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昨天螺絲釘參加了一個(gè)嘉實(shí)基金的研討會(huì)，跟大家分享一下學(xué)習(xí)心得,。

首先是說(shuō)一個(gè)大家比較熟悉的指數(shù)基金的新聞,，基本面50。

基本面50也是我們比較熟悉的一個(gè)老牌基金啦,，這個(gè)基金也是咱們估值表里的?？汀?/p>

之前基本面50是一個(gè)LOF基金,，最近基本面50的ETF基金也開(kāi)始發(fā)行了,。

其實(shí)都是追蹤基本面50指數(shù)的，只不過(guò)改成了ETF基金,。

原來(lái)的基本面50指數(shù)本身是一個(gè)很好的指數(shù),，但基金費(fèi)率略高一些，每年1%的管理費(fèi)率,。

改成ETF基金之后,，管理費(fèi)率降低到0.5%/年，這也對(duì)投資者更有利啦,。

那之前的LOF基金呢,？

后面可能大概率轉(zhuǎn)型成為ETF聯(lián)接基金，間接投資場(chǎng)內(nèi)的ETF,，用這種方式,，也可以降低基金的費(fèi)率,。

不過(guò)具體什么時(shí)候轉(zhuǎn)型還要看基金公司的安排，等具體安排出來(lái)了,，螺絲釘也會(huì)跟大家介紹的,。

對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，同樣的指數(shù)基金,，降低了管理費(fèi)率,，是一件好事情。

因?yàn)?，省下了就是賺到了?/strong>

在挑選股票基金的時(shí)候,，有兩個(gè)思路，一個(gè)思路是挑選主動(dòng)基金,，一個(gè)思路是挑選被動(dòng)基金,，也就是指數(shù)基金。

選主動(dòng)基金就是選基金經(jīng)理,。因?yàn)橹鲃?dòng)股票基金不透明,，基金挑選什么股票，什么時(shí)候買(mǎi)什么時(shí)候賣(mài)出,，我們并不知道,。

所以選主動(dòng)基金，更多的依賴(lài)基金經(jīng)理的投資能力,。

但主動(dòng)基金經(jīng)理也存在一些問(wèn)題：

比如說(shuō)哪些基金經(jīng)理的表現(xiàn)好,，往往是經(jīng)過(guò)很多年之后才看得出來(lái)；

并且表現(xiàn)優(yōu)秀的基金經(jīng)理,，通常也有自己的職業(yè)規(guī)劃,，可能做一段時(shí)間就跳槽或者離職了。更換基金經(jīng)理之后,，之后這個(gè)主動(dòng)基金是不是還能表現(xiàn)出色,，就不好預(yù)測(cè)了。

這樣的案例也很常見(jiàn),。

相比之下,，指數(shù)基金的持股非常透明。

指數(shù)基金本身是一個(gè)工具,，我們查看一下指數(shù)基金的規(guī)則,，就知道它持有的股票品種和比例。

投資指數(shù)基金,，是可以長(zhǎng)期信賴(lài)的,。

而且因?yàn)槌謧}(cāng)透明，我們也可以計(jì)算出指數(shù)基金的估值等指標(biāo),，來(lái)幫助我們投資,。這也是螺絲釘做估值表的由來(lái),。

并且指數(shù)是一個(gè)規(guī)則，它是長(zhǎng)期穩(wěn)定的,，不會(huì)有退休,、跳槽等情況出現(xiàn)。

所以我們只需要一次學(xué)習(xí)掌握了指數(shù)基金投資策略,，實(shí)際上可以終身復(fù)用,，不需要經(jīng)常替換,。

指數(shù)基金很適合作為我們長(zhǎng)期投資的工具,。

不過(guò)指數(shù)基金也不是沒(méi)有缺點(diǎn)的。

A股的指數(shù),，其實(shí)魚(yú)龍混雜,，有的長(zhǎng)期收益不錯(cuò)，有的長(zhǎng)期收益其實(shí)一般般,。

例如十幾年前,，上證指數(shù)就已經(jīng)是2000多點(diǎn)了，但是2018年底,，上證指數(shù)還是2000多點(diǎn),。

這一點(diǎn)，經(jīng)常被人拿來(lái)批評(píng)A股,。

但我們也可以看到,，過(guò)去十幾年，也有很多指數(shù),，上漲了4-6倍甚至更高,。

同期收益遠(yuǎn)超上證指數(shù)。

例如基本面指數(shù),、紅利指數(shù),、低波動(dòng)指數(shù)，過(guò)去十幾年的年化收益率,，都達(dá)到了兩位數(shù)的水平,，部分品種的年化收益率超過(guò)15%。

這還是不考慮估值,、無(wú)論低估高估都始終投資下來(lái)的收益,。

如果配合估值，采用越低估買(mǎi)入越多的方式投資,，收益還會(huì)更高,。

挑選一些長(zhǎng)期有超額收益的優(yōu)秀指數(shù)基金，作為我們的基金池,，這也是很適合普通投資者的,。

像熟悉螺絲釘?shù)呐笥岩仓?，螺絲釘投資基金的時(shí)候，比較喜歡這些品種,。

螺絲釘組合里,，絕大多數(shù)都是像基本面、紅利,、低波動(dòng),、價(jià)值等指數(shù)基金品種。

這些指數(shù)基金也有一個(gè)統(tǒng)稱(chēng)：策略指數(shù)基金,，或者說(shuō)Smart-Beta指數(shù)基金,。

其實(shí)它本身仍然是一個(gè)指數(shù)基金，它的規(guī)則仍然是公開(kāi)透明的,，只不過(guò)應(yīng)用了一些投資策略來(lái)選擇股票,。

用這種方式，它可以獲得一些超過(guò)市場(chǎng)平均的收益,。

所以最近幾年,，每年螺絲釘組合投資的低估指數(shù)基金，都跑贏了市場(chǎng)平均的收益,。

這些超額收益來(lái)自于哪里呢,？

其實(shí)也不是憑空多出來(lái)的。

很多時(shí)候,，這些超額收益,，是來(lái)自于市場(chǎng)虧錢(qián)的散戶(hù)。

俗話(huà)說(shuō)「韭菜是寶貴的資源」,，這句話(huà)在股票市場(chǎng)上是非常有道理的,。

有很多人在股票市場(chǎng)追漲殺跌，給我們貢獻(xiàn)了額外的收益,。

例如2018年底A股2400多點(diǎn),、處于5星級(jí)的時(shí)候，有非常多投資價(jià)值很高的品種,，值得我們投資,，然而實(shí)際情況反而是市場(chǎng)成交非常低迷，沒(méi)什么人買(mǎi),。

這時(shí),，卻正是我們買(mǎi)入指數(shù)基金最多的時(shí)間段。

A股仍然是一個(gè)散戶(hù)占主體的市場(chǎng),，所以很長(zhǎng)時(shí)間里,，我們不缺少超額收益，也不缺少投資的機(jī)會(huì),。

只要有足夠的耐心,，市場(chǎng)就會(huì)給我們好的回報(bào),。

不過(guò)話(huà)雖這么說(shuō),，指數(shù)基金在國(guó)內(nèi)還是一個(gè)比較小眾的品種,。很長(zhǎng)時(shí)間里，很多優(yōu)秀的指數(shù)基金,，其實(shí)都不為投資者所知,。

舉個(gè)例子，像我們投資的基本面120,。

這是一個(gè)長(zhǎng)期收益不錯(cuò)的基金,，今年以來(lái)表現(xiàn)也很出色。

但這個(gè)基金,，在2015-2016年的時(shí)候,，規(guī)模一度只有7000萬(wàn)，瀕臨清盤(pán),。

后來(lái)我們介紹了這個(gè)基金的投資價(jià)值，也加入到了估值表里,，這個(gè)基金的優(yōu)點(diǎn)逐漸被投資者認(rèn)知,，規(guī)模才逐漸起來(lái)了。

還有基本面60,、紅利指數(shù)等很多品種,，都是如此，早些年規(guī)模都不到1億,，后來(lái)規(guī)模才逐漸起來(lái),。

甚至到今天，像收益比500指數(shù)還高的基本面400,、神奇公式等還不錯(cuò)的指數(shù)基金,，規(guī)模也不到1億。

因?yàn)閲?guó)內(nèi)指數(shù)基金還不夠普及,，所以很多優(yōu)秀的品種,，最后就以清盤(pán)告終了。

投資者少了很多投資工具,，比較可惜,。

其實(shí)，如果可投資的武器庫(kù)更豐富,，對(duì)我們投資者也是更有利的,。

普及一些優(yōu)秀的指數(shù)基金的投資知識(shí)，這也是需要我們長(zhǎng)期去做的一件事情,。

贈(zèng)人玫瑰,，手有余香～