5月22-23日,，“2018第一屆新能源汽車及動(dòng)力電池(CIBF深圳)國(guó)際交流會(huì)”在深圳會(huì)展中心舉行。上海格派新能源技術(shù)有限公司董事長(zhǎng)曹棟強(qiáng)在“電池產(chǎn)業(yè)鏈投資專場(chǎng)——破·探尋電池產(chǎn)業(yè)鏈投資關(guān)鍵點(diǎn)”主題論壇上發(fā)表演講,。以下是演講內(nèi)容,。

上海格派新能源技術(shù)有限公司董事長(zhǎng)曹棟強(qiáng)：

很高興有機(jī)會(huì)和大家分享一下格派新能源經(jīng)歷的十年創(chuàng)業(yè)歷史，主要是圍繞正極材料鎳鈷鋰的分析,。

我重點(diǎn)講一下鎳鈷鋰三個(gè)材料的投資建議,。

大家都談到三元材料，學(xué)術(shù)上,、政策上對(duì)產(chǎn)業(yè)化確定的能量密度較高,，鎳、鈷,、鋰,、錳原來(lái)是用于黑色金屬工業(yè)，海外資源比較豐富,，錳的價(jià)格一直沒(méi)什么變化,。鎳、鈷,、鋰是重要的電池原料,，但收益差距非常大，鎳由于受不銹鋼市場(chǎng)影響,，較長(zhǎng)周期處在市場(chǎng)底部,，鈷市場(chǎng)2017年初才真正爆發(fā)，鋰較鈷要早一年,，鎳市場(chǎng)今年有一點(diǎn)爆發(fā),，還沒(méi)有真正的爆發(fā),，我們也不希望它有兩到三倍的增長(zhǎng)，對(duì)整個(gè)電池一塊錢一度電的目標(biāo)是不利的,，而且也會(huì)阻礙整個(gè)電池市場(chǎng)的需求,。

鈷酸鋰是傳統(tǒng)的電池材料，錳酸鋰我們也提到,，高電壓錳酸鋰未來(lái)的市場(chǎng),，包括今年錳酸鋰市場(chǎng)也不錯(cuò)，鈷的價(jià)格非常高,。不同材料都有不同的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì),，看在哪個(gè)層面上應(yīng)用，就像奔馳,、寶馬,、賓利、路虎和大眾的區(qū)別,，是服務(wù)于各自的市場(chǎng),，材料本身都是有價(jià)值的。

我們動(dòng)力電池的原料構(gòu)成,，主要是鈷,、鎳、錳,、鋰和石墨,，其實(shí)這五個(gè)原料特性完全不一樣，每種資源,、每種材料的規(guī)格也很不同,，很多人對(duì)這點(diǎn)不是很理解。中國(guó)95%以上的資源來(lái)自于進(jìn)口,，原則上都是氧化礦,，中國(guó)很多鈷的冶煉企業(yè)大部分都是手抓礦，手抓礦也得分兩點(diǎn),，剛果金世界上最窮國(guó)家之一,，原住民的生存重要來(lái)源，不讓他們干顯然不現(xiàn)實(shí),，人家要吃飯,，總得有這個(gè)過(guò)程。

有很多中國(guó)企業(yè)開(kāi)采鈷礦,，外資企業(yè)更多,，目前全球鈷礦開(kāi)采已經(jīng)形成很大的規(guī)模，鈷原料目前的構(gòu)成比例,，中國(guó)鈷大部分為氫氧化鈷,。

鎳礦完全不同于鈷礦,，鎳礦資源比較多，但能用到電池里的一般為硫化鎳礦,。氧化鎳礦品位一般在1%左右,，提煉加工會(huì)有大量的環(huán)境污染，且不經(jīng)濟(jì),。鎳的資源看上去很多，但能用的資源并不多,，而且現(xiàn)在也面臨了短缺,。

我們?cè)僬務(wù)勪嚨那闆r，贛鋒鋰業(yè)做得非常好,，在市場(chǎng)低迷的時(shí)候進(jìn)行很大的收購(gòu),。鋰輝石開(kāi)采成本在300美金左右，不到400美金,，也是暴利,，海外的上市公司利潤(rùn)非常高，中國(guó)的上市公司利潤(rùn)也非常高,。但鋰行業(yè)較鈷鎳行業(yè)上下游的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)潜容^和諧的,，鋰產(chǎn)業(yè)鏈不存在上游把下游壓榨非常苦的狀態(tài),，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)利潤(rùn)分配比較合理?，F(xiàn)在鋰輝石市場(chǎng)價(jià)在900到1000美金左右，轉(zhuǎn)換成碳酸鋰,，價(jià)格也在13,、14萬(wàn)元左右，這個(gè)價(jià)格已經(jīng)持續(xù)兩三年的時(shí)間,，2017年,、2018年鋰輝石的價(jià)格基本處在900美金到1000美金。還有一塊是鹵水鋰,，成本可能更低一點(diǎn),。

為什么鎳和鈷是三元材料不可或缺的？鎳決定了電池容量,，有助于提升電動(dòng)車單次續(xù)航里程,；鈷提高電池的穩(wěn)定性。特斯拉老板說(shuō)鋰電池用鈷提高穩(wěn)定性很難達(dá)到預(yù)期,，是因?yàn)樗幌Ｍ挼膬r(jià)格繼續(xù)漲,，所以講了這句話，且對(duì)市場(chǎng)形成了一定的打壓,。從事這個(gè)行業(yè)的人都非常清楚,，在目前鋰電池材料構(gòu)成情況下,，5到10年內(nèi)鈷是不可能被替代的。

鎳剛才我已經(jīng)分析了很多,，電池用鎳的缺口已經(jīng)出現(xiàn),，提鎳現(xiàn)在無(wú)非兩種鎳礦原料，剛才看到氧化礦基本上不可能應(yīng)用到電池,，硫化礦大部分的礦山處于關(guān)停狀態(tài),。

數(shù)據(jù)顯示，金屬鎳的庫(kù)存已經(jīng)降到30萬(wàn)噸以下,，這是近四五年第一次,，更加值得關(guān)注。鎳的冶煉,，青山是用在不銹鋼領(lǐng)域,。三元材料大規(guī)模的應(yīng)用更加劇了鎳的短缺。中國(guó)硫酸鎳的產(chǎn)量本身也非常缺,，并不是缺產(chǎn)能,，而是缺原料。中東的一些國(guó)家,，如土耳其有一些小項(xiàng)目,，一年可供一萬(wàn)多噸的鎳金屬量。中國(guó)金川的硫化鎳礦做成了電解鎳,，大部分用在建筑里面,。目前電解鎳價(jià)格是10.8萬(wàn)元，而歷史最高位是在40萬(wàn)元左右,。

隨著新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,，尤其是動(dòng)力電池需求的快速增長(zhǎng)，可以看到未來(lái)硫酸鎳的產(chǎn)能將繼續(xù)高增長(zhǎng),，過(guò)去兩年都是60%,，預(yù)計(jì)到2025年電池用鎳達(dá)到50萬(wàn)噸。

像金川集團(tuán)想擴(kuò)產(chǎn)鎳產(chǎn)能,，還沒(méi)有找到合適的原料和基地,，現(xiàn)在擴(kuò)產(chǎn)還停留在計(jì)劃上。投資額并不大,，但是開(kāi)采的資金投入遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)預(yù)期,，前前后后投了100億人民幣，從2011年的時(shí)間點(diǎn)來(lái)看,，整個(gè)公司都資不抵債,，處于非常危險(xiǎn)的狀態(tài)，硫酸鎳可能隨時(shí)隨地被抹掉,，由于他的高額負(fù)債,，重組也很難,。這個(gè)角度來(lái)看，中國(guó)資本市場(chǎng)上,，上海期貨交易所,、倫敦期貨交易所，明確把硫酸鎳作為期貨品種上市,，未來(lái)不銹鋼用鎳的價(jià)格和電池用鎳的價(jià)格完全會(huì)分道揚(yáng)鑣,。

中國(guó)具有全球最大的鈷精煉產(chǎn)能，大約在7萬(wàn)噸,，產(chǎn)品主要為硫酸鈷和氯化鈷,，是現(xiàn)在最主流的正極材料，氯化鈷做成四氧化三鈷,。其他行業(yè)金屬鈷的爆發(fā)也是存在的，中國(guó)高端的產(chǎn)業(yè),，尤其是高溫合金領(lǐng)域和歐洲,、美國(guó)差距非常大，這也是未來(lái)鈷的應(yīng)用在中國(guó)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)突破增長(zhǎng)的潛在因素,。

價(jià)格方面,，鈷從來(lái)就是不穩(wěn)定的，是小金屬里價(jià)格波動(dòng)最大的,，我們可以看到在2016年底,，當(dāng)時(shí)鋰鹽已經(jīng)漲了四倍，鈷價(jià)還穩(wěn)定在18萬(wàn),，2016年春節(jié)以后基本上翻倍,，到5月份接近40萬(wàn)，5月份到9月份一直在40萬(wàn)區(qū)間徘徊,，去年9月份之后到春節(jié)又迎來(lái)新的漲幅,，到目前為止嚴(yán)格意義上說(shuō)漲了三倍。涉及到鈷價(jià)格過(guò)高的因素,，包括民間存貨,，海外投資投機(jī)等。4月份到現(xiàn)在鈷的市場(chǎng)價(jià)格有一定的回調(diào),，內(nèi)外盤是冰火兩重天的局面,，海外處在9.2-9.3萬(wàn)美金，算下來(lái)中國(guó)的基數(shù)是70萬(wàn),，內(nèi)外盤價(jià)格差距非常大,。

鋰主要是做正極材料，受三元材料帶動(dòng),，整個(gè)需求量大幅度增加,，據(jù)我們了解,，目前正常開(kāi)采的鋰輝石礦有澳大利亞和加拿大，鹵水鋰主要是在南美,。3C電池的時(shí)代,，鋰鹽價(jià)格一直處于穩(wěn)定的狀態(tài)，沒(méi)有太大的波瀾,。從我的角度來(lái)判斷,，雖然我從事這個(gè)行業(yè)，但是也不能天天唱多它,，理性的角度分析,。比亞迪一季報(bào)200多億的銷售額，才1個(gè)億的利潤(rùn),，產(chǎn)業(yè)鏈上下游的關(guān)系中處于極不正常的狀態(tài),，雖然上游享受高額的利潤(rùn)空間主要是由于前期對(duì)市場(chǎng)的判斷和控制力，加上需求的增長(zhǎng),。但鋰市場(chǎng)整個(gè)利潤(rùn)在產(chǎn)業(yè)鏈上如果長(zhǎng)期在某一端非常高,，價(jià)格那么高不可能沒(méi)有供應(yīng)，在不同時(shí)點(diǎn)資源的錯(cuò)配,，做投資能看到長(zhǎng)周期的,，更重要的是，哪一個(gè)品種在某個(gè)時(shí)點(diǎn)上被過(guò)高估計(jì)了,，我們要做一些調(diào)整,，哪個(gè)品種在長(zhǎng)周期上被過(guò)低的估計(jì)，我們也要調(diào)整,，投資沒(méi)有只做一種的投資,，我們?cè)谡麄€(gè)業(yè)務(wù)的平衡上也做了一些配置。

鋰的市場(chǎng),，現(xiàn)在到年底中國(guó)的新建產(chǎn)能沒(méi)有得到有效釋放,，大規(guī)模的鋰鹽產(chǎn)能都在建設(shè)中，預(yù)計(jì)第三,、四季度會(huì)有四到五萬(wàn)噸的產(chǎn)能得到釋放,，現(xiàn)在很多工程已經(jīng)到了收尾階段。從長(zhǎng)周期來(lái)看,，鋰鹽的價(jià)格不可能長(zhǎng)期在14-15萬(wàn)元/噸,。

最后做一下簡(jiǎn)單的總結(jié)，鎳,、鈷,、鋰的投資上，鎳的消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，目前能適用硫酸鎳的資源極度緊張,，年初在德國(guó)有一個(gè)英國(guó)的基金公司收購(gòu)巴西的鎳礦,，當(dāng)時(shí)這個(gè)鎳礦開(kāi)采過(guò)五六年的時(shí)間，后來(lái)鎳價(jià)跌了,，現(xiàn)在產(chǎn)能要到2020年以后才能釋放,，硫化鎳資源的釋放周期非常長(zhǎng)。硫化鎳轉(zhuǎn)化為硫酸鎳的產(chǎn)能,，中國(guó)只有金川和吉恩,。2018年到2020年，硫酸鎳原材料的短缺是鎳的結(jié)構(gòu)性短缺最重要的原因,。

二是鈷,，目前全球鈷主要來(lái)自一個(gè)國(guó)家——?jiǎng)偣@個(gè)國(guó)家發(fā)生任何事情都會(huì)對(duì)鈷的價(jià)格產(chǎn)生波動(dòng),。中國(guó)的企業(yè)在剛果有十年以上的經(jīng)驗(yàn),，北方公司已經(jīng)有15年乃至20年的經(jīng)驗(yàn)，整個(gè)供應(yīng)量可以看到,，今年年底項(xiàng)目會(huì)出來(lái),，我們現(xiàn)在已經(jīng)在簽合同，明年初,，我們認(rèn)為鈷的價(jià)格不會(huì)有太好的表現(xiàn),，目前這個(gè)階段,，七八月份到十月份可能不錯(cuò),。年底之后新的產(chǎn)能出來(lái)加上剛果金發(fā)過(guò)來(lái)的，短期內(nèi)會(huì)有比較大的供應(yīng),，這個(gè)供應(yīng)是不是能由正極材料,、新能源汽車的高速增長(zhǎng)消化，還是需要更長(zhǎng)周期的消化,？這要看市場(chǎng)的角逐,，這里面也存在階段性的風(fēng)險(xiǎn)。更長(zhǎng)的周期來(lái)看,，剛果金的項(xiàng)目并不多,，中國(guó)人在那邊開(kāi)發(fā)了很多項(xiàng)目，礦都是來(lái)自于手抓礦,，剛果金的手抓礦增長(zhǎng)也是極其有限的,。

鋰我已經(jīng)講了，中國(guó)青海鹽湖產(chǎn)能的釋放,。

上海格派新能源技術(shù)有限公司成立于2006年,，主要生產(chǎn)四氧化三鈷和基礎(chǔ)的鈷鹽、硫酸鎳、鈷酸鋰,、鎳鈷錳酸鋰,、碳酸鋰和錳酸鋰等，公司目前鈷鹽產(chǎn)能4000噸,，到今年年底能實(shí)現(xiàn)6000噸,，公司確定的硫酸鎳對(duì)應(yīng)的資源量，按照今天的排序來(lái)看可以排到第一,，我們今天不講大話,，希望我們做起來(lái)，我們可生產(chǎn)的原料達(dá)到這個(gè)水平,。此外,，公司在剛果金進(jìn)行進(jìn)一步的原材料布局。

我們公司占地160畝,，規(guī)劃包括鈷鹽,、鎳鹽，規(guī)劃是行業(yè)不多見(jiàn)的,，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值轉(zhuǎn)遞成本是最低的,。

謝謝。

（根據(jù)嘉賓演講整理,，未經(jīng)本人審閱）