近日，上交所科創(chuàng)板受理了蘇州工業(yè)園區(qū)凌志軟件股份有限公司（簡(jiǎn)稱“凌志軟件”）首次公開(kāi)發(fā)行股票上市的申請(qǐng),。公司擬發(fā)行不超過(guò)4001萬(wàn)股,，募集資金2.65億元，用于國(guó)際高端軟件開(kāi)發(fā)中心擴(kuò)建項(xiàng)目,、新一代金融IT綜合應(yīng)用軟件解決方案研發(fā)項(xiàng)目,。

凌志軟件曾于2014年7月30日在新三板掛牌轉(zhuǎn)讓，并于4月11日開(kāi)市起停牌,，按照最新的數(shù)據(jù)來(lái)看,，掛牌時(shí)凌志軟件在新三板的市值為22.64億元。

凌志軟件的主營(yíng)業(yè)務(wù)為對(duì)日軟件外包服務(wù)為主,，同時(shí)為國(guó)內(nèi)證券業(yè)提供金融軟件解決方案,。其中，對(duì)日軟件外包與服務(wù)是公司的核心業(yè)務(wù),，主要包括公司為日本一級(jí)軟件接包商或最終客戶提供軟件外包服務(wù),。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2016年,、2017年,、2018年,，凌志軟件分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.14億元,、3.83億元、4.67億元,，同期凈利潤(rùn)分別為5207.49萬(wàn)元,、7757.21萬(wàn)元、9123.01萬(wàn)元,。

在此次科創(chuàng)板ipo之前,，凌志軟件曾有一次ipo經(jīng)歷，2016 年 6 月 23 日證監(jiān)會(huì)提交了首次公開(kāi)發(fā)行 A 股股票并在上市的申請(qǐng)文件,，2016 年 7 月 1 日起,公司股票在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)暫停轉(zhuǎn)讓,。2018 年 11 月凌志軟件突然宣布計(jì)劃撤回IPO申請(qǐng)。

曾有媒體報(bào)道,，該公司上一次撤回IPO申請(qǐng)主要因“三類股東”問(wèn)題,。“三類股東”即契約型私募基金,、資產(chǎn)管理計(jì)劃,、信托計(jì)劃,。

從此次，招股書顯示,，截至 2019 年 3 月 31 日,，除行人員工持股計(jì)劃外，發(fā)行人股東中共有 20 個(gè)契約型基金和 3 個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃（以下簡(jiǎn)稱“三類股東”）,，合計(jì)持股數(shù)量為11534750股,，合計(jì)持股比例為3.2%。

一般而言,，三類股東的股權(quán)不清晰,，出資人和資金來(lái)源很難穿透核查，極有可能存在實(shí)控人股份代持,、關(guān)聯(lián)方持股,、規(guī)避限售等等情況。同時(shí),，由于契約型基金,、資管計(jì)劃和信托計(jì)劃都是有兌現(xiàn)期和份額或者收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的情況，有可能導(dǎo)致公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定,。

從上交所公布3家申請(qǐng)科創(chuàng)板上市企業(yè)的首輪問(wèn)詢回復(fù)來(lái)看,，股權(quán)結(jié)構(gòu)仍是需要詳細(xì)披露的核心問(wèn)題。

另外,，值得注意的是,，凌志軟件的保薦機(jī)構(gòu)系天風(fēng)證券是其在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)做市交易的做市商之一，截至 2019 年 3 月 31 日,，天風(fēng)證券做市專用證券賬戶持有發(fā)行人2,153,764 股股份,，占凌志軟件發(fā)行前總股本的 0.60%。既是裁判員,，又是運(yùn)動(dòng)員,，保薦機(jī)構(gòu)持股一般會(huì)影響保薦人及其保薦代表人公正履行保薦職責(zé)。

凌志軟件是屬于新興軟件開(kāi)發(fā)行業(yè),，軟件業(yè)屬于國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展的戰(zhàn)略性,、基礎(chǔ)性和先導(dǎo)性支柱產(chǎn)業(yè)，人均創(chuàng)收代表該行業(yè)的員工的工作能力和價(jià)值輸出,，但是凌志軟件的人均創(chuàng)收卻很低,，人均不足30萬(wàn)元。

招股書顯示,，凌志軟件報(bào)告期各期末的員工人數(shù)分別為1181人,、1441人、1562人,，以此計(jì)算,，同期它的人均創(chuàng)收分別為25.56萬(wàn)元,、26.57萬(wàn)元、29.90萬(wàn)元,。

而按照工信部公開(kāi)的數(shù)據(jù),，2016年、2017年,、2018年我國(guó)軟件和信息技術(shù)服務(wù)行業(yè)人均創(chuàng)造業(yè)務(wù)收入83.16萬(wàn)元,、91.73萬(wàn)元、98.06萬(wàn)元,，行業(yè)人均創(chuàng)收水平至少是凌志軟件的3倍,。

一般而言，在科技行業(yè)有一個(gè)不同尋常的現(xiàn)象,，即很多科技公司往往能夠以非常少的員工,，創(chuàng)造非常高的營(yíng)收，如微軟平均每位員工每年貢獻(xiàn)營(yíng)收：73.2224 萬(wàn)美元（折合人民幣491.52萬(wàn)元）,。

凌志軟件的人均創(chuàng)收不足30萬(wàn)元,，明顯低于我國(guó)軟件和信息技術(shù)服務(wù)行業(yè)平均水平，這樣的人均創(chuàng)收不像是技術(shù)密集型企業(yè),，更像是一家勞動(dòng)密集型企業(yè),。

另外，軟件行業(yè)的關(guān)鍵成本是人力成本,，也是主要運(yùn)營(yíng)成本,，而在人力成本不斷增加的背景下，人均產(chǎn)值低將直接影響企業(yè)的盈利能力,。

從上交所問(wèn)詢內(nèi)容來(lái)看,，監(jiān)管層十分重“科技含量”，尤其重視公司的技術(shù)先進(jìn)性以及是否符合科創(chuàng)板定位的問(wèn)題,，對(duì)企業(yè)核心技術(shù)的先進(jìn)性,、企業(yè)在行業(yè)中技術(shù)地位,、與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的差距,、核心技術(shù)人員等問(wèn)題刨根問(wèn)底，對(duì)科創(chuàng)性定位的信息披露要求極其高,，打擊企業(yè)明顯美化甚至夸大等“美顏”問(wèn)題,。

綜上，除了三類股東問(wèn)題,，凌志軟件似乎和科創(chuàng)板科技公司的定位相差較大,，想上科創(chuàng)板似乎不容易。