專訪徐小平：為了投中下一個“拼多多”,，我改變了交際圈

作者：曲大 大

來源：創(chuàng)業(yè)邦

9月7-8日，2018創(chuàng)新中國DEMO CHINA總決賽暨秋季峰會在杭州洲際酒店舉行,，真格基金創(chuàng)始人徐小平接受了創(chuàng)業(yè)邦的專訪,。

每一位投資界大咖，都有幾段“錯失”的故事,。

提到今年上市的“拼多多”,，徐小平有點艷羨和懊悔?！捌炊喽嗟某晒?，打破了所有創(chuàng)投紀錄！”

前些年“真格基金”憑借對聚美優(yōu)品,、世紀佳緣等項目的早期投資,，迎來了幾次重要的IPO時刻與不錯的退出回報。但是這兩年的真格開始反思了：一直以來真格基金最大的標簽是“投人”,，但是以往策略是將資本一筆筆投向有一腔創(chuàng)業(yè)熱血,、但創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗相對缺乏的年輕人,。只投年輕人,，是否還不夠？

徐小平的日常變了,，他開始拜訪超級互聯(lián)網(wǎng)公司高管,，去建立新的“朋友圈”。甚至“投人”的宗旨或許也受到了一些挑戰(zhàn),。

2018年的初秋,，中國最知名天使徐老師，與我們聊到了他的反思,。

以下為訪談實錄：

創(chuàng)業(yè)邦：我們一直在觀察真格這幾年退出的案例,，雖然有不少項目在后面排著，但是比較大的退出不多,。這幾年有沒有危機感,？

徐小平：我們危機感非常強，雖然我們信心也同樣強,。早期真格在天使投資業(yè)內(nèi)幾乎一枝獨秀,，而現(xiàn)在連紅杉這樣的VC巨頭都開始做天使投資了。一方面這給了創(chuàng)業(yè)者更多的機會,，中國創(chuàng)投大地鮮花盛開,，但另一方面對于我們這些種花人來說,，本來是萬綠叢中一點紅，現(xiàn)在是萬紫千紅,，競爭越來越激烈了,。面對新的形勢，我們唯一能做的是繼續(xù)加大對創(chuàng)業(yè)者的幫助和服務,，和創(chuàng)業(yè)者保持更加緊密的聯(lián)系,，形成更好的口碑和品牌。

創(chuàng)業(yè)邦：能不能理解為,，你希望在他們創(chuàng)業(yè)的時候,，第一個想到找徐老師？

徐小平：當然希望這樣,。百度少帥余凱創(chuàng)辦的“地平線”在6000萬美元的時候,，我擠進去了一點點份額。我問他,，你（創(chuàng)業(yè)的時候）有沒有想到我,？他說他想到我了。

創(chuàng)業(yè)邦：但是被“截胡”了,？

徐小平：倒不是截胡,。而是他身邊有其他投資人“盯”著他。所以創(chuàng)投已經(jīng)進入到一個新的階段：從過去的粗放式的“守株待兔”,，變成了“到兔子門口去堵兔子洞口”,，需要想方設法、絞盡腦汁地去接近最優(yōu)秀的企業(yè),。

創(chuàng)業(yè)邦：在萬紫千紅的市場上,，如果各家天使投資人都要去“堵洞口”，天使投資這件事情是否顯得很像“華山一條道”,？

徐小平：創(chuàng)業(yè)的空間是無極限的,，比如騰訊、百度,、華為都有離職群,，里面是成千上萬的潛在創(chuàng)業(yè)者。帝王將相,，寧有種乎,？誰也沒想到一個英語老師能成為企業(yè)家，我指的是俞敏洪,。誰也沒想到一個家教大學生能成就好未來,，我說的是張邦鑫。投資機構越多、資金越多,，對創(chuàng)業(yè)者是越好的事情,，而對創(chuàng)投機構，也未必是壞事,。因為我們激發(fā)出更多創(chuàng)業(yè)人才,，蛋糕越來越大了。我覺得現(xiàn)在對比過去的十年,，中國創(chuàng)投市場的蓬勃發(fā)展太令人自豪了,。

創(chuàng)業(yè)邦：你沒有正面回答問題。這幾年真格做天使投資的策略,，在改變,？

徐小平：我們時刻在根據(jù)市場變化改變自己。但是萬變不離其宗,，“宗”就是創(chuàng)業(yè)者,。我們最明顯的變化是從不太強調(diào)創(chuàng)業(yè)者的工作經(jīng)驗，到非常強調(diào)這一點,。事實證明,，像雷軍、毛大慶,、余凱這樣有經(jīng)驗的創(chuàng)業(yè)者,，能夠更快、更有把握地在市場上叱嗟風云,、殺伐征戰(zhàn),。所以真格“投人”的立場不變，但是我們現(xiàn)在更強調(diào)有工作經(jīng)驗,，有領導經(jīng)驗的人才,。

留學生創(chuàng)業(yè)、尤其是高科技留學生回國創(chuàng)業(yè)依然是主流之一,。Anna（真格基金合伙人兼CEO方愛之）是斯坦福畢業(yè)的，我就希望斯坦福畢業(yè)的創(chuàng)業(yè)者我們能全部投進去,；另一方面我們又投資了原百度研究院負責人林元慶,，原萬科副總裁毛大慶，美團十號員工,、全國餐飲業(yè)務負責人沈鵬,、原獵豹第三號人物陳勇等等。真格鼓勵海外人才回國創(chuàng)業(yè),，也同樣渴求本土的行業(yè)尖兵出來創(chuàng)業(yè),。

創(chuàng)業(yè)邦：看來你的策略是讓這些牛人第一個找到真格，而不只是初出茅廬的年輕人。這個策略會改變你的日常工作,，以及交際圈嗎,？

徐小平：首先我要強調(diào)，我是支持大學生創(chuàng)業(yè)的,。美國前五大互聯(lián)網(wǎng)公司,，四家都是在校大學生創(chuàng)出來的。中國大學生為什么不可以,？我花了很多時間去北大,、清華、交大,，美國的哈佛,、耶魯、斯坦福進行高校演講,。不過,，在過去兩三年內(nèi)，我也開始更多地去跟高管,、行業(yè)老兵進行交流,。并鼓勵我們投資的那些高管們，向我們推薦有意創(chuàng)業(yè)的同事和部下,。

創(chuàng)業(yè)邦：我們也在研究這幾年整個創(chuàng)投市場的波動,，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)公司的基數(shù)變得蠻大的，但是有點進入一個“精英時代”,，有經(jīng)驗的人更容易成功,。

徐小平：其實是對的。張朝陽回國創(chuàng)辦搜狐,，李彥宏回國做了百度,，那個時候創(chuàng)業(yè)顯得很稀有，很罕見,，大熊貓為什么能活到今天,？它沒有天敵。但是今天創(chuàng)業(yè)者面前的“天敵”越來越多,，而且他們面對的已經(jīng)是“BAT”和“TMD”,，叢林里遍地雄獅。所以對創(chuàng)業(yè)者的戰(zhàn)斗立,、執(zhí)行力,、整合資源的能力要求得越來越高。設想你是BAT離職的員工,，你出來做了一個不錯的項目,，BAT在可投不可投的情況下,，它一般會傾向于投資你，所以經(jīng)驗對中國創(chuàng)業(yè)者來說越來越重要,。

但同時我們也不能忽略科技精英的優(yōu)勢：對于曾就讀世界一流名校,，掌握一流科技的一流人才來說，未來依然是他們的世界,，尤其是研究人工智能,、生命科學、材料科學等高科技人才,。

徐小平接受創(chuàng)業(yè)邦專訪

創(chuàng)業(yè)邦：在我們看來,，剛才臺上的“投資奇葩說”，徐老師和鄧鋒老師代表的不僅是感性與理性,，也是一位投資偏向于“看人”,，另一位投資偏向于“看事兒”（創(chuàng)業(yè)公司的模式與技術）。在我們的認知當中,，“知道徐老師家住在哪,，就能拿到投資”（鄧鋒語）。但是真格這幾年是否會對事兒更加重視,？

徐小平：其實你看小紅書,，它今天做的模式跟它最初的融資模式根本就不一樣，陳歐的聚美優(yōu)品也跟最開始融資的模式完全不一樣,，毛大慶一開始創(chuàng)業(yè)的時候是想做一個跟共享空間完全無關的項目,，后來發(fā)現(xiàn)不合適，才創(chuàng)辦了優(yōu)客工場,。所以,，做什么事兒一定要看，但是對于對天使來說,，還是看人,。

VC看到的公司已經(jīng)有幾千萬甚至幾億美元的估值，當然要看事兒,。一兩百人的公司如果做的事情沒有堅實的數(shù)據(jù),，肯定不能投。但是在天使階段什么都沒有定型,，隨時可能改變,，所以這個時候還是看人。只不過真格漸漸從前幾年看中你的學習能力,，到現(xiàn)在更多側(cè)重于你的工作能力和經(jīng)歷。

創(chuàng)業(yè)邦：紅杉等機構進入天使說明一個問題,，以“看事兒”為代表的VC進入天使,，這是降維攻擊嗎？你擔心嗎？

徐小平：紅杉去做天使投資,，我并不擔心,。不管做得怎樣對我們來說都是好事兒，至少大量的錢投向了創(chuàng)業(yè)企業(yè),。起碼我們可以合投嘛,！

徐小平曾獲創(chuàng)業(yè)邦2011年中國年度天使投資人

創(chuàng)業(yè)邦：最近一系列事情讓有一些投資人說現(xiàn)在的中國創(chuàng)投行業(yè)最艱難的年景，你怎么看,？

徐小平：我談談我的個人經(jīng)驗,。1994年我自己創(chuàng)業(yè)失敗了，1996年加入新東方,，再加上2008年金融危機,，我經(jīng)歷過好幾次經(jīng)濟周期。歲月告訴我要埋頭做事兒,，因為你改變不了大環(huán)境,。在金融危機的時候他們老說就業(yè)難、創(chuàng)業(yè)難,，問題是今天許多偉大的公司就是那個時候創(chuàng)辦起來的,。我不管大環(huán)境怎么樣，但任何時代都有屬于這個時代的獨特機會,。所以在任何時代,，個人而言，好自為之,，做好的自己的事兒,，然后以不變應萬變。

比如說目前VR市場難以為繼,，創(chuàng)業(yè)者該怎么辦,？你可以嘗試去轉(zhuǎn)做一點游戲，做一點娛樂,，這就是我所說的：做好自己的事兒,，迎接機會的到來。我對年輕人說,，要審時度勢,，選擇機會。在任何時代總有衰退的產(chǎn)業(yè),，也總有興盛的行業(yè),。

創(chuàng)業(yè)邦：從前那一套從天使領域拿錢開始做創(chuàng)業(yè)的路徑，會不會沒有太多機會,？

徐小平：過去最典型的創(chuàng)業(yè)套路是海外看一種模式,，大家copy to China,，這個時代一去不復返了。而且那些時代能把模式帶回中國,，是因為國內(nèi)競爭天敵不多,，邵亦波回來做易趣的時候，馬云還不夠強,，馬化騰也還不牛,，最后邵亦波一舉成功，成就大業(yè)?，F(xiàn)在是copy from China,，出海成為了中國的半壁江山。中國創(chuàng)業(yè)者越來越強悍,，本土經(jīng)驗,、實戰(zhàn)能力越來越重要。

創(chuàng)業(yè)邦：都說2018年是一個轉(zhuǎn)折點,，就是流動性到了一個盡頭,，錢越來越少。

徐小平：關于資金荒,，由于我是從2006年開始做投資的,，我橫跨了金融危機，在前三四年也有關于資本寒冬的說法,，所以我自己認為月有陰晴圓缺,，海有潮起潮落，“錢”有酷暑寒冬,。還是回到我的人生哲學上來,，錢多就就多投唄，錢少就少投唄,。

前兩年真格投委會的項目相當多,，以至于我們一段時間每周有兩次投委會，但是今年通過篩選上投委會的項目數(shù)量似乎在減少,。

創(chuàng)業(yè)邦：你是做天使的,，后端估值越來越高，確實有更多GP,、LP都在往前端走,，“搶”你的項目。

徐小平：我對待競爭這件事是這樣想的：假如要說競爭者的話,，能夠擊敗我的就是我自己,。我經(jīng)常為自己判斷失誤而錯失的投資項目而懊悔。但錯過了,，擦擦眼淚,，擦亮眼睛,，繼續(xù)去尋找下一個大東西,。

投資錯失是必然的,。今天市場有好多一億美元的項目，必然有若干個會變成幾百億美元的項目,。當然難題是你如何發(fā)現(xiàn)和投到它們,。

每一個企業(yè)都會有自己獨特的機會。拼多多毫無疑問打破了創(chuàng)投所有的記錄,，速度,、成長（三年完成IPO），這為我們建立了一個至高無上的追趕榜樣,，豎立了一個極高標準,。你看爬山的人，爬完珠峰回來沒有山可爬了,，王石就只能航海,。要不它就只能再找一座海拔9969米的新的高山。

我從做投資第一天起就為時代的奇跡振奮,。對我而言,，我做投資最開始的原因就是新東方上市了，“有錢沒事兒閑著難受”,，我就沖到了創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的時代洪流里面,。

許多項目原先比較容易融到錢，但今年以來似乎比較難,，但是我自己想告訴大家的是,，潮起潮落，經(jīng)濟是有周期的,。我自己對宏觀的形勢不會過度擔憂,，我只在大時代面前盡力為做好自己的事情。

比如1994年我在加拿大,，那是一個大時代,，我思考的是留在國外還是回到國內(nèi)？我決定回到國內(nèi),，做什么,？我不知道。再回北大,？坦率的說既回不去,，我也不想回去。我就創(chuàng)業(yè)了,，想做音樂公司,，那個時候流行音樂開始崛起,，《花心》、《故鄉(xiāng)的小河》,，一片笙歌,，但是我失敗了。那個時候做音樂創(chuàng)業(yè)是可以成功的,，是可以賺錢的,。但是如果當時成功了，我的音樂公司可能就會陷入后來音樂事業(yè)不景氣的命運,。

所以我后來就加入了新東方,，而留學是大潮，所以我個人的經(jīng)歷告訴我,。,。。,。,。。

創(chuàng)業(yè)邦：告訴你,，錯過不一定是壞的,？

徐小平：你可以錯過，只要你要埋頭做事兒,、努力看路,。我埋頭做音樂沒做好，但我努力看路,，我看到了外語培訓,，看到了俞敏洪，我就走到了一條更寬的路上去,。

事實上我加入新東方的時候跟老俞說,，我在這里賺到300萬就不做了，我就去做唱片了,。哦對了這個故事我沒有對外面講過,。幸虧我沒有賺到300萬，否則做了唱片,，現(xiàn)在人老珠黃,，想出場為創(chuàng)業(yè)邦唱首歌賺點外快你們也不要我了！（大笑）