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今天的文章中午提前寫了，下午要去鍛煉,，自從堅持跑步以后,，發(fā)現(xiàn)，我的腸胃舒服多了,，所以,，生命在于運動。 ============================== 5G股還是19年以未來2到3年的重點,，19年試商用 ,，20年大規(guī)模商用，所以,，19年還是要選上游 的,，為什么?因為下游應用端的可能在20年以后應用場景才會大規(guī)模出來，所以,，前期應用端的業(yè)績可能很難短期兌現(xiàn),，但是，上游就不一樣了,，隨著19年5G基礎設施的大規(guī)模推動,，那么上游最先受益，有可能在19年中報及下半年,，業(yè)績就會體現(xiàn),?；旧仙嫌沃饕闇蚀_定性的幾個方向 ，也就是相較于過去4G會大規(guī)模增加的,，一個就是光模塊及上游,，一個就是PCB會大量增加，一個就是射頻天線,。,。 我前面選了兩只，一個是天孚通信,，它是光模塊的上游,，一個就是PCB的龍頭，深南電路,。當然,，天線的話，大家也可以選一只,。當然這3個方向,，其實每個方向都可以去配置一只。 昨天,，天孚發(fā)布了業(yè)績預告,，中值1.34億，市值53億,，PE40倍 ==================================== 昨天深南電路，高管發(fā)布減持公告,，基本上,，深南電路,，還是奔著利潤斷層的方法去持 有的，如果后市這個缺口補掉了,，我可有會止損,，如果不補就拿著，利潤斷層出牛股,，要反復試錯,，早有一天，會試出牛股來,。 比如滬電在中報上修業(yè)績后,，出現(xiàn)斷層，當初出現(xiàn)缺口時關注了,，但是沒有去實盤去試錯,，結果，一倍多的牛股就錯過了 ================================== 言歸正傳,，今天是想全面的分享一個選成長股的小方法,，所以，經(jīng)?？次夜娞?，還是可以學到一些小經(jīng)驗的，而這些經(jīng)驗,，你花錢,，甚至在書中是無法知道的。 當然這只針對于成長股來講 1,，企業(yè)按商業(yè)模式，可以分為三種,，TOB,，TOC，TOG,，理論上TOB及TOG的企業(yè)以科技股居多,，而TOC的企業(yè)，以消費股居多當然這里面也包括消費科技股,，比如,，像蘋果這種的就是科技消費股，像美的,，格力這種的,，你也可以看作是科技消費股，余下的就是像吃穿住行,，醫(yī),，基本上TOC端的企業(yè)是大牛股,，長牛股的溫床，是高市值的集中的地方,，為什么,，簡單講TOC端的意思，就是直接面對消費者的企業(yè),，首先全中國就有14億多人,，全球有更多，所以注定它的天花板就非常大,，其次,，TOC端容易出現(xiàn)品牌壁壘，比如,，某個品牌知名度起來后,，你可能以后只認這個品牌，其次,，TOC端,，周期性是比較弱的一個行業(yè)，周期性不明顯,。再次,，TOC端是一個比較市場化的行業(yè)，所以,，它受政策變動影響的概率就非常低,，不像TO B或TOG，一個政策的突然轉(zhuǎn)向有可能會打倒一個產(chǎn)業(yè),。 所以,，我們經(jīng)常聽到一些牛人，長期持股５年,，１０年賺了多少倍多少倍,，但是，你們有沒有發(fā)現(xiàn),，它們持有這么長的時間的股票,，大部分是什么類型 的企業(yè)？是TOC端的企業(yè),，比如,，茅臺，比如萬科,，比如美的,，格力，比如恒瑞，這些超長線交易者持有數(shù)年,，大賺特賺的大部分是TOC端的企業(yè),。 如果,，你拿是TOB,，或TOG端的企業(yè)，拿個5年10年,，你試試,，不知道你要做多少過山車，不知道讓你痛苦多少回,。 2,，TOB端或TOG，以科技股為主,，TOB簡單講就是面對的客戶是企業(yè),，TOG簡單講面對的客戶是政府。所以,，這兩種商業(yè)模式的企業(yè),，具有以下幾個特點：１，周期性比較強,，因為科技的更新替代可能就是５年一波,，所以一種技術頂多可以火５年，就有可能被新的技術替代,，這里講一個我親身買過的一只股票,，比如，長盈精密,，當初金屬殼替代塑膠殼的時候,，公司的業(yè)績連續(xù)火了３年，但是,，金屬殼這個技術也就火了３到４年,，后面又出現(xiàn)了玻璃殼等，我們再看看現(xiàn)在公司的業(yè)績直接完蛋了,，所以，這種TOB型的科技企業(yè),，是有一定周期性的,。而TOB，或TOG的企業(yè),，更容易受到政策轉(zhuǎn)變的影響,，很明顯，以光伏為例,，以基建為例,，就拿今年的去杠桿為例,，我們看到整個園林類的行業(yè)，就徹底受到了影響,，所以,，這種商業(yè)模式的企業(yè)，要時刻盯住政策導向,。 ＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝ 所以,，成長股的選手，注定主要的方向是TOB或TOG類型的企業(yè),，為什么,，TOC類型的企業(yè)，我的理解是大的比小的好,，也就是大公司比小公司確定,，為什么，因為大的公司已經(jīng)建立了一定的護城河,，一定的品牌知名度,，所以，TOC端的企業(yè),，龍頭更確定是有很大道理的,，比如，以白酒為例,，大家都知道茅臺,，為什么？因為品牌知名度已經(jīng)打出去了,，但是如果你在這個行業(yè)里,，選那些小的，三四線的白酒公司,，可能回報就不如買龍頭茅臺,，同樣以電器為例，可能大家更喜歡買龍頭美的,，而不是其它的一些三四線的小品牌,，，所以,，TOC端的企業(yè),，一般會大者恒大，龍頭更確定,。 但是TOB,，或TOG端，以我的經(jīng)驗去講，就是我寧愿買小的公司,，也不愿意買大的公司,，也就是TOB或ToG端的，４００億以上市值的都要小心,。為什么,？首先TOB，或TOG,，的劣勢我上面也講到了,，一個是天花板可能比較低，二個就是技術替代性更新快,，三個就是受政策變動影響大,，如果你在400億以上買入，很可能就買在山頂,。 比如,，我舉幾個例子 網(wǎng)宿科技，TOB型的企業(yè),，公司最高市值600億,，現(xiàn)在跌回100多億，如果你在400億甚至500億去買入,，現(xiàn)在你會死很慘,，所以，我們看到TOB型的企業(yè)技術壁壘不是永恒的,，周期性是比較強的,。但是如果你在100億，50億左右開始買呢,，到600億,，這就是N倍的空間 康得新，TOB型的企業(yè),，公司最高市值800多億,，現(xiàn)在跌到200來億，如果你在400億500億買的話,，現(xiàn)在也是很慘,，但是如果你在100億以內(nèi)買的話，這個強周期可以賺到很多利潤 利亞德,，公司最高市值450億,，現(xiàn)在跌回到100多億，如果你在300億甚至400億開始買的話,，那么你正好買在山頂，那么你如果在50億甚至100億以內(nèi)買的話，也會大賺特賺 東方園林,，TOG的企業(yè),，市值最高500來億，現(xiàn)在只有100多億,，如果你在400億,，500億買入會死的很慘，但是如果你在行業(yè)高景氣度時,，50來億,，100來億買入，可能會大賺特賺 等等,，這樣的例子太多太多了,， TOB，TOG的企業(yè),，400億,，500億，可能就達到了一個天花板,，至少大部分企業(yè)可能會達到天花板,，如果你統(tǒng)計一下，A股歷史上,，所有的TOB或TOG類型的企業(yè),，不包括國企，這里面市值能夠長期維持在400億甚至500億以上的公司,，幾乎是沒有的,。其實這目前就是中國制造業(yè)，中國科技業(yè)的一個現(xiàn)狀,。還沒有真正的千億的高科技的制造業(yè)比較牛的公司出來,。 ================================= 所以一個簡單的經(jīng)驗就是TOC的企業(yè)，市值大的,，企業(yè)規(guī)模大的,，可能反而越安全，因為弱周期,，品牌壁壘,，天花板都是比較強的， 但是TOB或TOG端,，技術替代的風險,，強周期性，政策的不確定風險,，天花板比較低的風險,，買大市值的,，都有可能正好買在周期性的拐點，或者天花板的頂部,。 所以,，我自己的經(jīng)驗，TOB或TOG端的企業(yè),，我只會在100億或者150億之內(nèi)去尋找,，但是這類的企業(yè)，你必須要買它的強周期內(nèi),，也就是企業(yè)市值相對較小的時候,，行業(yè)景氣度剛剛出現(xiàn)的時候，這個時候企業(yè)又在高速成長的時候,。這樣成功的概率會很大,。相反，當一家TOB或TOG的企業(yè),，達到了400億,，甚至500億時，過去好的成長階段過去時,，這個時候你去買入,，反而有可能會損失慘重。 所以,，我們看到那些價值投資者,，拿個10年5年的人，他們買的都是TOC端的企業(yè),，TOB,，或TOG端，你讓他們拿一個試試,，可能這幾年會反復過山車N輪,。 ================================ 再有一個經(jīng)驗就是這種TOB或TOG端的企業(yè)，小市值 時,，盡量買業(yè)績凈利加速的公司而不是減速的公司,，尤其，當你在400億買入凈利降速的企業(yè),，是很危險的,，比如，利亞德就是這樣,，那些400億才開始買的人,，我們看到，公司的凈利從過去翻倍到降到30%40%,，其實這個過程就會帶來雙殺,。當然這是我自己的經(jīng)驗,，你可以選擇不信。 這個股票就是個例子啊,，小而美,，凈利出現(xiàn)加速后，股價差不多要翻倍了,。 ============================ 當然我的這些想法跟經(jīng)驗，不一定適合所有人,，但都是這些年個人的一些經(jīng)驗,，甚至花錢都買不來的經(jīng)驗。當然我是以做成長股的思路悟到得這些經(jīng)驗,。
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