前言

隨著我國(guó)的電子產(chǎn)品,、電動(dòng)車,、電動(dòng)工具、新能源汽車等行業(yè)的快速發(fā)展,，對(duì)鋰電的需求不斷增長(zhǎng),，同時(shí)由于鋰電生產(chǎn)廠家在技術(shù)上的革新，人們對(duì)鋰電的需求不斷增長(zhǎng),。隨著行業(yè)成本的進(jìn)一步下降,，以及政策持續(xù)鼓勵(lì)，鋰電行業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景將會(huì)更大,。

新能源汽車地位

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),，已有北京等 29 省市合計(jì)計(jì)劃推廣新能源汽車590萬(wàn)輛

從龍頭看鋰電——

新能源汽車龍頭：特斯拉單季度凈利潤(rùn)扭虧

據(jù)統(tǒng)計(jì),，特斯拉 18AQ3 財(cái)報(bào)單季營(yíng)收 68.24億美元，+129%,，凈利潤(rùn) 3.12 億美元 ( 第三次季度盈利),，而特斯拉上海超級(jí)工廠也在有序推進(jìn)中，預(yù)計(jì)未來(lái)兩年將在工程和設(shè)備商投資至多60億美元,，且超級(jí)工廠將生產(chǎn)所有電池模塊,。

動(dòng)力電池龍頭：寧德時(shí)代業(yè)績(jī)靚麗

18A1-9月，公司營(yíng)收191億元,，+59.9%；凈利潤(rùn)23.8億元,，-7.47%,；扣非后凈利潤(rùn)19.9億元，+88.7%,。18AH1動(dòng)力電池出貨量6.5GWh,，市占率42%；乘用車和客車領(lǐng)域市占率分別為40%和49%,。

從細(xì)分領(lǐng)域看增長(zhǎng)空間——

1.充電樁集中度高 公共樁持續(xù)高增長(zhǎng)

2017年,，國(guó)網(wǎng)、特來(lái)電,、星星充電,、普天新能源等四大運(yùn)營(yíng)商的市場(chǎng)占比約為86%。截止2017年底,，我國(guó)公共充電樁保有數(shù)量21.4 萬(wàn)個(gè),，比 2017 年凈增約7 7萬(wàn)個(gè)，私人充電樁數(shù)量23.2 萬(wàn)個(gè),，二者合計(jì)超過 44 萬(wàn)個(gè),。

2.新能源汽車持續(xù)高增長(zhǎng)，月度銷量及占比持續(xù)新高

18 年 1-10 月合計(jì)銷量 85.26 萬(wàn)輛,， +75.5% ,，占比 3.7% ；其中10月銷量13.8 萬(wàn)輛,，+51.7%,，占比 5.8%，銷量及占比持續(xù)新高,。2015-17A,，Q4 新能源汽車銷量占比分別為 59.06% 、 42.65% 和 48.58%,，預(yù)計(jì)18年將超 110萬(wàn)輛,，超市場(chǎng)預(yù)期,。

3.18 年1-9 月動(dòng)力電池裝機(jī)高增長(zhǎng)

2018 年9月，我國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī) 5.77GWh,，+69% ,，其中三元占比57.7%；LFP 占比 41.1%,，2018 年 1-9 月為 28.87GWh,，+94%，其中乘用車裝機(jī)占比60.9%,。行業(yè)需求增量主要關(guān)注乘用車,，且三元電池占比仍將提升

投資主線：

政策導(dǎo)向致高能量密度和長(zhǎng)續(xù)航趨勢(shì)顯著

全球新能源汽車龍頭和動(dòng)力電池龍頭業(yè)績(jī)向好

2019 年我國(guó)新能源汽車銷售仍將保持近 30%的增速，對(duì)應(yīng)動(dòng)力電池需求也將高增長(zhǎng)?

結(jié)合行業(yè)景氣度,、細(xì)分領(lǐng)域價(jià)格走勢(shì),、盈利水平及行業(yè)集中度，建議關(guān)注細(xì)分領(lǐng)域龍頭

投資標(biāo)的