來(lái)源：博瞻智庫(kù)（微信號(hào)Bzzk-research） 作者：任濤

【正文】

2018年已過(guò)8個(gè)多月,，但截止目前僅有6家銀行公布了2018年上半年業(yè)績(jī)快報(bào)（非中期報(bào)告），數(shù)量上仍難以達(dá)到分析的客觀要求,，如果要全面對(duì)比分析上市銀行上半年的經(jīng)營(yíng)情況,，則還需要再等些時(shí)日（8月底前全部公布）。所幸,，這6家銀行中的5家銀行均具有較強(qiáng)的代表性,，為招商銀行、上海銀行,、南京銀行,、寧波銀行和杭州銀行，即包括1家股份行,、4家城商行和1家農(nóng)商行,。特別是，城商行中4家,，均為前10大城商行,，且其中的3家城商行的資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)1萬(wàn)億元，具有較好的參考價(jià)值,。

根據(jù)《證券法》要求，一般中期報(bào)告需要在每年中期結(jié)束之后兩個(gè)月內(nèi)公布,，業(yè)績(jī)快報(bào)并非強(qiáng)制,。由于業(yè)績(jī)快報(bào)的篇幅通常在2-3頁(yè)左右，且主要提供總資產(chǎn),、存款,、貸款、營(yíng)業(yè)收入,、凈利潤(rùn),、不良貸款率、撥備覆蓋率等指標(biāo),，信息量相對(duì)有限,，這里僅作簡(jiǎn)要分析。

盡管只有6家銀行，但這6家銀行公布的信息內(nèi)容也并不完全一致,。例如,，除招商公布了利息凈收入指標(biāo)、寧波銀行公布了逾期90天以上貸款占比和杭州銀行公布了資本充足率指標(biāo)外,，其余銀行公布的內(nèi)容比較傳統(tǒng),。招商銀行和吳江銀行的資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)中只公布了不良貸款率、吳江銀行沒(méi)有公布存貸款數(shù)據(jù),。

這里對(duì)幾家銀行2018年上半年的總資產(chǎn)及其增速、存貸款及其增速,、營(yíng)業(yè)收入及其增速,、凈利潤(rùn)及其增速、不良貸款率等主要指標(biāo)情況進(jìn)行比較分析,。

（一）總資產(chǎn)及其增速

除吳江銀行和上海銀行外,，招商銀行、南京銀行,、寧波銀行和杭州銀行上半年的總資產(chǎn)增速均沒(méi)有超過(guò)5%,，相較于之前，增速有所下降,。

1,、6家銀行中，招商銀行上半年資產(chǎn)增幅為3.76%,，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到65347.08億元,。

2、上海銀行資產(chǎn)規(guī)模逼近2萬(wàn)億元,，達(dá)到19187.25億元,，較2017年底增長(zhǎng)6.14%。主要是因?yàn)槠?017年上半年總資產(chǎn)規(guī)模下降了2.50%使得基數(shù)相對(duì)較低所致,。

3,、南京銀行與寧波銀行均已成為萬(wàn)億元以上銀行，在規(guī)模增長(zhǎng)上也比較接近,，資產(chǎn)規(guī)模分別為11411.63億元和10764.18億元,，較2017年底分別增長(zhǎng)了4.60%和4.30%。

4,、杭州銀行資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到8581.75億元,，較2017年底增長(zhǎng)了2.98%。

5,、吳江銀行由于總資產(chǎn)剛剛過(guò)1千億元大關(guān),，基數(shù)較低,，使得總資產(chǎn)增速達(dá)到9.42%，接近兩位數(shù),，為6家銀行中最高,。

（二）存貸款規(guī)模、增速及占比

監(jiān)管高壓下,，回表的趨勢(shì)似乎是比較明確的,，這也使得貸款增速總是高于總資產(chǎn)和存款。對(duì)于存款的增長(zhǎng)而言,，則需要更多的主觀能力，我們看到相較于去年下半年,，今年上半年的存款增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)明顯好轉(zhuǎn),。杭州銀行去年下半年和今年上半年存款分別增長(zhǎng)了17.45%和10.19%，寧波銀行今年上半年的存款也增長(zhǎng)了12.85%,。

1,、2018年上半年，5家上市銀行的貸款增速均明顯高于存款增速,，上海銀行,、南京銀行和寧波銀行的貸款余額較2017年底分別大幅增長(zhǎng)了17.51%、12.13%和14.11%,。招商銀行的貸款增速也達(dá)到了8.77%,。

2、寧波銀行的存款和貸款分別較2017年底增長(zhǎng)12.85%和14.11%,，貸款保持高速增長(zhǎng)的同時(shí),，存款也保持了快速增長(zhǎng)，二者之間的缺口并不大,，這是和其它幾家銀行的主要區(qū)別,，如上海銀行和南京銀行的貸款增速均為其存款增速的2倍以上。

3,、招商銀行和南京銀行的存款占比非常穩(wěn)定,，且比例較高。其中,，招商銀行和南京銀行的存款約在總資產(chǎn)的64-67%和61-65%之間,，穩(wěn)定的存款資金來(lái)源為其資金投放奠定了良好的基礎(chǔ)。

4,、寧波銀行存款占比下降明顯,。其在2017年下半年存款下降較多，占總資產(chǎn)的比重從2017年6月底的63.58%大幅降至2017年底的54.77%,，下降了近9個(gè)百分點(diǎn),，好在今年上半年存款占總資產(chǎn)的比重重新回到59.26%,，逼近60%，但仍然低于2017年6月及之前的水平,。

5,、杭州銀行存款占比一直在穩(wěn)步提升，從2017年6月底的51.46%提升至今年上半年的57.60%,，一年的時(shí)間提升了6.14個(gè)百分點(diǎn),。相較之下上海銀行的存款占比則處于5家銀行中的最低位，一直穩(wěn)定在51-52%附近,。

6,、可以很明顯地看到，招商銀行,、上海銀行,、南京銀行的總資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，貸款占比一直在穩(wěn)步提升,，貸款占總資產(chǎn)的比重分別從2016年底的63.98%,、48.37%和61.59%，提升至2018年6月底的65.16%,、51.63%和63.78%,。杭州銀行的貸款在總資產(chǎn)中的權(quán)重也從2016年底的51.12%上升至2018年6月底的57.60%。

不過(guò),，寧波銀行有所反復(fù),，貸款占總資產(chǎn)的比重在2017年底大幅下降至54.77%（2017年6月底為59.15%），這主要是因?yàn)?017年下半年,，寧波銀行加大對(duì)貨幣市場(chǎng)基金的配置,，使得貸款的資源投向有所減弱。

（一）橫向整體比較

從這6家銀行上半年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來(lái)看,，均比較可喜。其中,，招商銀行營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)增速均在兩位數(shù)以上,，上海銀行和杭州銀行的營(yíng)業(yè)收入同比增速超過(guò)25%，且均高于凈利潤(rùn)同比增速,；南京銀行和寧波銀行的營(yíng)業(yè)收入同比增速在10%以下,，并且低于凈利潤(rùn)同比增速。

1,、招商銀行營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)同比增速分別為14%和11.47%,，在基數(shù)較大的情況下，能夠達(dá)到兩位數(shù)的同比增長(zhǎng)著實(shí)不易,。

2,、上海銀行的營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)同比增速分別為28.28%和20.22%,，增速高達(dá)到20%以上，營(yíng)業(yè)收入甚至同比增速甚至接近30%,。與此同時(shí),，杭州銀行的營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)同比增速也分別高達(dá)26.39%和19.37%。這兩家銀行的營(yíng)業(yè)收入同比增速均明顯高于凈利潤(rùn)同比增速,。

3,、南京銀行營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比增速分別為8.62%和17.10%，寧波銀行營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比增速分別為9.79%和19.42%,，這兩家銀行雖然凈利潤(rùn)增速仍然保持在高位,，但營(yíng)業(yè)收入同比增速卻在10%以上，遠(yuǎn)低于凈利潤(rùn)指標(biāo),。

（二）招商銀行：非利息凈收入起到更大的作用

2018年6月底,招商銀行利息凈收入占營(yíng)業(yè)收入的比重僅為60.74%,。且招商銀行上半年利息凈收入同比與環(huán)比增速分別為7.81%和3.35%，遠(yuǎn)低于營(yíng)業(yè)收入同比與環(huán)比的11.47%和16.26%,。這意味著在其營(yíng)業(yè)收入的貢獻(xiàn)中，非利息凈收入起到更大的作用,，也即手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入,、投資收益等貢獻(xiàn)較多，考慮到投資收益的不確定性,，我們推測(cè)非利息凈收入的主要貢獻(xiàn)力量應(yīng)為手續(xù)費(fèi)及傭金等表外業(yè)務(wù)收入,。

這主要是因?yàn)椋捎跔I(yíng)業(yè)收入中30%左右由非利息凈收入貢獻(xiàn),，且非利息凈收入的增速遠(yuǎn)高于利息凈收入,。當(dāng)然，招商銀行利息凈收入也保持著不錯(cuò)的增長(zhǎng),。此外,，我們看到招商銀行凈利潤(rùn)同比與環(huán)比增速均明顯高于營(yíng)業(yè)收入和利息凈收入，這意味著營(yíng)業(yè)成本的壓縮可能也是一個(gè)重要的原因,。

顯然,，招商銀行的2018年中期報(bào)告值得深入挖掘和借鑒。

（三）上海銀行與杭州銀行：營(yíng)收同比增速超過(guò)25%,，2017年上半年?duì)I收同比大幅下降

1,、這兩家銀行在今年上半年的營(yíng)業(yè)收入同比增速均明顯高于凈利潤(rùn)同比增速。例如,，上海銀行的營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)同比分別為28.28%和20.22%,，杭州銀行的營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)同比分別為26.39%和19.37%。

2,、需要指出得是,，兩家銀行的營(yíng)業(yè)收入在2017年上半年同比均出現(xiàn)了明顯下降,。例如，上海銀行和杭州銀行2017年上半年?duì)I業(yè)收入同比分別下降14.31%和3.20%,，使得基數(shù)較低,，也是2018年上半年?duì)I業(yè)收入保持較高增速的一個(gè)重要原因。

3,、但是,，基數(shù)低并不是主要原因，上海銀行與杭州銀行今年上半年?duì)I業(yè)收入環(huán)比增速分別為11.39%和10.43%,，而凈利潤(rùn)環(huán)比增速則分別為24.43%和48.72%,，同樣保持著不錯(cuò)的增長(zhǎng)。

因此,，這兩家銀行的2018年中期報(bào)告值得深入挖掘,。

（四）南京銀行與寧波銀行：營(yíng)業(yè)收入增速在10%以下，遠(yuǎn)低于凈利潤(rùn),，寧波銀行業(yè)績(jī)指標(biāo)增長(zhǎng)更平穩(wěn)

南京銀行與寧波銀行一直處于城商行的第4位和第5位（寧波銀行總資產(chǎn)規(guī)模目前已被盛京銀行超過(guò),、位列城商行第6位），總資產(chǎn)規(guī)模相近,，業(yè)績(jī)指標(biāo)也比較接近,。

1、整體上看,，寧波銀行總資產(chǎn)規(guī)模較南京銀行少了1000億元左右,，但其營(yíng)業(yè)收入規(guī)模卻在南京銀行之上。今年上半年,，寧波銀行與南京銀行的營(yíng)業(yè)收入分別為135.22億元和134.96億元,，不過(guò)南京銀行的營(yíng)業(yè)收入在2016年下半年與2017年下半年連續(xù)兩年出現(xiàn)了下降。例如,，2016年下半年,，南京銀行營(yíng)業(yè)收入從上半年的149.77億元大幅降至下半年的116.44億元；2017年下半年,，南京銀行營(yíng)業(yè)收入從上半年的124.25億元下降至下半年的124.14億元,。

2、相較于南京銀行,，寧波銀行的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)則明顯更為平穩(wěn),，自2017年上半年以來(lái)，營(yíng)業(yè)收入無(wú)論是同比還是環(huán)比,，均保持著平穩(wěn)增長(zhǎng),，非常難能可貴。

顯然,，這兩家銀行同樣也比較優(yōu)秀,，特別是寧波銀行,。