本篇從一個(gè)小故事說(shuō)起,，話說(shuō)老李是朋友圈里的乒乓球高手,，和他對(duì)局總是輸多贏少，老李的球友小張常試圖用旋轉(zhuǎn)球,、扣球、邊角球等技巧來(lái)出奇制勝,，結(jié)果往往卻是自己失誤更多,，而老李沒(méi)用任何的花式招數(shù)，只是穩(wěn)穩(wěn)地把球擋過(guò)去,，直到對(duì)方失誤,。

需要什么“絕招”，只要穩(wěn)穩(wěn)地把球擋回去,，勝利就是你的,。許多時(shí)候，防守就是最好的進(jìn)攻,，能力不夠貿(mào)然進(jìn)攻往往就是送分,。

投資又何嘗不是如此。如果老想著暴富,，希望一招制敵,，選擇進(jìn)攻性強(qiáng)的策略，投資高成長(zhǎng)股,、概念股,、熱門股，很容易追漲殺跌,、在激進(jìn)的品種上重倉(cāng)甚至上杠桿,。

股市里也流傳著不少一夜暴富的傳說(shuō)，2015年的很多創(chuàng)富故事幾乎都離不開(kāi)中小創(chuàng),、杠桿等字眼,。但是，除非你運(yùn)氣好或者能力超群,，及時(shí)離場(chǎng),，并“守得住繁華”,，不再繼續(xù)賭中小創(chuàng)。

否則,，這幾年遭遇的便是中小創(chuàng)的綿綿估值回歸之旅,，賭來(lái)的財(cái)富大概率也是哪里來(lái)、哪里去,。

然能力超群的鱗毛鳳角,，普通人也學(xué)不來(lái)，靠運(yùn)氣得來(lái)的財(cái)富更是不可持續(xù),。市場(chǎng)里長(zhǎng)期掙錢的往往還是像老李那種防守型選手,。

那么，對(duì)于普通人而言,，如何踐行防守型投資,？

首先、樹(shù)立對(duì)市場(chǎng)的敬畏之心,。

市場(chǎng)是無(wú)數(shù)投資者交易出來(lái)的,，受到宏觀經(jīng)濟(jì)政策、宏觀基本面,、公司經(jīng)營(yíng)情況,、資金面、未來(lái)預(yù)期等諸多方面影響,，是不斷進(jìn)化且難以預(yù)測(cè)的混沌系統(tǒng),，任何一個(gè)元素的變化都可能帶來(lái)市場(chǎng)的變化。

因此,，始終保持謙卑的態(tài)度,，不要試圖去預(yù)測(cè)市場(chǎng)，在市場(chǎng)面前承認(rèn)自己的無(wú)知,，放低姿態(tài),。

“股神”巴菲特是經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士科班出身，師從大師格雷厄姆,，有深厚的理論基礎(chǔ),。巴老11歲開(kāi)始買股票，投資實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)極為豐富,，他研究并實(shí)踐了幾十年,，依然有犯錯(cuò)的時(shí)候，更何況我們,。

第二,、認(rèn)清自己的能力圈。

“認(rèn)識(shí)你自己”是蘇格拉底的至理名言。在投資的道路上有“三認(rèn)識(shí)”：認(rèn)識(shí)你自己,、認(rèn)識(shí)市場(chǎng),、認(rèn)識(shí)投資標(biāo)的。

而我認(rèn)為認(rèn)識(shí)自己是最重要的,。明白自己的能力圈邊界,。知道哪些收益是自己可以把握的，哪些是自己不懂的領(lǐng)域,。只做自己看得懂的標(biāo)的,。

大家都在讀格雷厄姆、巴菲特的文章,，學(xué)習(xí)巴菲特的投資方法,，但投資時(shí)真能做到像巴菲特去深耕一家公司的少之又少。

對(duì)于指數(shù)投資而言,，在投資之前,，真正去認(rèn)真研究估值系統(tǒng)、研究被投資的標(biāo)的的編制方式,、加權(quán)方式,、十大權(quán)重股、歷史表現(xiàn)以及歷史上估值走勢(shì)的少之又少,。

知人者智、自知者明,，我們投資一個(gè)標(biāo)的前先問(wèn)問(wèn)自己懂不懂它,，是否清楚其中的邏輯，只做自己有把握的投資,。

第三,、投資標(biāo)的的選擇。

回顧這十多年的投資經(jīng)驗(yàn),，我發(fā)現(xiàn)真正賺錢的大都是防守型品種,。這里的防守型品種并非通常所說(shuō)的低風(fēng)險(xiǎn)品種，如銀行理財(cái),、債券等,，而是那些自己能夠看懂的、低估的,、靠業(yè)績(jī)推動(dòng)的品種,。

我們?cè)谶x擇防守型投資標(biāo)的時(shí)，應(yīng)該遵循哪些原則呢?

價(jià)值股比成長(zhǎng)股更防守,，成長(zhǎng)股往往包含了對(duì)未來(lái)高增長(zhǎng)的期望,，一旦不達(dá)預(yù)期，有雙殺的風(fēng)險(xiǎn),。而價(jià)值股的低估值本身就是一種安全邊際,。

業(yè)績(jī)股比概念股更防守,，即便大市不好，估值下跌,，有業(yè)績(jī)支持的股票其內(nèi)在盈利依然保持增長(zhǎng),。

投資組合比投資個(gè)股更防守，組合（包括股票或基金）分散了個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn),，當(dāng)然對(duì)某些個(gè)股十分了解的投資者除外,。

折價(jià)基金比不折價(jià)的更防守，折價(jià)已經(jīng)包含了對(duì)于未來(lái)悲觀的預(yù)期,，給投資者提供了一定的安全墊,。

that's all.