昨天恒瑞醫(yī)藥出了2018年中報，主營收入77．6億,，同比增長22．32％,。凈利19．1億，同比增長21．38％,。當日股價收于70．03元,，上漲4·44％，總市值2579億,。

回看一下恒瑞醫(yī)藥的市值演變過程,，能給大家有所啟迪。

2000年10月18日恒瑞上市日，當日上證指數(shù)1922點,，公司股票發(fā)行價11．98元,，收于27．7元。當年凈利6704萬元,，股本13285萬,，每股收益0．5元，對應市盈率55倍,，總市值36．8億

2006年12月未,，上證指數(shù)2675點。恒瑞收盤價32．26元,。當年凈利2．07億,，股本3．316億，每股收益0．62元,，對應市盈率51．78倍,，總市值107億。

2016年12月未,，上證指數(shù)3103點,。恒瑞收盤價45

．5元。當年凈利25．9億,，股本23．47億,，每股收益1．1元，對應市盈率41．36倍,，總市值1068億,。

2018年8月10日，上證指數(shù)2795點,。恒瑞收盤價70．03元,。上半年凈利19．1億，股本36·82億,，每股收益0．52元（年化1．04元）對應市盈率67．3倍,，總市值2579億。

公司三個時段的凈利和市值擴張有明顯的區(qū)別,。

第一階段,，上市到06年末，凈利增長208％,，復合增長20％左右,，市值增長190％，基本同步,，該階段公司還沒顯山露水,，是劣實基礎階段,。

第二階段，06年未到2016年未,，10年凈利增長11·5倍,，復合增長28．7％。市值增長9倍,。公司遂步顯示化學藥龍頭風范,。

第三階段，16年未至18年8月10日,，2年凈利增長47．5％（年化凈利38．2億）,，復合增長22％。市值增長158％,，遠遠超越凈利增長幅度,，說明市場給予其在研新藥等更高期望。

恒瑞上市18年,，期間上證指數(shù)從1922到2795上漲了45％,，復合增長2％，遠低于通貨膨脹率,，平均每年增長還不夠扺消高換手率消耗的交易傭金和印花稅,，是股民大部分虧損的根本原因。反之長線持有恒瑞茅臺此類成長公司,，市值增長遠高于房價的漲幅,。18年恒瑞凈利增長57倍，復合增長25％,，市值增長70倍,，復合增長26．6％，是資產(chǎn)保值增值的最好工具,。

分析恒瑞的市值演變過程,，并不是推薦去買其股票，而是給我們一個啟發(fā),，去尋找早期的恒瑞茅臺，尋找尚處于萌芽狀態(tài),，但能長成參天大樹的公司,，一旦擁有別無所求。不為在乎一時的漲跌,。（當然前提是閑錢,，無杠桿）

此類公司絕大部分都是在醫(yī)藥消費領域中，特別是生物醫(yī)藥板塊,，中國有世界最多的人口,，老齡化在加速,，看病吃藥是最剛性的消費。各細分板塊龍頭,，研發(fā)投入多,，業(yè)績穩(wěn)步增長，公司治理能力強,，管理層前瞻性眼光,，實實在在做實業(yè)的公司若干年后必然會出現(xiàn)一些大市值公司。

此類公司的一些特征：

一所屬行業(yè)主要在醫(yī)藥消費領域,，最好是細分行業(yè)龍頭,，估值反而次之，君不見06年底恒瑞估值近52倍市盈率,，不妨礙他11年多漲24倍多,。（當期茅臺估值也是52倍，同期也上漲20倍）

二業(yè)績穩(wěn)步增長,，不求增幅太大,，（20到50即可）關健是持續(xù)性，確定性,，那怕某年增幅回落較大,，也不會負增長。實際上年增幅幾百幾千的公司要么是強周期股,，要么是績差股,，問題股，不適應長線投資,。

證券市場是高風險的市場,，宏觀微觀，國際國內(nèi),，風云莫測,。要長期生存一定要抱著投資的心態(tài)入市。證券市場也是最好的投資市場,，國內(nèi)最好的的公司薈聚于此你可從中選最好的行業(yè),，最好的公司，最優(yōu)秀的管理層為你打工,。