上節(jié)課我給你介紹了最常見的四大投資流派,，或者說四種不同的投資策略。除此之外,，其實(shí)還有其他流派,，比如指數(shù)投資,，量化投資,，逆向投資等等,。但基本上都還是由這四大流派衍生出來的,。

1,、不同流派，不同角度

通過DDM,，我們知道影響股價(jià)的因素包括企業(yè)盈利（基本面）,、無風(fēng)險(xiǎn)利率（資金面）,、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（情緒面）三個(gè)方面。

雖然各個(gè)流派都由DDM衍生出來,，但對(duì)這3個(gè)因素的關(guān)注程度是不一樣的。比如,，價(jià)值投資、成長(zhǎng)投資更關(guān)注基本面,；趨勢(shì)投資更關(guān)注資金面、情緒面,；主題投資更關(guān)注情緒面。

下面,，我們以貴州茅臺(tái)為例,，來談一談,，不同的流派,，是如何考慮是否要購(gòu)買這只股票的。截至2018年1月19日,，貴州茅臺(tái)的收盤價(jià)為750元/股。

對(duì)于價(jià)值投資者,，他們會(huì)考慮

（1）貴州茅臺(tái)未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值及這個(gè)現(xiàn)值是高于還是低于750元/股,。

（2）只有在現(xiàn)值至少是900元時(shí),，他們才會(huì)買這只股票。價(jià)值與價(jià)格間150元的差異,，代表了20％的“安全邊際”（150/750=20％）,。一些保守的價(jià)值投資者,，甚至?xí)?huì)要求更高的安全邊際,。

對(duì)于成長(zhǎng)投資者，他們會(huì)考慮

（1）貴州茅臺(tái)在銷售額,、凈利潤(rùn),、現(xiàn)金流等方面增長(zhǎng)的可能性。

（2）如果他們認(rèn)為貴州茅臺(tái)未來單價(jià)和數(shù)量還會(huì)繼續(xù)高速增長(zhǎng),，而現(xiàn)在的估值比較合理,，就會(huì)選擇購(gòu)買這只股票,。

對(duì)于趨勢(shì)投資者,，他們主要考慮

（1）通過量能,、價(jià)格,、時(shí)間,、空間等各方面的技術(shù)分析，判斷貴州茅臺(tái)的股價(jià)近期走勢(shì)會(huì)向上還是向下,。

（2）如果通過分析，判斷趨勢(shì)依然向上,，就會(huì)繼續(xù)買入貴州茅臺(tái)股票,。如果發(fā)現(xiàn)趨勢(shì)已經(jīng)走壞,，他們就會(huì)選擇果斷離場(chǎng),。

對(duì)于主題投資者,，他們主要考慮：

（1）股市目前“以大為美”的市場(chǎng)風(fēng)格能否持續(xù),？市場(chǎng)資金對(duì)白馬股的追捧已經(jīng)到了第幾個(gè)階段？貴州茅臺(tái)是否有區(qū)塊鏈等新概念,？

（2）如果判斷它的主題炒作還沒結(jié)束,，那么就會(huì)繼續(xù)買入,。一旦判斷主題炒作結(jié)束,，就會(huì)選擇果斷離場(chǎng),。

2,、誰是武林盟主

上面,，我給你介紹了不同投資流派的思維方式以及獨(dú)門秘籍。你可能很想問,，誰家的功夫更勝一籌呢？

在價(jià)值投資者的眼里,，趨勢(shì)投資實(shí)際上只是投機(jī)，根本算不上投資,。因?yàn)椋麄冎饕鶕?jù)量,、價(jià),、時(shí)、空等指標(biāo)來預(yù)測(cè)價(jià)格,，通過市場(chǎng)的博弈來賺錢,，并不關(guān)心股票背后的公司究竟好不好,。

而大部分股民做不了價(jià)值投資和成長(zhǎng)投資的原因在于,，他們沒有精力來研究公司的價(jià)值,，也缺乏研究基本面的能力。而通過技術(shù)分析,、題材分析，能讓他們更好地把握市場(chǎng)機(jī)會(huì),。

其實(shí)，就我觀察來說,，就像在武俠的世界里,，凡是修得暗鏢神劍者皆可獨(dú)步天下一樣,。不同的投資流派,，也沒有絕對(duì)的高低之分。

將任何一個(gè)方面的功夫修煉到極致都有可能成為一代宗師,。比如做價(jià)值投資的巴菲特,，做成長(zhǎng)投資的彼得·林奇，做趨勢(shì)投資的索羅斯,，做主題投資的中國(guó)游資,，都有很好的投資回報(bào)率。

我把這幾種投資流派的對(duì)比列在了下面這個(gè)表格,，請(qǐng)你仔細(xì)看一看。

實(shí)際上，不同流派的投資大師,，只是更偏向于某種投資方法，但也會(huì)采用其他流派的一些方法,。比如巴菲特并不完全是純真的價(jià)值投資者,，實(shí)際上他也關(guān)心公司的成長(zhǎng)性，也曾經(jīng)說過“眾人貪婪我恐懼,，眾人恐懼我貪婪”這樣似乎只有趨勢(shì)投資者才會(huì)說的話。

而索羅斯作為趨勢(shì)投資大師,，也非常強(qiáng)調(diào)基本面,、安全邊際,、市場(chǎng)情緒、資金偏好等因素,。

在前面的課程中，我曾經(jīng)給你說過,，歷史上偉大的投資者對(duì)投資的理解其實(shí)都是相似的,。他們具備一些共同的品質(zhì),，同樣也有類似的知識(shí)結(jié)構(gòu),，比如,，宏觀行業(yè)的分析能力,，微觀企業(yè)的剖析能力,，自我情緒的控制能力,，市場(chǎng)情緒的理解能力,，資金偏好的把握能力等等。

課堂小結(jié)

今天,，我以貴州茅臺(tái)為例,，分析了這四種投資策略的不同思維模式。當(dāng)然,，無論是什么投資流派,，所需要的品質(zhì)和知識(shí)結(jié)構(gòu)是類似的,。