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作者：曲凱 來源：42章經(jīng)（ID：myfortytwo）
這個問題是我們內部近來一直在思考的問題，說實話,，我春節(jié)開工后就開始想,，有點門路，但還不算確定,。我給自己定的目標是再用兩周時間想明白,，這個期間及之后都歡迎你來找我聊。 如果你注意觀察的話,，其實能發(fā)現(xiàn) 42章經(jīng) 春節(jié)回來后這是第一次更新,。主要原因就是,，到現(xiàn)在為止,，我覺得整個創(chuàng)投市場才剛開始進入一點狀態(tài),，之前呢反正也沒啥好寫的,。 有趣的是,，去年的這個時間點,，其實小程序賽道已經(jīng)很火了,，基本上項目是層出不窮的狀態(tài),，而后一波波的小風口就接上了,，并且同時暗線一直在發(fā)展的則是整個在線教育這條賽道。 而今年到目前為止,，似乎最能帶動一點狀態(tài)的是電子煙和 5G,。而這兩件事，實在都不是很“互聯(lián)網(wǎng)”,，尤其第一件其實至少在業(yè)內也被討論了半年時間了,。 和去年那波小程序比起來，整個市場到目前為止還是有點讓人摸不到頭腦。 那去年的小程序和教育賽道現(xiàn)在怎么樣了,？可以給大家分享個有趣的觀察,。 我們從去年年中開始開設增長營課程，到年底一共開了三期,，來的都是行業(yè)內最火和最好的企業(yè),，整個課程和市場融資脈搏高度契合（因為很多融到錢的企業(yè)會更關注增長并且有錢來上課，其中： 第一期“微信生態(tài)+內容生態(tài)”類的企業(yè)一共來了 19 個人,，而第三期只有 2 個了,，而教育和游戲賽道的企業(yè)則是第二期來的最多，第三期也明顯下滑（另外有趣的一個觀察是,，金融行業(yè)的企業(yè)活躍度在提高,，所以我猜測暴雷的影響已經(jīng)基本撫平了，也許今年金融行業(yè)會有新的增長機會,。） 在回顧完去年開年的市場之后,，我不禁又想到那 17 年開年的時候市場是怎樣的呢？于是,，我把我當初寫的那篇文章翻出來看了下（便利蜂,、喜茶、迷你KTV,、千聊,、狼人殺 | 17 年的五個小風口）。 讓我自己也很驚訝的是,，這篇文章竟然是 17 年 3 月 6 日寫的,，而在寫這篇之前，其實我已經(jīng)研究了一段時間,，也就是說,，17 年剛開年，市場上就已經(jīng)有很多明確的機會了,。 那作為一級市場從業(yè)者,，19 年該怎么辦？ 去年的九月份,，我寫過一篇文章,，叫 “增量在哪里”是個蠢問題，基本就是說整個市場可能就是沒有那么多增量了,，而且本來穩(wěn)定的市場才應該是常態(tài),。 現(xiàn)在過了小半年，這篇文章姑且可以當做一個姊妹篇,，我們一起想想看,，如果沒有增量，容易的時代過去了，我們（作為一級市場的從業(yè)者）該如何應對,？ 首先,，有弱化方向選擇的兩種投資方式。 一種是把重心完全放在“人”的身上,，那就不需要擔心這篇文章中的任何內容,，只要專注在尋找優(yōu)秀的人身上就好了。 這類投資方式的邏輯就是,，不管市場外部環(huán)境如何變化,，每年能出來創(chuàng)業(yè)的牛逼的人的數(shù)量是不會有大的變化的，而把時間線拉長一點來看,，這些人的成功也都是可期的,。 另一種就是把投資建立在“資源”之上，也就是說,，從機構本身的設立到投資的整個過程中,，都要考慮可以利用市場上的什么已有資源，這樣在投資上就具備了先天的優(yōu)勢,。 這種投資可以說是比別人起跑線更靠前,，也可以說是利用資源和金錢雙向對項目進行孵化了。 那如果一定要選擇投資方向的話呢,？我總結了一下,，其實也有不少個我們在關注的大方向。 一,、消費賽道能不能投,？ 消費賽道我其實看了蠻久，也和一些項目或投資方有深入的交流,。最終,，我們得出的結論是： 1）非常早期的項目可以做，尤其是優(yōu)秀的團隊或新的品類 2）中間輪次的項目需要很謹慎和慎重,，增長性還是最大的潛在問題 3）后期輪次的需要著重尋找有規(guī)?；杖牒屠麧櫟乃马椖?/p> 4）只有線上渠道的品牌型單品要謹慎，沒有供應鏈能力的企業(yè)要謹慎 所以,，基于以上這些結論，我仍然傾向于消費賽道可以做,，但早中期很難,，意義也不是特別大，如果要做的話,，就要投入更多時間和精力,，尋找更多資源和水下的項目。 目前來講，我預計會把相當大精力放在這里,，歡迎相關投資人和創(chuàng)業(yè)者來聊,。對于創(chuàng)業(yè)者，其實也可以把上述資本方的看法作為參考之一,，看看該如何應對市場,。 二、存量市場的改造,？ 這塊是我最近開始看的,，還沒有特別成型的結論。但之所以把這個單獨拎出來說,，是因為我覺得資本市場整體還是低估了 OYO,、千嶼這類項目背后的價值和可復制潛力。 其實上面說的消費賽道,，和后面要說的一些工業(yè)制造等方向,，背后的核心問題都還是增速問題，那如果能用 SaaS 或更硬核的方式,，去對已有的存量市場進行改造,，而不是重建，那或許是讓實體商業(yè)實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)增速的一個方式和答案,。 三,、B2B 與 SaaS 這里要明確下，我說的 B2B 指的是類似找鋼,、美菜的交易型平臺,，所以把它跟 SaaS 分開來討論了。 B2B 有交易流水,，現(xiàn)金流很多公司都能做正,，其實是切入產業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的最好的互聯(lián)網(wǎng)投資標的。 B2B 向上可以連接制造企業(yè),，向下可以延伸向 C 端,，所以會是我們探索產業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的一個切入點。 而 SaaS 是美國或全球市場的明確重心（去年美國市場 50% 左右的投資標的是 SaaS 企業(yè),，目前,，全球 VC 中，中國機構數(shù)量占總體近 40%,，但投資 SaaS 機構僅占全球 10% 左右）,，也是我們哪怕對國內市場的對標性存疑，卻絕對無法忽視的重點方向,。 四,、出海 出海市場在去年后半年就已經(jīng)顯露出一定熱度（如果不算更早的金融那一撥的話）,，但因為各國市場的差異性和局限，出海賽道到底會如何發(fā)展,，一樣會有些存疑,。 但不管怎么講，用戶在哪,，尤其是增量用戶在哪,，哪里就會有更大的機會，所以出海也會是我們重點關注的方向之一,。 我們今年也準備做幾次出?？疾靾F，我把它叫做“時光機之旅”,，因為會帶大家去看 20 年后的中國——日本,，也會帶大家去看 20 年前的中國——越南，另外還有不知道多少年前的中東和非洲等等,。 五,、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能制造,、5G 你知道現(xiàn)在這個市場把我們逼成什么樣了么,？ 前幾天同學們在我們 FA 群里討論的問題，我已經(jīng)基本看不懂了,，大家在聊的都是各種機器人類型,、參數(shù)，和在物流或倉儲自動化領域的應用優(yōu)劣勢等等,。 我自己也在努力地學習,，做這方面的功課，因為看著很多看不懂的東西,，突然有種被虐狂式的興奮感,，感覺又有很多東西可以探索，而且感覺自己真的進入很硬核的投資領域了,，有一種莫名的爽感,。 當然，其實這背后的含義是,，整個創(chuàng)投市場可能就是不會像以前那么簡單了,，我們看以上的五個方向，除了出海是按地域來分割的,，其余的沒有哪個是特別簡單的,，都是需要各個領域的專才，需要更垂直更深扎在一些賽道之中,。 所以,，也許硬核投資的時代就要到來了。 |
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