嘉化能源(600273)

“化工市場整體向好的態(tài)勢已經(jīng)確立,，特別是規(guī)?；G色環(huán)保企業(yè)優(yōu)勢越來越明顯?！?a >嘉化能源董事長管建忠近日接受中國證券報(bào)記者專訪時表示,，化工產(chǎn)業(yè)集中度得到明顯提升，產(chǎn)品價格穩(wěn)步上升,，產(chǎn)能利用率進(jìn)一步提高,，行業(yè)整體效益上升明顯。嘉化能源將不斷完善產(chǎn)業(yè)鏈,，打造成國內(nèi)技術(shù)領(lǐng)先的化工新材料企業(yè),。

股份回購+控股股東增持

今年以來,，A股市場持續(xù)調(diào)整累及一些基本面向好的優(yōu)質(zhì)企業(yè),，不少公司出手回購股份，展示對公司未來發(fā)展的信心,。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì),，前三季度，公司回購股份累計(jì)耗資已超過250億元。而真正拿出數(shù)億資金進(jìn)行回購的A股公司仍是少數(shù),。

嘉化能源此前公告,，擬以不超過11元/股的價格回購股份，回購總金額不低于5000萬元,、不超過5億元,。8月31日晚間，公司披露回購股份方案已實(shí)施完畢,，累計(jì)回購股份5178.05萬股,，占公司總股本的3.49%，支付總金額為4.98億元,。

嘉化能源表示,，將于9月3日注銷所回購股份。業(yè)內(nèi)人士指出,，在合理價位回購股份并予以注銷,，可以短期調(diào)整公司股份數(shù)量、提升每股收益,，長期可以提升并購融資能力,，既能有效維護(hù)投資者利益，也能提升公司長遠(yuǎn)發(fā)展基礎(chǔ),。

“股價太低是對投資者不負(fù)責(zé)任,，我們對公司未來很看好?！惫芙ㄖ腋嬖V記者,，回購的目的是為使股價與公司價值匹配，維護(hù)股東利益并提高股東回報(bào),。

除了回購?fù)?，嘉化能源控股股東采取了大手筆增持的實(shí)際行動。根據(jù)公告,，基于對公司未來發(fā)展的信心及對目前股票價格的合理判斷,，控股股東嘉化集團(tuán)計(jì)劃自2018年7月3日起的6個月內(nèi)，累計(jì)增持不低于100萬股,、不超過2969萬股,。截至9月底，嘉化集團(tuán)已經(jīng)兩次出手,，增持了嘉化能源200萬股股份,。

業(yè)績持續(xù)增長可期

隨著價值投資理念日漸深入人心，上市公司要想真正獲得市場認(rèn)可,，離不開優(yōu)異的經(jīng)營業(yè)績推動,。今年上半年,，嘉化能源主營業(yè)務(wù)良好發(fā)展，業(yè)績穩(wěn)健增長,，實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入28.22億元,，同比增長5.96%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.81億元,，比上年同期上升26.72%,。

管建忠介紹，公司業(yè)務(wù)每年保持一定增長,，蒸汽業(yè)務(wù)產(chǎn)能每年在增加,，氯堿業(yè)務(wù)產(chǎn)能利用率提升，脂肪醇產(chǎn)量將比2017年增加,，磺化醫(yī)藥BA（鄰硝基對甲砜基苯甲酸）項(xiàng)目及磺化中間體產(chǎn)品今年逐步投放市場,。“未來幾大板塊都會有一定增長,。其中,，增幅較大的主要是蒸汽業(yè)務(wù)和磺化醫(yī)藥業(yè)務(wù)?！?

“BA產(chǎn)品現(xiàn)在很暢銷,，特別是環(huán)保監(jiān)管收緊以后?！惫芙ㄖ冶硎?，BA項(xiàng)目是嘉化能源發(fā)展的重點(diǎn)之一，規(guī)劃的4000噸產(chǎn)能達(dá)產(chǎn)后,，按照當(dāng)下市場價格和供應(yīng)測算,，將給上市公司增加約2億元利潤。

蒸汽業(yè)務(wù)方面,，“隨著園區(qū)已落戶企業(yè)后續(xù)項(xiàng)目不斷開工建設(shè)投產(chǎn),，園區(qū)企業(yè)蒸汽需求量保持穩(wěn)定增長?！惫芙ㄖ医榻B,，此外，根據(jù)嘉興市熱力規(guī)劃,，嘉化能源的蒸汽供熱范圍還涵蓋了海鹽大橋新區(qū)東部區(qū)域,。目前，與嘉興港區(qū)相鄰的海鹽大橋經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)進(jìn)入了快速發(fā)展階段,，將對公司蒸汽供熱業(yè)務(wù)帶來良好的增長前景,。

“公司將以蒸汽業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，進(jìn)一步加快化工產(chǎn)品的技術(shù)創(chuàng)新,，未來增長空間很大,。此外,，公司將繼續(xù)完善化工產(chǎn)業(yè)鏈,，做大專業(yè)物流,，積極布局重要產(chǎn)業(yè)，加大能源板塊投入,，保證園區(qū)未來的需求,。”管建忠表示,。

綠色環(huán)保優(yōu)勢凸顯

隨著供給側(cè)改革的進(jìn)一步深化,，今年以來國家加大了對散亂污企業(yè)的關(guān)停和整治。越來越多的落后產(chǎn)能關(guān)停退出,，化工產(chǎn)業(yè)集中度以及節(jié)能環(huán)保水平均得到明顯提升,，規(guī)模化綠色環(huán)保企業(yè)的優(yōu)勢越來越明顯,。

以氯堿行業(yè)為例,，市場需求持續(xù)增加。根據(jù)氯堿行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì),，今年1-4月份全國氯堿企業(yè)裝置開工率繼續(xù)提升到84%,，為近十年來最高位。PVC行業(yè)開工率也從74%提升至78%,，為氯和堿的平衡提供了一定支撐,。預(yù)計(jì)今年受氯堿下游石化、環(huán)保,、新材料,、印染等行業(yè)增量需求，燒堿會有進(jìn)一步的增量需求,。

脂肪醇（酸）行業(yè)下游領(lǐng)域涉及較廣,，隨著高附加值下游化學(xué)品的不斷開發(fā)和市場增長，脂肪醇（酸）的市場潛力被逐步挖掘,，行業(yè)將迎來更大的發(fā)展機(jī)遇,。

磺化醫(yī)藥系列產(chǎn)品是重要的有機(jī)中間體，廣泛應(yīng)用于醫(yī)藥,、獸藥,、農(nóng)藥、塑料,、染料和涂料等行業(yè),，未來國內(nèi)市場具有較大潛力。比如,，磺化醫(yī)藥中間體對甲苯磺酰氯,，用于合成抗艾滋病和乙肝藥物替諾福韋,，該藥物在行政專利保護(hù)到期和納入醫(yī)保后國產(chǎn)化進(jìn)程加速。根據(jù)Global Date數(shù)據(jù),，2020年,，國內(nèi)乙肝用藥市場規(guī)模將達(dá)到200億元，替諾福韋作為乙肝特效藥未來極具潛力,。

財(cái)通證券研報(bào)指出,，隨著下游需求的快速增長，疊加環(huán)保趨嚴(yán)下落后產(chǎn)能關(guān)停退出,，嘉化能源作為國內(nèi)磺化醫(yī)藥產(chǎn)品龍頭企業(yè),，兼具規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢，有望充分受益行業(yè)景氣帶來的盈利提升,。