截止15日，3季報(bào)強(qiáng)制披露的業(yè)績(jī)預(yù)告結(jié)束了,，回頭看那些認(rèn)為是業(yè)績(jī)超預(yù)期個(gè)股,，走出了極大的分化走勢(shì)。作為參與者,，是吃肉了,，還是踩坑了，心中自然清楚,。 翻了一下那些當(dāng)時(shí)解讀為業(yè)績(jī)超預(yù)期的個(gè)股,，有很多預(yù)告公布當(dāng)天就大跌的，比如南華儀器,、隆基股份,、新易盛等；也有一些盡管當(dāng)天出現(xiàn)了凈利潤(rùn)缺口,，但隨后馬上就跌下來,，封閉了缺口，比如深南電路,、東方日升,、久立特材、硅寶科技,、世嘉科技等,。當(dāng)然也有一些真正的超預(yù)期的個(gè)股走出標(biāo)準(zhǔn)的凈利潤(rùn)斷層，強(qiáng)勢(shì)上漲的,，比如泰格醫(yī)藥,、康泰生物、凱普生物等,，而這些真正走出來的畢竟還是少數(shù),。前兩天，我看到萬法歸宗老師的一段話,，很受啟發(fā)：“業(yè)績(jī)超預(yù)期能否跟,，關(guān)健在于兩個(gè)，其一股價(jià)是否已充分反應(yīng)預(yù)期了,。其二這個(gè)業(yè)績(jī)末來能否持續(xù),，現(xiàn)在對(duì)末來預(yù)期很關(guān)注，否則市場(chǎng)當(dāng)他強(qiáng)周期股,，業(yè)績(jī)爆發(fā)時(shí),，就是出貨時(shí)。你看康泰生物超預(yù)期和天能重工,，南華儀器完全不同”。股價(jià)是否提前反應(yīng)了預(yù)期,，這個(gè)很好理解。有些聰明資金,，通過密切跟蹤和研究,，預(yù)期業(yè)績(jī)會(huì)大增，而提前潛伏和拉升股價(jià),，積累了較大的漲幅，業(yè)績(jī)超預(yù)期已經(jīng)PRICE IN了,。還有一種，對(duì)于內(nèi)幕資金來說,，所謂超預(yù)期的業(yè)績(jī),，對(duì)他們來說就是預(yù)期之內(nèi)的東西,，早就提前知道了,，業(yè)績(jī)兌現(xiàn),，就是其出貨的時(shí)候,。而業(yè)績(jī)未來能否持續(xù),，則比較難判斷，但還是可以做出理性分析的：其一,，不合常理的超高增速,，比如一倍幾倍甚至幾十倍的增速，盡管超預(yù)期,，顯然是不可能持續(xù)的,。要么是過去基數(shù)過低，要么是非經(jīng)常性收益,，如政府補(bǔ)貼,、匯率因素等等，有的甚至是人為賬面調(diào)節(jié),，不一而足,。我們看到，一些業(yè)績(jī)超預(yù)期的醫(yī)藥股,，增速一般都不超過100%，看起來并不高,，但是股價(jià)卻非常正面地反應(yīng),，顯然這種百分之幾十的業(yè)績(jī)?cè)鏊俑哂锌沙掷m(xù)性。其二,，因?yàn)樾袠I(yè)政策性因素等導(dǎo)致的業(yè)績(jī)高增速,，是暫時(shí)性的，沒有可持續(xù)性,，比如ETC三劍客的業(yè)績(jī)爆棚,，因?yàn)榻刂聊甑滓鎸?shí)施跨省ETC收費(fèi)，安裝ETC是強(qiáng)制性的,，但是過了這個(gè)時(shí)間段呢,？所以萬集科技和金溢科技盡管業(yè)績(jī)大超預(yù)期，但我是不會(huì)去買的,。做尾氣檢測(cè)的南華儀器也存在這個(gè)問題,，因?yàn)樵谡叽碳ぃa(chǎn)能發(fā)揮到極限后,，后面業(yè)績(jī)?cè)偃绾胃咴鲩L(zhǎng),？其實(shí)，南華的股價(jià)已經(jīng)提前反應(yīng)了這種業(yè)績(jī)的超預(yù)期,，這是自己所忽略而吃虧的地方,。其三,，強(qiáng)周期性的個(gè)股，業(yè)績(jī)爆發(fā)時(shí),，也就是兌現(xiàn)離場(chǎng)的時(shí)候,。因?yàn)樵诰皻庵芷诘捻敳浚欢ㄊ菢I(yè)績(jī)兌現(xiàn)的時(shí)候,，但是未來就是拐點(diǎn)向下的趨勢(shì),。最近風(fēng)電股因?yàn)閾屟b潮而業(yè)績(jī)爆發(fā)，比如天能重工等,，其實(shí)都在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi),。還有光伏行業(yè)的隆基股份也是如此。說到底,，就是市場(chǎng)預(yù)期和個(gè)股業(yè)績(jī)?nèi)绾稳テヅ?。預(yù)期別人的預(yù)期，才是真正的高手,。這也是業(yè)績(jī)超預(yù)期模式的死穴,，所以業(yè)績(jī)超預(yù)期模式不能盲目去使用。要找到真正超預(yù)期,、并為市場(chǎng)所認(rèn)可的個(gè)股,，其實(shí)并不容易，所以凈利潤(rùn)斷層,，以及后續(xù)的價(jià)格走勢(shì)是一塊試金石,。從穩(wěn)妥的角度，以及凈利潤(rùn)斷層余波效應(yīng)來看,，似乎更應(yīng)該等業(yè)績(jī)超預(yù)期的財(cái)報(bào)公布,，市場(chǎng)充分驗(yàn)明正身后，利用回撤的機(jī)會(huì)才從容介入,，更具有安全邊際。從已經(jīng)發(fā)布3季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告,，根據(jù)后續(xù)的走勢(shì)看,，各位覺得哪些標(biāo)的是真正的業(yè)績(jī)超預(yù)期極品貨呢？
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