洋河股份2018年241.2,，同比增長(zhǎng)21.1%，凈利潤(rùn)81.05億,，同比增長(zhǎng)22.3%,，這營(yíng)收和利潤(rùn)都是白酒行業(yè)里的第三名。

我在1月22日寫(xiě)的白酒股文章中,，預(yù)計(jì)洋河股份凈利潤(rùn)79.5億左右,，雖然和洋河公布的80.05億有差距，也算預(yù)測(cè)精準(zhǔn)吧。

2018年洋河股份全年?duì)I收增長(zhǎng)21.1%,，但四季度營(yíng)收31.55億元,，同比3.78%,，凈利潤(rùn)10.66億,，同比增長(zhǎng)1.91%,；這增長(zhǎng)速度,，一二三線白酒企業(yè)里都沒(méi)有吧,。

洋河股份現(xiàn)在市值1739億,，股價(jià)115.4元,，2018年每股收益5.38元，對(duì)應(yīng)市盈率21倍,，按洋河股份往年分紅習(xí)慣,，我預(yù)計(jì)今年每股分紅3.1元左右。對(duì)應(yīng)現(xiàn)在股價(jià),，分紅率2.68%左右,。

我預(yù)計(jì)2019年洋河股份營(yíng)收凈利潤(rùn)增長(zhǎng)都會(huì)低于20%，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)幅度在15%左右上下,。

一個(gè)是經(jīng)濟(jì)環(huán)境的原因,。

另外一個(gè)根本原因是高端基酒的問(wèn)題。高端基酒制約了洋河的高速增長(zhǎng),。

如果2019年洋河股份凈利潤(rùn)增長(zhǎng)15%左右,，凈利潤(rùn)93億左右，每股收益6.17元左右,。給20市盈率,，股價(jià)123元。

市場(chǎng)熱情高漲,，給更高的估值,，或者市場(chǎng)降溫，給更低的估值,。這兩個(gè)因素不是我考慮的范圍內(nèi),。

我是根據(jù)他行業(yè)屬性、行業(yè)地位,，往年業(yè)績(jī)和未來(lái)業(yè)績(jī)給的估值區(qū)域。

2018年洋河股份營(yíng)收第一次超200億+,。

2017年開(kāi)始,，市場(chǎng)有個(gè)聲音，說(shuō)洋河會(huì)追上五糧液,，洋河股份會(huì)躋身行業(yè)第二,。

關(guān)于這個(gè)觀點(diǎn)，我之前在介紹五糧液時(shí),，包括談高端白酒這個(gè)話題時(shí),，都發(fā)表了我的看法,。

我覺(jué)得正常情況下洋河營(yíng)收和利潤(rùn)不可能超五糧液，什么原因呢,，高端酒的產(chǎn)能決定的,，老窖池決定的。

老窖池的數(shù)量和窖池的年齡決定了濃香酒高端基酒的數(shù)量和品質(zhì),。這塊洋河是比不了五糧液的,。

如果說(shuō)瀘州老窖也有明朝老窖池，百年老窖池也是行業(yè)最多的,，怎么被洋河股份給追上了,。因?yàn)闉o州老窖雖然有明朝窖池，雖然有最多的百年窖池,，但瀘州老窖的高端基酒之前才3000噸左右,，但五糧液高端基酒是2萬(wàn)噸，這個(gè)數(shù)量是不可比的,。另外五糧液高端品牌影響力只比茅臺(tái)差點(diǎn),，洋河的夢(mèng)之藍(lán)和五糧液的品牌不能比。

2018年五糧液和洋河股份的營(yíng)收,、凈利潤(rùn)都出來(lái)了,，五糧液增速高于洋河，兩者繼續(xù)拉開(kāi)距離,。

2019年五糧液的增速會(huì)繼續(xù)超過(guò)洋河股份,。

我在2019年1月22日把洋河股份定位為2019年的防御性酒股，就是考慮它業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)速度不行,，不具備進(jìn)攻性,。

在1月22日那篇文章里，我把貴州茅臺(tái),、洋河股份定位為2019年防御性白酒股,。五糧液、瀘州老窖,、古井貢酒定為2019年具備防御+進(jìn)攻性的白酒股,。

當(dāng)時(shí)貴州茅臺(tái)股價(jià)671元，現(xiàn)在股價(jià)789.3元,，漲幅17.63%,。

當(dāng)時(shí)洋河股份股價(jià)98.75元，現(xiàn)在股價(jià)115.4元,，漲幅16.86%,。

當(dāng)時(shí)五糧液股價(jià)55.21元，現(xiàn)在股價(jià)75.9元,，漲幅37.47%,。

當(dāng)時(shí)瀘州老窖股價(jià)42.05元,，現(xiàn)在股價(jià)53.49元，漲幅27.2%,。

當(dāng)時(shí)古井貢酒股價(jià)61.16元,，現(xiàn)在股價(jià)80.33元，漲幅31.34%,。

暫時(shí)下面三只股勝,，我預(yù)計(jì)到年底，都是下面三只股勝,。

洋河股份2018年的年報(bào)還沒(méi)出現(xiàn),，只是出了個(gè)業(yè)績(jī)預(yù)告。

等洋河股份年報(bào)出來(lái)了,。我會(huì)再寫(xiě)一篇洋河股份的文章,，到時(shí)會(huì)說(shuō)說(shuō)洋河的歷史，他的起起伏伏,。

以上個(gè)人觀點(diǎn),，不能作為買(mǎi)賣(mài)股票的依據(jù)。

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