上市公司一季報(bào)披露完畢,，十大流通股東也逐步浮出水面。

在勁嘉股份（002191）,、順鑫農(nóng)業(yè)（000860）,、湯臣倍健（300146）,、古井貢酒（000596）,、長(zhǎng)春高新（000661）等公司的十大流通股東名單上，均出現(xiàn)了“浙江義烏市檀真投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)-正心谷價(jià)值中國(guó)精選私募證券投資基金”,。

天眼查信息顯示,，浙江義烏市檀真投資管理合伙企業(yè)成立于2017年6月5日，執(zhí)行事務(wù)合伙人為林利軍,。

中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)備案信息顯示,，正心谷價(jià)值中國(guó)精選私募證券投資基金產(chǎn)品成立于2017年底，詳見(jiàn)下圖：

上述信息也證實(shí),，過(guò)去四年在股權(quán)投資市場(chǎng)做得風(fēng)生水起的林利軍,，在二級(jí)市場(chǎng)大幅調(diào)整之時(shí)，迅猛加倉(cāng),，一買(mǎi)就是近30億元,。

投資圈的人，對(duì)于林利軍應(yīng)該都不會(huì)陌生,。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示,，林利軍畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院和哈佛大學(xué)商學(xué)院，在上海證券交易所和證監(jiān)會(huì)均工作過(guò),。2004年創(chuàng)辦匯添富基金,，2015年4月，林利軍從匯添富離職,，創(chuàng)辦正心谷創(chuàng)新資本，主要聚焦于股權(quán)投資市場(chǎng),。短短四年間,，投資了滴滴、邏輯思維,、開(kāi)心麻花,、今日頭條等企業(yè)。

對(duì)正心谷價(jià)值中國(guó)基金持有的五家公司分析,，可以發(fā)現(xiàn)具有以下幾個(gè)特征：

1,、行業(yè)龍頭

古井貢酒屬于二線白酒龍頭股，湯臣倍健則是國(guó)內(nèi)保健品龍頭股,，勁嘉股份是包裝細(xì)分龍頭股,，長(zhǎng)春高新則是醫(yī)藥細(xì)分龍頭股。

2、業(yè)績(jī)向好,，大多超預(yù)期

順鑫農(nóng)業(yè)2019年一季度,，歸母凈利潤(rùn)4.29億元，同比增加17.17%,；2018年歸母凈利潤(rùn)7.44億元,，同比增加69.78%。

中銀國(guó)際分析師認(rèn)為,，順鑫是大眾酒王者,，公司通過(guò)陳釀大單品，泛全國(guó)化市場(chǎng)布局加速推進(jìn),，預(yù)計(jì)白酒收入仍可維持較快增速,。

長(zhǎng)春高新今年一季度歸母凈利潤(rùn)3.65億元，同比增加73.67%,；扣非后凈利潤(rùn)增速更是高達(dá)96.93%,。

賣(mài)方研究認(rèn)為，公司業(yè)績(jī)超預(yù)期,。核心產(chǎn)品收入大幅增長(zhǎng),，機(jī)制突破疊加創(chuàng)新推進(jìn)，業(yè)績(jī)與估值有望雙升,。

湯臣倍健今年一季度歸母凈利潤(rùn)4.97億元,，同比增加33.69%。

賣(mài)方認(rèn)為,，利潤(rùn)增速接近此前業(yè)績(jī)預(yù)告上限,，略超市場(chǎng)預(yù)期。

勁嘉股份今年一季度歸母凈利潤(rùn)2.59億元,，同比增加21.81%,。扣非后增長(zhǎng)21.30%,；收入增長(zhǎng)超預(yù)期,。預(yù)計(jì)今年上半年歸母凈利潤(rùn)4.55-4.93億元，同比增長(zhǎng)20%-30%,。

光大證券認(rèn)為,，收入增長(zhǎng)超預(yù)期，大包裝+新型煙草構(gòu)筑強(qiáng)勁增長(zhǎng)極,。煙標(biāo)主業(yè)穩(wěn)健增長(zhǎng)及彩盒業(yè)務(wù)高增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)公司19Q1業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮麗,。

古井貢酒今年一季度歸母凈利潤(rùn)7.83億元，同比增加34.82%,。

食品飲料行業(yè)金牌分析師董廣陽(yáng)認(rèn)為,，公司戰(zhàn)略性布局次高端,，收入環(huán)比加速大超預(yù)期。公司管理層思路清晰,，高端化全國(guó)化戰(zhàn)略明確,，未來(lái)業(yè)績(jī)還有巨大提升空間。

3,、市場(chǎng)空間廣闊

從上述幾家公司所處行業(yè)看,，市場(chǎng)空間廣闊，長(zhǎng)期看天花板很高,。

林利軍的投資法則

1,、投資是一項(xiàng)偉大的事業(yè)。

投資是對(duì)商業(yè)和人生的理解,，要通過(guò)長(zhǎng)期的投資和投后服務(wù),，支持優(yōu)秀的企業(yè)家，共同打造卓越企業(yè),，投資者也獲得穩(wěn)定較高的長(zhǎng)期回報(bào),。

林利軍認(rèn)為，投資是有很高社會(huì)價(jià)值的事業(yè),。2015年4月,，在其正式離任匯添富基金的前幾天，林利軍對(duì)上證報(bào)記者表示,，有三項(xiàng)事業(yè)是所有人都需要的偉大事業(yè)：教育,、醫(yī)療和財(cái)富管理。這三項(xiàng)事業(yè)永遠(yuǎn)有價(jià)值,、永遠(yuǎn)是朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè),。

投資是一場(chǎng)自我修行，投資理論與人生價(jià)值觀具有一致性,，投資的長(zhǎng)期成功首先依賴(lài)于投資理念與哲學(xué),。一切投資是關(guān)于時(shí)間的決策，好投資經(jīng)得起時(shí)間的檢驗(yàn),。

2,、深度工業(yè)化、深度城鎮(zhèn)化和新科技革命釋放的偉大力量依然在推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)滾滾向前,，會(huì)催生出巨大的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，要保持樂(lè)觀,。

3,、志在長(zhǎng)遠(yuǎn)，投資偉大企業(yè),。

精選高質(zhì)量,、代表經(jīng)濟(jì)未來(lái)成長(zhǎng)方向的優(yōu)秀企業(yè),，追求長(zhǎng)期制勝。

4,、好的投資是人,、行業(yè)和估值三個(gè)因素共同作用的結(jié)果，必須要有優(yōu)秀的企業(yè)家,、好的行業(yè)(賽道)和較低的估值三者的結(jié)合,。

在中國(guó)這個(gè)世界最大的統(tǒng)一大市場(chǎng)中，在正確的賽道上,，具有偉大格局的優(yōu)秀企業(yè)家領(lǐng)導(dǎo)的企業(yè),，將形成強(qiáng)大“護(hù)城河”。

5,、重視企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值,。

林利軍認(rèn)為，現(xiàn)在已經(jīng)到了回歸投資本源的時(shí)候,，未來(lái)預(yù)期的長(zhǎng)期自由現(xiàn)金流作為企業(yè)評(píng)估的根本,，打造優(yōu)秀的長(zhǎng)期自由現(xiàn)金流是企業(yè)價(jià)值的核心。

企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值是企業(yè)在其生命周期中產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流的貼現(xiàn),。自由現(xiàn)金流之所以“自由”,，是因?yàn)槠涫侵钙髽I(yè)運(yùn)營(yíng)和資本開(kāi)支之外，可以隨時(shí)分配給股東的資金,。自由現(xiàn)金流是評(píng)價(jià)企業(yè)價(jià)值真正的“稱(chēng)重機(jī)”,，時(shí)下流行的PE、PB,、PV/EBITDA等的估值方法并不是能有效反映企業(yè)價(jià)值的指標(biāo),。

6、聚焦“極致,、品質(zhì),、品味”的公司。

“極致”是指將產(chǎn)品和服務(wù)做到極致,、在各自細(xì)分領(lǐng)域已經(jīng)或者有強(qiáng)大潛力做到第一的公司,。

“品質(zhì)”是指產(chǎn)品和服務(wù)必須是真正高品質(zhì)的公司。因?yàn)橄M(fèi)升級(jí)的大潮洶涌而來(lái),，純粹性?xún)r(jià)比時(shí)代已經(jīng)結(jié)束,。

“品味”是指在品質(zhì)之外，管理,、產(chǎn)品和服務(wù)還要加入文化因素,，加入人文和情感因素，以便能真正吸引客戶(hù),，吸引優(yōu)秀的員工,。

7,、這是一個(gè)極致者制勝的時(shí)代。

林利軍認(rèn)為,，我們正處于一個(gè)前所未有的強(qiáng)者恒強(qiáng)時(shí)代,，在時(shí)間有限的情況下，未來(lái)每個(gè)人都將會(huì)把精力專(zhuān)注于各行業(yè)的第一名,。未來(lái)十年,，各細(xì)分行業(yè)的集中度都將大幅提升，行業(yè)第一名將占據(jù)越來(lái)越大的市場(chǎng)份額,，獲得行業(yè)最大部分的利潤(rùn),。

8、高度重視企業(yè)家精神,。

在林利軍看來(lái),，經(jīng)濟(jì)發(fā)展要靠企業(yè)家精神，人性的釋放是推動(dòng)社會(huì)發(fā)展的動(dòng)力,，無(wú)論多么強(qiáng)調(diào)企業(yè)家精神都不為過(guò),，正心谷投資的企業(yè)，必須有最優(yōu)秀的企業(yè)家,。