?。ㄒ唬㈥P聯(lián)性：按套利機制來劃分,，商品期貨套利主要分為內(nèi)因套利和關聯(lián)套利兩種,。所謂關聯(lián)套利，是指套利對象之間沒有必然的內(nèi)在約束,，但價格又受到共同因素影響,，但影響程度不同,，因同一因素對兩對象影響程度不同而建立的套利關系稱為關聯(lián)套利,，塑料和PVC正屬于關聯(lián)套利?！　∷芰系纳a(chǎn)流程主要為石油石腦油乙烯LLDPE,；PVC的生產(chǎn)流程主要分為兩種：電石法和乙烯法，因我國富煤少油,，所以我國PVC的生產(chǎn)主要靠電石法,，而乙烯法只占國內(nèi)生產(chǎn)總量的25%左右。其中乙烯法生產(chǎn)PVC的主要流程為石油石腦油乙烯VCMPVC,，所以從兩者的生產(chǎn)方法上就可以看出LLDPE和PVC都會受到原油價格的影響,，而同時因PVC和塑料對原油的依賴性不同造成走勢上出現(xiàn)偏差，價差出現(xiàn)變化,。

　?。ǘ⑼蛐裕簣D一是2009年5月PVC上市以來PVC和LLDPE的K線走勢圖,，從圖中可以看出兩者在大的方向上都有很好的同向性,，這為兩者的跨品種套利提供了重要的基礎。

　?。ㄈ?、相關性：因為兩個品種上市時間各不相同，這里截取自PVC上市以來2009年5月25日至今的歷史期貨價格數(shù)據(jù)進行相關性分析,。通過相關性分析,，我們發(fā)現(xiàn)二者之間的正相關性達到78%以上，再次驗證了二者價格走勢較高的一致性,，也較適用于跨品種套利,。

　　另外,，充裕的流動性也是套利成敗的重要影響因素，成交量和持倉量是考核流動性的重要指標,，從2011年11月以來的203個數(shù)據(jù)的來看,，塑料指數(shù)的持倉平均在30萬手以上，成交量更在67萬手,，同期的PVC日均持倉在10萬手以上,，成交量也在6萬手以上，并且在9,、10月份PVC正處于消費的相對旺季,，因此流動性不會成為問題。

　　二,、PVC塑料價格規(guī)律分析

　　PVC50%以上用于房地產(chǎn)市場的管材型材上面,，而LLDPE80%以上用于生產(chǎn)薄膜，因影響需求的因素不同,，所以兩者在需求生存在著不同的周期性,。

　　（一）PVC季節(jié)性規(guī)律：

　　1：12-1月,，消費淡季需求有限,，行情更多來自運輸不暢

　　2：2-3月，春節(jié)后的備貨階段,，價格小幅上揚,；

　　3：4-6月，需求有限價格震蕩為主

　　4：7-8月,，多處于停產(chǎn)檢修期,，下游開工少，價格回落,；

　　5：9-10月,，傳統(tǒng)需求旺季，價格相對堅挺,；

　　6：11-12月,，下游停工增多，PVC價格回落

　?。ǘ㎜LDPE季節(jié)性規(guī)律

　　12-1月,，地膜生產(chǎn)備料相對有限，價格略受支撐,；

　　3-4月,，生產(chǎn)逐漸恢復，需求增加，價格震蕩上揚,；

　　6-7月,，農(nóng)膜需求少，停產(chǎn)檢修期,，價格處于調(diào)整,；

　　9-10月，備貨還未到期,，價格表現(xiàn)震蕩,，

　　10-11月，備貨情況逐漸增加,，需求帶動價格上漲

　　綜合以上季節(jié)規(guī)律性,，在9-10月份更多情況是乙烯價格表現(xiàn)平淡，而PVC正值需求旺季價格相對表現(xiàn)會強一些,，適合買V拋L的套利操作,。　　三,、期貨價格走勢分析