為什么說技術(shù)價值分析是破產(chǎn)重整實務(wù)中需要關(guān)注的問題?

過去的技術(shù)價值分析對于破產(chǎn)重整實務(wù)的重要性并不突出,這是因為過去破產(chǎn)重整的很多企業(yè)并不涉及重要的技術(shù),比如房地產(chǎn)企業(yè)的重整對于技術(shù)價值分析的要求并不是很高,。但是在最近出現(xiàn)的一些破產(chǎn)重整企業(yè)中,技術(shù)價值分析的作用開始凸顯出來,。在最近發(fā)布的一些重整投資者招募公告中就出現(xiàn)這樣的信息描述,該重整企業(yè)擁有一項非常有價值的技術(shù),。公告中說技術(shù)有較高價值,但至于這項技術(shù)的價值是否高到值得投資人介入,仍然是需要專業(yè)評價的。所以從這個角度而言,目前破產(chǎn)重整中的技術(shù)價值分析剛剛受到專業(yè)人士的關(guān)注,同時也是一個非常重要的,、亟待解決的問題,。

技術(shù)型企業(yè)(或者擁有高新技術(shù)的企業(yè))進入破產(chǎn)重整程序,對于破產(chǎn)管理人或者企業(yè)拯救專家會帶來哪些挑戰(zhàn)?

在企業(yè)破產(chǎn)拯救的過程中,我們國家依靠的主要是由破產(chǎn)管理人來進行破產(chǎn)財產(chǎn)或者債務(wù)人財產(chǎn)的接管,然后進行拯救。現(xiàn)在破產(chǎn)法所規(guī)定的破產(chǎn)管理人主要是會計師和律師,。應(yīng)該說部分會計師和律師還是具有一定的專業(yè)技術(shù)背景,但是這并不是這兩類群體的常態(tài),。在面對一個技術(shù)型企業(yè)的時候,傳統(tǒng)的律師或者會計師,很難充分理解和分析這個企業(yè)的技術(shù)特征。而破產(chǎn)管理人作為一個企業(yè)拯救專家,其最重要的一點就是要全面接管和掌握債務(wù)人的財產(chǎn),。如果他能夠?qū)@個技術(shù)型企業(yè)的技術(shù)有一個全面的了解和掌握,那么他才能夠更好的把這個企業(yè)拯救再生,。

在破產(chǎn)重整背景下,技術(shù)價值分析可以如何發(fā)揮作用?

我想在破產(chǎn)重整中技術(shù)價值分析對兩類人特別重要:一類人就是企業(yè)的破產(chǎn)管理人,在我們近年來破產(chǎn)重整的企業(yè)中,有很多已經(jīng)涉及到比如專利技術(shù)甚至商業(yè)秘密,對于此類企業(yè)的破產(chǎn)管理人而言,破產(chǎn)管理人要對企業(yè)價值有一個全面的了解。他首先要了解,這個技術(shù)的價值如果放在整個的產(chǎn)業(yè)鏈條上,屬于哪一個重要的環(huán)節(jié),。另外這個技術(shù)它未來的發(fā)展趨勢是怎么樣的?比如,有可能存在這樣的情況,企業(yè)有一個專利技術(shù),但是這個專利技術(shù)可能并不是一個真正的很有價值的技術(shù),那么這個時候,破產(chǎn)管理人就需要能夠判斷這種技術(shù)的價值,比如進行出售的話它的價格應(yīng)該如何來確定?

此外,破產(chǎn)管理人有可能為了拯救企業(yè)要去尋找新的投資人,。那么這個時候,破產(chǎn)管理人可能并不了解這種技術(shù)對于哪些投資人而言是重要的或者是需要的,如果這時能夠進行技術(shù)價值分析就可能幫他找到更好的、更適合的投資人,。因為通過這種分析可以了解這種技術(shù)可以有哪些更多的應(yīng)用場景,從而找到最恰當?shù)耐顿Y人,把債務(wù)人財產(chǎn)價值最大化,從而更好的保護債權(quán)人和債務(wù)人的權(quán)益,這是它的一個表現(xiàn),。

另一類人就是就是投資人,比如說投資人想要投資一個破產(chǎn)重整企業(yè)而且看中的是它的技術(shù)價值,但是投資人也并不都是技術(shù)專家,那么這時候就投資人就需要有人能夠幫助分析破產(chǎn)重整企業(yè)中的技術(shù)價值情況,評價其是否值得進行更多的投資。

如何理解破產(chǎn)企業(yè)中的投資機會?

破產(chǎn)企業(yè)中的投資機會實際上近些年來在國內(nèi)已經(jīng)比較受到關(guān)注,在國外它有一個很有意思的名字就叫“禿鷲投資”,。禿鷲是一種鳥,它專門以腐爛的尸體為食,那么用禿鷲投資來形容破產(chǎn)重整中的投資者就是形容破產(chǎn)企業(yè)是行將去世的尸體,而禿鷲在尸體上進行投資的狂歡,。這種形容似乎把投資者比喻成冷酷無情的投資人,但是實際上并不是這樣,它只是一個形象的說法。禿鷲投資指的就是當一個企業(yè)陷入困境的時候,投資人看中這個企業(yè)所擁有的投資機會,一般是通過購買企業(yè)的債權(quán)從而參加到企業(yè)的破產(chǎn)重整過程中,。投資人一旦購買了這個企業(yè)的債權(quán),就成為這個企業(yè)的債權(quán)人,成為企業(yè)債權(quán)人之后在破產(chǎn)重整程序中就有了參與的權(quán)利,通過破產(chǎn)重整的參與權(quán)從而成為企業(yè)未來拯救再生以后的所有權(quán)人,。有的是通過債轉(zhuǎn)股的方式成為了企業(yè)的股東,。在這個過程中,因為當時購買破產(chǎn)企業(yè)債權(quán)的時候一般來說所付出的代價會比較小,債權(quán)購買相對會比較便宜,。等到這個企業(yè)拯救成功了以后,那么它的股份價值或者是企業(yè)價值都會有一個很大的增值。那么,在一個高技術(shù)價值的企業(yè)中,這種的投資機會可能會更加明顯,因為一旦一個企業(yè)破產(chǎn)以后,那么附著在這個企業(yè)上的技術(shù)很可能就無所依附,就會導致流失,。如果能夠?qū)@個破產(chǎn)重整企業(yè)的技術(shù)進行有效的識別和分析,就可以發(fā)掘技術(shù)的新的利用價值,。比如說,這個技術(shù)是一個制藥企業(yè)的技術(shù),但是也有可能適用一個鋼鐵企業(yè),那么如果能夠把這個技術(shù)用相對低的價格買下來,適用于其它的應(yīng)用場景,可能會使這個技術(shù)的價值進一步發(fā)揮。那么就能夠達到投資成功的結(jié)果,。

另外,有的企業(yè)他們也會看準同行業(yè)企業(yè)的相關(guān)技術(shù),比如說在這個企業(yè)經(jīng)營好的時候它的競爭者是不可能獲取其技術(shù)的,但是當該企業(yè)陷入了破產(chǎn)重整的境地,那么它的競爭者就有可能借機進行技術(shù)收購,從而增強自己的技術(shù)力量,。這也是重整中技術(shù)價值投資的重要場景。

推進科技創(chuàng)新,使科技的力量推動社會進步,讓進步的成果被平等和廣泛的享有,這是我們共同的使命和追求,同時也是技術(shù)投資時代賜予有能力者的機遇,。能順應(yīng)技術(shù)投資時代的人,必將在技術(shù)投資時代的降臨中最先享受其帶來的紅利,。