一,、中證紅利指數(shù)（代碼：000922（滬市）/399922（深市） ）

（一）指數(shù)簡(jiǎn)介

中證紅利指數(shù)以滬深A(yù)股中現(xiàn)金股息率高、分紅比較穩(wěn)定,、具有一定規(guī)模及流動(dòng)性的100只股票為成分股,，采用股息率作為權(quán)重分配依據(jù)，以反映A股市場(chǎng)高紅利股票的整體表現(xiàn),。

（二）樣本空間

中證紅利指數(shù)的樣本空間由滿足以下條件的滬深 A 股構(gòu)成：

1.過去兩年連續(xù)現(xiàn)金分紅且每年的稅后現(xiàn)金股息率均大于 0,；

2.過去一年內(nèi)日均總市值排名在全部 A 股的前 80%；

3.過去一年內(nèi)日均成交金額排名在全部 A 股的前 80%,。

（三）選樣方法

對(duì)樣本空間的股票,，按照過去兩年的平均稅后現(xiàn)金股息率由高到低進(jìn)行排名，選取排名在前 100 名的股票作為指數(shù)樣本股,，但市場(chǎng)表現(xiàn)異常并經(jīng)專家委員會(huì)認(rèn)定不宜作為樣本的股票除外,。

（四）計(jì)算公式

中證紅利指數(shù)計(jì)算公式為：

其中，調(diào)整市值 =  股價(jià) × 調(diào)整股本數(shù) × 權(quán)重因子 ,，其中權(quán)重因子=股息率/（股價(jià)×總股本×自由流通靠檔比例）,。

（五）定期調(diào)整

中證紅利指數(shù)的樣本股每年調(diào)整一次，樣本股調(diào)整實(shí)施時(shí)間是每年 12 月的

第二個(gè)星期五的下一交易日,。在新一輪樣本調(diào)整中,，首先將不滿足以下條件的原樣本依次剔除：  

（1）過去一年的稅后現(xiàn)金股息率大于 0.5％；   

（2）過去一年內(nèi)日均總市值排名落在全部 A 股的前 90%,；  

（3）過去一年內(nèi)日均成交金額排名落在全部 A 股的前 90%,。  

滿足以上三個(gè)條件的原樣本股仍具有新一期樣本空間的資格。  

每次樣本調(diào)整比例一般不超過 20%,，除非因不滿足過去一年的稅后現(xiàn)金股息率大于 0.5％而被首先剔除的原樣本股票數(shù)量超過了 20%,。

權(quán)重因子隨樣本股定期調(diào)整而調(diào)整，調(diào)整時(shí)間與指數(shù)樣本定期調(diào)整實(shí)施時(shí)間相同,。在下一個(gè)定期調(diào)整日前,，權(quán)重因子一般固定不變。

（五）加權(quán)方式

股息率作為權(quán)重分配依據(jù),。 

（六）主要特點(diǎn)

從個(gè)股市值和總市值來看,，紅利指數(shù)個(gè)股市值都非常高，代表的是成熟行業(yè)中的頭部企業(yè),，行業(yè)穩(wěn)定,、市場(chǎng)穩(wěn)定，所以股息率也保持高穩(wěn)定。從行業(yè)來看,，中證紅利的行業(yè)比較分散,，工業(yè)、消費(fèi),、金融地產(chǎn)占比達(dá)70%以上,。

（七）指數(shù)歷史走勢(shì)

中證紅利指數(shù)總體走的還是比較穩(wěn)的，波動(dòng)性與其他指數(shù)相比較小,，基本可以把他當(dāng)做長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)儲(chǔ)蓄來看的,。

二、中證紅利指數(shù)基金

（一）指數(shù)基金大全

（二）篩選指數(shù)基金

1. 場(chǎng)外指數(shù)基金

(1) 由于采用增強(qiáng)策略需時(shí)間考驗(yàn),，所以篩除成立時(shí)間少于一次牛熊或3年,。

(2) 規(guī)模小于2億（規(guī)模太小必須預(yù)留較多資金用于申購(gòu)贖回不利于緊密跟蹤指數(shù)）或高于100億元（規(guī)模太大影響到資金使用效率和增強(qiáng)策略使用，并且容易造成沖擊成本）或位于倒數(shù)20%,，都直接篩除,。

(3) 近一年更換過基金經(jīng)理造成增強(qiáng)策略改變，不利于考察實(shí)際收益情況的直接篩除,。

(4) 按照規(guī)模倒序排列,，適合的只有富國(guó)中證紅利指數(shù)增強(qiáng)（100032）和大成中證紅利指數(shù)（090010）。

(5) 從費(fèi)率考慮,，富國(guó)中證紅利指數(shù)增強(qiáng)（100032）比大成中證紅利指數(shù)（090010）的管理費(fèi)+托管費(fèi)高了0.5%,，申購(gòu)費(fèi)高了0.5%。

(6) 從近5年收益,、定投收益,、歷年收益角度來看，兩者差別并不大,。

(7) 從近3年收益率走勢(shì)來看,，富國(guó)中證紅利指數(shù)增強(qiáng)（100032）上漲是比較好，大成中證紅利指數(shù)（090010）下跌是比較好,，原因不清楚,，但是3年時(shí)間不夠一輪牛熊，難以確定誰(shuí)真的更好,。

(8) 從投資范圍來看：

富國(guó)中證紅利指數(shù)增強(qiáng)（100032）：本基金的投資范圍為具有良好流動(dòng)性的金融工具,包括國(guó)內(nèi)依法發(fā)行上市的股票,、債券、權(quán)證以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具,。其中,股票資產(chǎn)投資比例不低于基金資產(chǎn)的90%,投資于中證紅利指數(shù)成份股和備選成份股的資產(chǎn)不低于股票資產(chǎn)的80%;保持不低于基金資產(chǎn)凈值5%的現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券,。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。

大成中證紅利指數(shù)（090010）：本基金投資于具有良好流動(dòng)性的金融工具,主要投資于標(biāo)的指數(shù)的成份股及其備選成份股,。此外,為更好的實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo),本基金將適度投資于非標(biāo)的指數(shù)成份股,、新股以及法律法規(guī)及中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具,。

富國(guó)中證紅利指數(shù)增強(qiáng)（100032）對(duì)于投資范圍、資產(chǎn)比例等都比較詳細(xì),，對(duì)于指數(shù)的跟蹤應(yīng)該更加準(zhǔn)確的,。

三、結(jié)論

中證紅利指數(shù)基金暫時(shí)只有場(chǎng)外指數(shù)基金一個(gè)選擇：富國(guó)中證紅利指數(shù)增強(qiáng)（100032）,，大成中證紅利指數(shù)（090010）規(guī)模比較小可以作為備選,。

四、實(shí)際操作

買入富國(guó)中證紅利指數(shù)增強(qiáng)（100032）12份,，作為價(jià)值投資標(biāo)的,，這是壓艙石和穩(wěn)定器,。

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