凈資產(chǎn)收益率(ROE)是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比,，是公司稅后利潤除以凈資產(chǎn)得到的百分比率,，該指標反映股東權(quán)益的收益水平。指標值越高,，說明投資帶來的收益越高,。

股息率是一年的總派息額與當(dāng)時市價的比例。以占股票最后銷售價格的百分數(shù)表示的年度股息,，該指標是投資收益率的簡化形式,。股息率是股息與股票價格之間的比率。

ROE和股息率和優(yōu)秀企業(yè)的關(guān)系：

第一,，股利支付率低的時候，公司業(yè)績以roe的速度增長,，投資者的收益也以這個數(shù)值增長,。分紅低又能維持高roe的企業(yè)一定增長率極高，很難長期保持,，估值也不會低的,。

第二，股利支付率居中的時候,，公司根據(jù)自己的成長速度留存資金,，分出一部分的收益給投資者。中等分紅率最常見,，50% 格力電器 貴州茅臺 ?？低暰褪沁@一類，回報率都非常高,。

第三,，高分紅的時候，投資者的收益更像是債券,，股息率很高卻沒有成長,，回報率就純粹股息率，例如近幾年的 雙匯發(fā)展 養(yǎng)元飲品 飛科電器,。

最好的的企業(yè)發(fā)展模式就是兼顧發(fā)展與回報,，50%股利支付率的情況就剛剛好，不高不低,，給企業(yè)留夠增長的錢又可以把用不到的資金還給股東去支配,，保持了roe的穩(wěn)定，兼得魚和熊掌,。

另外,，優(yōu)秀的企業(yè)很難有特別低的估值，高股息率。塑化劑時期的貴州茅臺 五糧液,，最高股息率也不過4%,。而周期行業(yè)進入衰退期時，比如鋼碳行業(yè)的方大特鋼,，最近股息率高達18%,，不能將這個數(shù)字僅僅視作高收益,，而是要考慮為什么企業(yè)的定價如此低,，其本質(zhì)是因為市場認為現(xiàn)有的利潤水平、分紅水平是不可持續(xù)的,。

roe高的公司,，即使估值偏高，長期回報還是能戰(zhàn)勝低roe的企業(yè),，低估值對于股息回報的帶動作用卻有限,，尤其是roe高的公司.這就是為什么我們只選擇投資高roe的企業(yè)。

以下是篩選出的連續(xù)5年ROE大于20的公司匯總,，一共25家供大家選股參考