問題一、目前市場上已獲批的科創(chuàng)主題基金共18只,，其中12只是可參與戰(zhàn)略配售的封閉式產(chǎn)品?？苿?chuàng)板戰(zhàn)略配售基金相比其他投資科創(chuàng)板的公募基金有哪些優(yōu)勢,？

首先戰(zhàn)略配售基金在新股發(fā)行過程中，獲配數(shù)量上有天然的優(yōu)勢,，單一項目獲配的數(shù)量是普通網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者難以比擬的,。這方面不同于其他打新產(chǎn)品，也不同于其他以二級市場交易為主要投資方式的產(chǎn)品,。

戰(zhàn)略配售基金打新的市值底倉要求只有1000萬元,，而其他賬號打新的底倉要求為6000萬元，對比來看不僅有量的優(yōu)勢,，還可以挑選優(yōu)質(zhì)項目重點投資,，不似傳統(tǒng)打新產(chǎn)品獲配比例低且逢新必打。

相比以二級市場交易為主要投資方式的產(chǎn)品,，戰(zhàn)略配售基金投資階段早,，獲配后持股周期也相對較長。

問題二,、科創(chuàng)板新股采用詢價的定價方法,，是否會攤薄打新的收益率？

根據(jù)科創(chuàng)板的發(fā)行規(guī)則,，一是新股配售向網(wǎng)下投資者傾斜,，二是市場化詢價,。

前者提高了網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者在打新時整體的獲配比例，后者使網(wǎng)下打新不再雨露均沾,，不同投資者是否能獲配,、項目選擇和賣出時機(jī)都會有差別，使得打新收益率將不再同質(zhì)化,，而是會出現(xiàn)明顯差別,。

對于定價能力較強(qiáng)的基金公司來說，不但不會攤薄收益,，相比主板打新收益率會更高,，主要原因有二：一是6000萬元的底倉要求有一半以上的基金滿足不了；二是10%的賬號需要鎖定,，對于流動性管理要求較高的基金來說滿足不了,。

問題三、個人投資者能否自己進(jìn)行網(wǎng)下打新,？

根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷實施辦法》第四條,，首次公開發(fā)行股票應(yīng)當(dāng)向證券公司、基金管理公司,、信托公司,、財務(wù)公司、保險公司,、合格境外機(jī)構(gòu)投資者和私募基金管理人等專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者以詢價的方式確定股票發(fā)行價格,。

因此，參與網(wǎng)下打新的主要是機(jī)構(gòu)投資者,。并且在科創(chuàng)板發(fā)行初期,，除科創(chuàng)主題封閉運作基金與戰(zhàn)略配售基金外，其他網(wǎng)下投資者及其管理的配售對象賬戶持有市值門檻不低于6000萬元,。而且目前打新是詢價方式,，定價能力比較重要，具備一定的技術(shù)含量,。因此個人投資者參與網(wǎng)下打新是比較難的,。

問題四、科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售獲配的股票需要鎖定一年,，相比于網(wǎng)下打新和網(wǎng)上申購獲配后可以在市場隨時賣出,，戰(zhàn)略配售基金的風(fēng)險會不會更大？

不同投資策略帶來的風(fēng)險收益情況確實會有差別,?？苿?chuàng)板打新采取的是市場化詢價，這意味著新股發(fā)行的估值水平可能更隨行就市,。戰(zhàn)略配售獲配的股票數(shù)量大,，有不少于一年的限售期,，正因為如此，基金經(jīng)理在選股方面可能更謹(jǐn)慎,。

在這樣的情況下,，精挑細(xì)選的戰(zhàn)略配售投資與逢新必打是不同的策略，最終的結(jié)果取決于基金經(jīng)理的選股標(biāo)準(zhǔn)和選股能力,。

問題五,、這么多科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售基金該怎么選？

目前各公司的產(chǎn)品設(shè)計存在一定的同質(zhì)化,。但對于公募產(chǎn)品來說,，最核心的競爭力是其投研實力，在科創(chuàng)板投資方面更是如此,。因為科創(chuàng)板新的發(fā)行制度,、交易制度、退市制度,，均更有利于具備深入研究能力和準(zhǔn)確定價能力的機(jī)構(gòu)投資者,。

科創(chuàng)板不是一個雨露均沾的市場，因此要挑選合適的科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售基金,，就要從公司的規(guī)模,、研究能力、基金經(jīng)理的過往業(yè)績和管理經(jīng)驗來做綜合性考量,。