每一個糾結(jié)的現(xiàn)在,，都來自一個草率的過去，并將走向一個遺憾的未來,。人的行為和思維是有慣性的,，要想徹底改變談何容易，在錯誤的道路上時間越久越積重難返。所以,，從一開始就深思熟慮的選擇一個正確的方向,，才是真正的聰明人。

優(yōu)秀的企業(yè)和投資人具有同樣的特征,，那就是不斷的進(jìn)步,，拉開與競爭對手在能力上的距離。以5年的時間看企業(yè),，原本差不多的格局中優(yōu)秀者脫穎而出一騎絕塵,。以5年的時間看人，本來差不多的水平中優(yōu)秀者連上幾個臺階,，知識素養(yǎng)的k線走勢完全呈現(xiàn)大牛股特征,。而大多數(shù)人的能力卻始終處于st的邊緣。

長期來看股市中的投資收益取決于綜合能力,，股市不但在反映企業(yè)價值上是有效的,，其對投資人能力的反映同樣是有效的。股民們的悲哀在于總是本末倒置,，始終幻想高收益,，卻從來不為這種收益的基礎(chǔ)添磚加瓦。n年下來一看還是在原地打轉(zhuǎn),，在自作聰明中浪費(fèi)生命,，在浮躁悔恨中不斷輪回。

價值投資是嚴(yán)密系統(tǒng)的方法論,，不是優(yōu)美空洞的心靈雞湯,；長期持有是復(fù)利的理性選擇，不是騙子的避風(fēng)港,；投資境界是長久學(xué)習(xí)踐行的自然結(jié)果,，不是神奇玄妙的宗教修行。別把本來復(fù)雜的弄得太簡單,，也別把本來簡單的搞得太復(fù)雜,，這既是一個人投資悟性的體現(xiàn)，也是投資這行終身的自我修養(yǎng),。

春秋陶朱公的《商訓(xùn)》中提到“能安業(yè)，厭故喜新商買大忌,；能知機(jī),，售貯隨時可稱名哲；能遠(yuǎn)數(shù),，多寡寬緊酌中而行,。”這些正好對應(yīng)投資中的專注守拙、對風(fēng)險和機(jī)會轉(zhuǎn)化的敏感性,，以及保持前瞻看問題的習(xí)慣,。可見自古做生意要成功的基本原理都是相似的，困難的是真正理解其內(nèi)涵并抵制誘惑的堅(jiān)持,。

投資上有兩種悲哀：第一,，總是試圖用一種投資方法去解決所有問題、解釋所有現(xiàn)象,，唯我獨(dú)尊容不得其它人和方法,；第二，總試圖找到一個完美的投資方法,，意識不到得失的必然,，于是左顧右盼患得患失。第一種人成為了偏執(zhí)狂稍不如意就批判市場以真理自居,，第二種人變成墻頭草永遠(yuǎn)都不能堅(jiān)定一次,。

未來優(yōu)勢型大牛股的特征：初期業(yè)務(wù)處于某種迷霧中，市場對其業(yè)務(wù)空間和競爭優(yōu)勢都不甚了了,。但隨著公司逐步進(jìn)入優(yōu)勢揮發(fā)期,，業(yè)績呈現(xiàn)出“總是超預(yù)期”的特征。與之伴隨的,，是其競爭優(yōu)勢和成長空間的逐漸顯性,，市場估值隨之從經(jīng)常性平價甚至折價，進(jìn)入經(jīng)常性溢價,。長周期雙擊由此達(dá)成,。

曾經(jīng)說了很多投資未來優(yōu)勢型企業(yè)的原因，但其實(shí)由此同樣可以理解投資一個未來優(yōu)勢型的國家同樣是關(guān)鍵性的,。優(yōu)勢釋放初中期的公司總是不如偉大企業(yè)的績效驚艷,、規(guī)章完善、處處洋溢著“高大上”,。但對于具有洞察力和前瞻性的投資人來說,，這樣的公司反而提供了長長的雪道。公司如此,，國家其實(shí)也如是,。

一些公司在順風(fēng)的時候，確實(shí)好像傻子也能經(jīng)營躺著都能賺錢,，其實(shí)這就像在牛市的時候傻子賺的錢也可能最多一樣,。“護(hù)城河”當(dāng)然是一個好東西,，但好東西推到極致也會變成可怕的偏執(zhí),。商業(yè)世界里“有限性”和“均值回歸”從來鐵面無私,，對企業(yè)中長期經(jīng)營態(tài)勢的判斷，是個復(fù)雜但機(jī)重要的功課,。

國內(nèi)的價值投資輿論往往討厭“創(chuàng)新和發(fā)展的不確定性”,。確實(shí)有些生意數(shù)十年都不變，但這不代表其價值含量也是靜止和始終處于初始狀態(tài),。生意模式可以不變,，但其內(nèi)外部驅(qū)動力、增長的彈性,、業(yè)務(wù)再復(fù)制的潛力等等可能不變嗎,？企業(yè)內(nèi)在價值這個東西，就像人的生老病死一樣,，是有其生命周期的,。

看到一個觀點(diǎn)很有意思：中國的改革當(dāng)然引人注目而且勢在必行，但被忽略的是當(dāng)今世界相當(dāng)多的國家一樣面臨著改革的壓力,。很多國家也都在原有的道路上遇到了瓶頸甚至困境,。誰能先一步下決心并具有執(zhí)行力，誰就在下一步競爭中占得了先機(jī),，也許30年后的國際格局取決于今天誰更富有行動力,。

很久前一個同事問我這行的春天何時才到？我說,，等你看到這行出現(xiàn)億萬富翁的時候,。10年不到，這個當(dāng)時看起來純屬吹牛逼的假設(shè)已經(jīng)遠(yuǎn)超預(yù)期的實(shí)現(xiàn),。中國的轉(zhuǎn)型之路何時能成功,？當(dāng)a股的中堅(jiān)力量是一批1000億市值的創(chuàng)新、高附加值企業(yè)的時候,。可以拭目以待,，但僅僅是等待即便正確了也與財富無關(guān)。

運(yùn)氣對于投資績效的影響是顯而易見的,，雖然拉長了周期來看,，投資結(jié)果取決于能力所導(dǎo)致的必然性，但短中期而言運(yùn)氣所導(dǎo)致的結(jié)果差異也可能不小：即使邏輯正確并且最終被證實(shí),，但其實(shí)現(xiàn)的時間周期和幅度強(qiáng)度乃至于節(jié)奏都可能會超出意料之外,，好運(yùn)氣使得投資邏輯的正確性以更高的效率展現(xiàn)和放大，甚至原本錯誤的理由卻收到獎勵,，壞運(yùn)氣卻可能正相反,。好運(yùn)氣來的時候賺足，壞運(yùn)氣降臨的時候別中大招,，前者需要前瞻性和概率思維,，后者要始終遠(yuǎn)離重大的行為禁區(qū)。

“獲取穩(wěn)健的回報”是一句很安全的話,，但除非已經(jīng)有很大的基數(shù),，否則所謂的“平穩(wěn)的獲取每年20%”既沒法達(dá)到財務(wù)目標(biāo)也不具有可能性。長期來看要獲得25%的復(fù)合收益率確實(shí)極其艱辛,，但投資回報的另一個特點(diǎn)卻是回報率極大的“不均勻性”,。認(rèn)識到這種不均勻性的原因和意義，才能提高成功概率,。

其實(shí)有復(fù)利的規(guī)律在,，收益率并不急在一時，只要不犯大錯堅(jiān)持做對的事情,，良好的回報只是個時間問題,。投資人真正最幸運(yùn)的，其實(shí)不僅僅是賺錢,，而是還能賺時間——絕不把時間浪費(fèi)在不喜歡的事情上,，自由安排感興趣的事兒。讓賺錢為生活服務(wù),，而不是生活為賺錢服務(wù),，這才是投資最珍貴的地方。

豬在天上飛的久了,，就真的以為自己也有一雙隱形的翅膀,。其實(shí)那只不過是風(fēng)還沒停而已。這個世界上要想混點(diǎn)兒名氣,，沒有什么比咬死一個方向更聰明的方法,，因?yàn)槟憧倳σ淮?/span>，甚至?xí)芫煤芫?/span>,。但要想成為一個聰明的投資人,，也沒有比這樣做更愚蠢的了。

很多人很喜歡強(qiáng)調(diào)“投資很簡單”,。當(dāng)然,，如果隱藏掉那些繁瑣的數(shù)據(jù)搜集和分析過程、不說出來那些業(yè)務(wù)分析過程中步步推進(jìn)的商業(yè)邏輯,、不給你看見大量的思考過程和不斷討論中的持續(xù)進(jìn)步,，只是直接給出一個結(jié)果和大致的原因，那么看似確實(shí)是“很簡單”的,。

大多數(shù)人總是聚焦在最終結(jié)果上的差異,，更不少由此憤憤不平和嘆不公平不幸運(yùn)者。但如果也愿意看看造成這種差異的過程,，恐怕能讓人清醒很多,。以投資為例,，如果把那些優(yōu)秀投資人所讀過的書、所寫過的思考,、所付出的勤奮列來比比,，估計失敗者中99%是不好意思對這種差異說什么的。人無自省,，事無善果,。

在投資中犯錯是難免的，差別在于錯誤的級別不同,。一般的錯誤,，嚴(yán)重的錯誤，致命的錯誤,，這三者之間的差異已經(jīng)足夠?qū)е仑攧?wù)結(jié)果的天差地別,。集中發(fā)生的一般錯誤往往變成嚴(yán)重的錯誤，執(zhí)迷不悟的嚴(yán)重錯誤可能導(dǎo)致致命的錯誤,。故事開始時可能是因?yàn)閷I(yè)因素,，但最終的慘案大多是因?yàn)樾愿褚蛩?/span>。

公司的投資價值通常與信息的時效價值成反比,。最脆弱的公司,，一點(diǎn)新的行業(yè)新聞和政策動向都需要小心，否則不定哪天就成為了大拐點(diǎn),。正常的公司,，起碼每年的年報和相關(guān)的報告是很重要的，缺了這些來年的經(jīng)營就很難判斷了,。最優(yōu)秀的公司,，極端點(diǎn)兒講幾年不怎么關(guān)注也問題不大，它總會自己照顧好自己,。

一般而言,，我是很不喜歡“戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型”的公司的，特別是那種因?yàn)榭梢姷男袠I(yè)不景氣而提出轉(zhuǎn)型的,。這種公司一般說明其前瞻性比較差,，通常沒有什么真正的戰(zhàn)略，不過是順著行業(yè)波動而做出適應(yīng)性舉措而已,。資本市場對于能提出一個誘人轉(zhuǎn)型前景的公司容易給贊,，這時的高溢價要非常小心，很容易成為陷阱,。

《大國重器》代表了我國工業(yè)化高端領(lǐng)域的突破和努力,，這種工業(yè)精神是可貴的。而從投資人的角度來看,，片中談到的領(lǐng)域和代表企業(yè)卻鮮有大市值公司,。這其實(shí)反映了有趣的現(xiàn)實(shí)：商業(yè)價值并不總與社會價值或者國家戰(zhàn)略安全價值一致,，高精尖工業(yè)品的商業(yè)價值往往還不如礦泉水和空調(diào)。這既不奇怪也不矛盾,。

一個人在股市上經(jīng)歷的跌宕起伏傳奇程度,，與其方法的學(xué)習(xí)價值基本上呈反比。最好的投資人的經(jīng)歷（特指股市經(jīng)歷）應(yīng)該是拍成電影讓人看著打哈氣那類的,。這正是孫子兵法講：善戰(zhàn)者無智名、無勇功的意思,。明白這點(diǎn)的人,，其實(shí)應(yīng)明智的少談自己股市的慘烈生死搏擊和驚人的戲劇化轉(zhuǎn)折，那真是自黑,。

打過紅警或者帝國的朋友應(yīng)有體會,，在一場混戰(zhàn)中如果存在1個真正的高手，那么很快他就能占據(jù)優(yōu)勢,，并且其對“基地”無論是經(jīng)營的效率還是布局的思路上都明顯有異于對手,。其實(shí)觀察某個行業(yè)的競爭也有相似之處，當(dāng)一個企業(yè)顯示出眼界格局,、市場布局,、執(zhí)行力的全面優(yōu)勢時，已經(jīng)提前泄漏了結(jié)局,。

話說有人的地方就有江湖,，投資圈也不例外。但相比較而言這個圈子還是簡單很多,，這倒不是說干這行的人能有多純潔,，而是這行與大多數(shù)行業(yè)不同的一點(diǎn)在于：業(yè)績才是硬道理，而業(yè)績這東西是互相吹捧也無用或者棒殺不了的,。對一個像我這樣快不惑了還沒學(xué)好“社會學(xué)”的家伙而言,，有這樣的地方還是挺幸運(yùn)的。

看到一些企業(yè)投資價值方面的討論,，上來就是資產(chǎn)負(fù)債表加加減減,，然后分紅率算算，然后一句“不考慮未來企業(yè)盈利情況,，我的投資收益應(yīng)該是*年回本”,。我很疑惑，最首要的企業(yè)盈利情況不考慮,，那資產(chǎn)負(fù)債表和分紅這些基本建立在企業(yè)經(jīng)營基礎(chǔ)之上的東西還有必要考慮嗎,？企業(yè)畢竟不是國債。

高估值低估值都是表象,，價值周期,、生意特征,、可確定性上的不同才是根本。取某一時段的估值差來看問題意義不大,，選擇溢價還是折價的傾向本身也不代表投資上的優(yōu)劣之分,。但是理解溢價與折價的基本原理，卻是判斷“錯誤定價”的基本前提,。否則,，成長陷阱或價值陷阱遲早會不期而遇。

每個投資人都需要好點(diǎn)子,，但總是不斷的反復(fù)尋找它本身已經(jīng)說明還不明白什么才是好點(diǎn)子——如果這個決策的有效期達(dá)不到起碼3年以上,，不能在相當(dāng)長的一段周期內(nèi)帶來穩(wěn)定可信和具吸引力的投資邏輯，不能讓投資人遠(yuǎn)離躁動不安的享受投資的寧靜和快樂,，那還叫什么好點(diǎn)子呢,？

五糧液13年第三季度收入同比-40%，凈利潤同比-52%,，1-3季度凈利潤同比-8.95%,。格力電器第三季度收入同比+21.8%，凈利潤同比+44.8%,，1-3季度凈利潤同比+42%,。一個是“傻子也能經(jīng)營的公司”，一個是“慘烈競爭的市場”,；一個1年前還被認(rèn)為前景光明,，一個5年前已經(jīng)被認(rèn)為到了天花板。

其實(shí)五糧液也好,，格力也罷,，這里的比較并不是說哪個必然高的問題。我的觀點(diǎn)向來是：時間是把殺豬刀——任何所謂牢不可破的護(hù)城河,，隨著行業(yè)成熟度興衰變化甚至驅(qū)動因素的減弱,，都有跌落凡間的那天。傻子都能經(jīng)營,，也有巨大的局限性,。不必傻唱什么“永恒”，因?yàn)橥顿Y人的時間價值并不永恒,?！?span style="color: rgb(51, 53, 60);;">比如10年后五糧液肯定還在，格力不太好說,。但對投資人而言資金是有時效性的,。如果從5年前1664點(diǎn)開始比，格力最近的收益率是將近600%，而五糧液是70%,，這就夠追一陣了,。行業(yè)可以永遠(yuǎn)存在，但投資人又有幾個五年呢,？

對于普通個人投資者來說,，相比較機(jī)構(gòu)最大的優(yōu)勢就在于專注和時間。可這兩點(diǎn)恰好也是最不被散戶重視的,。幾乎什么東西都搞,，天天急不可耐，這兩點(diǎn)就足夠讓一個本來的聰明人輸?shù)舻籽?/span>,。

初學(xué)者總對“操作體系”這詞兒感覺很神秘,，更想得到些“幾個持股、分幾次買入,、間隔幾個百分點(diǎn)”之類的秘籍。其實(shí)在我看來這些都是細(xì)枝末節(jié)和可以靈活處理的,。我本人既曾全倉過1支股票,，也曾分散持有5、6個,；既有花了1年半時間慢慢建倉的,，也有發(fā)現(xiàn)第二天就一次性買足倉的。這事兒不能盯表面,。

從幾年的周期來看,，真正具有重大操作意義的時刻并不多。關(guān)鍵是這種時刻出現(xiàn)時你要富有行動力,，其它的垃圾時間盡管隨它去好了,。尋機(jī)操作的原因是因?yàn)椴粷M意，如果局面很滿意,，不操作其實(shí)就是最好的策略,。但如果局面不滿意，重點(diǎn)也應(yīng)該是尋機(jī),，而非操作,。瞄準(zhǔn)不行，扣扳機(jī)再勤奮也是枉然的,。

投資的世界里單談任何一個獨(dú)立的“點(diǎn)”都沒啥意義,，否則投資就不會那么難了。護(hù)城河不等于業(yè)績增長,，業(yè)績增長也不等于投資價值,，投資價值不等于業(yè)績前景要好，長期投資價值更不等于短期必漲，短期漲了還不等于驗(yàn)證了正確的投資邏輯...把這些糊涂賬都弄明白了,，投資才算是入了點(diǎn)門,。

“買好的和買的好”哪個更重要？當(dāng)然都重要,，但如果不明白什么是“好的”,，那么既不可能買好的更難買的好。那種“總是貴”們不就是如此嗎,？其實(shí)回顧一下就很清楚,，哪怕是超級牛股也大多出現(xiàn)過很便宜的時候，甚至是以年計的股價低迷,。那時候“總是貴”們在哪里呢,？價格當(dāng)然重要，但不能本末倒置,。

當(dāng)然我無意貶低以低價作為優(yōu)先的投資方法,，市場中可以賺錢的方法很多。但我個人選擇與優(yōu)秀的公司一起成長,，因?yàn)槲疫x擇在陽光下生活,。那些終日與垃圾公司斗智斗勇的活兒太累人煩心了，既然是個自由選擇的市場,，為何不選擇愉悅呢,？如果投資意味著天天掙扎在狡詐欺騙和懷疑中，我寧愿不做了,。

這一年截止目前已經(jīng)差不多210多個交易日了,，但我卻想不起來哪個印象深刻的日k線。任何一個猛烈的交易日放在周級別就弱化了,，放在月級別就不值一提了,，放在年級別就毫無意義了，更別提放眼5年以上的周期了,。對于眼睛盯著企業(yè)經(jīng)營的投資人來說,，可能投資記憶中最難忘的日子都是和交易無關(guān)的吧。

投資人都喜歡說找自己真正能理解的公司,，也就是要搞清自己的能力圈,。但其實(shí)很多人并沒有清晰的定義出怎樣才算是“能力”？很多情況下,，人們是看到公司確實(shí)業(yè)績增長特別是股價大幅增長了,，所以感覺看對了。在沒有條理清晰的理解到底什么是能力圈之前,，匆忙確認(rèn)所謂的能力也許比沒有能力更危險,。

很多投資語錄喜歡談境界,，但我認(rèn)為境界這個東西要慎談。不是因?yàn)樗恢匾?/span>,，而是因?yàn)樵诨A(chǔ)不扎實(shí)的時候大談什么境界是扯淡啊,。投資這條路可以夸夸其談，可最終還是要一步一個腳印往前走,。沒境界也能賺錢,，沒起碼的知識和方法論那可是能賠掉底褲。境界最終是修養(yǎng),、品性和價值觀的自然結(jié)果,，急不得。

對做實(shí)業(yè)的人而言,，要把所有的精力都放在“怎樣把生意做好”,。但對于做投資的人來說，更多的思考應(yīng)該是“什么才是好的生意”,。企業(yè)家需要在自己的行當(dāng)里找到最正確的路和最優(yōu)秀的人來完成一項(xiàng)事業(yè),，投資者則是分享到最好的生意及企業(yè)家的勞動果實(shí)。投資提供了原本不可能的很多選擇,，感恩并善用,。

翻了翻幾年前看過的一些公司，感慨對于那些歷史上從來都是差等生的公司給出“進(jìn)入拐點(diǎn)”的判斷真的要非常謹(jǐn)慎,，有時候這方面的風(fēng)險甚至?xí)哌^以高價格買入那些很出色的企業(yè)。雖然不能用“祖上三代”去推導(dǎo)未來,，但至少在投資領(lǐng)域一個公司的歷史絕對是不容忽視的,。

在選擇股票的時候，我有一個小邪門歪道,，就是看看我的隊(duì)友是誰,，反對派又是哪些人。一些時候我對一些公司和時機(jī)并沒什么感覺,，但這個公司的支持者大體是一個什么投資素質(zhì)和水平倒是一個很好的參照物,。如果你發(fā)現(xiàn)自己熱愛的公司后面跟著一大隊(duì)的“雛兒”，這可不是什么好消息,。

資本市場制度改革的推進(jìn)可能會讓未來有更多的新玩法,。但對我來說基本上沒有任何區(qū)別，我的投資方法也想不出有什么需要與時俱進(jìn)的,。因?yàn)楣緞?chuàng)造價值的規(guī)律不會被證券制度或者新的工具所改變,。其實(shí)我看到的是，有能力的人根本不需要那些東西也早已成功,，而未掌握根本規(guī)律有再多的新玩法也是枉然,。

無論是在產(chǎn)業(yè)界,、科技界又或者是投資界，一個幾乎是普適的定律是：那些最喜歡在媒體上洋洋灑灑寫文章指點(diǎn)江山的,，或者最熱衷于巡回演講的,，其實(shí)際工作業(yè)績往往都是在業(yè)內(nèi)比較差勁的。論抓熱點(diǎn)和詭辯,，通常是高手,，但看其執(zhí)掌的企業(yè)或產(chǎn)品卻大多三流開外。媒體的寵兒,，往往與真正優(yōu)秀的事業(yè)無關(guān),。

在生活中，孤獨(dú)可能是一種無奈,。但在投資中,，孤獨(dú)卻是一種品質(zhì)。寂寞只需要呼朋喚友吃喝玩樂即可消解,，孤獨(dú)卻呼喚的是一種同頻率的心靈感應(yīng),。孤獨(dú)是投資的一種常態(tài)，從忍受孤獨(dú)到享受孤獨(dú),，也許是一種成熟也許是一種習(xí)慣,，也許兼而有之。它帶來心靈的沉靜和思維的通透,，而盈利只是它的附帶品,。

財富應(yīng)該為我們帶來安寧和自由，帶來超脫的獨(dú)立和更多選擇的權(quán)利,。但財富又容易讓人在追求它的過程中迷失原本的目的,，當(dāng)把追求財富凌駕在生活本身的意義之上時，人的心靈將被它綁架,，似乎已擁有一切卻更加焦躁饑渴,。人活一世最終不過一副入土的皮囊，富甲天下也管不了兒孫三代,。看開,，自在。

在持股時經(jīng)常面臨短期利益與長期利益的糾結(jié),。從長期來看也許持倉的前景還非常具有吸引力,，但短期1年來說又似乎面臨很大的調(diào)整或者跑輸市場的可能。這時候投資人面臨的像是一道哲學(xué)問題：未來與現(xiàn)在哪個更重要,？隨便給出任何方案都不負(fù)責(zé)任,，但我覺得解決問題的起點(diǎn)應(yīng)該是：倉位是否舒服？

突破投資的那層窗戶紙兒需要一些緣分,，讓投資從理念落地到有效的方法論需要持續(xù)的勤奮,，而將各個重要的知識點(diǎn)融會貫通避免偏執(zhí)又需要點(diǎn)天分,。這三個條件每一個都可以篩掉一半的人，三輪下來大概還剩12.5%左右,。所以說,，股市里長期來看只能有1成左右的贏家，實(shí)在是太合情合理了,。

股市不缺乏荒誕,，但不代表自己看不懂的東西都是荒誕的。投資人的工作和價值就是去識別哪些是自己看得懂,、把握得了的機(jī)會,，哪些是無法理解的現(xiàn)象和不愿承擔(dān)的風(fēng)險，如此而已,。天天這個泡沫那個荒謬的,，是股評師的工作。我們可以不參與,，但沒必要叨逼叨的拿自己的準(zhǔn)繩和能力圈作為唯一真理,。

這是個鍵盤英雄和網(wǎng)絡(luò)圣人扎堆的時代，裝b的最高境界是自己都被自己的演技感動了,。看微博就可以輕易的理解為啥大多數(shù)人在股市里會死翹翹——聽風(fēng)就是雨,、偏激、缺乏自控力,、毫無思辨能力,、永遠(yuǎn)推卸自己責(zé)任、喊得和做的不一致,、眼界狹窄...集體智慧or烏合之眾,，取決于每一個個體的素養(yǎng)。

投資中找到合適的對象討論是必要的,，但不要陷入辯論中——辯論的目的是說贏對方，而討論的意義在于尋找自己的思維盲點(diǎn),；辯論注重技巧（回避鋒芒,、偷換概念、煽動性等）,，討論看重的是實(shí)質(zhì),；辯論往往是已經(jīng)有結(jié)論和立場而去尋找維護(hù)面子的理由，討論則是持著開放性的態(tài)度尋求更深刻的認(rèn)知,。

就現(xiàn)在看未來而言（2013年10月）,，我認(rèn)為最值得思考和關(guān)注幾點(diǎn)：1，市場總體的估值差過大是主要矛盾,，中期來看存在相當(dāng)大的回歸可能,；2,，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和由此催生的“新藍(lán)籌”現(xiàn)象依然是自10年以來本輪大周期行情的主旋律；3,，股票資產(chǎn)依然是當(dāng)前大類資產(chǎn)中極具吸引力的品種,。

成功的投資人通常具有良好的戰(zhàn)略視野，他們更愿意思考那些對長期未來起到?jīng)Q定性作用的問題,。而普通人正好相反,，某天的一個大漲馬上就可以讓他們激動萬分而無視了整體結(jié)果上的失敗。當(dāng)一個人考慮的是10年周期的問題,，他就會擁有未來,。若只習(xí)慣考慮明天的問題，他注定只能收獲昨天的延續(xù),。

人生的幾件大事兒：生活上找對人,，事業(yè)上跟對人，投資上看對人,。對一個,，保底。錯一個,，遺憾,。全對，陽光燦爛,。全錯,，生不如死

作者：水晶蒼蠅拍
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來源：雪球
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