現(xiàn)在有些 專門提供 財務分析模塊的網(wǎng)站（utai.com）,，整合了上市公司歷年的 年報財務數(shù)據(jù)，包括分紅,、增發(fā),、送轉(zhuǎn)股等信息,，這樣我們就可以把 數(shù)據(jù)表格整合成 直觀的折線圖和柱狀圖，因為 資產(chǎn)負債表,、利潤表,、現(xiàn)金流量表，可能對普通投資者理解起來比較吃力,，但是看 圖表,，就方便多了。

特別適合 略懂財務的股票投資者來分析上市公司的基本面,，下面開始介紹：

用優(yōu)臺網(wǎng)的財務走勢功能 調(diào)出海天味業(yè)的財務指標

對比分析 營業(yè)收入和 銷售費用,、管理費用、財務費用的 折線圖對比,、

從圖中可以看出,，從2013年開始至今，海天的營收原因高于三項費用,，

再對比 海天的營收和毛利潤 凈利潤的對比,，保持一個穩(wěn)健上升的狀態(tài)。

這是凈利潤和經(jīng)營現(xiàn)金流凈額的對比：

此圖可以看出,，經(jīng)營現(xiàn)金流持續(xù)優(yōu)于 凈利潤,，表面公司在行業(yè)里非常強勢。對下游經(jīng)銷商可以

先款后貨,，對上游 供貨商,，可以先貨 后款。這都是強大的品牌影響力和渠道把控決定的,。

再對比海天的經(jīng)營現(xiàn)金流凈額和 籌資現(xiàn)金流凈額 和 投資現(xiàn)金流凈額,，

經(jīng)營現(xiàn)金流凈額 是持續(xù)高于 籌資，高于投資凈額的,。

說明公司有非常健康的造血能力,，不需要融資來供血，而且投資活動的支出 非常有限,，

遠遠低于公司的經(jīng)營現(xiàn)金流,，不會消耗公司的經(jīng)營現(xiàn)金流。也就是公司不需要每年都大幅資本開支搞研發(fā)或者 增加新的在建工程和固定資產(chǎn),。也就是手上有大量的自由現(xiàn)金,，非常優(yōu)良。

海天就像一個闊太太,。

再對比海天的毛利率和凈利率：

毛利率從39%一路提升到45%以上,，凈利率從19%--穩(wěn)步提升到24%以上，

巴菲特說毛利率40%以上,，凈利率20%以上,，就是好生意,。特別是食品業(yè) 周期性非常弱，

需求非常穩(wěn)定,。而且這個運營水平持續(xù)了很多年,。

反映公司 盈利能力的核心指標ROE,雖然2013--2015年在下滑，但還是能穩(wěn)定在30%以上,，

非常優(yōu)秀了,，而且15--17年，這三年在企穩(wěn)后恢復上升,，去年32.45%,，巴菲特說ROE長期維持

在20%以上，就是優(yōu)秀企業(yè),。

舉例到此為止,， 總之，財務分析就是比較：

1,、同一個財務指標的 時間序列數(shù)據(jù),，同比和環(huán)比，看增長快慢,。

2,、不同的財務指標之間對比，看盈利的質(zhì)量,、水平和營運的效率,。

比如毛利率和凈利率,，ROE等,，經(jīng)營現(xiàn)金流凈額/凈利潤。等,。

3,、不同的現(xiàn)金流來源構成 分析，看公司的 造血功能是否強大,。

4,、毛利潤看盈利空間，看是不是有厚厚的雪,，凈利潤看期間費用的管控水平,。

毛利潤和凈利潤的差額，就是期間費用和折舊攤銷發(fā)生作用的原因,。好的公司,，能有效節(jié)制 管理層不亂花錢，而且銷售費用投放有效,，能產(chǎn)生更大的銷售收入,，這才是健康的企業(yè),。

比如海天的毛利潤 和三費的對比：，之間有充足的差額和空間,，說明盈利空間夠大,。

差額太小，則說明生意模式不好,，不是好生意,。

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祝大家投資順利,。