截止2018年11月30日，中國(guó)A股上市公司共計(jì)有3565家,，其中主板有1904家,，占比53.41%；中小板922家,，占比25.86%,；創(chuàng)業(yè)板739家，占比20.73%,。大發(fā)審委依然繼續(xù)履行職責(zé),，直到新一屆發(fā)審委正式接任。自7月份以來(lái),，IPO整體過(guò)會(huì)率較上半年有小幅回升，均維持在60%以上,。今年1-11月共有161家企業(yè)上會(huì)（不含取消審核），其中102家企業(yè)過(guò)會(huì),，57家企業(yè)被否，剩余2家企業(yè)暫緩表決,，整體過(guò)會(huì)率為63.35%；含取消審核共166家,，過(guò)會(huì)率61.45%,。

2018年11月A股IPO整體情況

2018年11月共有10家企業(yè)上會(huì)，2家取消審核,，整體看來(lái)審核節(jié)奏平緩,，每周安排3家企業(yè)上會(huì)。發(fā)審委11月審核企業(yè)10家,，9家企業(yè)過(guò)會(huì),，1家被否，過(guò)會(huì)率創(chuàng)2018年最高,，達(dá)到90%,。因近幾個(gè)月來(lái)IPO過(guò)會(huì)率連續(xù)的大幅反彈，2018年1-11月整體過(guò)會(huì)率達(dá)63.35%,。

1、2018年11月A股IPO過(guò)會(huì)情況

2018年11月9家過(guò)會(huì)企業(yè)分別是：康龍化成（北京）新藥技術(shù)股份有限公司,、鞍山七彩化學(xué)股份有限公司,、明陽(yáng)智慧能源集團(tuán)股份公司、蘇州恒銘達(dá)電子科技股份有限公司,、華致酒行連鎖管理股份有限公司,、青島農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司、江蘇立華牧業(yè)股份有限公司,、上海瀚訊信息技術(shù)股份有限公司,、深圳市華陽(yáng)國(guó)際工程設(shè)計(jì)股份有限公司。

其中主板1家,，創(chuàng)業(yè)板5家,，中小板3家。從過(guò)會(huì)企業(yè)地域分布情況來(lái)看,，江蘇省和廣東省過(guò)會(huì)企業(yè)數(shù)量最多,，分別實(shí)現(xiàn)2家過(guò)會(huì),，其余是北京,、遼寧省、云南省,、山東省和上海各1家,。過(guò)會(huì)企業(yè)行業(yè)上看，計(jì)算機(jī),、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)有2家,，研究和試驗(yàn)發(fā)展、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè),、通用設(shè)備制造業(yè),、批發(fā)和零售業(yè),、貨幣金融服務(wù)、畜牧業(yè),、專(zhuān)業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)各1家,。

此次過(guò)會(huì)的9家企業(yè)，除上海瀚訊信息技術(shù)股份有限公司外凈利潤(rùn)均過(guò)億,。恒銘達(dá)和青島農(nóng)村商業(yè)銀行均于今年早些時(shí)間上市前夕取消審核,，如今均實(shí)現(xiàn)成功過(guò)會(huì)。此外,，青島農(nóng)村商業(yè)銀行是今年我國(guó)第6家上會(huì)銀行,，也是今年我國(guó)第6家過(guò)會(huì)銀行，可以說(shuō)2018年迎來(lái)了一波銀行上市潮,。

2,、2018年11月A股IPO未過(guò)會(huì)情況

11月被否企業(yè)有1家，為：國(guó)科恒泰（北京）醫(yī)療科技股份有限公司,。

國(guó)科恒泰（北京）醫(yī)療科技股份有限公司被否主要原因：持續(xù)盈利能力,；毛利率相關(guān)問(wèn)題；凈利潤(rùn)不足8000萬(wàn)元,；高負(fù)債率等,。

取消審核企業(yè)2家，廣東日豐電纜股份有限公司（中小板）和陜西西鳳酒股份有限公司（上交所主板）,。廣東日豐電纜曾在2017年1月4日上會(huì)被否,，今年重啟IPO又在上會(huì)前夕取消審核。陜西西鳳酒是8年來(lái)第4次IPO折戟,，此次撤回申報(bào)材料的主要原因在于其11月7日被檢測(cè)出酒內(nèi)塑化劑含量嚴(yán)重超標(biāo),。本月無(wú)暫緩表決企業(yè)。

2018年1-11月IPO被否情況

1-11月共有161家企業(yè)上會(huì)（不含取消審核）,，其中102家企業(yè)過(guò)會(huì),，57家企業(yè)被否，剩余2家企業(yè)暫緩表決,，整體過(guò)會(huì)率為63.35%,。其中11月份上會(huì)企業(yè)有10家，9家順利過(guò)會(huì),，1家被否,，被否率僅為10%，為申請(qǐng)主板被否,。

1,、被否企業(yè)板塊情況

從被否板塊情況分布來(lái)看，2018年1-11月主板被否企業(yè)數(shù)量最多,，達(dá)到26家,；創(chuàng)業(yè)板緊隨其后,，為25家；中小板被否企業(yè)數(shù)量最少,，僅6家,。其中上交所主板過(guò)會(huì)與被否比為2，創(chuàng)業(yè)板過(guò)會(huì)與被否比為1.12,，中小板過(guò)會(huì)與被否比為3.67,。

2、被否企業(yè)排隊(duì)時(shí)間情況

從被否企業(yè)排隊(duì)時(shí)間來(lái)看,，2018年1-11月被否企業(yè)排隊(duì)時(shí)間中有42家集中于0.5-1.5年,，1.5-2年的有7家，2年以上的有8家,。

3,、被否企業(yè)行業(yè)分布情況

從被否企業(yè)行業(yè)分布上來(lái)看，計(jì)算機(jī),、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)數(shù)量最多,，高達(dá)9家，其次是專(zhuān)業(yè)設(shè)備制造業(yè)7家,，軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè),、汽車(chē)制造業(yè)各4家，橡膠和塑料制品業(yè)3家,，醫(yī)藥制造業(yè),、通用設(shè)備制造業(yè)、建筑裝飾和其他建筑業(yè),、電氣機(jī)械和器材制造業(yè),、生態(tài)環(huán)保和環(huán)境治理業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)各2家,，儀器儀表制造業(yè),、造紙和紙制品業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè),、金屬制品業(yè)各1家,，其他占14家,。

4,、被否企業(yè)利潤(rùn)規(guī)模情況

從被否企業(yè)利潤(rùn)規(guī)模情況上來(lái)看,，被否企業(yè)利潤(rùn)規(guī)模集中在3000萬(wàn)至8000萬(wàn)之間,，其中3000萬(wàn)至5000萬(wàn)被否企業(yè)有20家，5000萬(wàn)至8000萬(wàn)被否企業(yè)有21家,。小于3000萬(wàn)被否企業(yè)有4家,，大于8000萬(wàn)被否企業(yè)有12家,。目前總體來(lái)看8000萬(wàn)的利潤(rùn)規(guī)模仍是企業(yè)成功實(shí)現(xiàn)IPO的保障。但值得注意的是,，11月份中存在兩家不同的企業(yè)凈利潤(rùn)均不足8000萬(wàn),，但一個(gè)成功過(guò)會(huì)，另一個(gè)卻被否,，這提醒企業(yè)在追求利潤(rùn)達(dá)標(biāo)的過(guò)程中也應(yīng)注重企業(yè)IPO過(guò)會(huì)其他重要因素,。

5、被否原因梳理

從2018年1-11月被否企業(yè)問(wèn)題及審核結(jié)果情況來(lái)看,，大發(fā)審委的關(guān)注重點(diǎn)仍然集中在：財(cái)務(wù)真實(shí)性及合理性,、毛利率相關(guān)問(wèn)題,、關(guān)聯(lián)交易與業(yè)務(wù)獨(dú)立性,、持續(xù)盈利能力、供應(yīng)商和客戶(hù)集中度問(wèn)題,、會(huì)計(jì)處理、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相關(guān),、現(xiàn)場(chǎng)核查及內(nèi)部控制相關(guān)等問(wèn)題,。

其中有48家涉及財(cái)務(wù)真實(shí)性合理性質(zhì)疑：主要包括營(yíng)收與費(fèi)用匹配性,、銷(xiāo)售費(fèi)用逐期減少,、人為調(diào)節(jié)利潤(rùn)質(zhì)疑,、收入增長(zhǎng)與固定資產(chǎn)增加不匹配、放寬信用政策的行為提高收入質(zhì)疑等問(wèn)題,；

42家涉及毛利率相關(guān)問(wèn)題：主要包括毛利率低于或高于同行業(yè),、某種毛利率與其他相比差異大、毛利率變化趨勢(shì)與同行業(yè)不一致,、某種毛利率高于或低于另一種毛利率等問(wèn)題,；

39家涉及關(guān)聯(lián)交易和業(yè)務(wù)獨(dú)立性質(zhì)疑：主要包括關(guān)聯(lián)交易逐年增長(zhǎng)、與關(guān)聯(lián)方交易金額占同類(lèi)業(yè)務(wù)比重,、交易價(jià)格公允性,、與經(jīng)銷(xiāo)商與管理商聯(lián)營(yíng)商是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系、關(guān)聯(lián)方大額無(wú)息資金拆借等問(wèn)題,；

36家涉及持續(xù)盈利能力相關(guān)問(wèn)題：其中主要包括管理能力、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和核心競(jìng)爭(zhēng)力影響,、不同招投標(biāo)方式是否影響,、營(yíng)收凈利大幅下滑,、與重大客戶(hù)約定協(xié)議是否可持續(xù)、貿(mào)易政策影響,、是否面臨反傾銷(xiāo),、反補(bǔ)貼等問(wèn)題；

34家涉及供應(yīng)商&客戶(hù)相關(guān)問(wèn)題：主要包括供應(yīng)商與客戶(hù)集中度較高,、第一大客戶(hù)和供應(yīng)商重合,、經(jīng)銷(xiāo)商剛成立即成為發(fā)行人經(jīng)銷(xiāo)商、經(jīng)銷(xiāo)商是否取得相關(guān)證照,、與重要客戶(hù)與供應(yīng)商合同有效期到期后繼續(xù)開(kāi)展合作是否存在風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題,；

28家涉及會(huì)計(jì)處理、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相關(guān)問(wèn)題：主要包括會(huì)計(jì)處理未按凈額法處理原因及對(duì)財(cái)報(bào)科目的重大影響,、賠償支出逐期增加原因及相關(guān)會(huì)計(jì)處理,、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備調(diào)節(jié)質(zhì)疑、完工百分比未選用成本法原因及其對(duì)業(yè)績(jī)影響,、買(mǎi)斷式銷(xiāo)售模式的收入確認(rèn)政策等問(wèn)題,；

20家涉及現(xiàn)場(chǎng)檢查問(wèn)題及內(nèi)部控制相關(guān)問(wèn)題：主要包括固定資產(chǎn)管理、分包合同管理,、招投標(biāo)管理,、收入確認(rèn)等方面存在薄弱環(huán)節(jié)、內(nèi)部控制制度是否有效執(zhí)行等問(wèn)題,。