在管理層鼓勵現(xiàn)金分紅政策的引導(dǎo)下,，現(xiàn)金分紅成了今年上市公司利潤分配的主角,。如截至4月9日晚，兩市共有1402家公司發(fā)布了分配預(yù)案,，其中有1150家公司涉及現(xiàn)金分紅,，占比達到82.3%,。而在現(xiàn)金分紅成為上市公司利潤分配主角的同時，也出現(xiàn)了少數(shù)超高分紅的公司,。如貴州茅臺每10股派現(xiàn)145.39元,，吉比特每10股派現(xiàn)100元,，華寶股份每10股派現(xiàn)40元等。

現(xiàn)金分紅是上市公司回報投資者的一種方式,。所以,，按照常理，超高分紅也就是上市公司給予投資者的超高回報了,。不過,，從現(xiàn)實來看,，除了貴州茅臺外,，華寶股份與吉比特的超高分紅都受到市場的質(zhì)疑。畢竟貴州茅臺的分紅與其他公司的超高分紅不同,，貴州茅臺雖然每股派現(xiàn)14.539元,，但分紅比例僅為51.89%,，基本處于一個合理的分紅范圍。而吉比特的分紅比例接近100%,，基本上把2018年的利潤分光,；華寶股份的分紅比例更是超過了200%，不僅把當年的利潤分光,，甚至連家底也動用了不少,。因此就分紅比例而言,，貴州茅臺算不上真正意義上的超高分紅。

那么,，為什么超高分紅會引來市場的爭議,，甚至遭到輿論的質(zhì)疑呢？顯然這與超高分紅的種種危害以及背后隱藏的貓膩有關(guān),。

首先，超高分紅是一種“吃光分光”的敗家行為,，并沒有考慮到企業(yè)的中長期發(fā)展,。對于一家上市公司來說，給予投資者最好的回報不是高額的分紅,，而是公司長期穩(wěn)定的發(fā)展,。雖然超高分紅是給予了投資者高額的回報,，但這種“吃光分光”的行為并沒有顧及到企業(yè)的中長期發(fā)展，因此,，這種超高分紅只是一種短期行為,，是不可能持續(xù)下去的。這種超高分紅本身就是非理性的,，其背后通常都是另有目的與動機的,。

其次，超高分紅的真正受益者是上市公司的大股東,，尤其是控股股東。而中小投資者如果真的參與分紅的話,，相反還會因此出現(xiàn)投資損失,。雖然近年來，管理層一直引導(dǎo)上市公司現(xiàn)金分紅,，實際上現(xiàn)金分紅是更有利于大股東的一種分紅方式。尤其是控股股東,，在股份鎖定不能賣出套現(xiàn)的情況下,，分紅是它們獲得投資回報的最重要方式。如華寶股份擬每10股派現(xiàn)40元,，總計派現(xiàn)金額為24.64億元，持股高達81.10%的第一大股東華烽國際一家就拿走了近20億元,。吉比特現(xiàn)金分紅總額約為7.19億元，持股30.09%的實控人盧竑巖一人就拿走了2.16億元的現(xiàn)金紅利,。因此,，超高分紅的真正受益者是大股東，而中小投資者因為分紅除息以及征收紅利稅的原因,，不僅不能從分紅中獲得利益,，相反還會因為征收紅利稅而蒙受損失,。上市公司分紅越多，投資者損失越大,。

其三,，超高分紅是配合市場炒作的一個熱點題材。在監(jiān)管部門的嚴厲監(jiān)管之下,，高送轉(zhuǎn)題材的炒作受到抑制。如此一來,，高派現(xiàn)就成了市場炒作的一個重要題材,。不論是貴州茅臺,，還是華寶股份，或是吉比特，在其高額分紅方案公布后,，都受到市場的大力炒作,。其炒作帶給股價的升幅遠遠超過了分紅金額本身,。這也充分表明，投資者追逐現(xiàn)金分紅是假,，通過炒作追逐二級市場差價是真。如吉比特,，4月9日晚公布10股派現(xiàn)100元的分紅方案，隨后兩個交易日,，吉比特的股價上漲了34.49元,，遠比每股10元的紅利高出許多。

此外,，超高分紅的背后或隱藏著各種各樣的貓膩。比如,，通過超高分紅來向大股東進行利益輸送,，將上市公司的利益輸送給大股東,。正如前文所述，大股東尤其是控股股東是超高分紅的最大受益者,。如在華寶股份的超高分紅中,，第一大股東華烽國際憑借超高分紅就可以名正言順地將近20億元的資金納入到自己的名下。又比如,，通過超高分紅來為重要股東的減持套現(xiàn)保駕護航。如今年3月13日,，吉比特發(fā)布公告稱,，公司第三大股東湖南文旅擬減持不超過287.53萬股,，即減持最高不超過4%股權(quán)，而4月9日晚,，吉比特推出高派現(xiàn)方案來刺激股價的上漲,，這其中的醉翁之意想必是路人皆知了吧,？也正因如此,，上市公司的超高分紅受到輿論的質(zhì)疑也就是意料之中的事情了。