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最近兩個月，上證綜指在2900至3200點之間波動,，整體上屬于窄幅震蕩,。那么，在震蕩市場環(huán)境下,，是否可以采取一種有效的短線投資波段投資的方法呢,？在這里,，我們向大家介紹一下“網格投資法”。 什么是網格投資法,？ 所謂網格投資法（或網格交易法）,，即設定價值中樞，利用“檔位”的模式對投資標的進行機械式操作,，下跌時,，進行分檔買入，上漲時,，進行分檔賣出,。這種方法不依賴人為的思考，完全是一種程序行為,，利用行情的波動在網格區(qū)間內低買高賣,，可以使投資者合理控制倉位，避免追漲殺跌,，擁有較強的抗風險能力,。 網格投資法——三步走： 第一步：制定網格計劃。例如：總資金為10萬,，每格倉位為1萬元,，每檔漲跌幅設置為5%。 第二步：買入股票,。從起始價位開始,，價格每下跌一格，就買入相應的資金量,。 第三步：賣出股票,。從買入價位開始，價格上升一格,，就賣掉買入的倉位,。 傳媒ETF的網格投資法 下面，我們以廣發(fā)中證傳媒ETF（基金代碼512980）為例,，具體分析網格投資法的操作和收益情況,。廣發(fā)中證傳媒ETF主要投資于標的指數(即中證傳媒指數)的成份股、備選成份股,，為股票型基金,，風險與收益高于混合型基金、債券型基金與貨幣市場基金,。傳媒ETF采用完全復制法跟蹤標的指數的表現,，具有與標的指數、以及標的指數所代表的股票市場相似的風險收益特征,。  我們先來回顧一下中證傳媒指數的近期表現,。 中證傳媒指數由中證指數公司于2014年4月發(fā)布,，基期為2010年12月31日。該指數聚焦傳媒行業(yè),，從可選消費,、金融、信息技術等行業(yè)中選取不超過50只與傳媒相關的公司股票,，構成中證傳媒指數樣本股,。截至2019年5月7日,，中證傳媒指數總市值11133.95億元,，個股平均市值222.68億元。 首先,，從估值情況來看,，截至2019年5月7日中證傳媒指數市盈率PE(TTM)為57.36，市凈率PB（LF）為2.66,。市凈率所處歷史分位比例為7.50%,，位于歷史市凈率的較低水平。市盈率處在一個較高的歷史分位,，這主要是因為今年很多傳媒行業(yè)上市公司計提商譽,，預計以后年度估值會回歸到一個較低的區(qū)間，因此中證傳媒指數仍然具備長期投資價值,。  此外,，中證傳媒指數年化波動率為31.15%，累計收益率達25.42%,，遠高于同期滬深300以及中證全指等寬基指數的表現,，因此具有高波動、高收益的特征,，適合采用網格投資法,。  下面，我們來看一看傳媒ETF網格投資法的具體操作,。 首先,，制定網格計劃。我們假設總資金為10萬,，起始買入50%底倉,，即買入5萬元底倉，并設置每檔漲跌幅為3%,，即每漲3%賣出1萬份額,，每下跌3%加倉買入1萬元。（此處設置3%漲跌幅并非固定,，可以根據實際情況自行選擇）,。  按照這個方法,，我們選取從傳媒上市日期2018年1月19日至2018年3月1日這個區(qū)間，共交易9次,，傳媒ETF漲幅為0%,，運用網格投資法的具體操作如下表所示，采用網格法最終收益能夠達到1.40%,，高于一次性投資收益,。  需要注意的是，在實際交易過程中,，由于ETF一手需要以整數100份為單位,，此處我們?yōu)榱烁糜嬎悖瑳]有對買入份額四舍五入成100份為單位,，但對整體收益率計算的影響可以忽略,。 網格法的優(yōu)缺點 從總體來看，網格投資法在震蕩環(huán)境中比較有效,，在市場持續(xù)下跌情況下不如空倉投資者,，在市場持續(xù)上漲情況下不如滿倉投資者。這種投資方法最大的優(yōu)點是能夠幫助投資者降低震蕩市場環(huán)境中的持倉成本,，從而更好地長期持有,。 我們也要注意到，網格法存在著以下問題： （1）跌破最低價,，會出現虧損,。因此，網格法在底部震蕩區(qū)域的效果最好,，安全度更高,。 （2）突破最高價后倉位空倉，開始牛市行情的話收益不高,。應對這種情況,，我們只能在低位點多買，并且長期持有,，留有底倉不賣出,，其余的錢做網格投資。 （3）資金使用效率不高,，如果市場不進入設定的檔位,，那資金的利用率可能只有20%至30%。對于這個問題,，可以通過用閑置資金購買國債逆回購,、場內貨幣ETF等來提高閑置資金收益率。 風險提示：本資料僅作參考,，不構成本公司任何業(yè)務的宣傳推介材料,、投資建議或保證,，不作為任何法律文件?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用,、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利,，也不保證最低收益,。投資人購買基金時應詳細閱讀基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金的具體情況,?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預示其未來表現，也不構成本基金業(yè)績表現的保證,?；鹜顿Y需謹慎,。 |
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