近期,，P2P行業(yè) “爆爆爆”，銀行則是“破破破”,。

截至7月20日收盤,，A股有15只銀行股“破凈”，在A股26家上市銀行中占比近六成,。

在此狀況下,，股東和高管紛紛拋出增持大招，銀行股能挺住嗎,？

銀行股破凈潮

隨著大盤持續(xù)萎靡,，破凈股也越來越多，其中銀行板塊成為破凈股的集中地,。

數(shù)據(jù)顯示,，截至7月20日收盤，26家A股上市銀行中,，已有15家股價在每股凈資產下方,。其中“破凈”最為嚴重的是華夏銀行,，目前的市凈率(PB)僅有0.64倍,。華夏銀行的股價自今年2月5日達到階段性高點10.27元之后,，便開始一路下跌，截至7月20日收盤,，股價已跌至7.46元,，相較高點幾乎跌去三成。

除了華夏銀行之外,，民生銀行,、交通銀行和光大銀行的市凈率也都在0.7倍左右。五大國有銀行中,，除建設銀行勉強站上“1”以外,，其余均破凈，最低的為交通銀行,，僅有0.72倍,。

目前市凈率最高的3家銀行是招商銀行、寧波銀行和張家港行,，市凈率均在1.2倍之上,，分別是1.57倍、1.44倍和1.32倍,。不過,，相比高峰時也打折不少。據(jù)悉,，2017年張家港行最為風光時,，市凈率一度達到6倍。

財富證券的一份研報顯示,，6月,，銀行板塊整體估值在一路下探，7月中旬略有回升,。截至7月中旬,，銀行板塊整體市凈率為0.89倍，較7月初年內最低值回升約5BP,，不過依舊低于過去7年的中位值(1.03倍),，相比A股估值折價48%，且已經連續(xù)3個月處于破凈狀態(tài),。

對于上市銀行大面積“破凈”的現(xiàn)象,，中國民生銀行首席研究員溫彬在接受《國際金融報》記者采訪時表示，銀行“破凈”在以前也出現(xiàn)過,，而近期的“破凈”主要是跟目前資本市場的調整,，指數(shù)有所回落有關,。因為目前國際金融環(huán)境存在動蕩和不確定性，導致一些風險也在中國資本市場上有所體現(xiàn),，作為權重大的銀行板塊,，估值也面臨著下行的壓力。

“但‘破凈’并不意味著銀行業(yè)的經營出現(xiàn)了什么問題,?！睖乇驈娬{，“今年以來,，銀行業(yè)的營收水平保持穩(wěn)定,，同時整個行業(yè)的不良資產也總體可控，銀行業(yè)的經營還是比較穩(wěn)健的,?！?/p>

穩(wěn)價收效甚微

股價節(jié)節(jié)走低，多家銀行觸發(fā)穩(wěn)定股價措施,。

7月16日晚,，杭州銀行公告稱，自2018年6月19日起至2018年7月16日,，該行股票已連續(xù)20個交易日的收盤價低于最近一年經審計的每股凈資產,，達到觸發(fā)穩(wěn)定股價措施的條件，將通過公司回購股票,、公司實際控制人及其一致行動人增持公司股票,，董事(不含獨立董事)、高級管理人員增持股票等方式啟動穩(wěn)定股價措施,。

杭州銀行已是近期第3家需要進行“穩(wěn)價”的銀行,。今年5月，上海銀行,、江蘇銀行也相繼因連續(xù)20個交易日收盤價低于每股凈資產而觸發(fā)了穩(wěn)定股價措施,。

隨后，上海銀行公告稱將采取持股5%以上的股東增持股票的措施履行穩(wěn)定股價義務,。截至7月20日,，該行已有兩家股東對其進行了增持，但收效甚微,，該行收盤價依然低于每股凈資產,。

江蘇銀行擬采取第一大股東、非獨立董事,、高級管理人員增持股份的措施來穩(wěn)定股價,。截至7月20日，上述人士均已完成增持股份,，但這期間該行收盤價同樣并未超過每股凈資產,。

溫彬表示,，目前銀行股總體來說還是受大盤自身運行的影響大。穩(wěn)定股價也是市值管理的一個手段,，通常在整個股市下行,，包括自身股價面臨超跌的情況下，股東進行回購增持,，有利于穩(wěn)定市場信心,，對股價形成一個支撐。

西南證券研究發(fā)展中心金融組首席分析師劉嘉瑋告訴記者,，在提升銀行股股價這方面，和大部分行業(yè)不同,，銀行股可以選擇的方式不多,。而銀行股流通盤很大，這種簡單的維穩(wěn)措施往往難以解決,。

高管自掏腰包

如果僅僅計算上市銀行的高管增持,，那么今年以來已有招商銀行等多家銀行的高管累計耗資超過3000萬元出手增持了自家公司的股份。

浦發(fā)銀行7月17日晚公告稱,，該行副行長崔炳文于7月17日以自有資金從二級市場買入公司A股股票,，成交價格區(qū)間為9.46元至9.47元，增持數(shù)量為5.17萬股,。

這也是該行一周內的第7位高管增持,。此前，浦發(fā)銀行行長劉信義及5位副行長分別于7月11日至12日期間以自有資金從二級市場買入公司A股股票,，成交價格區(qū)間為每股9.35元至9.58元,，涉及股份總數(shù)合計34.85萬股。在這之前,，浦發(fā)銀行前述7位高管均未持股浦發(fā)銀行,。此番增持合計涉及資金約375萬元。

5月8日至10日,，招商銀行的10名高管以自有資金從二級市場合計買入該行A股股票85.5萬股,，并自愿承諾鎖定三年。成交價格區(qū)間為每股29.52元至29.97元,，共計耗資超過2500萬元,。兩個月后，招商銀行的兩位監(jiān)事又分別在二級市場增持該行5萬股和4.5萬股,，成交均價分別為26.81元/股和26.7元/股,，投入資金總額分別為134.05萬元、120.15萬元,。

除上述銀行外，交通銀行也有7位董監(jiān)高在一周內合計增持25萬股(含A股和H股),，成交價格區(qū)間為每股5.5元至6.04元，耗資約148萬元,。其中,，交行副行長吳偉在7月10日增持5萬股，董事長彭純等4位董事,、副行長沈如軍,、董秘顧生同于7月12日合計增持20萬股。

截至7月20日收盤,，除招商銀行外,，浦發(fā)銀行、交通銀行均處于“破凈”狀態(tài),。浦發(fā)銀行收盤價為9.87元/股,，市凈率約0.73倍；交通銀行A股收盤價為5.64元/股,，市凈率約0.72倍,。

投資價值或已顯現(xiàn)

天風證券分析師廖志明指出，因去杠桿等引發(fā)市場對經濟的悲觀預期,，加上資管新規(guī)等落地對股市之影響,，銀行(中信)指數(shù)自2月5日高點以來回調已達24%，當前銀行板塊回調幅度已很大,。此外,，市凈率估值已經十分接近歷史最底部，各種悲觀預期反映已進很充分了,，對于銀行股可以樂觀起來,。

招商證券的研報指出，雖然目前銀行板塊估值和2014年至2016年的最低估值接近,，但目前銀行面臨的整體信用風險要低于2014年至2016年,，市場對銀行過于悲觀的預期存在修復空間。

有市場人士認為,，銀行股身為藍籌卻集體破凈,，可以說估值出現(xiàn)嚴重低估。打折的銀行股等于投資價值進一步凸顯,，同時,，上市銀行高管們的增持無疑也向市場釋放了信心。

溫彬表示,，銀行股的估值修復主要是受大盤外圍市場的影響,。就銀行股自身的投資價值而言，還有很大的投資空間,?！皩嶋H上,，從今年開始，銀行的營收狀況還是有所改善的,。同時,，隨著金融監(jiān)管加強以后，銀行自身的風險也有所下降,。從銀行的基本面和下個階段的發(fā)展趨勢來看,，仍然是一個具有投資價值的行業(yè)”。

有分析師表示,，對于投資者來說,，如果要逢低布局銀行股的話，要有一個長遠的眼光,，至少半年以上,。在金融“供給側改革”背景下，建議有意向的投資者關注大型銀行,，估值低、質地好,、抵御風險能力強,。除了大型銀行外，還可以關注一些低估值但業(yè)績高增長的城商行,。