2009年剛成立時,，B站還只有一個雛形,，那時它的名字叫Mikufans。在發(fā)展早期,，B站只是二次元愛好者們的聚集地,，網(wǎng)站上也只有最基礎(chǔ)的評論、彈幕,、看視頻,、投稿等功能。

2012年到2014年之間,，B站依靠自己獨特的內(nèi)容生態(tài)開啟了快速發(fā)展的道路,，在幾乎沒有營銷投入的背景下，它的平臺流量每年都幾乎以翻三倍的速度在大幅增長,。

2015年,，B站正式獲得主流資本市場的關(guān)注，不但拿到總額達2400萬美元的A輪融資,，還迎來了現(xiàn)任董事長陳睿的加入,。在陳睿的帶領(lǐng)下,，B站的平臺運營進一步規(guī)范化,，主營業(yè)務(wù)也從原來的以視頻為主拓展到覆蓋直播、游戲聯(lián)運,、電商服務(wù)等各領(lǐng)域,。

2018年3月，B站正式登陸美國納斯達克,，就在同一年,，“相愛相殺”了很多年的A站被快手收購，B站在自己的領(lǐng)域再無競爭對手,。

從過去的二次元小眾社區(qū),，到引領(lǐng)年輕人亞文化生態(tài)的主流視頻網(wǎng)站；從動畫到番劇,，從國創(chuàng)到音樂,、舞蹈、游戲,、科技,、生活、娛樂,、鬼畜,、時尚等等領(lǐng)域，B站不再僅僅只是眾多網(wǎng)絡(luò)熱門詞匯的發(fā)源地,，它還成為了涵蓋年輕人各方各面喜好的綜合性視頻平臺,。

根據(jù)B站此前對外發(fā)布的2019年第一季度財報顯示,，它在這一季度的總營收達到13.7億元人民幣，月均活躍用戶1.01億,，日活用戶超3000萬人,。

十周年情懷之下，B站算是活了下來,。至少到目前為止,，它還沒有經(jīng)歷過去像天涯、貓撲,、豆瓣等內(nèi)容社區(qū)那樣的“沉淪”,。

不可否認(rèn)的是，B站這些年承載了太多年輕人在文化,、娛樂等方面的記憶,，相比于過去的競爭對手和類比產(chǎn)品們來說，它沒有驟然沉淪,，至今仍然保持著較高的增速,。

但好看的規(guī)模數(shù)據(jù)之下，可持續(xù)的盈利循環(huán)尚未構(gòu)建,、內(nèi)容社區(qū)價值觀管理風(fēng)險巨大這兩個方面的“硬傷”讓它時刻面臨隱憂,。

根據(jù)B站最新的Q1財報，它在2019年第一季度的總營收達到13.7億元,，同比大幅增漲了58%,，這得益于B站在游戲業(yè)務(wù)、直播及增值服務(wù)業(yè)務(wù),、廣告業(yè)務(wù),、電商業(yè)務(wù)領(lǐng)域的“全面開花”。顯然,，B站近年開始發(fā)力的商業(yè)化嘗試正在取得初步效果,。

B站在月均付費用戶數(shù)的增長上也實現(xiàn)了突破，該項數(shù)據(jù)在2019年第一度同比增長超一倍,，達到570萬人的規(guī)模,。

但在B站看起來成績“喜人”的Q1財報里，我們也能發(fā)現(xiàn)它在未來很長一段時間里都需要面對的問題,。

根據(jù)財報顯示,，按照美國通用會計準(zhǔn)則（GAAP）計算，B站2019年第一季度總凈營收雖然大漲58%,，但它的凈虧損額也達到了1.956億元人民幣的高點,，這個數(shù)據(jù)較上年同期5780萬元的凈虧損擴大了238%。

虧損大增直接導(dǎo)致了雖然B站營收和用戶數(shù)據(jù)都很好看,，但是其毛利潤額卻同比下降了11%,，可見在B站的商業(yè)化盈利之路上,，“減負”才是它最大的目標(biāo)，只有有效控制成本支出,，同時在營收路徑上多重發(fā)力,，B站才能最終實現(xiàn)扭虧為盈。

那么B站為什么會虧損那么多,？從財報數(shù)據(jù)上我們可以窺得一二,。

整個2019年第一季度，B站雖然實現(xiàn)了在主營游戲以及游戲之外其他增值業(yè)務(wù)領(lǐng)域的全面上漲,，但縱觀所有營收來源,，傳統(tǒng)的游戲業(yè)務(wù)依然占據(jù)B站營收的大頭，在國內(nèi)游戲行業(yè)近年普遍“低迷”的背景下,，這顯然不是一個很好的消息,。

而以直播和增值服務(wù)營收、廣告營收,、電商和其他業(yè)務(wù)營收為代表的新興增值業(yè)務(wù)雖然上漲,，但也是基于其過往基數(shù)比較低,，這些所有增值業(yè)務(wù)收入合計到一起也才只有游戲收入的一半左右,。

不過好歹B站各業(yè)務(wù)條線的營收增長是高速“向上”的，這一點上我們需要繼續(xù)給嗶哩嗶哩時間,，不能過多苛求,。但在總營收大幅上漲的情況下,，虧損卻擴大到如今的程度,，這不由讓我們懷疑B站在成本控制上是否還有比較大的可提升空間。

根據(jù)財報顯示,，2019年第一季度B站的銷售和營銷費用為1.815億元（約合2700萬美元）,，同比增長130%；總務(wù)和行政費用為1.285億元（約合1910萬美元）,，同比增長25%,；研發(fā)費用為1.861億元（約合2770萬美元），同比增長76%,。

由以上數(shù)據(jù)可知,，B站成本增加、虧損擴大的主因還是在“銷售和營銷”投入上,，雖然這些投入為B站帶來了更多的用戶和流量,，但其實際轉(zhuǎn)化效果卻顯然有點性價比頗低了。

未來一段時間,，B站除了要繼續(xù)堅持在自身各維度業(yè)務(wù)條線的商業(yè)化推進之外,，更需要以“盈利”,、“減負”為最大目標(biāo)，努力削減巨大的營銷和其他成本投入,，提高投入產(chǎn)出轉(zhuǎn)化比率,，這樣才能最終實現(xiàn)B站良性的商業(yè)化運作之路。