巴菲特最好的途徑,，慢慢的大家發(fā)現(xiàn)了他投資的5+12+8法則,。

5+12+8+2法則是指：5項投資邏輯12項投資要點8項投資標(biāo)準

A.5項投資邏輯

1、把自己當(dāng)成是企業(yè)的經(jīng)營者,，所以我成為了優(yōu)秀的投資人，把自己當(dāng)成投資人,，所以我成為了優(yōu)秀的企業(yè)經(jīng)營者,。

點評：其實好的商人都應(yīng)該是好的投資人，比如李嘉誠的投資眼光就是很好的,，他在香港房地產(chǎn)最低迷之時,，逆勢拿地,，比如他在加拿大的一家石油公司陷入危機的時候，出手買入成為控股者,，后來獲利豐厚,。

2、好的企業(yè)比好的價格更重要,。

點評：這是巴菲特在1979年致股東的信首次提出的,，好公司比好價格更重要。

而在此前,，他推崇的是用最便宜的價格買入內(nèi)在價值高于價格的公司,，而不管這家公司未來發(fā)展如何。很顯然,，合理價格買入優(yōu)質(zhì)公司,，往往還能獲得優(yōu)質(zhì)企業(yè)不斷成長的錢，而低估價格買入一般企業(yè),，則可能發(fā)生一般企業(yè)價值不斷下降的現(xiàn)實,。

3、一生追求消費壟斷企業(yè),。

點評：其實巴菲特非常重視的是定價權(quán),，定價權(quán)從何而來？就是壟斷,。

為什么要選擇消費領(lǐng)域,？消費領(lǐng)域的現(xiàn)金流都很好，巴菲特持有的企業(yè)基本來自于能源消費,、普通消費以及奢侈品等,，持有的銀行也是零售銀行做得比較好的富國等。

4,、最終決定股價的是內(nèi)在價值,。

點評：這一點不用多說了，我們都知道,，長期來看,，股價的唯一決定因素是價值，價格圍繞價值波動,，只要價值不斷增加,，價格遲早會反應(yīng)價值。

5,、沒有任何時間適合將最優(yōu)秀的企業(yè)脫手,。

點評：這個要辯證的看，雖然優(yōu)秀企業(yè)是要比較長期的持有,，但是對于普通投資者來說,，過分高估的價格不賣掉是不理性的,，因為我們需要資本市場的泡沫給我們帶來更高的投資回報。巴菲特是從一個商業(yè)帝國的角度出發(fā)啊,，持有好公司當(dāng)然就一直當(dāng)做控股子公司就好了,，為自己貢獻源源不斷的現(xiàn)金流，為什么要出售呢,？

B.12項投資要點

1,、利用市場的愚蠢有規(guī)律的投資。

點評：我們的股票市場一般會有兩種愚蠢的狀態(tài),，一種是人人都不敢投資的恐慌狀態(tài),，這時候大多數(shù)人是愚蠢的，你大可以放心,，因為這個時候到處都在告誡你要小心一些,，股市有風(fēng)險的，比如2018年底2019年初的A股,。而另外一種就是股市高估狀態(tài),，股民瘋了一樣的進入股市，人人都在鼓吹股市的好,，什么“未來是股權(quán)的時代”,，什么“沒有股票你就輸了”，這種時候要小心,。利用這些愚蠢,，進行逆向的投資，大家都說風(fēng)險很大的時候,，我們要買進股票,，而當(dāng)所有人都要有股票的時候，我們可以拋售給他們,。

2. 買價決定報酬率的高低,，即使是長線投資也是如此。

點評：買的越低,，報酬率越高,，跌的越多，風(fēng)險越小,，而不是相反,。

3. 利潤的復(fù)合增長與交易費用和稅負的避免使投資人受益無窮。

點評：這里強調(diào)了優(yōu)秀企業(yè)和長期持有的重要性,。

優(yōu)秀企業(yè)的價值每年15%-20%增長,，時間的復(fù)利本身就已經(jīng)足夠，如果來了牛市,，估值提升,，3年一倍非常容易就達到了，回報率更高,。所以選擇買入優(yōu)秀企業(yè)真的是很舒服的一件事情,。

而過度交易和賣出后交稅（指美股的資本利得稅，A股不需要交）

4,、不在意一家公司來年可賺多少,，僅有意未來5至10年能賺多少。

點評：看中公司的長期競爭優(yōu)勢,，這樣5-10年賺大錢的概率就非常高,。一兩年往往存在變數(shù)，尤其是好公司在某一兩個年份遇到困難的時候,。

5. 只投資未來收益高確定性企業(yè),。

點評：未來的確定性來自哪里？就是長期競爭優(yōu)勢,。要在不確定之中尋找確定性,。理解了這一點，對于投資生涯是非常有益的,。

6. 通貨膨脹是投資者的最大敵人,。

點評：巴老爺子也說過，貪婪和恐懼的人性是投資最大的敵人,。所以到底誰是最大的敵人,？這句話的理解，要從通貨膨脹對股市的影響來看,，因為他經(jīng)歷了一段嚴重通貨膨脹的時代,，那段時間股市表現(xiàn)實在糟糕。不過通貨膨脹不完全是投資者的敵人,，適度的通貨膨脹是有必要的,。

7. 價值型與成長型的投資理念是相通的；價值是一項投資未來現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值,；而成長只是用來決定價值的預(yù)測過程,。

點評：這個我說過多次了，很好理解,，那就是成長型公司未來的價值折現(xiàn)到今天會更大,，所以看起來成長性的公司現(xiàn)在估值貴一點，這是合理的,。理解了這一點對于現(xiàn)代投資來說真的非常重要,，畢竟成長型的確定性公司往往更有魅力。

8. 投資人財務(wù)上的成功與他對投資企業(yè)的了解程度成正比,。

點評：了解一家企業(yè)的內(nèi)在價值非常重要,。這樣你至少會知道,，這家公司到底為什么跌或者為什么大家喜歡。

9. “安全邊際”從兩個方面協(xié)助你的投資:首先是緩沖可能的價格風(fēng)險,，其次是可獲得相對高的權(quán)益報酬率,。

點評：同樣的一家公司，價格越低越安全,，風(fēng)險更低且投資收益更高,。

10. 擁有一只股票，期待它下個星期就上漲,，是十分愚蠢的,。

點評：這個不用說了吧。

11. 就算聯(lián)儲主席偷偷告訴我未來兩年的貨幣政策,，我也不會改變我的任何一個作為,。

點評：貨幣政策雖然和股市有一些關(guān)系，但是好的公司,，往往和貨幣政策的相關(guān)性不太明顯,，比如茅臺。宏觀是我們必須承受的,，微觀我們大有作為,。

12. 不理會股市的漲跌，不擔(dān)心經(jīng)濟情勢的變化,，不相信任何預(yù)測,，不接受任何內(nèi)幕消息，只注意兩點:A.買什么股票,；B.買入價格,。

點評：做到這一點非常非常難，因為好公司往往也會受到經(jīng)濟的影響,，撇開宏觀,，把注意力放在企業(yè)身上。

C.8項投資標(biāo)準

1. 必須是消費壟斷企業(yè),。2. 產(chǎn)品簡單,、易了解、前景看好,。3. 有穩(wěn)定的經(jīng)營史,。4. 經(jīng)營者理性、忠誠,，始終以股東利益為先,。5. 財務(wù)穩(wěn)鍵。6. 經(jīng)營效率高、收益好,。7. 資本支出少,、自由現(xiàn)金流量充裕。8. 價格合理,。