林存在接受記者采訪時表示,，未來20年,，中國的醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)會出現(xiàn)飛速發(fā)展。一方面我國人口老齡化趨勢日益嚴重,，醫(yī)藥醫(yī)療需求非常巨大,。另一方面，在各種醫(yī)藥制度的改革和優(yōu)化下,，創(chuàng)新藥研發(fā)發(fā)展迅速,。未來幾年，我國醫(yī)藥行業(yè)將出現(xiàn)快速追趕歐美醫(yī)藥行業(yè)的趨勢,，其中龍頭企業(yè)必將強者恒強,，業(yè)績將出現(xiàn)持續(xù)的快速增長，醫(yī)藥醫(yī)療將成為全面穿越周期的超級牛股集中營,。

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　　投資不能只關(guān)注短期利潤

　　在林存的賬戶中,，保留了些數(shù)量僅僅為100股的股票，這些個股有的實現(xiàn)數(shù)十倍盈利,、也有的出現(xiàn)了虧損,。“這些記錄代表著投資中的失敗與成功,，林存保留100股不賣,，就是為了時時提醒自己，不要忘記那些經(jīng)驗與教訓(xùn),?！?/p>

　　十幾年前的林存，剛剛成立私募基金,，就樹立了價值投資的理念,，他不參與題材炒作，而是自下而上選擇“獨立景氣”的公司,，如海油工程,，衛(wèi)寧好軟件等一批牛股令他收益不菲，并在金融海嘯后的幾年間取得了數(shù)十倍投資收益,。

　　然而,，投資的路也并非一帆風順，每一條前進的道路都曾密布著陷阱，甚至一時的得意之作也可能成為日后被總結(jié)的教訓(xùn),，對于迪安診斷的投資就是其中之一,。

　　當時的迪安診斷公司因檢驗外包產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，業(yè)績持續(xù)高增長,。林存初期對于該股的投資十分成功,，5000萬元的投資，一口氣翻了17倍,，獲得了幾億投資回報,。但2015年股市異常波動后，該股股價,，卻掉頭開啟連續(xù)下滑之路,，一直沒反彈回去，在該股上的幾億利潤三分之二付諸東流,。

　　林存后期總結(jié),，迪安的業(yè)績增長一開始很好，公司也很進取,，但是最后受到了特定因素制約,、增長乏力，自己的失誤在于沒有把行業(yè)的長期增長邏輯看清楚,。所以對于醫(yī)藥股的長期投資,，不能只盯著眼前的利潤增長，必須要把該行業(yè)的長期行業(yè)空間和邏輯想透徹,，才能既無遠憂也無近患,。

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　　醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)想象空間巨大

　　由于越來越注重長期投資邏輯， 自2015年開始,，也隨著股市的大波動,，及對于醫(yī)藥行業(yè)認識的提高，林存決定將自己的私募公司全面轉(zhuǎn)型為專注于醫(yī)藥醫(yī)療領(lǐng)域投資的私募基金,。

　　在他看來,，醫(yī)藥醫(yī)療板塊的投資邏輯十分明確，基本不受宏觀因素制約,，龍頭股全面穿越牛熊周期,，且長期收益巨大。云南白藥上市25年來,，累計漲幅超過160倍,！恒瑞醫(yī)藥上市18年來累計漲幅超過90倍！通化東寶,、雙鷺藥業(yè),、東阿阿膠,、長春高新等上市以來，漲幅亦超過40倍,。

　　同時,，醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)在很多細分方面都閃爍著機會。如化學(xué)藥(腫瘤藥),，生物制劑(疫苗,、胰島素)，中醫(yī)藥,，醫(yī)療服務(wù)業(yè),，醫(yī)療器械，醫(yī)療信息化,，醫(yī)藥商業(yè)等子業(yè)均牛股輩出！幾年內(nèi)十倍股幾乎比比皆是,，是名副其實的牛股集中營,。

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　　醫(yī)藥創(chuàng)新龍頭股值得長期關(guān)注

　　獨角獸藥明康德上市后16連板、市值突破千億關(guān)口,，再度引發(fā)了資金對于醫(yī)藥板塊的追捧,。但也有投資人認為，這可能是今年醫(yī)藥板塊最后的盛宴,，喧囂過后一切將歸于平靜,。在林存看來，今年醫(yī)藥股的第一波行情已經(jīng)大致體現(xiàn)了估值,，短期需要修整與蓄勢,，但并不意味著將曲終人散。

　　他認為,，藥明康德作為創(chuàng)新藥企的代表,，目前估值確實有些過高，但對醫(yī)藥醫(yī)療板塊的投資如果只考慮估值而不考慮企業(yè)價值的做法存在明顯錯誤,。創(chuàng)新藥的發(fā)展具有政策支持,、創(chuàng)新周期縮短、支付能力改善等重要基礎(chǔ),，站在當前時點,，創(chuàng)新藥或?qū)⒊蔀槲磥硎曛炼陣鴥?nèi)醫(yī)藥投資最重要、彈性最大的主線之一,。

　　值得注意的是,，醫(yī)藥研發(fā)與制造業(yè)不同，研發(fā)周期長,、資金占用多,，這使得對于這些企業(yè)的估值計算也更為復(fù)雜,，寡頭壟斷效應(yīng)十分明顯。擁有進入臨床三期產(chǎn)品越多,，競爭力便越強,。恒瑞醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥,、貝達藥業(yè)等龍頭企業(yè),，進入臨床三期的項目均在三項以上，這種技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢是仿制藥企業(yè)無法比擬的,。

　　此外,，投資醫(yī)藥股，一定要關(guān)注最困擾居民健康的方面,，腫瘤,、心臟病、糖尿病的治療花費可能遠高于在房產(chǎn)上的投資,。這也使得全腫瘤產(chǎn)業(yè)鏈的恒瑞醫(yī)藥市值不斷增長,，目前已超過3000億元關(guān)口。專注于糖尿病領(lǐng)域的通化東寶,、專注于非細小肺癌靶向藥物的貝達藥業(yè),，也同樣因此市值不斷攀升。

　　同時,，醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)中也存在著消費升級概念,。智飛生物代理的宮頸癌疫苗等二類疫苗均屬于自費項目，一人份3針價格在2500元左右,，但預(yù)約火爆,，供不應(yīng)求。還有愛爾眼科的準分子激光治療近視手術(shù),、美年健康的高端體檢等都屬于個人消費項目等,，營收與利潤均出現(xiàn)連續(xù)上漲。

(責任編輯：DF358)