2%,，但卻賺了45908元。